16 Σεπτ. 2024- Χ.Α (1) : Choices – Spreads – Σχόλιο Αγοράς – Futures – The Top5 – Markets – Ελλάκτωρ -Kαι πολλά άλλα

ΠΡΟΣΥΠΟΓΡΑΦΩ-

ΣΧΟΛΙΑ – ΓΙΩΡΓΗΣ ΚΑΤΙΚΑΣ @Β.Ν

• Εμείς θεωρούμε και φυσικά είμαστε λίγο πιο αυστηροί στην ανάγνωση δελτίων τύπου και λογιστικών καταστάσεων, πως πρέπει να κοιτάμε τα δημοσιευμένα και αν είναι κάτι έκτακτο να το προσθέτουμε ή να το αφαιρούμε.

Τώρα βάλαμε προσαρμοσμένα τα χαρτιά που παίρνουν βασικοί μέτοχοι και στελέχη σε χαμηλές τιμές και επηρεάζουν τρία χρόνια τη λογιστική κατάσταση. Δηλαδή τι έκτακτο είναι αυτό ρε παιδιά;

• Μετά θα τυπώσουν και άλλα χαρτιά και θα συνεχιστεί το παραμυθάκι. Άμα είναι έτσι, βάλτε και τα επιτόκια, που χτύπησαν με αυξημένους τόκους. Σε λίγο καιρό θα αρχίσουν να υποχωρούν; Δεν κόβουμε το δούλεμα λέμε εμείς; Άντε, γιατί παράγινε το κακό.

ΑΞΙΕΣ: Και αφού αναφερόμαστε στις «παραξενιές» μας, ούτε αποτιμήσεις με 50 p/e μπορούμε εύκολα να δικαιολογήσουμε, παρά την αύξηση των μεγεθών, τις προοπτικές και το υψηλό growth. Να παίξει με ένα υψηλότερο p/e η μετοχή, το καταλαβαίνουμε και το στηρίζουμε, να παίξει και ο κλάδος συνολικά, αλλά όχι και στη στρατόσφαιρα βρε παιδιά.

******

1. ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ
2. ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ 
3. ΒΙΟΧΑΛΚΟ
4. ΓΕΚΤΕΡΝΑ
5. AS.CO

*****

CHOICES

1. ΕΛΧΑ
2. ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ
3. ELVALHALKOR

Η μετοχή της Ellaktor ΕΛΛΑΚΤΩΡ έκλεισε στα 1,98 ευρώ με άνοδο 1,54%, συνεχίζοντας την προσπάθεια για υψηλότερα επίπεδα, με το σήμα πώλησης να παραμένει. Η αντίσταση βρίσκεται στα 2,09 ευρώ και η στήριξη στα 1,85 ευρώ, με τις εισροές στην μετοχή να σημειώνουν αύξηση. Μ.Ο όγκου τριών μηνών 242,0 χιλ. τεμάχια.

Ικανοποίηση για την τελική γραμμή στα οικονομικά αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου, υποβοηθούμενη και από την σημαντική αύξηση των χρηματοοικονομικών εσόδων από συνεχιζόμενες δραστηριότητες (βλ. παρακάτω), με την μετοχή να διαπραγματεύεται κάτω από την λογιστική της αξία και με μονοψήφιο P/E.

Αυξημένος ο όγκος σήμερα για την μετοχή, με την προσοχή να εστιάζεται στην ακύρωση του σήματος πώλησης και στην αύξηση του όγκου σε ανοδικά κλεισίματα, προκειμένου να αυξήσει τις πιθανότητες για υψηλότερα επίπεδα.

Τα ενοποιημένα έσοδα του Ομίλου για το Α’ εξάμηνο 2024 διαμορφώθηκαν σε €192,7 εκατ., εκ των οποίων τα €144,7 εκατ. αφορούν συνεχιζόμενες δραστηριότητες του Ομίλου, έναντι €136,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο 2023, παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 6,2% (ή €8,5 εκατ.)

