29.7.2024- Πως κλείνουν οι ασιατικές αγορές- Tι δείχνουν τα futures στη Wall- Εκτιμήσεις για το 6μηνο των ΕΧΑΕ- Τον ηλίθιο είναι σημαντικό να τον ξεχωρίζουμε και να μην τον υποτιμούμε

EΧΕΤΕ όλο το δικαίωμα να μας την… πείτε, όταν κι αν σας γράψουμε ανακρίβειες, ψευδείς ή παρελκυστικές ενημερώσεις και όλα τα συμπαρομαρτούντα. Αυτό που πρέπει να γνωρίζετε είναι ότι τα στοιχεία που σας παραθέτω είναι προσωπικά ελεγμένα, 100%. 
Από την άλλη όμως, το τι θα κάνει η κάθε μετοχή στο ταμπλό δεν είναι δική μας δουλειά. Και εννοείται, ότι δεν έχετε κανένα δικαίωμα να μας μέμφεστε γι αυτό.
  • ΟΤΑΝ μια εταιρεία έχει ποιότητα, με το παρελθόν και το παρόν της να προδικάζουν το μέλλον, νομοτελειακά θα έρθει η στιγμή που η μάζα θα τρέχει να προλάβει την μετοχή της στο ταμπλό.  Και τότε όσοι αγόρασαν όταν έπρεπε στις σωστές τιμές, τότε θα πουλάνε όσες και όπου θέλουν…
ΠΟΛΛΕΣ ΔΕΚΑΔΕΣ τα σχετικά παραδείγματα και με βεβαιότητα γνωστά στους φίλους αναγνώστες μας.
Προσέξτε όμως τώρα: Τα τελευταία χρόνια έχουν παρεισφρήσει μερικά ζηλόφθονα ζιζάνια, που στην προσπάθειά τους να διατηρηθούν στην επιφάνεια, το μόνο που επιτυγχάνουν είναι να γίνονται περίγελως στα μάτια όσων τους διαβάζουν.
Εδώ όμως επιβάλλεται να τονίσουμε ότι ο συγχρωτισμός ατόμων μέσης ή υψηλής νοημοσύνης με ηλιθίους οδηγεί σε ολέθρια λάθη. Από την στιγμή όμως που πολλές φορές δεν είναι εύκολο να αποφευχθεί η συναναστροφή με αυτή την κατηγορία ανθρώπων, προφανώς λόγω της γενικευμένης ηλιθιότητας που μας περιβάλλει, πρέπει να γίνεται αντιληπτό ποιοι είναι και πού βρίσκονται.
  • ΑΚΟΜΑ ΚΙ ΑΝ αναφερόμαστε στον διπλανό μας στον χώρο εργασίας, σε εκείνον που ωρύεται για την καθαρότητα της φυλής του, στον έμμισθο κρατικό υπάλληλο που κάνει κατάχρηση της εξουσίας που του δίνει το εθνόσημο που φέρει, για να τονώσει το Εγώ του,
  • … τον ΗΛΙΘΙΟ είναι σημαντικό να τον ξεχωρίζουμε και να μην τον υποτιμούμε, γιατί μπορεί να γίνει εξαιρετικά επικίνδυνος και σε κάθε περίπτωση εκμεταλλεύεται στο έπακρο την όποια εξουσία έχει στα χέρια του. Ακόμα και εκείνη της διεκπεραιωτικής σφραγίδας, σε μια δημόσια υπηρεσία.

***

Ισχυρή ανάκαμψη καταγράφουν οι ασιατικές αγορές, με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται στην επικείμενη συνεδρίαση της Fed για περισσότερες ενδείξεις σχετικά με τη μείωση των επιτοκίων, με τον ταλαιπωρημένο τεχνολογικό κλάδο να οδηγεί τα κέρδη.

  • Ωστόσο, οι κινεζικές αγορές συνέχισαν να υστερούν έναντι των περιφερειακών ομολόγων τους, καθώς το κλίμα απέναντι στη χώρα έδειξε ελάχιστα σημάδια βελτίωσης εν όψει περισσότερων βασικών οικονομικών μεγεθών αυτή την εβδομάδα

στοιχεία

****

στοιχεία

****

Εκτός από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες αποτελέσματα εξαμήνου αναμένονται την τρέχουσα εβδομάδα από την ΕΧΑΕ (29/07), τις MIG, Entersoft (30/07), τις Titan, Mermeren (31/07) και την Optima (01/08).

  • Χωρίς τα μερίσματα χρήσης 2023 θα διαπραγματεύονται την Δευτέρα οι Αβαξ (€0,03), ΟΛΠ (€1,336) και την Τρίτη η Εθνική Τράπεζα (€0,362). Στις 29 Ιουλίου αναμένεται να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των μετοχών που προέκυψαν από το split των μετοχών της ΕΚΤΕΡ.

