Πού θα είναι η μετοχή της Disney σε 3 χρόνια;
Neil Patel, The Motley Fool
Τα τελευταία τρία χρόνια, ο S&P 500 είχε συνολική απόδοση 32% (στις 19 Αυγούστου). Αυτό το θετικό αποτέλεσμα προέκυψε ακόμη και με την ανησυχητική πτώση της αγοράς το 2022.
- Αλλά δεν έχουν όλες οι εταιρείες εξίσου καλή απόδοση. Υπάρχει μια που μείωσε το κεφάλαιο των επενδυτών στο μισό. Μιλάω για την Walt Disney (NYSE:DIS), η οποία έχει δει την τιμή της μετοχής της να πέφτει 48% από τον Αύγουστο του 2021.
Ωστόσο, μπορεί να υπάρχουν καλύτερες μέρες μπροστά. Καθώς κοιτάμε το μέλλον, πού θα είναι οι μετοχές της Disney σε τρία χρόνια;
“Άνεμος” προς τα πίσω
Τα τελευταία χρόνια ήταν δύσκολα για αυτήν την κινητήρια δύναμη των μέσων ενημέρωσης και της ψυχαγωγίας, ιδιαίτερα όταν πρόκειται για τις λειτουργίες ροής της Disney. Η Disney έχει επενδύσει πολλά στη δημιουργία περιεχομένου και στην ανάπτυξη τεχνολογικών δυνατοτήτων για να κάνει το Disney+, που κυκλοφόρησε τον Νοέμβριο του 2019, από το έδαφος. Ως αποτέλεσμα, τα οικονομικά δέχτηκαν πλήγμα.
Μεταξύ του οικονομικού έτους 2018 και του 2023, τα λειτουργικά έσοδα του τομέα της Disney μειώθηκαν κατά 18%. Η επιχείρηση ένιωθε πίεση στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων καθώς προσπαθούσε να προσελκύσει συνδρομητές στις υπηρεσίες απευθείας προς τον καταναλωτή (DTC).
Αλλά αυτός ο αντίθετος άνεμος αρχίζει να μετατρέπεται σε ουραίο άνεμο. Το πιο πρόσφατο οικονομικό τρίμηνο (Γ’ τρίμηνο 2024 που έληξε στις 29 Ιουνίου), το τμήμα DTC (συμπεριλαμβανομένων των Disney+, Hulu και ESPN+) δημιούργησε το πρώτο λειτουργικό του κέρδος.
- Με την εταιρεία να μειώνει το κόστος και να αυξάνει τις τιμές, η αύξηση των εσόδων σε αυτό το τμήμα θα ενισχύσει τα αποτελέσματα της Disney. Τα στελέχη βλέπουν τα προσαρμοσμένα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή να αυξάνονται κατά 30% αυτό το οικονομικό έτος.
Κοιτάζοντας το 2027, είναι λογικό να υποθέσουμε ότι το τμήμα DTC θα μπορούσε να αρχίσει να δημιουργεί δισεκατομμύρια λειτουργικά έσοδα σε ετήσια βάση. Με πολλαπλές υπηρεσίες που μπορούν να καλύψουν τις ανάγκες κάθε μέλους ενός νοικοκυριού, η Disney είναι σε προνομιακή θέση να έχει μια ακμάζουσα ομαδική προσφορά που προσελκύει περισσότερους πελάτες, αυξάνει την τηλεθέαση, μειώνει την αναστάτωση και έχει ισχύ τιμών.
Άλλα τμήματα της Disney
Το streaming αναμφίβολα τραβάει όλη την προσοχή, καθώς είναι η μεγαλύτερη μηχανή ανάπτυξης της Disney. Ωστόσο, οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνούν δύο άλλους πολύ διαφορετικούς επιχειρηματικούς τομείς που μπορούν να επηρεάσουν την απόδοση της εταιρείας.
- Τα γραμμικά κανάλια της Disney, δηλαδή το ABC και το ESPN, σίγουρα αντιμετωπίζουν πιέσεις από λιγότερα νοικοκυριά που διατηρούν τις συνδρομές καλωδιακής τηλεόρασης. Αλλά αυτά τα δίκτυα εξακολουθούν να είναι απίστευτα κερδοφόρα με λειτουργικό περιθώριο 37% του τρίτου τριμήνου. Ακόμα κι αν τα έσοδα μειωθούν στο χαμηλό μονοψήφιο εύρος για τα επόμενα αρκετά χρόνια, πολλά χρήματα απομένουν να γίνουν.
Από την άλλη πλευρά, τα θεματικά πάρκα είναι έτοιμα να αποτελέσουν βασικό μοχλό ανάπτυξης, όπως συνέβαινε ιστορικά. Η διοίκηση επεσήμανε κάποια απαλότητα το περασμένο τρίμηνο, με τις πωλήσεις να αυξάνονται μόλις κατά 2% στον τομέα των εμπειριών. Ωστόσο, υπάρχουν σχέδια για επένδυση 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων την επόμενη δεκαετία για να προσθέσετε νέα αξιοθέατα και να βελτιώσετε την εμπειρία των επισκεπτών.
- Ως εκ τούτου, είμαι εξαιρετικά βέβαιος ότι η Disney θα αναφέρει υψηλότερα έσοδα και κέρδη από τα πάρκα, τα θέρετρα, τα κρουαζιερόπλοια και τα καταναλωτικά προϊόντα της σε τρία χρόνια από τώρα και μετά.
Οι προσδοκίες είναι χαμηλές
Οι επενδυτές είναι σαφές ότι δεν τους αρέσει όταν μια επιχείρηση περνάει από αλλαγές όπως αυτή είναι. Η καλωδιακή τηλεόραση είναι ένας κλάδος που παρακμάζει, αλλά η ψυχαγωγία συνεχούς ροής είναι το παρόν και το μέλλον. Δεν βοηθάει όταν τα κέρδη έχουν μειωθεί λόγω αυτής της μετάβασης στον κλάδο.
- Η θετική προοπτική της αγοράς αντανακλάται στην τιμή της μετοχής. Οι μετοχές διαπραγματεύονται με αναλογία προθεσμιακής τιμής προς κέρδη (P/E) 18, περίπου τη φθηνότερη που ήταν τα τελευταία τρία χρόνια.
Η θετική άποψη είναι ότι η Disney είναι σίγουρα μια ανταγωνιστικά πλεονεκτική επιχείρηση με όλα τα εργαλεία για να δει τα κέρδη της να αυξάνονται σημαντικά τα επόμενα χρόνια. Πιστεύω ότι το τελευταίο τρίμηνο είναι ένα σαφές πρώτο βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση, κυρίως όταν πρόκειται για ροή.
- Προσθέστε τα τελικά κέρδη σε αυτό που θα έπρεπε να είναι ένα διευρυνόμενο πολλαπλάσιο αποτίμησης και νομίζω ότι οι μετοχές της Disney μπορούν να ξεπεράσουν την απόδοση του ευρύτερου S&P 500 τα επόμενα τρία χρόνια.
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
