Η μεγάλη περικοπή της Fed δείχνει ότι έχει μάθει το μάθημά της
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ επέλεξε μια μεγαλύτερη μείωση επιτοκίων για να τερματίσει επίσημα την πολυετή εκστρατεία σύσφιξης. Αλλά για να καταπνίξει το ενδεχόμενο πανικού, η κάθετη μισή μονάδα ήρθε με ένα ρητό μήνυμα: «Η οικονομία των ΗΠΑ είναι βασικά μια χαρά».
Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ επαναδιατύπωσε και επανέλαβε το συναίσθημα σε όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης, σημειώνοντας συνεχώς ότι «η οικονομία των ΗΠΑ είναι σε καλή κατάσταση».
- Μια επιθετική κίνηση μπορεί επίσης να είναι η πιο λογική, με τον ίδιο τρόπο που η δειλία και ο δισταγμός μπορούν να καλέσουν την επιτυχία να σας προσπεράσει.
Σε τελική ανάλυση, η απροθυμία της Fed να αλλάξει πορεία όταν οι πιέσεις στις τιμές επιταχύνονταν είναι αυτό που επέτρεψε να επικρατήσουν ιστορικά επίπεδα πληθωρισμού, υποστήριξαν οι επικριτές της κεντρικής τράπεζας – τόσο εκείνη την εποχή όσο και τα χρόνια μετά.
- Η Fed δεν ήθελε να είναι ξανά πίσω από την καμπύλη.
“Δεν πιστεύουμε ότι είμαστε πίσω. Πιστεύουμε ότι είναι επίκαιρο, αλλά νομίζω ότι μπορείτε να το εκλάβετε ως ένδειξη της δέσμευσής μας να μην μείνουμε πίσω”, είπε ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου την Τετάρτη, διώχνοντας τις επικρίσεις για το “παίζοντας κάλυψη της διαφοράς» και η καθυστέρηση της πολιτικής.
- Οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορεί να κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι η πρόοδος ήταν η συνετή κίνηση, αλλά άφησε τον Πάουελ υποχρεωμένο να κατευνάσει τις ανησυχίες τους ότι η τόλμη της απόφασης δεν προκλήθηκε από μια σειρά ανησυχητικών δεδομένων που οι υπόλοιποι δεν είχαμε δει – ακόμα κι όταν εκείνος υπερασπίστηκε μια πολιτική απόφαση που περίμενε και επιθυμούσε η αγορά.
Η αγορά εργασίας είναι στην πραγματικότητα σε σταθερή κατάσταση», είπε. «Και η πρόθεσή μας με την πολιτική μας κίνηση σήμερα είναι να τη διατηρήσουμε εκεί.» Υποστήριξε τη σταθερή οικονομική ανάπτυξη και είπε ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί.
- Η διπλή κίνηση έχει νόημα στο πλαίσιο των προηγούμενων ατυχιών της Fed, της εκμάθησης να αγκαλιάζει το είδος της προληπτικής δράσης που θα μπορούσε να είχε προωθήσει την αποστολή της κεντρικής τράπεζας όταν αντιμετώπισε για πρώτη φορά τον πληθωρισμό της εποχής COVID.
«Υπάρχει η σκέψη ότι η στιγμή για να στηρίξουμε την αγορά εργασίας είναι όταν είναι ισχυρή και όχι όταν αρχίζετε να βλέπετε τις απολύσεις», είπε ο Πάουελ.
- Οι συνθήκες της αγοράς εργασίας έχουν χαλαρώσει, αλλά η Fed δεν βλέπει αυξανόμενες αιτήσεις ανεργίας, αυξημένες απολύσεις ή προειδοποιήσεις από εταιρείες για δύσκολες στιγμές.
«Δεν το περιμένουμε», είπε, σημειώνοντας ένα νεύμα προς την τάση να προλάβουμε τις οικονομικές τάσεις προτού τα στοιχεία αποκαλύψουν ότι έχουν ήδη αποκρυσταλλωθεί.
- Εάν η οικονομία των ΗΠΑ είναι σαν ένα πετρελαιοφόρο, οι κινητήρες πρέπει να αντιστραφούν πολύ πριν από την πρόσδεση για να επιβραδυνθεί η προσέγγιση – ένα μάθημα που ο Πάουελ έμαθε με τον δύσκολο τρόπο μετά την δαπανηρή καταστροφή του “μεταβατικού πληθωρισμού” του 2022 που είδε την αύξηση των τιμών στα ύψη.
Το να διακηρύττεις ότι δεν υπάρχει κρίση μπροστά, ενώ υιοθετείς μια μαχητική στάση μπορεί να μην είναι η πιο καθησυχαστική μορφή επικοινωνίας.
- Αλλά για μια γραφειοκρατία που λειτουργεί μέσα σε επίπεδα προσδοκιών της Wall Street και βαθιάς χρονικής καθυστέρησης, μπορεί να είναι αποτελεσματική.
Η μετριοπάθεια ήταν η βάση του τελευταίου καθεστώτος πολιτικής. Αλλά η προκοπή είναι το νέο, τολμηρό σύνθημα.
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