*****

Ελληνικά Χρηματιστήρια (προεπισκόπηση αποτελεσμάτων 1H1:24):

Η ΕΧΑΕ θα ανακοινώσει οικονομικές επιδόσεις Q2/H1:24 τη Δευτέρα 29 Ιουλίου μετά το κλείσιμο της αγοράς. Με βάση τους βελτιωμένους βασικούς KPI, αναμένουμε αύξηση της κερδοφορίας του 1ου εξαμήνου, όπως συνέβη το 1ο τρίμηνο του 24ου, παρά την αδυναμία της εταιρείας να μειώσει το λειτουργικό κόστος, ειδικά στο μέτωπο του προσωπικού.

§ Για το 1ο εξάμηνο, συνυπολογίζουμε την αύξηση των πωλήσεων κατά 36,9% στα €26,8 εκατ. , λόγω της αύξησης των εσόδων από συναλλαγές κατά 14,5% (€5 εκατ. ), της αύξησης κατά 14,7% των μετασυναλλακτικών εσόδων (€11,8 εκατ. ) και της αύξησης κατά 21,9% των εσόδων από την εισαγωγή στο χρηματιστήριο στα €3,3 εκατ.

  • Τα έσοδα από την πληροφορική και την ψηφιακή τεχνολογία προβλέπεται να επιταχυνθούν κατά 27,9% στα €4,15 εκατ. , ενώ οι υπηρεσίες δεδομένων θα ανέλθουν σε 9,6 εκατ.
  • §% υψηλότερα στα €2 εκατ. και βοηθητικές πωλήσεις στα €0,66 εκατ. , +14,83% σε ετήσια βάση.§ Υπενθυμίζουμε ότι το ASE GI σημείωσε άνοδο 9,83% σε ετήσια βάση και 8,59% σε ετήσια βάση (στα τέλη Ιουνίου 2024) με όλους τους βασικούς KPI να διαπραγματεύονται υψηλότερα σε ετήσια βάση.

Η ADTV αυξήθηκε κατά 58,12% στα €143,842 εκατ. από €90,971 εκατ. το H1:23, η κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων οντοτήτων στα €97,6 δισ. έναντι €64,8 δισ. ένα χρόνο νωρίτερα, και τα έσοδα από παράγωγα μειώθηκαν κατά 9,3% σε ετήσια βάση ευγενική προσφορά –18,33% χαμηλότερα ημερήσια μέσα συμβόλαια παραγώγων σε υψηλότερη τιμή ανά συμβόλαιο €0,25 έναντι €0,22.

§ Στη γραμμή EBITDA, προβλέπουμε αύξηση 25,7% στα 12 εκατ. με τα αντίστοιχα περιθώρια να διαμορφώνονται στο 44,73%, καθώς οι ανεξέλεγκτες δαπάνες προσωπικού συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία στα €8,3 εκατ. (+19,27%) ενώ οι λοιπές δαπάνες θα παραμείνουν σταθερές στα €5,45 εκατ. (-0,15%).
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 4,7050 ευρώ και αποτίμηση 284 εκατ. ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 4,655 4,880 -1,26
30 ημερών 4,600 4,950 0,75
3 μηνών 4,600 5,450 -9,17
6 μηνών 4,600 5,920 -14,30
12 μηνών 4,290 5,990 -21,19

§ Τα καθαρά έσοδα αναμένεται να προσγειωθούν κατά 25,33% υψηλότερα σε ετήσια βάση στα €8,23 εκατ. με πραγματικό φορολογικό συντελεστή 22,3% (€2,36 εκατ. συνολικοί φόροι) και €0,6 εκατ. έσοδα σχετικά με λοιπές επενδύσεις.

§ Σε βάση Q2:24, αναμένουμε πωλήσεις €13,32 εκατ. (+18,5%), EBITDA €5,64 εκατ. (+32,1%, περιθώριο EBITDA 42,34%) και καθαρά έσοδα €3,9 εκατ. , +20,71%. Επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης το 2ο τρίμηνο λόγω χαμηλότερων εφάπαξ από τις εταιρικές πράξεις το 2ο τρίμηνο του 24ου σε σύγκριση με το 1ο τρίμηνο του 24ου τριμήνου (τοποθέτηση Alpha Bank, IPO ΔΑΑ, εκδόσεις εταιρικών ομολογιών Autohellas και Intralot, τοποθέτηση Gek Terna) έναντι τοποθέτησης στην Πειραιώς και IPo της Noval το 2ο τρίμηνο.

