Charlie Munger: Το μεγάλο κέρδος δεν βρίσκεται στην αγορά και την πώληση, αλλά στην αναμονή!
ΑΠΑΡΑΙΤΗΤΟΣ ο διαχωρισμός επενδυτών και traders αφού εξυπηρετούν διαφορετικούς σκοπούς. ΟΙ επενδυτές στοχεύουν σε μακροπρόθεσμη υπεραξία μέσω θεμελιώδους ανάλυσης, ενώ οι traders εστιάζουν στη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία εκμεταλλευόμενοι τη μεταβλητότητα και τη ρευστότητα.
ΓΙΑ ΝΑ ΜΗΝ δουλευόμαστε και…αναμεταξύ μας, να σημειώσω ότι δεν είναι λίγες πλέον οι ΦΟΥΣΚΕΣ στον FTSE25. O καθείς όπως πορεύεται…
Η ΑΓΟΡΑ όμως του Χ.Α κάθε άλλο παρά φούσκα είναι… Υπάρχουν χαρτιά που σνομπάρονται άγρια και τα οποία προσεχώς θα χαρίσουν αποδόσεις που θα ζαλίζουν. Ηδη ορισμένα έχουν ξεκινήσει. Είπαμε, ο καθείς με τα μυαλά του και με τα λεφτά του…
ΤΕΧΝΗΤΗ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗ: Στο Χρηματιστήριο Αθηνών συχνά η «λάμψη» των blue chips του FTSE 25 κρύβει τις πραγματικές ευκαιρίες που επωάζονται στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση. Όταν η προσοχή στρέφεται μονοδιάστατα σε υπερτιμημένους τίτλους, δημιουργούνται στρεβλώσεις που αφήνουν αξιόλογα «χαρτιά» με ισχυρά θεμελιώδη σε τιμές ευκαιρίας.
- Η ιστορία της αγοράς έχει δείξει ότι οι αποδόσεις που «ζαλίζουν» έρχονται συνήθως από εκεί που οι πολλοί σνομπάρουν, αρκεί να υπάρχει υπομονή και σωστό stock picking. Η μετάχυση ρευστότητας από τα μεγάλα σαλόνια προς την περιφέρεια είναι μια κίνηση που παραδοσιακά επιβραβεύει όσους βλέπουν πέρα από το ταμπλό της ημέρας.
ΑΠ.ΜΑΝΘΟΣ: Η περίπτωση της Lamda Development αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα όπου η χρηματιστηριακή τιμή αδυνατεί να ακολουθήσει το πραγματικό οικονομικό μέγεθος του έργου.
- Με την αγορά να αποτιμά τον όμιλο στα €1,3 δισ., την ώρα που οι προγραμματισμένες χρηματορροές και το δομήσιμο απόθεμα οδηγούν σε αξίες πολλαπλάσιες, το ερώτημα δεν αφορά τη δυναμική του project, αλλά to πότε θα ξυπνήσει απότομα το ταμπλό και θα τρέξει προς την πραγματική αξία της Lamda.
ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ:
- Η ΛΑΜΔΑ έδωσε ημερήσια είσοδο, με πιθανότητες να δοκιμάσει και πάλι το μεγάλο 7,75 επίπεδο.
- Ξεκάθαρα η μετοχή της τελευταίας 5ετιας είναι αυτή της CENER. Έχει ανέβει περίπου 30 φορές μόνο από τα χαμηλά του 2020.
- Μην κοντράρετε την Αγορά πιστεύοντας ότι είναι ακριβή. Μην ψάχνετε κορυφές δεν μας ενδιαφέρουν.
- Η τάση δίνει τα λεφτά. Βάλτε τους κανόνες σας και τα ‘stop’ σας και δεν χρειάζεται κάτι άλλο.
QUIZ (από FB – Απ. Μάνθος)
Σε έναν μεγάλο όμιλο πληροφορικής, ο χρόνος έχει αρχίσει να μετρά αντίστροφα. Θεσμικοί παίκτες δείχνουν να διαβάζουν την κίνηση, την ώρα που για τους πολλούς το ταμπλό παραμένει θολό και μπερδεύει τους πωλητές. Η «βόμβα υδρογόνου» των εξελίξεων δεν έχει αποτυπωθεί ακόμη. Με βάση τα σημερινά δεδομένα, η αγορά συζητά σενάρια αποτίμησης που εκτείνονται από +40% έως +50%.
ΣΣ: Η φωτό είναι αποκαλυπτικότατη…
ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Χθες στην Αμερική είχαμε ένα μικρό “show” στον κλάδο της Πληροφορικής. Οι μετοχές δέχτηκαν πιέσεις, με αφορμή την ανακοίνωση της Anthropic, καθώς τέτοιου τύπου εργαλεία δίνουν πλέον τη δυνατότητα σε πολλούς πελάτες να παρακάμπτουν τις παραδοσιακές Εταιρείες software και να υλοποιούν εσωτερικά λειτουργίες που μέχρι χθες αγόραζαν έτοιμες.
