Οι δημοσιογράφοι των Financial Times εξετάζουν την άνοδο της «κυρίαρχης» τεχνητής νοημοσύνης, τις προοπτικές για τις πωλήσεις ηλεκτρικών αυτοκινήτων και το αν οι «κυρίαρχοι του σύμπαντος» θα επενδύουν τις συνταξιοδοτικές σας αποταμιεύσεις, στην έρευνά μας για τις επιχειρηματικές τάσεις του επόμενου έτους.
Τεχνολογία
Τάση προς παρακολούθηση
Η σύντομη ιστορία της γεννητικής τεχνητής νοημοσύνης έχει διαμορφωθεί από τον αγώνα μεταξύ μιας χούφτας εταιρειών για την κατασκευή των ολοένα και ισχυρότερων μεγάλων γλωσσικών μοντέλων που βρίσκονται στην καρδιά της τεχνολογίας. Αλλά το 2025, η γενεσιουργός τεχνητή νοημοσύνη πρόκειται να μετακινηθεί από το «βαθύτερο» στο «ευρύτερο», καθώς περισσότερες χώρες – και εταιρείες – επιδιώκουν να πάρουν τον έλεγχο αυτού που θεωρούν ως μια στρατηγικής σημασίας τεχνολογία.
Υπό τη σημαία της «κυρίαρχης τεχνητής νοημοσύνης», πολλές χώρες έχουν ήδη ξεκινήσει να κατασκευάζουν τους υπερυπολογιστές και τα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης που θα χρειαστούν. Η διαφύλαξη της οικονομικής και εθνικής τους ασφάλειας είναι ένα σημαντικό κίνητρο. Περίπου το 10% των εσόδων της Nvidia προέρχεται ήδη από την πώληση τσιπ σε χώρες που επιδιώκουν να δημιουργήσουν τις δικές τους υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Το ποσοστό αυτό είναι πιθανό να αυξηθεί καθώς όλο και περισσότερες κυβερνήσεις αποφασίζουν ότι η τεχνητή νοημοσύνη έχει γίνει μια τεχνολογία που δεν μπορούν να αγνοήσουν.
Και καθώς τα «ανοικτά» μοντέλα AI, όπως το Llama της Meta, γίνονται όλο και πιο ισχυρά, περισσότερες εταιρείες είναι πιθανό να αφιερώσουν πόρους για την εκπαίδευση των δικών τους μοντέλων χρησιμοποιώντας ιδιόκτητα δεδομένα, διευρύνοντας τον έλεγχο της δημιουργικής AI το 2025.
Ο Elon Musk, ο οποίος βρισκόταν βαθιά μέσα στην εξαγορά του Twitter όταν ξεκίνησε το ChatGPT, παραλίγο να χάσει την έκρηξη της δημιουργικής AI. Έκτοτε έχει αναπληρώσει τον χαμένο χρόνο, συγκεντρώνοντας 12 δισ. δολάρια για την νεοφυή του επιχείρηση xAI.
Η ευφυΐα του στο να προσελκύει και να παρακινεί τους καλύτερους μηχανικούς μετέτρεψε την xAI σε μια νύχτα σε έναν ανταγωνιστή που ήδη αποτιμάται στα 50 δισ. δολάρια. Τώρα, χάρη στη στενή του σχέση με τον Ντόναλντ Τραμπ και την προσωπική του συμμετοχή σε μια πρωτοβουλία για την αναδιαμόρφωση της κυβέρνησης των ΗΠΑ, η xAI θα μπορούσε να είναι σε θέση να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στην κυβέρνηση.
Ως πρωτοπόρος στη γεννητική τεχνητή νοημοσύνη, η OpenAI, κατασκευάστρια του ChatGPT, έχει προχωρήσει πολύ περισσότερο στην ανάπτυξη μιας πλήρους επιχείρησης γύρω από τα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης της. Αλλά με έναν πολιτικά ανερχόμενο Μασκ στο τιμόνι, η xAI θα μπορούσε να είναι αυτή που πρέπει να παρακολουθήσουμε καθώς ο Τραμπ επιστρέφει στον Λευκό Οίκο.