§ Μέχρι στιγμής η μετοχή το 2024 έχει υποχωρήσει κατά 11% στα €4,72, υποαποδίδοντας

του ΓΔ κατά 24,3%, του FTSE 25 κατά 25,7% και του FTSE mid Cap κατά 13,5%. Πιστεύουμε ότι η πρόσφατη ανεπιτυχής προσπάθεια να εισέλθει στην οθόνη ραντάρ της MSCI για πιθανή αναβάθμιση σε κατάσταση ανεπτυγμένης αγοράς τους επόμενους 12 έως 18 μήνες επιβαρύνει την αρνητική απόδοση της μετοχής, παρά το γεγονός ότι περιλαμβάνεται στις κορυφαίες επιλογές μας για το 2024.
ΒΕΤΑ SEC: Για λόγους αποτίμησης, με βάση το γεγονός ότι όλες οι βασικές παραδοχές ευθυγραμμίζονται με τις μετρήσεις (ADTV, κεφαλαιοποίηση αγοράς, έσοδα παραγώγων), διατηρούμε την αξιολόγηση OUTPERFORM με TP στα €8,60/μετοχή.
  • Ωστόσο, πιστεύουμε ότι καθώς οι προοπτικές νέων εισαγωγών ή εκδόσεων ομολόγων έχουν αποκλιμακωθεί χωρίς να επίκειται αγωγός, η εστίαση θα μετατοπιστεί στους μηχανισμούς που εισήγαγε η διοίκηση του ΧΑ για την επιβολή ρευστότητας και χρηματιστηριακών συναλλαγών μέσω νέων κανόνων λειτουργίας του ΧΑΑ.

Η μετοχή διαπραγματεύεται με προβλεπόμενο FY:24 PE 22,2x (€19,4 εκατ. εκτίμηση καθαρών κερδών Beta), 13,5x FY:24 EV/EBITDA και προβλεπόμενο 4,5% FY:24 DY.
Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τις εκτιμήσεις μας:

Hellenic Exchnages

2023

2024

Y-o-Y

2023

2024

Y-o-Y

EUR thous.

H1

H1 Est.

(%)

Q2

Q2 Est.

(%)

Sales

22,916

26,822

17.0%

11,250

13,327

18.5%

EBITDA

9,540

12,010

25.9%

4,273

5,643

32.1%

EBITDA Mrg

41.6%

44.8%

+315 bps

38.0%

42.3%

+436 bps

Net Income

6,568

8,250

25.6%

3,234

3,900

20.6%

Net Mrg

28.7%

30.8%

+210 bps

28.7%

29.3%

+52 bps

CC Details: Tuesday July 30 4pm local GR time

§  GR: +30 213 009 6000 or +30 211 180 2000

Το νέο ρεκόρ εισπράξεων που αναμένεται στο τουρισμό, η ανάπτυξη της οικονομίας, αλλά και κάποιες εισπρακτικές παρεμβάσεις συνολικού ύψους 1,2 δις που έχουν θεσμοθετηθεί από το τέλος του περασμένου χρόνου, εγγυώνται υπέρβαση φορολογικών εσόδων για το 2024, ανάλογη αυτή του 2023. Με βάση τα τελικά στοιχεία εκτέλεσης του προϋπολογισμού, τα φορολογικά έσοδα έφτασαν το εξάμηνο Ιανουαρίου Ιουνίου έφτασαν τα 29,2 δισ. ευρώ, καταγράφοντας υπέρβαση 1,26 δισ. ευρώ ή 4,5% έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2024.

****

SPREADS

ΧΩΡΑ ΑΠΟΔΟΣΗ % Spread vs BUND
ΕΛΛΑΔΑ 3,46 +1,06
ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 3,05 +0,65
ΙΣΠΑΝΙΑ 3,23 +0,83
ΙΤΑΛΙΑ 3,76 +1,36

 

****

Μην κάνετε παιχνίδι σε μετοχές που στερούνται εμπορευσιμότητας και ξαφνικά δείχνουν να ανασταίνονται. Γιατί μπορούν να επιστρέψουν στο καλάθι με τα αζήτητα. Μόνον τοις μετρητοίς και για λίγα κομμάτια.

  • Οπως έχουμε γράψει κατ’ επανάληψη στους φίλους μικροεπενδυτές να χρησιμοποιούν μάξιμουμ το 10% του κεφαλαίου τους στοχεύοντας σε αξιόλογα κέρδη εν ευθέτω χρόνω…

****στοιχεία

Περισσότερες Ειδήσεις
Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο

Διαβάστε ακόμηΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΑΠΟ ΤΟΝ ΔΗΜΙΟΥΡΓΟ