Το Μεικτό Κέρδος (χωρίς αποσβέσεις) για το Α’ εξάμηνο 2024 διαμορφώθηκε σε €119,8 εκατ., εκ των οποίων τα €104,2 εκατ. αφορούν σε συνεχιζόμενες δραστηριότητες, έναντι €95,0 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, σημειώνοντας αύξηση κατά 9,8% ή €9,3 εκατ.

Τα έξοδα διάθεσης και διοίκησης (χωρίς αποσβέσεις) για το Α’ εξάμηνο 2024 διαμορφώθηκαν σε €26,3 εκατ. έναντι €33,5 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, παρουσιάζοντας μείωση κατά 21,4% ή -€7,2 εκατ.

Το EBITDA του Ομίλου στο Α’ εξάμηνο 2024 ανήλθε σε €99,6 εκατ., εκ των οποίων τα €88,9 εκατ. αφορούν συνεχιζόμενες δραστηριότητες, έναντι €88,1 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 0,9% (ή +€0,8 εκατ.). Το EBITDA του Ομίλου επηρεάστηκε θετικά από τη

βελτίωση της απόδοσης του Κλάδου των Παραχωρήσεων που ενίσχυσε το συνολικό EBITDA +€16,4 εκατ., σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2023. Το περιθώριο EBITDA του Ομίλου διαμορφώθηκε σε 52% από 19% πέρυσι ενώ για τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες το περιθώριο EBITDA διαμορφώθηκε σε 61% έναντι 65% την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.

Τα αποτελέσματα εκμετάλλευσης (ΕΒΙΤ) διαμορφώθηκαν σε κέρδη €65,9 εκατ., εκ των οποίων τα €57,2 εκατ. αφορούν συνεχιζόμενες δραστηριότητες, έναντι κερδών €53,0 εκατ. για την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, σημειώνοντας αύξηση 7,9% (€4,2 εκατ.).

Σε επίπεδο αποτελεσμάτων προ φόρων (ΚΠΦ), ο Όμιλος παρουσίασε κέρδη €65,1 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 118,2% (€35,2 εκατ.) σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι (€29,8 εκατ.), εκ των οποίων τα €55,7 εκατ. αφορούν συνεχιζόμενες δραστηριότητες. Τα μετά από φόρους αποτελέσματα (ΚΜΦ) διαμορφώθηκαν σε κέρδη €46,8 εκατ., εκ των οποίων κέρδη €40,4 εκατ. αφορούν σε συνεχιζόμενες δραστηριότητες, έναντι ΚΜΦ €28,7 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι (αύξηση 40,7%).

Τα ταμειακά διαθέσιμα και άμεσα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού του Ομίλου στις 30.06.2024 ήταν €643,6 εκατ. έναντι €520,6 εκατ. στις 31.12.2023. Τα ίδια κεφάλαια του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε €779,9 εκατ. έναντι €974,7 εκατ. στις 31.12.2023,

• δηλαδή μειωμένα κατά €194,8 εκατ., ενώ τα αναλογούντα στους μετόχους της πλειοψηφίας σε €748,2 εκατ. έναντι €896,6 εκατ. αντίστοιχα, δηλαδή μειωμένα κατά €148,3 εκατ. Η εν λόγω μείωση οφείλεται στην επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους, ύψους €174,1 εκατ.

Χρηματοοικονομικά έσοδα  21.423 εκατ. ευρώ από 10,120 εκατ. ευρώ (Σ.Δ)

Αποθεματικό υπέρ το άρτιο  360.688 εκατ. ευρώ από 590.650 εκατ. ευρώ

Η οικονομική έκθεση πρώτου εξαμήνου 2024 εδώ.