Μεγαλύτερος κίνδυνος
Είναι γνωστό ότι είναι δύσκολο να κρίνει κανείς πότε ακριβώς μια τεχνολογική έκρηξη έχει μετατραπεί σε φούσκα ή να προβλέψει πότε θα τελειώσει. Υπάρχει γενική συμφωνία στον κόσμο της τεχνολογίας, ωστόσο, ότι θα περάσουν χρόνια προτού οι περισσότερες επιχειρήσεις και κυβερνήσεις που είναι οι μεγαλύτεροι αγοραστές της τεχνολογίας βρουν τρόπο να χρησιμοποιήσουν κερδοφόρα τη γεννητική τεχνητή νοημοσύνη και να την ενσωματώσουν στις καθημερινές τους λειτουργίες.
Καθώς οι αποτιμήσεις των εταιρειών που δημιουργούν υποδομές τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζουν να εκτοξεύονται, αυτό έχει εντείνει τον κίνδυνο μιας τεχνολογικής χρεοκοπίας. Οι επενδυτές της Wall Street διατήρησαν την πίστη τους στο 2024, παραμερίζοντας μια ταλάντωση στα μέσα του έτους λόγω προειδοποιήσεων ότι οι δαπάνες για υποδομές τρέχουν πολύ πιο μπροστά από τη ζήτηση. Το αν θα κάνουν το ίδιο και το 2025 είναι ένα άλλο θέμα.
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη έκπληξη;
Η Microsoft να εδραιώσει την επένδυσή της και την αποκλειστική συμμαχία της με την OpenAI αγοράζοντας την εταιρεία εξ ολοκλήρου. Ο Άντριου Φέργκιουσον, ο εκλεκτός του Τραμπ για πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Εμπορίου, έχει καταστήσει σαφές ότι θεωρεί τις συγχωνεύσεις ως έναν έγκυρο τρόπο για την επιδίωξη της βιομηχανικής αναδιάρθρωσης και ότι δεν θέλει να ρυθμίσει την τεχνητή νοημοσύνη. Ωστόσο, ο φιλόδοξος διευθύνων σύμβουλος της OpenAI, Σαμ Άλτμαν, έχει θέσει ως στόχο του την οικοδόμηση του επόμενου τεχνολογικού γίγαντα, γεγονός που τον καθιστά απίθανο να θέλει να πουλήσει.
Ιδιωτικά κεφάλαια
Τάση προς παρακολούθηση
Οι γίγαντες του ιδιωτικού κεφαλαίου, όπως η Blackstone, η KKR και η Apollo Global, επενδύουν εδώ και καιρό χρήματα για εξελιγμένα κρατικά επενδυτικά ταμεία και κληροδοτήματα, αλλά το νέο σύνορο για αυτούς τους «άρχοντες του σύμπαντος» είναι να κάνουν την ίδια δουλειά για μια πολύ διαφορετική πελατειακή βάση: συνταξιούχους αποταμιευτές και μεμονωμένους επενδυτές.
Η επανεκλογή του Τραμπ θα πρέπει να δώσει σε αυτές τις ισχυρές επιχειρήσεις ένα άνοιγμα για την απορρύθμιση της επενδυτικής αγοράς των ΗΠΑ ύψους 40 εκατ. δολαρίων, η οποία περιορίζει τους περισσότερους αποταμιευτές από το να επενδύουν σε μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι μοχλευμένες εξαγορές. Δύο κορυφαίοι αξιωματούχοι κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ – ο υπουργός Εργασίας Γιουτζίν Σκαλία και ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Τζέι Κλέιτον – άνοιξαν το παράθυρο στην κατάκτηση της προσοδοφόρας αγοράς συνταξιοδότησης από τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Περιμένετε ότι οι «βάρβαροι» της Wall Street θα εισβάλουν από την πύλη που άνοιξε ο Τραμπ.
