Μεγάλη απορία έχουν πια όλοι, σχετικά με τους ΜΕΖΖέδες του Χρηματιστηρίου, που δεν λένε να ησυχάσουν σε κάποιο επίπεδο, και όλο ανεβαίνουν , και όλο ανεβαίνουν, και τέλος πάντων που θα φτάσουν; Κάνε με προφήτη. Να σε κάνω πλούσιο λέει ο λαός μας, όμως ακόμα και οι προφήτες, …προφητεύουν καλύτερα όταν έχουν καλή πληροφόρηση σε βάθος χρόνου, για το θέμα για το οποίο προφητεύουν.
- Γιατί λοιπόν ανεβαίνουν τα ΜΕΖΖ;
Ας δούμε ένα από αυτά, που είναι και το μόνο που δεν έχει επιστρέψει
ούτε ένα σεντ κεφάλαιο στους μετόχους του, αν και μπήκε στο χαα
νωρίτερα από όλα, στις 29/9/2020, δηλαδή κοντά 3,5 χρόνια πριν.
Αλήθεια θυμάστε, το τοπίο της Ελλάδας τον Σεπτέμβρη του 2020;
Κόβιντ, κλειστά όλα, κατεστραμμένοι επαγγελματίες κλπ.
Και μέσα σ εκείνο το περιβάλλον, φτιάχτηκε το ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ, και η
εύλογη αξία του, αποτιμήθηκε μέσα σ εκείνες τις συνθήκες.
Το ΚΑΙΡΟ λοιπόν, έχει στην κατοχή του κόκκινα δάνεια με εξασφαλίσεις
ακινήτων στην πλειοψηφία τους, ονομαστικής αξίας περίπου …7,5
δισεκατομμυρίων ευρώ, για τα οποία η εύλογη πραγματική τους αξία
αποτιμήθηκε το 2020, σε ….57!!! ΜΟΝΟ εκατομμύρια ευρώ!!!
Ας δούμε τι έγραφαν τότε τα σάιτ για το ΚΑΙΡΟ, σε αποσπάσματα από
άρθρα των κ.κ. Γ.Παπαδογιάννη και Κ.Χαροκόπου.
****
- Γ.Παπαδογιάννης, Σεπτέμβριος 2020
«….Το αν η Cairo Mezz αφήσει κάποια αξιόλογη απόδοση (ή έστω
μικρή) στους μετόχους της ή θα έχει την τύχη των warrants (τα οποία
μηδενίστηκαν) θα εξαρτηθεί από την δυναμική της ελληνικής
οικονομίας, την επιστροφή της σε ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης και
την πορεία της αγοράς ακινήτων.
Δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος των εξασφαλίσεων των δανείων
συνδέεται με ακίνητα, το ύψος των ανακτήσεων θα εξαρτηθεί από την
πορεία της αγοράς ακινήτων.
Αν επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις για την εύρεση εμβολίου και την
αντιμετώπιση της πανδημίας, τότε οι οικονομίες θα μπορούσαν να
επανέλθουν σε ισχυρά ανοδική πορεία δεδομένης της μεγάλης
ρευστότητας που έχουν απελευθερώσει οι κεντρικές τράπεζες και οι
κυβερνήσεις.
Ειδικά σε ότι αφορά την εγχώρια οικονομία, αν η πανδημία ξεπεραστεί,
θα μπορούσε να βρεθεί σε έντονα ανοδική πορεία έχοντας ξεπεράσει
τα προβλήματα του παρελθόντος. Τα χρήματα του Ταμείου Ανάκαμψης
μπορούν να δώσουν ακόμα μεγαλύτερη ώθηση στην οικονομία
επιταχύνοντας την ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων.
Η ανάκαμψη των τιμών των ακινήτων, οι οποίες είχαν δεχθεί μεγάλες
πιέσεις την προηγούμενη 10ετία λόγω της δημοσιονομικής κρίσης,
μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλη αύξηση των ανακτήσεων από
πλειστηριασμούς αλλά και να βελτιώσουν την ικανότητα των
νοικοκυριών που έχουν προβληματικά δάνεια να προχωρήσουν σε
ρυθμίσεις.
Όπως σημειώνουν χρηματιστηριακές πηγές η μετοχή της Cairo Mezz
αποτελεί ένα στοίχημα για όσους πιστεύουν ότι την επόμενη 5ετία η
ελληνική οικονομία θα σημειώσει ισχυρούς ρυθμούς
ανάκαμψης. Αντίθετα αν η εγχώρια οικονομία κινηθεί με χαμηλούς
ρυθμούς και υπάρξουν νέες καθυστερήσεις στην αντιμετώπιση των
«κόκκινων» δανείων τότε η τιμή της μετοχής θα κινηθεί προς το
μηδέν.»
****
- Κ.Χαροκόπος, Σεπτέμβριος 2020
«…Ουσιαστικά το μόνο περιουσιακό στοιχείο της εταιρείας, είναι αυτά
τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και η βασική δραστηριότητά της Cairo
Mezz είναι η διαχείριση τους. Τα έσοδα της εταιρείας θα προκύψουν
από την επιτυχή διαχείριση των κόκκινων δανείων και από τις επιτυχείς
προσπάθειες ανάκτησης μέρους των δανείων, που δεν εξυπηρετούνται.