Απόδοση μηνός +6,68%

Απόδοση 3μηνου -17,15%

Απόδοση 6μηνου -21,43%

Απόδοση από 1/1 -22,35%

Απόδοση 52 εβδομάδων -6,16%

Μέγιστη τιμή 52 εβδ. 2,84 ευρώ

Ελάχιστη τιμή 52 εβδ. 1,77 ευρώ

Ιδία Κεφάλαια: 748,24 εκατ. ευρώ (οικονομικά στοιχεία α΄ εξαμήνου 2024)

BV 2,15

P/BV 0,92

P/E_ttm 8,84

EV/EBITDA_ttm* 4,17

EV/Sales* 7,0

Καθαρός Δανεισμός/EBITDA_ttm* 1,34

Ελεύθερες ταμειακές ροές: 70,4 εκατ. ευρώ την οικονομική χρήση του α΄ εξαμήνου του 2024 από 12,87 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2023.

Ξένα/Ιδία 1,52

ROE +3,23%

ROA +1,26%

Δείκτης Φερεγγυότητας* 46,43%

Συντελεστής Μόχλευσης* 30,24%

FCF Yield* 10,21%

Κεφαλαιοποίηση: 689,42 εκατ. ευρώ

******

Futures

1. ΝΤΟΤΣΟΦΤ (+218,4%)
2. ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+108,79%),
3. MONTA (+107,33%),
4. SOFTWEB (+104,07%),
5. ΚΟΥΑΛ (+91,78%),
6. ΦΒΜΕΖΖ (+80,68%),
7. OPTIMA (+66,67%),
8. ΒΙΟΣΚ (+61,45%).

Δύο αριθμοδείκτες που πρέπει πάντα να κοιτάζει ένας επενδυτής

******

ΑΠ. ΜΑΝΘΟΣ: Κάποιοι προσπαθούν μανιωδώς τους τελευταίους μήνες να καταντήσουν κάπως έτσι το Ελληνικό Χρηματιστήριο, ώστε να έρθει εκεί που το θέλουν, στα μέτρα τους. Και το κακό είναι ότι πλέον έχουμε μείνει λίγοι, πολύ λίγοι, στην αντίπερα όχθη που παλεύουμε καθημερινά για ένα ζωντανό γεμάτο υγεία Χρηματιστήριο. Έναν θεσμό που κρατάει από το 1873 και δίνει τη δυνατότητα στον απλό πολίτη να συμμετάσχει στην ανάπτυξη των ελληνικών επιχειρήσεων απολαμβάνοντας τα οφέλη της.

*******

 

Αυτό το διάγραμμα στο @FT, ένας από τους μεγαλύτερους κλάδους των mainstream οικονομικών μέσων ενημέρωσης, ταιριάζει απόλυτα με την «Μεγάλη Εξισορρόπηση».

Οι μετοχές και ο χρυσός έχουν υπεραποδώσει μαζικά έναντι των ομολόγων τις τελευταίες δεκαετίες.

• Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές που κατανέμουν χρησιμοποιώντας ιστορικά δεδομένα, και οι περισσότεροι από αυτούς το κάνουν με μοντέλα μέσης διακύμανσης ή άλλα μοντέλα βελτιστοποίησης, θα έχουν διαφορετικά αποτελέσματα σε σύγκριση με, ας πούμε, 20 χρόνια πριν, όταν επικρατούσε το παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο 60-40.

Επιπλέον, το διάγραμμα δεν δείχνει ότι τα ομόλογα έχουν γίνει επίσης δομικά πιο επικίνδυνα (μετρούμενα από την μεταβλητότητα) σε σύγκριση με τις μετοχές και τον χρυσό.

Και, ενώ η μακροπρόθεσμη συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων είναι ασταθής και θετική κατά μέσο όρο, η συσχέτιση μεταξύ μετοχών και χρυσού είναι σχεδόν πάντα κοντά στο μηδέν.

• Η τριάδα της υγιούς επένδυσης -απόδοση, κίνδυνος και διαφοροποίηση- είναι σημαντικά λιγότερο ελκυστική ακόμη και χωρίς την προσθήκη μελλοντικών πτυχών.