Εταιρεία προς παρακολούθηση
Η Medline Industries, ο προμηθευτής ιατρικών εξαρτημάτων με έδρα το Σικάγο, ήταν μια άσημη οικογενειακή εταιρεία μέχρι το 2021, όταν η Blackstone, η Carlyle και η Hellman & Friedman αγόρασαν το πλειοψηφικό μερίδιο έναντι 34 δισ. δολαρίων.
Η συμφωνία συνήφθη στην κορυφή μιας δεκαετούς έκρηξης εξαγορών που τροφοδοτήθηκε από τα χαμηλά επιτόκια και τις ζωηρές αγορές άντλησης κεφαλαίων. Αλλά αυτό αντιστράφηκε γρήγορα το 2022, όταν τα επιτόκια άρχισαν να αυξάνονται. Οι αγορές για νέες εισαγωγές και εξαγορές πάγωσαν, καθιστώντας δύσκολο για τους ομίλους ιδιωτικών κεφαλαίων να πουλήσουν τις επενδύσεις τους.
Τα έσοδα και τα κέρδη της Medline έχουν αυξηθεί μετά τη συμφωνία του 2021 και οι ιδιοκτήτες της προετοιμάζουν την εταιρεία για δημόσια προσφορά, σύμφωνα με άτομα που βρίσκονται κοντά στην επιχείρηση. Εάν η Medline απορροφηθεί επιτυχώς από τις δημόσιες αγορές το 2025 ή το 2026, θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη ότι οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων μπορούν να βγουν από τις πιο ακριβές εξαγορές τους.
Η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αποτελέσει πανάκεια για ορισμένες κουραστικές θέσεις εργασίας στον χρηματοπιστωτικό τομέα που περιλαμβάνουν την επεξεργασία όγκων δεδομένων και νομικών κειμένων. Αλλά θα μπορούσε επίσης να δημιουργήσει προκλήσεις για τον πιο καυτό τομέα της βιομηχανίας εξαγορών κατά την τελευταία δεκαετία.
Η έκρηξη των εξαγορών εταιρειών λογισμικού από το 2014 έως σήμερα τροφοδότησε την άνοδο των ιδιωτικών πιστώσεων, επειδή οι συμφωνίες απαιτούν προσαρμοσμένα δάνεια. Οι εταιρείες λογισμικού διαθέτουν γενικά λίγα φυσικά περιουσιακά στοιχεία, επωφελούμενες από τα επαναλαμβανόμενα έσοδα από συνδρομές. Η Ares, η Blackstone και η Blue Owl είναι μεταξύ των ομίλων που έχουν παράσχει εξειδικευμένα δάνεια.
Η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε εύκολα να κάνει αυτές τις εταιρείες λογισμικού πιο παραγωγικές, αλλά υπάρχει επίσης ο κίνδυνος ότι αυτή η ισχυρή νέα τεχνολογία σημαίνει ότι οι πελάτες δεν θα χρειάζονται πλέον τις υπηρεσίες τους.
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη έκπληξη;
Η επιστροφή του Τραμπ έχει φέρει μια έντονη αισιοδοξία στη Wall Street. Οι διαπραγματευτές λένε ότι υπήρξε αύξηση της δραστηριότητας εξαγορών και προβλέπουν ένα κύμα απορρύθμισης. Αλλά παράγοντες όπως οι δασμοί και η απέλαση των χαμηλόμισθων μεταναστών εργατών στη σημερινή σφιχτοδεμένη οικονομία θα μπορούσαν να δημιουργήσουν πληθωρισμό που θα χαλάσει το πάρτι. Μια εξαιρετικά μοχλευμένη Wall Street έχει καταφέρει να απορροφήσει τα υψηλότερα επιτόκια μέχρι στιγμής, αλλά τα μάγια θα μπορούσαν να σπάσουν αν εκτοξευθούν ξανά.
Αυτοκινητοβιομηχανία
Τάση προς παρακολούθηση
Οι αυτοκινητοβιομηχανίες σε όλο τον κόσμο δέχθηκαν πιέσεις το 2024 με την επιβράδυνση της αύξησης των πωλήσεων ηλεκτρικών οχημάτων. Τα στελέχη του κλάδου παραμένουν διχασμένα ως προς το αν οι πωλήσεις θα επιταχυνθούν και πάλι. Κάποιοι λένε ότι η ανάπτυξη των ηλεκτρικών οχημάτων καθυστερεί σκόπιμα μέχρι να τεθούν σε ισχύ οι αυστηρότεροι κανόνες για τις εκπομπές ρύπων στην Ευρώπη το 2025. Ενώ αυτό υποδηλώνει ότι περισσότερα EV θα κυκλοφορήσουν στους δρόμους το 2025 και οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα μειώσουν τα οχήματα με κινητήρα εσωτερικής καύσης, άλλοι λένε ότι οι καταναλωτές δεν έχουν πειστεί για την αξιοπιστία και την τιμή των EV.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα EV θα αποτελούν περίπου το 20% των παγκόσμιων πωλήσεων αυτοκινήτων το 2024, με τη μεγαλύτερη αύξηση να προέρχεται από την Κίνα. Το πόσο περισσότερο θα διευρυνθεί αυτό το μερίδιο το 2025 θα εξαρτηθεί από το αν οι κυβερνήσεις θα συνεχίσουν να παρέχουν επιδοτήσεις ή θα τις μειώσουν, όπως έχει υποσχεθεί να κάνει ο Τραμπ στις ΗΠΑ.
Εταιρεία προς παρακολούθηση
Οι μετοχές της Tesla έχουν αυξηθεί σχεδόν 70 % από τότε που ο Τραμπ κέρδισε τις εκλογές στις ΗΠΑ, με την ελπίδα ότι θα επωφεληθεί από το γεγονός ότι ο διευθύνων σύμβουλός της θα γίνει ένας από τους πιο ισχυρούς συμβούλους του Τραμπ.
Αλλά πέρα από τις ελπίδες των επενδυτών, υπάρχει λιγότερη βεβαιότητα για το ποια θα είναι αυτά τα οφέλη. Ο Δημοκρατικός κυβερνήτης της Καλιφόρνιας, Gavin Newsom, ανέφερε ότι η Tesla θα μπορούσε να χάσει τις προσοδοφόρες φορολογικές εκπτώσεις που εξετάζει η πολιτεία για τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα. Με την πολύπλοκη αλυσίδα εφοδιασμού της και τους στενούς επιχειρηματικούς δεσμούς της στην Κίνα, η Tesla είναι απίθανο να αποφύγει τις επιπτώσεις των εκτεταμένων δασμών που έχει απειλήσει ο Τραμπ κατά των αγαθών που εισάγονται στις ΗΠΑ.
Ο Musk έχει επίσης μετατοπίσει μέρος της προσοχής του από τα EVs στην αυτόνομη οδήγηση και την τεχνητή νοημοσύνη. Αν πραγματοποιήσει τις υποσχέσεις του για το αυτοκινούμενο «Cybercab» της Tesla, αυτό θα έχει βαθιές επιπτώσεις στην αυτοκινητοβιομηχανία.
Μεγαλύτερος κίνδυνος
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τη βιομηχανία είναι ένας νέος γύρος διαταραχής της αλυσίδας εφοδιασμού, εάν οι μικρότεροι προμηθευτές εξαρτημάτων χρεοκοπήσουν λόγω των αργών πωλήσεων οχημάτων.
Το 2024, η Aston Martin κατηγόρησε την έλλειψη ανταλλακτικών για καθυστερήσεις στην παραγωγή, ενώ στη Γερμανία αυξήθηκε ο αριθμός των πτωχεύσεων μεταξύ των προμηθευτών αυτοκινήτων.
Οι μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες έχουν παράσχει αθόρυβα οικονομική στήριξη σε προμηθευτές που αγωνίζονται για να τους κρατήσουν στη ζωή. Αλλά η διατήρηση του απαιτούμενου επιπέδου βοήθειας μπορεί να γίνει δυσκολότερη καθώς οι αυτοκινητοβιομηχανίες δέχονται πιέσεις από τις χαμηλότερες πωλήσεις, τα συμπιεσμένα περιθώρια κέρδους και την ανάγκη περικοπής του κόστους.
