7.4.2025 – Χ.Α: Τελευταία νέα από το… μέτωπο – Ο Nikkei ξεκίνησε με απώλειες 7% – Τα Futures στη Wall Street γράφουν μεγάλη πτώση – Συνεχίζεται η υποχώρηση του πετρελαίου – Κάθε μεγάλη κρίση όλοι μας ξέρουμε, ότι γεννά και μεγάλες ευκαιρίες

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ από το… ΜΕΤΩΠΟ: Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε την Κυριακή ότι μερικές φορές πρέπει να παίρνεις φάρμακα όταν ρωτήθηκε για την πτώση των αγορών, προσθέτοντας ότι δεν σχεδίασε σκόπιμα ένα ξεπούλημα της αγοράς.

«Δεν θέλω να πέσει τίποτα, αλλά μερικές φορές πρέπει να παίρνεις φάρμακα για να διορθώσεις κάτι», δήλωσε ο Τραμπ στους δημοσιογράφους στο Air Force One σχετικά με τις οικονομικές επιπτώσεις από τους σαρωτικούς δασμούς του.

• «Μας έχουν φερθεί τόσο άσχημα άλλες χώρες επειδή είχαμε μια ηλίθια ηγεσία που επέτρεψε να συμβεί αυτό», πρόσθεσε.
• Ο Τραμπ δεν έδειξε κανένα σημάδι υποχώρησης από τα δασμολογικά του σχέδια. “Τι θα συμβεί στις αγορές δεν μπορώ να σας πω. Αλλά η χώρα μας είναι πολύ ισχυρότερη”. ΔΕΝ θα κάνω συμφωνία με το Πεκίνο, αν δεν λυθεί το εμπορικό έλλειμμα με την Κίνα.

Οι ασιατικές αγορές ξεκίνησαν δύσκολα τη Δευτέρα, καθώς τα futures της Wall Street έπεσαν και οι αγορές στοιχημάτισαν ότι ο αυξανόμενος κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση των αμερικανικών επιτοκίων ήδη από τον Μάιο. Στο -7% ο ΝΙΚΚΕΙ στις 3 το πρωί ώρα Ελλάδος. Στο -25% οι απώλειες του στο τελευταίο διάστημα.

• Οι ανησυχίες σχετικά με τους δασμούς του Τραμπ στις μεγάλες οικονομίες – που τέθηκαν σε ισχύ την περασμένη εβδομάδα και ήταν πολύ σκληρότεροι από το αναμενόμενο – εξαφάνισαν τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς κατά τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών μετοχών υποχώρησαν το βράδυ της Κυριακής, υποδεικνύοντας ένα πιθανό σενάριο “Μαύρης Δευτέρας” για τις παγκόσμιες αγορές, το οποίο θα μπορούσε να επιφέρει ακόμη βαθύτερες απώλειες.

• ΑΥΤΗ ΤΗΝ ΩΡΑ, λίγο μετά τις 3 το πρωϊ

ΚΑΘΕ ΜΕΓΑΛΗ ΚΡΙΣΗ διαπιστώνουμε ότι χτυπά τις αγορές ευρισκόμενες σε ιστορικά υψηλά, που στη συνέχεια επανέρχονται σταδιακά σε νέα ιστορικά υψηλά!

ΚΑΘΕ ΜΕΓΑΛΗ ΚΡΙΣΗ όλοι μας ξέρουμε ότι γεννά και μεγάλες ευκαιρίες. Αρκεί οι σκακιστές – επενδυτές να ξέρουν από καλό σκάκι.

ΣΕ ΤΕΤΟΙΕΣ ΠΕΡΙΟΔΟΥΣ τα ΜΜΕ (ξαπάτησης) – τα οποία ως γνωστόν λατρεύουν τα κακά νέα, την αναστάτωση, την μιζέρια και την καταστροφολογία – επιδίδονται σε ρεσιτάλ τρομοκρατίας.

• Οταν μάλιστα ένας άνθρωπος σοβαρά σκεπτόμενος δεν μπορεί να γνωρίζει τι το ακριβώς παίζεται και τι πρόκειται να συμβεί, αυτά είναι απόλυτα και κατηγορηματικά ότι έρχεται η καταστροφή του κόσμου, ο μηδενισμός των πάντων.

KEEP YOUR HEAD if you’re spooked by tariffs: Warren Buffett once suggested reading a 19th century poem when stocks fall.

WARREN BUFFETT: Στο ενδεχόμενο μιας σημαντικής πτώσης, «προσέξτε αυτές τις γραμμές» από το κλασικό ποίημα του Rudyard Kipling «Αν».

• «Αν μπορείτε να κρατήσετε το κεφάλι σας όταν όλοι γύρω σας χάνουν το δικό τους …
• Αν μπορείς να περιμένεις και να μην κουράζεσαι από την αναμονή …
• Αν μπορείς να σκέφτεσαι – και να μην κάνεις τις σκέψεις σου στόχο …
• Αν μπορείς να εμπιστεύεσαι τον εαυτό σου όταν όλοι οι άνθρωποι σε αμφισβητούν…
• Δική σου είναι η Γη και ό,τι υπάρχει σ’ αυτήν».

ΤΟ ΕΡΩΤΗΜΑ: Πρώτοι στο χωριό ή τελευταίοι στην πόλη;

ΚΑΙ Η ΑΠΑΝΤΗΣΗ του CEO του Ομίλου Χρηματιστήριο Αθηνών, κ. Γ. Κοντόπουλου, την οποία αρέσκεται να δίνει είναι : “Μία ομάδα της Super League 2 που βρίσκεται στις πρώτες θέσεις έχει στόχο να ανεβεί στην Super League 1”.

• Μπράβο σου Πρόεδρε… Απάνω τους και τους έφαγες!!

ΠΙΚΡΕΣ ΑΛΗΘΕΙΕΣ που μας ΠΟΝΑΝΕ, αλλά… γι αυτούς πέρα βρέχει:

• Δεν τους έφτασαν τα άνω των 45 δις των ανακεφαλαιοποιήσεων, τα 20 δις του Αναβαλλόμενου Φόρου, τα 23 δις του Ηρακλής και το “Ηive down”.
• Δεν τους αρκούσαν τα αστρονομικά κέρδη τους που ξεπέρασαν τα 10 δις € τα τρία τελευταία χρόνια και μάλιστα αφορολόγητα! Κι όλο ζητάνε… Κι όλο λαμβάνουν…
• Την ίδια στιγμή που το κράτος ληστεύει τους ελεύθερους επαγγελματίες με τα τεκμήρια κερδοφορίας και υπερφορολογεί τους πάντες, με τη διατήρηση των ίδιων συντελεστών στις αυξημένες τιμές!

Η μετοχή της ΔΕΗ έκλεισε στα 13,32 ευρώ με πτώση 2,06%, συνεχίζοντας την καθοδική της πορεία, με το σήμα πώλησης να διατηρείται.

• Η αντίσταση βρίσκεται 13,80 ευρώ και η στήριξη στα 12,89 ευρώ, με τις εκροές στην μετοχή να σημειώνουν αύξηση. Μ.Ο όγκου τριών μηνών 464,0 χιλ. τεμάχια.

Κεφαλαιοποίηση: 4,91 δισ. ευρώ

• Συνεχίζεται η καθοδική πορεία για την μετοχή, με την προσοχή να εστιάζεται στην ακύρωση του σήματος πώλησης στην συνεδρίαση της Δευτέρας (φίλτρο τρία), καθώς και στην αύξηση του όγκου σε ανοδικά κλεισίματα, προκειμένου να αυξήσει τις πιθανότητες για υψηλότερα επίπεδα.
• 

Απόδοση μηνός +3,58%

• Απόδοση 3μηνου +6,65%
• Απόδοση 6μηνου +13,85%
• Απόδοση από 1/1 +7,94%
• Απόδοση 52 εβδομάδων +16,84%
• Μέγιστη τιμή 52 εβδ. 14,48 ευρώ
• Ελάχιστη τιμή 52 εβδ. 10,10 ευρώ

Ιδία Κεφάλαια: 5,04 δισ. ευρώ (οικονομικά στοιχεία χρήσης 2024)

• BV 14,77
• P/BV 0,90
• P/E_ttm 30,98
• EV/EBITDA_ttm* 5,43
• EV/Sales* 1,04
• Καθαρός Δανεισμός/EBITDA_ttm* 2,78

Ελεύθερες ταμειακές ροές: –37,88 εκατ. ευρώ την οικονομική χρήση του 2024 από 476,67 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2023.