********

China doom deepens w/CSI 300 drops to lowest since 2019.

********

Η άνοδος και η πτώση των εθνών σε ένα διάγραμμα:

Η Ινδία θα αντικαταστήσει σύντομα την Κίνα ως η πιο σημαντική αναδυόμενη χώρα στον δείκτη MSCI Emerging Markets.

• Οι ινδικές μετοχές αποτελούν το 20,5% του MSCI Emerging Markets, ενώ η Κίνα έχει πέσει στο 24% από 32% το 2022 και 40% το 2020. (Διάγραμμα μέσω GS).

********

O δείκτης απόδοσης εστιατορίων (RPI) είναι κάτι σαν έλεγχος υγείας για τον κλάδο εστιατορίων των ΗΠΑ.

Μια πτώση όπως αυτή που βλέπουμε σημαίνει ότι τα εστιατόρια αντιμετωπίζουν δύσκολους καιρούς – λιγότερους πελάτες, χαμηλότερες πωλήσεις και προβλήματα με το προσωπικό.

• Όταν ο δείκτης RPI πέφτει κάτω από το 100, σηματοδοτεί ότι ο κλάδος συρρικνώνεται και πολλές επιχειρήσεις μπορεί να αισθάνονται τη συμπίεση.

• Η αύξηση του κόστους των τροφίμων, οι καθυστερήσεις στην αλυσίδα εφοδιασμού και οι μεταβαλλόμενες καταναλωτικές συνήθειες μπορεί να βρίσκονται πίσω από αυτή την πτώση.
• Δεδομένου ότι τα εστιατόρια αποτελούν συχνά καθρέφτη του πώς αισθάνονται οι άνθρωποι για την οικονομία, αυτή η πτώση θα μπορούσε να μας πει πολλά για τις ευρύτερες οικονομικές προκλήσεις που έρχονται.

Ο δείκτης απόδοσης εστιατορίων (RPI) υποχώρησε κατά -1,3% τον Ιούλιο στις 97,7 μονάδες, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2020, οπότε και άρχισαν τα λουκέτα.

Ο δείκτης αυτός παρακολουθεί την υγεία της βιομηχανίας εστιατορίων στις ΗΠΑ, μετρώντας τις πωλήσεις, την κίνηση των πελατών, την εργασία και τις συνολικές επιχειρηματικές συνθήκες.

Από το 2021, ο εν λόγω δείκτης έχει μειωθεί κατά ~8,0%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τότε που ξεκίνησε το 2002.

Ένα τόσο χαμηλό επίπεδο του δείκτη έχει παρατηρηθεί μόνο κατά τη διάρκεια ύφεσης.

Οι Αμερικανοί αποσύρονται από το να δειπνήσουν έξω, καθώς οι τιμές έχουν αυξηθεί απότομα και πρόσφατα έφτασαν σε νέα ιστορικά υψηλά.

Από το 2020, οι τιμές των τροφίμων εκτός σπιτιού έχουν αυξηθεί κατά 27,0% και οι τιμές των fast food έχουν εκτοξευθεί κατά 31,0%.

Το φαγητό έξω είναι επισήμως μια πολυτέλεια.

******

Το ένα τέταρτο των εταιρειών του Dax διαπραγματεύεται κάτω από τη λογιστική τους αξία, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει κάτι δωρεάν, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, των αυτοκινήτων και των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας.

• Αυτό οφείλεται στο συντριπτικά αρνητικό κλίμα της αγοράς της χώρας. Οι πρώτοι κυνηγοί ευκαιριών βρίσκονται ήδη καθ’ οδόν. Η Unicredit θέλει να εξαγοράσει την Commerzbank.

********

ΧΩΡΙΣ ΛΟΓΙΑ

********

ΠΑΡΟΜΟΙΩΣ

********

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις

Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο