- Να ξέρουν επίσης ότι όσοι εργάζονται στο ταμπλό και ζουν από αυτό είναι ελάχιστοι, κουράζονται πάρα πολύ και με μεγάλο άγχος για να επιτυγχάνουν κάτι τέτοιο, αφού προηγουμένως έχουν αφιερώσει χιλιάδες εργατοώρες προκειμένου να το επιτύχουν. Εχοντας πληρώσει και ακριβά δίδακτρα.
ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ: Μην κάνετε παιχνίδι σε μετοχές που στερούνται εμπορευσιμότητας και ξαφνικά δείχνουν να ανασταίνονται χωρίς συγκεκριμένο λόγο. Γιατί μπορούν να επιστρέψουν στο καλάθι με τα αζήτητα.
- Μόνον τοις μετρητοίς και για λίγα κομμάτια. Οπως έχουμε γράψει κατ’ επανάληψη στους φίλους μικροεπενδυτές να χρησιμοποιούν μάξιμουμ το 10% του κεφαλαίου τους στοχεύοντας σε αξιόλογα κέρδη εν ευθέτω χρόνω…
- ΚΑΛΥΠΤΕΙ ΑΡΚΕΤΑ σχετικά ΕΡΩΤΗΜΑΤΑ: Η δίκαιη τιμή της μετοχής μίας εταιρείας δεν μπορεί και δεν πρέπει να απεικονίζεται στο ταμπλό σύμφωνα μόνο με τη χρήση δεικτών, όπως p/e, p/bv, netdebt/ebitda, ev/ebitda, roe, etc etc.
Ιδιαίτερη, ή μάλλον πρωτεύουσα σημασία πρέπει να αποδίδεται στην πραγματική της αξία, η οποία μόνο εύκολο δεν είναι να προσδιοριστεί. Βέβαια για τους συνειδητοποιημένους επενδυτές και άριστους γνώστες του αθλήματος ο βαθμός δυσκολίας είναι σαφώς χαμηλότερος. Αντιληπτό, θέλω να ελπίζω.
ΕΚΤΕΡ: Καλά, εδώ έχουμε ξεφύγει για τα καλά… Πούλησε ο πρόεδρος της εταιρείας 68 χιλ. μτχ και έπεσαν να τον… φάνε. Και πιο παλαιά είχε πουλήσει ένα σωρό και μάλιστα σε πολύ χαμηλότερες τιμές, με αποτέλεσμα να τα “κονομήσουν” γερά όσοι τις αγόρασαν τότε. Και εννοείται, όσοι δεν μπαίνουν για μία “αρπαχτή” στο χαρτί και διατηρήσουν την θέση τους αγοράζοντας στα τρέχοντα επίπεδα μόνον κερδισμένοι θα βγουν.
- Ο συγκεκριμένος πρόεδρος έχει στο “παθητικό” του μία άστοχη κίνηση την οποία όμως αποκατέστησε σε βάθος χρόνου και όσοι διατήρησαν τις θέσεις τους βγήκαν καρακερδισμένοι.
- ΕΧΕΙ δημιουργηθεί μία αρρωστημένη νοοτροπία στην ιντερνετική χρηματιστηριακή κοινότητα του στυλ… Μόνον εμείς να τα κονομάμε κι όλοι οι υπόλοιποι να πάνε να αγαπηθούν. Αρκεί εμείς να… κερδάμε! Δηλαδή, αρκεί αυτοί να κάαααθονται και να βάζουν πάκο τα ευρά στην απομέσα! Τι λέτε ωρέ λεβέντες…
- ΑΔΑΝΕΙΣΤΗ την είχε την ΕΚΤΕΡ επί έτη πολλά, πάρα πολλά, ο συγκεκριμένος και με γεμάτα τα ταμεία της. Την ίδια περίοδο που πτώχευαν και έβγαιναν από το ταμπλό τόσες άλλες του κλάδου (Κλαυθμός και ορυμαγδός που λέμε για σας τους νεώτερους.