• Ξένα/Ιδία 4,22
• ROE +3,01%
• ROA +0,56%
• Δείκτης Φερεγγυότητας* 20,23%
• Συντελεστής Μόχλευσης* 48,63%
• FCF Yield* αρνητικό

MANOΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ@ΒΕΤΑ SEC: Ενός δασμού μύριοι έπονται! Η ελληνική αγορά ακολούθησε το σοκ της επιβολής των «αμοιβαίων» δασμών από την αμερικανική κυβέρνηση όπως και όλες οι Ευρωπαϊκές αγορές επισκιάζοντας κάθε άλλη οικονομική είδηση.

• Παρά τα επιμέρους υποστηρικτικά θεμελιώδη και την περιορισμένη έκθεση της ελληνικής οικονομίας στους δασμούς των ΗΠΑ, οι επενδυτές προχώρησαν σε κινήσεις μείωσης ρίσκου με επιθετικό τρόπο υπό το πρίσμα της αβεβαιότητας που συνεπάγεται η περίοδος μέτρων και αντίμετρων από τους εμπορικούς αντισυμβαλλόμενους.

Στον πυρήνα της λογικής του ξεπουλήματος της αγοράς βρίσκεται η τιμολόγηση πρόβλεψης για υψηλότερη πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ και τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

• Είτε θεωρηθεί ως διαπραγματευτική τακτική είτε ως σοβαρή προσπάθεια μείωσης του εμπορικού ελλείμματος των ΗΠΑ, η κλίμακα αύξησης των δασμών απειλεί να επιβαρύνει τις παγκόσμιες εμπορικές ροές, να περιορίσει την επενδυτική διάθεση και να υποδαυλίσει τις πληθωριστικές πιέσεις, οι οποίες ενδέχεται να μειώσουν σημαντικά τις καταναλωτικές δαπάνες.

Παράλληλα όλες οι παρελκόμενες επενδυτικές δραστηριότητες που αφορούν εξαγορές, συγχωνεύσεις ή διασυνοριακές χρηματοδοτήσεις έχουν παγώσει καθώς η έλλειψη ορατότητας καθιστά εξαιρετικά επισφαλή την μοντελοποίηση του μεσοπρόθεσμου μέλλοντος.

• Η εμφάνιση τέτοιων διακυμάνσεων με ένταση και διάρκεια είχε κάμποσο καιρό να κάνει την εμφάνιση της στα χρηματιστήρια (Ουκρανική κρίση, Φεβ. 2022) και είναι λογικό να έχει προβληματίσει ως προς την δυνητική της έκταση την επενδυτική κοινότητα.

Πλέον τα θεμελιώδη έχουν περάσει σε δεύτερη μοίρα, η προσέγγιση της αγοράς γίνεται στην λογική της επόμενης ημέρας καθώς η ροή πληροφοριών στο μέτωπο των δασμών έχει υψηλό επιδραστικό δείκτη, όπως φάνηκε μετά την απάντηση της Κινεζικής κυβέρνησης με την επιβολή δασμών 34% στα αμερικανικά προϊόντα.

• Η απάντηση της Ευρώπης με νέους δασμούς θα πρέπει να αναμένεται ώστε να ολοκληρωθεί ο κύκλος μέτρων-αντίμετρων βάζοντας πλέον όλες τις πληροφορίες στο τραπέζι χωρίς βέβαια να αποκλείεται και νέα κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου.

Ως εκ τούτου παρά την διόρθωση 9% από τα υψηλά του Γενικού Δείκτη η στρατηγική νέων τοποθετήσεων προτείνεται να γίνει σταδιακά εστιάζοντας σε μετοχές με καλά μερίσματα (ΟΠΑΠ, ΔΑΑ), αναπτυξιακή προοπτική (ΔΕΗ, ΓΕΚ, Metlen) ή έχουν ελκυστικές αποτιμήσεις (Πειραιώς, Alpha Bank, ΕΧΑΕ, κλπ).

• Η αντίδραση στην έντονη πτώση θα έχει σαν κύριο εκφραστή τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης που δέχθηκαν και την μεγαλύτερη πίεση.

MANOΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ@ΒΕΤΑ SEC: Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης από την περασμένη Δευτέρα έχει αποφορτίσει τις ημερήσιες υπερτιμήσεις των ταλαντωτών και κινείται σε ουδέτερες ζώνες τιμών.

• Το καθοδικό χάσμα (1.734 – 1.718) που πρακτικά εκκινεί την διόρθωση από τα υψηλά έτους αποτελεί πλέον την κυριότερη βραχυπρόθεσμη ζώνη αντίστασης ενώ με βάση τις αναλογίες της ανόδου που έχει προηγηθεί η στήριξη της αγοράς εντοπίζεται στις 1.556 μονάδες επίπεδο που αντιστοιχεί στο 50% της διόρθωσης από τα υψηλά των 1749,9 μονάδων.

Εκτός από τον MACD σήματα πώλησης έχουν δοθεί από τους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών για πρώτη φορά μετά τον Νοέμβριο του 2024.

• Σε ότι αφορά την ένταση της πτώσης είναι ενδεικτικό ότι την Παρασκευή οι συναλλαγές προσέγγισαν τα 400 εκατ. ευρώ χωρίς να υπάρχουν ειδικές συναλλαγές διάθεσης μετοχών ή αναδιαρθρώσεις δεικτών γεγονός που δείχνει ότι τα «αδύναμα χέρια» έχουν εξέλθει της αγοράς.

Επίσης στην συνεδρίαση της Παρασκευής η αγορά μάζεψε μέρος των απωλειών της δείχνοντας κάποια αντανακλαστικά στις έξωθεν πιέσεις αυξάνοντας το ενδεχόμενο μιας ανοδικής αντίδρασης στις επόμενες συνεδριάσεις.

• Θα πρέπει ωστόσο να επισημανθεί ότι δεν έχουν υπάρξει επαρκείς ενδείξεις για το τέλος της διόρθωσης από τα υψηλά των 14,5 ετών καθώς η τάση παραμένει υπέρ των πωλητών και θα απαιτηθεί η υπέρβαση των 1.650 μονάδων για να επανέλθουν σε θέση οδηγού οι αγοραστές.

Ασφαλές σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα είναι η διατήρηση της μεταβλητότητας και η συνέχιση της ταλάντωσης της αγοράς με ανοδικό όριο το καθοδικό χάσμα της Παρασκευής (1.676 – 1.664 μονάδες).

Κεντρικό γεγονός της εβδομάδας στο εσωτερικό είναι η πιθανή αναβάθμιση του ΧΑ σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς την προσεχή Τρίτη από τον οίκο FTSE μια παράμετρος που αποκτά εξαιρετική σημασία λόγω της πρόσφατης κατάστασης καθώς έχουν διατυπωθεί διαφορετικές εκτιμήσεις για την ομαλή μετάβαση στο νέο status.

• Οι δημοσιεύσεις για τα αποτελέσματα χρήσης συνεχίζονται καθώς μόνο το 36% των εισηγμένων (52 εταιρίες) έχει ανακοινώσει μεγέθη ως την Παρασκευή. Aναμένονται τα αποτελέσματα των Fourlis (08/04), Safebulkers, Sunrise Mezz, Phoenixvega Mezz, Quest Συμμετοχών (09/04), Orilina ΑΕΕΑΠ, (10/4) και Εβροφάρμα, Alpha Trust Συμμετοχών και ΕΥΑΘ (11/04).

Εξάλλου την Τρίτη θα διεξαχθεί η Τακτική Γενική Συνέλευση της Τράπεζας της Ελλάδος με το ενδιαφέρον να εστιάζεται στην έκθεση του διοικητή και τις μακροικονομικές προβλέψεις του 2025 για την ελληνική οικονομία.

• Στο εξωτερικό εκκινούν οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου στις ΗΠΑ την προσεχή Παρασκευή με κυριότερες αυτές των JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley, Blackrock και Bank of New York.

Σε μάκρο επίπεδο την προσεχή Πέμπτη αναμένεται η ανακοίνωση του δείκτη καταναλωτή για το Μάρτιο με τις προσδοκίες να αναμένουν ότι ο ονομαστικός ΔΤΚ θα παραμείνει αμετάβλητος στο 0,2% σε μηνιαία βάση, ενώ ο δομικός ΔΤΚ θα διαμορφωθεί στο 0,3% από 0,2% που ήταν τον Φεβρουάριο