Σύμφωνα με έκθεση του διεθνούς οίκου Deloitte, η εύλογη αξία των
μετοχών της Cairo Mezz, δηλαδή της περιουσίας της που πιθανότατα
θα ανακτηθεί, προσδιορίζεται στα 57,4 εκατ. ευρώ.
Από τι εξαρτάται η ανάκτηση αυτού του ποσού; Από την είσπραξη των
οφειλόμενων ποσών από τα δάνεια. Και τα οφειλόμενα ποσά μπορούν
να εισπραχθούν με δυο τρόπους. Είτε μέσα από την αποπληρωμή των
δανείων από τους δανειολήπτες, είτε μέσα από την εκποίηση των
εξασφαλίσεων / εγγυήσεων των δανείων, που είναι κατά βάσιν ακίνητα.
Αυτό σημαίνει ότι η πορεία των εσόδων της Cairo Mezz, εξαρτάται
απόλυτα από την δυναμική που θα αναπτύξει η ελληνική οικονομία. Αν
τα πράγματα πάνε καλά, κάποιοι δανειολήπτες μπορεί να αρχίσουν να
καλύπτουν τις υποχρεώσεις τους. Ταυτόχρονα δε, οι τιμές των ακινήτων
θα επιστρέψουν σε αποτιμήσεις πριν από τη κρίση, ώστε να
ρευστοποιηθούν σε υψηλότερες τιμές. Αν όμως η πορεία των εξελίξεων
είναι αρνητική, τότε η ανάκτηση των δανείων θα δυσκολέψει ιδιαίτερα.
Με δυο λόγια, το στοίχημα της επένδυσης στην μετοχή της Cairo Mezz,
είναι το ίδιο με το στοίχημα της Ελληνικής οικονομίας. Προς το παρόν η
κεφαλαιοποίηση της Cairo Mezz, δηλαδή η αξία που της δίνουν οι
επενδυτές, ανέρχεται στα €28,72 εκατ., δηλαδή στο 50% της εύλογης
αξίας όπως αυτή προσδιορίστηκε από την Deloitte, στα €57,4 εκατ.».
****
Μετά από αυτά τα κείμενα των αξιόλογων και έγκριτων δημοσιογράφων, γραμμένα
το 2020, υπάρχουν ακόμα απορίες γιατί ανεβαίνει το ΚΑΙΡΟ, και τα
άλλα ΜΕΖΖ χαρτιά;
Το ΚΑΙΡΟ το 2020, εισήχθη στο ΧΑ, με τιμή εισαγωγής 0.10, που
αντιστοιχούσε προφανώς στην «εύλογη» αποτίμηση των …57
εκατομμυρίων, και σήμερα 3,5 χρόνια μετά, χωρίς κόβιντ, με
διπλασιασμό των τιμών των ακινήτων, με, ανάπτυξη, με, με, με,
βρίσκεται στην τιμή των 0,30 ευρώ, δηλαδή κατ αντιστοιχία, σε
…εύλογη αποτίμηση των δανείων των ….7,5 δισεκατομμυρίων ευρώ,
στα …93 εκατομμύρια!!!
Λοιπόν τι λέτε;
Θ ανέβουν κι άλλο, και αν πόσο;
Ωπα, εδώ μπαίνουμε σε άλλα χωράφια.
Μέχρι εδώ προσπαθήσαμε να αποδείξουμε γιατί ανεβαίνουν, με βάση
στοιχεία και εκτιμήσεις, του παρελθόντος που επιβεβαιώνονται, μέχρι
στιγμής.
Μέχρι εκεί όμως.
Τι θα γίνει αύριο, κανένας δεν ξέρει, όχι μόνο στο ΧΑΑ, αλλά και στη
ζωή.
Τα μεζζ μπορεί να συνεχίσουν να ανεβαίνουν, μπορεί να συμβεί
κάποιο πολιτικό γεγονός και να φέρει τα πάνω κάτω, μπορεί να
αλλάξει η νομοθεσία και να δυσκολευτούν οι εισπράξεις, όπως
άλλαξε και τις διευκόλυνε, μπορεί να μας προκύψει μία νέα
πανδημία, πολλά μπορούν να συμβούν.
Τα ΜΕΖΖ , ήταν ένα στοίχημα πολύ υψηλού ρίσκου το 2020, που όσοι
το πήραν σήμερα …δεν μας διαβάζουν γιατί απολαμβάνουν τα
τεράστια κέρδη τους.
Τα ΜΕΖΖ εξακολουθούν να είναι στοίχημα υψηλού ρίσκου, με
καλύτερες βέβαια προοπτικές από ότι το 2020., αλλά σίγουρα πολύ
μεγάλου κινδύνου.
Πάντως, αυτόν τον καιρό έχουν λόγο που ανεβαίνουν, και ίσως μέσα
στο τρίμηνο αυτός ο λόγος να συγκεκριμενοποιηθεί μέσα στις
ανακοινώσεις τους.
Προφανώς δεν συνιστούμε αγορές ,πωλήσεις, κλπ. απλά μία άποψη
εκφράζουμε ως απλοί επενδυτές, και όχι ειδικοί αναλυτές που
συνιστούν κάτι.
Καλή σας ημέρα
Ηρακλής Α. Σωτηράκης
***
Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.
Τα άρθρα που δημοσιεύονται στην ιστοσελίδα μας εκφράζουν αποκλειστικά τους συγγραφείς τους. Η ιστοσελίδα μας δεν λογοκρίνει τις γνώμες των συνεργατών της.
***