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη έκπληξη;
Μια από τις μεγαλύτερες εκπλήξεις του 2024 ήταν η παραίτηση του επικεφαλής της Stellantis, Κάρλος Ταβάρες, μετά την απότομη επιδείνωση των οικονομικών επιδόσεων της τέταρτης μεγαλύτερης αυτοκινητοβιομηχανίας στον κόσμο.
Ο διάδοχός του δεν έχει ακόμη οριστεί. Ο πρόεδρος της Stellantis, John Elkann, είναι διάσημος για τις ικανότητές του να εντοπίζει ταλέντα- επέλεξε τον Sergio Marchionne από τη σχετική αφάνεια για να διοικήσει τη σχεδόν χρεοκοπημένη Fiat το 2004.
Υπάρχουν εσωτερικοί υποψήφιοι, όπως ο Maxime Picat, επικεφαλής αγορών της Stellantis, και ο διευθύνων σύμβουλος της Renault, Luca De Meo, αναφέρεται συχνά ως πιθανότητα εντός του κλάδου. Αλλά λαμβάνοντας υπόψη το ιστορικό του Elkann, ο διευθύνων σύμβουλος μπορεί κάλλιστα να είναι μια απροσδόκητη επιλογή.
Πολυτέλεια
Τάση που πρέπει να προσέξετε
Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην Κίνα, τη μηχανή ανάπτυξης του κλάδου που έχει σβήσει μετά το τέλος της πανδημίας. Μια ανάκαμψη στη χώρα, είτε επειδή η αγορά ακινήτων της έχει βελτιωθεί είτε ως απάντηση στα κυβερνητικά κίνητρα, θα αποτελούσε τεράστια ανακούφιση για τα ανήσυχα στελέχη του κλάδου, αλλά απέχει πολύ από το να είναι εγγυημένη.
Συνολικά, ενώ οι παγκόσμιες πωλήσεις ειδών πολυτελείας παρέμειναν αμετάβλητες το 2024 σε σύγκριση με το 2023 – μια μεγάλη αλλαγή μετά από χρόνια ισχυρής ανάπτυξης – οι ερευνητές της Bain αναμένουν ότι τα προσωπικά είδη πολυτελείας το 2025 θα βιώσουν την πρώτη επιβράδυνση από την οικονομική κρίση του 2008, με εξαίρεση μια πρώιμη βουτιά όταν το Covid-19 χτύπησε για πρώτη φορά το 2020.
Αυτό σημαίνει ότι τα εμπορικά σήματα θα πρέπει να εργαστούν πολύ πιο σκληρά για να προσελκύσουν πελάτες, και με πολλά από αυτά να έχουν ήδη φτάσει στα όρια των αυξήσεων των τιμών, δεν θα μπορούν να βασιστούν σε αυτόν τον μοχλό για να διατηρήσουν τη δυναμική τους. Περισσότερη δημιουργικότητα, μια ανανεωμένη εστίαση σε προϊόντα εισαγωγικού επιπέδου για τους αγοραστές της μεσαίας τάξης και επενδύσεις σε επιχειρήσεις εμπειριών πολυτέλειας, οι οποίες εξακολουθούν να αναπτύσσονται, είναι πιθανές λεωφόροι που μπορεί να δοκιμάσει ο κλάδος.
Εταιρεία προς παρακολούθηση
Η Kering υπήρξε ο καθυστερημένος από τους μεγάλους ομίλους πολυτελείας, χάνοντας μεγάλο μέρος της έκρηξης της εποχής του Covid, καθώς η μεγαλύτερη μάρκα της, η Gucci, έπεσε σε δυσμένεια.
Καθώς η αγορά επιβραδύνεται, η πίεση στην Kering έχει αυξηθεί, οδηγώντας σε προειδοποιήσεις κερδών και απότομες περικοπές στις προσδοκίες για τα κέρδη. Το κλειδί για πολλά από αυτά είναι η διόρθωση της Gucci.