- Πρόχειρα μου έρχονται στο μυαλό οι ΑΕΓΕΚ, ΓΝΩΜΩΝ, ΕΡΓΑΣ, ΑΛΤΕ, ΤΕΧΝΟΔΟΜΗ, ΓΕΚΑΤ, ΘΕΜΕΛΙΟΔΟΜΗ, ΔΙΕΚΑΤ, ΠΑΝΤΕΧΝΙΚΗ ΕΥΚΛΕΙΔΗΣ, ΕΔΡΑΣΗ ΨΑΛΙΔΑΣ, ΣΙΓΑΛΑΣ, ΜΟΧΛΟΣ, ΜΕΣΟΧΩΡΙΤΗΣ, ΜΗΧΑΝΙΚΗ, Κ.Ι.ΣΑΡΑΝΤΟΠΟΥΛΟΣ, ΓΕΝΕΡ, BETANET, EYΡΩΤ, ΑΤΤΚΑΤ κλπ.
- ΟΙ ΔΕ ΑΜΟΙΒΕΣ που ελάμβανε ήταν από τις μικρότερες σε ολόκληρο το Χ.Α. Κάτι ψίχουλα… Συγκριτικά, πάντα.
- ΣΤΙΣ 2 και 5 Μαϊου 2025 πούλησε 67 χιλ. τμχ με την μετοχή να πραγματοποιεί συναλλαγές 363 χιλ. τμχ και στο +5,% και +1,5% στη τιμή της.
- ΚΑΙ Ο ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΧΡΗΣΗΣ 2024 ικανοποίησε και τον πλέον απαιτητικό των επενδυτών της. Με p/e 5 η μετοχή, σχεδόν αδάνειστη (καθαρός δανεισμός 5 εκατ.) Με την εταιρεία να εκτελεί τα έργα της και να τα παραδίνει νωρίτερα και από την ώρα τους(!). Και τους κακοφάνηκε που πούλησε μετοχές, λες και τους τα έκλεψε!!
*****
ΕΥΡΩΣΥΜΒΟΥΛΟΙ: Είναι πράγματι απορίας άξιο, πως δεν έχουν (ξε)κινήσει οι της διοίκησης τις σχετικές ενέργειες προκειμένου να απαγκιστρωθεί από την κατάταξη της εταιρείας τους στις ΥΠΟΣΤΗΡΙΚΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΠΡΟΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ (!) την στιγμή που εταιρείες όπως η CPI (εμπορική) ανήκουν στον κλάδο της ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ αλλά και άλλες “ερμαφρόδιτες”… Ακόμη και στο Δελτίο Τύπου της απουσίαζαν βασικά στοιχεία (π.χ η αύξηση κατά 60% του προσωπικού της)…
ΕΣΥΜΒ: Δεν είναι εταιρεία της Τεχνολογίας και είναι πχ ο Λογισμός ή η Softweb κλπ. Πόσο μάλιστα, όταν ο όμιλος κάνει άνοιγμα τους τελευταίους μήνες στο τομέα της άμυνας, της υγείας, της κυβερνοασφάλειας και της πολιτικής προστασίας. Είναι άλλωστε γνωστά τα γιγάντια κονδύλια των περίπου 1,5 τρισ. ευρώ που θα πέσουν σε αυτούς τους τομείς από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
- Εδώ σημειώστε, ότι οι εξελίξεις ίσως και να είναι καταιγιστικές για την ανάπτυξη του ομίλου που μπορούν να τον ωθήσουν ακόμα και στην πραγματοποίηση ενός ηχηρού rebranding στο χώρο των τεχνολογιών αιχμής.
Δεν είναι τυχαία άλλωστε η στρατηγική συνεργασία του ομίλου με το Xenios Blockchain Group (XBG) που έχει υψηλή τεχνογνωσία στο blockchain, το cybersecurity και την ψηφιακή μεταρρύθμιση με εφαρμογές στο τομείς της άμυνας, της ενέργειας, της υγείας και των ακινήτων.
Ευρωσύμβουλοι: Μία cash cow στα μικρά εν εξελίξει… (Από τον Διορατικό)
*****
ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΦΙΛΟΥΣ που μας ρώτησαν για την Qualco
AΡΧΙΚΑ ΕΝΑ ΕΡΩΤΗΜΑ
-
Τι γίνεται βρε παιδιά; Τόσοι αναλυτές στην χώρα και δεν μπορεί ένας τους να μας εξηγήσει κανείς εάν είναι φτηνή η QUALCO ή όχι…
- ΕΜΕΙΣ πάντως που ρωτήσαμε τους δικούς μας αναλυτές (και οι οποίοι είναι όλοι σοβαροί επαγγελματίες) πήραμε από όλους την ίδια απάντηση… “Τι ψάχνεις τώρα να μάθεις; Αφού έχεις τα ματάκια σου και ξέρεις ανάγνωση, είσαι και άσος στα μαθηματικά…”
ΓΙΑ ΝΑ ΔΟΥΜΕ τώρα μερικά βασικά από το ενημερωτικό δελτίο της
- ΤΑ ΚΕΡΔΗ της έχουν καθοδική πορεία … 19,3 εκατ. (2022), 18,95 εκατ.(2023) και 15,3 εκατ. (2024)
- Το ιστορικό P/e της μετοχής διαβάζεται στον αριθμό 22 με 24 (εξαρτάται από την τιμή της εισαγωγής)
- ΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ανέρχονται (31.12.2024) σε 50,4 εκατ. ευρώ δηλ. πάμε για ένα price to book περί τις 7 φορές.
- O καθαρός δανεισμός από 22 εκατ. (2022) ανήλθε σε 28 εκατ. (2023) για να βρεθεί στις 31.12.2024 στα 50,4 εκατ. ευρώ
- Οι ελεύθερες ταμειακές ροές**** από τα +11 εκατ. και +7,5 εκατ. (2022 + 2023) γύρισαν αρνητικές κατά 11,3 εκατ. ευρώ το 2024. Δεν έχουν σημασία οι λειτουργικές ταμειακές ροές, αλλά οι ελεύθερες..
****
UNIBIOS: Είναι θέμα διαδικασίας η ολοκλήρωση της πώλησης του ακινήτου της στο Βόλο, απλά η εταιρεία περιμένει μία καλύτερη τιμή για να προχωρήσει στη μετεγκατάσταση των εκεί εγκαταστάσεων της. Εχουν βέβαια μείνει πίσω κάποιες εξαγγελίες της διοίκησης για εξαγορές, εισαγωγή σε ξένη αγορά, γι αυτό παρατηρείται μία σχετική ραθυμία στο ταμπλό. Δεν βοήθησε και η κερδοφορία του 2024 (έκτακτα και μη επαναλαμβανόμενα κέρδη).
****
ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Από το μισό ευρώ ξεκίνησε η ανοδική διαφυγή της, τότε που όλοι (ξε)πουλούσαν για να… σώσουν ό,τι… σωζότανε, αντί να αγόραζαν. Λοιπόν, από το μισό ευρώ έφτασε και στα 20,00 ευρώ πριν ενάμισι μήνα. Ενάμισι ευρώ χαμηλότερα τώρα, δεν χάλασε δα και ο κόσμος αφού καλώς εχόντων των πραγμάτων όχι μόνον θα επανέλθει στα 20 ευρώ, αλλά θα κοιτάξει υψηλότερα, αρκετά μάλιστα.
****
ΠΟΛΛΑ ΤΑ ΕΡΩΤΗΜΑΤΑ σας και σε ποιον να πρωτοαπαντήσω; Συγχωρέστε με… Αλλά βρε παιδιά στα χαρτοφυλάκια σας έχετε μόνον προβληματικές εταιρείες; Δεν υπάρχουν και καλές; Για να πάρετε μία σωστή απάντηση πρέπει να γνωρίζουμε το χαρτοφυλάκιο σας… Δεν είμαστε δα και εφοριακοί…
- Τι μανία κι αυτή να πουλάτε τις καλές για να πάρετε κέρδη και την ίδια ώρα να κρατάτε το κάθε μπάχαλο γιατί χάνετε από αυτό; Αφού έτσι θα χάνετε και από τις 2 πάντες… Και γιατί να έχετε τόσα κομμάτια, αφού σε αυτά τα χαρτιά χίλιες φορές έχουμε γράψει: “Βάλτε 1000 άντε 1500 ευρώ το πολύ;” ή το πολύ ένα 5% του κεφαλαίου σας συνολικά.