Ένας νέος διευθύνων σύμβουλος και ένας δημιουργικός διευθυντής διορίστηκαν με εντολή να ανατρέψουν την πορεία της μάρκας. Ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου François-Henri Pinault δήλωσε ότι η μετάβαση θα πάρει χρόνο, αλλά υπάρχει πίεση στη νέα ηγεσία να αποδώσει το 2025.
Η μετοχή βρίσκεται υπό πίεση, με πτώση 40% το 2024, και η δεύτερη μεγαλύτερη μάρκα του ομίλου, η Saint Laurent, παρουσιάζει επίσης κάποια σημάδια αδυναμίας. Ορισμένοι στον κλάδο έχουν αρχίσει να αναρωτιούνται αν θα μπορούσε να εμπλακεί κάποιος ακτιβιστής.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος
Ο Τραμπ δεσπόζει πάνω από τα πάντα, αυξάνοντας την αβεβαιότητα. Η επανεκλογή του έφερε πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο δασμών και εμπορικών πολέμων. Ο εκλεγμένος πρόεδρος έχει ήδη απειλήσει με επιβαρύνσεις έως και 20% σε όλα τα αγαθά που έρχονται στις ΗΠΑ από τους συμμάχους τους, ενώ εκείνες από την αντίπαλη Κίνα θα μπορούσαν να είναι πολύ υψηλότερες.
Οι περισσότεροι στον κλάδο δεν πιστεύουν ότι θα στοχοποιηθεί, αλλά αν η πρώτη θητεία του Τραμπ μας έδειξε κάτι, είναι ότι είναι απρόβλεπτος και δεν φοβάται να επιβάλλει ισχυρούς εξοπλισμούς στους συμμάχους. Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του, εφάρμοσε δασμούς 25% σε μια σειρά ευρωπαϊκών εξαγωγών τροφίμων και ποτών.
Ένας ακόμη μεγαλύτερος κίνδυνος για τον κλάδο είναι εάν οι υψηλοί δασμοί στην Κίνα, τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, επισπεύσουν μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση. Αυτό θα έκανε τις τσάντες και τη σαμπάνια πολύ πιο δύσκολο να πωληθούν.
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη έκπληξη;
Είτε μια μεγαλο-συμφωνία, η οποία είναι δύσκολο να επιτευχθεί λόγω του αυστηρού οικογενειακού ελέγχου στους μεγαλύτερους ομίλους, είτε μια σημαντική αλλαγή γενιάς στην ηγεσία ενός από τους γίγαντες, όπως η LVMH ή η Richemont. Ορισμένα από τα μεγαλύτερα ονόματα του κλάδου δεν φαίνεται να σχεδιάζουν να πάνε πουθενά σύντομα.
Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας
Τάση προς παρακολούθηση
Ορισμένοι όμιλοι ανανεώσιμων πηγών ενέργειας έχουν αποφασίσει ότι η ιδιωτική ιδιοκτησία είναι καλύτερη επιλογή, καθώς ο ενθουσιασμός των επενδυτών για τον τομέα εξασθενεί. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η ReNew, η οποία σχεδιάζει να εγκαταλείψει τον Nasdaq μετά από μια απογοητευτική πορεία της μετοχής. Τον Μάιο, η αμερικανική εταιρεία κοινής ωφέλειας Allete απορροφήθηκε από την Global Infrastructure Partners και την CPP Investments έναντι 6,2 δισ. δολαρίων, ενώ η Brookfield και η Temasek συμφώνησαν να αγοράσουν την εισηγμένη στο Παρίσι Neoen.
Οι συμφωνίες αντανακλούν αυτό που ορισμένα στελέχη θεωρούν ως υποτίμηση του τομέα στις δημόσιες αγορές, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια ασκούν πίεση στις αποδόσεις και προσελκύουν επενδυτές αλλού. Τα επιτόκια καταλαγιάζουν ή μειώνονται σε πολλές αγορές, αλλά οι τιμές των μετοχών των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας παραμένουν πιεσμένες. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει περισσότερες διαγραφές μετοχών το 2025. «Οι πηγές κεφαλαίων εκτός των πρωτογενών αγορών μετοχών αποτιμούν διαφορετικά αυτά τα περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε ο Michael Rae, διαχειριστής κεφαλαίων στην M&G Investments. «Αυτά είναι ενδιαφέροντα μηνύματα ότι η αγορά μετοχών είναι ενδεχομένως υπερβολικά προσεκτική».