*****
ΓΙΑ ΤΙΣ ΑΕΕΑΠ εδώ και μερικά χρόνια σας συνιστούσαμε… Αποχή. Και μόνον για την ΜΠΡΙΚ γράφαμε πολύ καλά σχόλια. Το discount πάντα το έχουν ως εκ της φύσης του κλάδου, ένα -25% είναι σύνηθες και δεν πρέπει να σας παραξενεύει.
- Δεν ήταν δυνατόν να γίνεται πάρτι στο ταμπλό και να προτιμούσε κανείς τις μετοχές του super αμυντικού αυτού κλάδου. Χάσατε τέτοια ράλι κι ας τα γράφαμε ότι ο κλάδος είναι “ΟUT” και θα παραμένει.
Και είδατε, ότι παρά την διαφήμιση, παρά τις συνεχείς παραινέσεις κλπ από τα κατευθυντήρια κέντρα παντού επικρατεί η υστέρηση πλην ελαχίστων εξαιρέσεων που απλά επιβεβαιώνουν τον κανόνα. Τι Noval, τι Premia, τι Orilina, Trastor, TradeEstates, Prodea,τι Dimand και Lamda…
=====
**** Ο πίνακας ταμειακών ροών προσφέρει πολύ χρήσιμες πληροφορίες για την αξιολόγηση της πορείας μιας εταιρείας και αναμφίβολα θα πρέπει να συνεξετάζεται μαζί με τον ισολογισμό και την κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσεως, προκειμένου να προκύπτουν σφαιρικά αποτελέσματα από όλους τους ενδιαφερόμενους.
Η κατάσταση των ταμειακών ροών (εισροές μείον εκροές), αποτελείται από τρία μέρη:
- Τις Λειτουργικές Ταμειακές Ροές που δείχνουν τη μεταβολή του ταμείου της εταιρείας από τη λειτουργία της εταιρείας μέσα σε ένα χρόνο.
- Τις Επενδυτικές Ταμειακές Ροές που παρουσιάζουν τη μεταβολή του ταμείου της εταιρείας λόγω των επενδύσεων που χρηματοδότησε η εταιρεία μέσα στη συγκεκριμένη οικονομική χρήση (οι Επενδυτικές Ταμειακές Ροές είναι συνήθως αρνητικές, ωστόσο μπορεί να είναι θετικές σε περίπτωση πώλησης κάποιου περιουσιακού στοιχείου της εταιρείας). Οι Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (Free Cash Flow) προκύπτουν από το άθροισμα των Λειτουργικών και των Επενδυτικών Ταμειακών Ροών.
- Τις Χρηματοδοτικές Ροές που περιλαμβάνουν τις λήψεις νέων δανείων, τις αποπληρωμές παλαιότερων δανείων, τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, τις επιστροφές κεφαλαίου, τις διανομές μερισμάτων, κ.λπ.
Ειδικότερα, ισχύουν τα εξής:
****Ελεύθερες Ταμειακές Ροές = Λειτουργικές Ταμειακές + Επενδυτικές Ταμειακές Ροές
και
Ετήσια Μεταβολή Ταμείου = Ελεύθερες Ταμειακές Ροές + Χρηματοδοτικές Ταμειακές Ροές
Συμπερασματικά, η ύπαρξη θετικών Ελεύθερων Ταμειακών Ροών (Free Cash Flow) δίνει την ευχέρεια σε μια εταιρεία: α) Να προχωρήσει σε χρηματική διανομή προς τους μετόχους της (μέρισμα ή επιστροφή κεφαλαίου) β) Να μειώσει το καθαρό της χρέος (Net Debt, σύνολο βραχυπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου τραπεζικού δανεισμού μείον διαθέσιμα και βραχυπρόθεσμα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία) γ) Να οδηγήσει σε ένα συνδυασμό των δύο παραπάνω.
Αντίθετα, αν οι Ελεύθερες Ταμειακές Ροές είναι αρνητικές, τότε οποιαδήποτε χρηματική διανομή προς τους μετόχους, θα συνοδεύεται υποχρεωτικά από αύξηση του καθαρού χρέους της επιχείρησης, άρα και επιδείνωση της ρευστότητάς της.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