Εταιρεία προς παρακολούθηση
Ως μεγάλος επενδυτής στην πράσινη ενέργεια στην ΕΕ, τις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο, η γερμανική εταιρεία κοινής ωφέλειας RWE αποτελεί καμπανάκι για τη στροφή προς την καθαρότερη ενέργεια. Εδώ και καιρό έχει μερικούς από τους πιο φιλόδοξους στόχους στον τομέα, στοχεύοντας σε ένα χαρτοφυλάκιο με περισσότερα από 65 γιγαβάτ πράσινης ενέργειας έως το 2030. Αλλά τον Νοέμβριο δήλωσε ότι θα μειώσει τις δαπάνες της για έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας το 2025.
Αντ’ αυτού, η εταιρεία δήλωσε ότι θα επαναγοράσει έως και 1,5 δισ. ευρώ από τις μετοχές της, οι οποίες έχουν πέσει περίπου 30% το 2024 στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές του 2020. Εξηγώντας την απόφασή της, η RWE σημείωσε κινδύνους, συμπεριλαμβανομένων των επιπτώσεων της επανεκλογής του Τραμπ για τον τομέα της υπεράκτιας αιολικής ενέργειας στις ΗΠΑ.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος
Η επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο απειλεί τον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στις ΗΠΑ και αλλού. Κατά την προεκλογική του εκστρατεία, δήλωσε ότι θα τερματίσει την υπεράκτια αιολική ενέργεια στις ΗΠΑ την «πρώτη ημέρα» της προεδρίας του και θα σταματήσει την καταβολή επιδοτήσεων για έργα πράσινης ενέργειας που δημιουργήθηκαν βάσει του νόμου περί μείωσης του πληθωρισμού. Ωστόσο, πολλοί εμπειρογνώμονες αναμένουν ότι η πολιτική του σχετικά με τον ΙΡΑ θα μετριαστεί από τα οικονομικά οφέλη που παρέχει στις ρεπουμπλικανικές πολιτείες.
Η ομάδα του δήλωσε επίσης ότι θα αποσύρει τις ΗΠΑ από τη συμφωνία του Παρισιού για το κλίμα του 2015, όπως έκανε κατά την πρώτη του θητεία. Η ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια με χαμηλές εκπομπές άνθρακα από μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους αποτέλεσε κρίσιμη στήριξη για τον τομέα, όπως και η απότομη πτώση του κόστους των μπαταριών και των ηλιακών συλλεκτών. Οι απειλές του Τραμπ για αύξηση των δασμών θα μπορούσαν να ανεβάσουν το κόστος του βασικού εξοπλισμού σε πολλές αγορές.
Ποια θα ήταν η μεγαλύτερη έκπληξη;
Οι περικοπές στις προμήθειες ρωσικού φυσικού αερίου προς την Ευρώπη μετά την πλήρους κλίμακας εισβολή της Μόσχας στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022 τόνωσαν την υπόθεση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Ωστόσο, ο Τραμπ έχει υποσχεθεί να τερματίσει τον πόλεμο «πολύ γρήγορα» και η προοπτική μιας παύσης της σύγκρουσης αυξάνεται.
Η εκ νέου εξάρτηση από το ρωσικό φυσικό αέριο θα ήταν ανάθεμα για πολλούς στην Ευρώπη, αλλά οι αναλυτές δεν αποκλείουν την προοπτική υψηλότερων ροών. «Πιστεύουμε ότι οι ευρωπαϊκές εισαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου θα αυξηθούν σε έναν μεταπολεμικό κόσμο καθαρά επειδή βραχυπρόθεσμα η Ευρώπη χρειάζεται το φυσικό αέριο», ανέφεραν οι αναλυτές της RBC σε πρόσφατο σημείωμά τους.
Rachel Millard in London, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