- Αυτό που φοβήθηκε η Αμερικανική Αγορά τις τελευταίες μέρες δεν είναι ‘η ΑΙ γενικά’, αλλά η ΑΙ ως υποκατάστατο συγκεκριμένων software layers. Εργαλεία τύπου Anthropic, OpenAI κ.λπ. δείχνουν ότι ένας Οργανισμός μπορεί πλέον να στήσει μόνος του workflows, analytics, customer support, ακόμα και κομμάτια ERP/CRM. Αυτό χτυπά κυρίως τις Εταιρείες που πουλάνε οριζόντιο software, με χαμηλό switching cost.
Εκεί γεννιέται και ο βασικός φόβος της Αγοράς: Μήπως ο πελάτης δεν χρειάζεται πια τόσους vendors; Και αυτός ο φόβος, χρηματιστηριακά, προεξοφλείται απότομα. Το κρίσιμο ερώτημα όμως είναι τι σημαίνει όλο αυτό για τις Ελληνικές Εισηγμένες. Η σύντομη απάντηση είναι: όχι αυτομάτως, ούτε στον ίδιο βαθμό.
- Η μεγάλη διαφορά Ελλάδας – ΗΠΑ είναι ότι οι περισσότερες Ελληνικές Εταιρείες Πληροφορικής δεν πουλάνε generic software. Πουλάνε κάθετες, προσαρμοσμένες λύσεις: Φορολογικές, λογιστικές, μισθοδοτικές με έντονο regulatory βάθος και με ισχυρό ανθρώπινο “δέσιμο” με τον πελάτη.
ΜΕ ΑΝΟΔΟ ΑΝΩ του 20% το 2026
- ΛΑΒΙ (+42,01%)
- ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+36,66%)
- ΠΕΙΡ (+32,18%)
- CENER (+30,67%)
- ΕΛΧΑ (+30,59%)
- ΕΥΡΩΒ (+24,7%)
- ΑΛΦΑ (+24,58%)
- OPTIMA (+23,61%)
- BOCHGR (+22,42%)
- ACAG (+21,41%)
- ΕΤΕ (+20,88%).
- Καθορισμός Στόχων: Προσδιορίστε τις οικονομικές σας ανάγκες (π.χ. συνταξιοδότηση, αγορά κατοικίας) και τον χρονικό ορίζοντα της επένδυσης.
- Αξιολόγηση Ανοχής Κινδύνου: Αναλύστε πόση διακύμανση μπορείτε να αντέξετε συναισθηματικά και οικονομικά.
- Κατανομή Περιουσιακών Στοιχείων (Asset Allocation): Αποφασίστε το ποσοστό που θα τοποθετηθεί σε διαφορετικές κατηγορίες όπως μετοχές, ομόλογα, μετρητά ή ακίνητα.
- Διασπορά (Diversification): Μειώστε τον κίνδυνο επενδύοντας σε διαφορετικούς κλάδους, γεωγραφικές περιοχές και νομίσματα.
- Επιλογή Επενδύσεων: Επιλέξτε συγκεκριμένα προϊόντα (π.χ. Αμοιβαία Κεφάλαια, ETFs, μεμονωμένες μετοχές) που ταιριάζουν στη στρατηγική σας.
- Παρακολούθηση & Επαναστάθμιση (Rebalancing): Ελέγχετε περιοδικά το χαρτοφυλάκιο και προσαρμόστε το ώστε να παραμένει ευθυγραμμισμένο με τους αρχικούς σας στόχους.
- Κανόνας 70-20-10: Μια απλή προσέγγιση όπου το 70% επενδύεται σε χαμηλό κίνδυνο, το 20% σε μεσαίο και το 10% σε υψηλό κίνδυνο.
ΠΕΝΤΕ ΚΑΛΕΣ έως πολύ καλές εισηγμένες, με ένα μεγάλο μειονέκτημα
- ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ: Η διοίκηση και οι μεγαλομέτοχοι – εδώ και πολύ καιρό – δεν ενδιαφέρονται για την έξωθεν καλή μαρτυρία (δηλ. της μετοχής του ομίλου)
- ΕΛΑΣΤΡΟΝ: Η διοίκηση και οι μεγαλομέτοχοι – εδώ και πολύ καιρό – δεν ενδιαφέρονται για την έξωθεν καλή μαρτυρία (δηλ. της μετοχής του ομίλου)
- SPACE: Η διοίκηση και οι μεγαλομέτοχοι – επί έτη πολλά – δεν ενδιαφέρονται για την έξωθεν καλή μαρτυρία (δηλ. της μετοχής του ομίλου) – ΥΨΗΛΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ με ισόποσες απαιτήσεις όμως…
- ΓΕΒΚΑ: Η διοίκηση και οι μεγαλομέτοχοι – ανέκαθεν – δεν ενδιαφέρονται για την έξωθεν καλή μαρτυρία (δηλ. της μετοχής του ομίλου).
- ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ: Η διοίκηση – μεγαλομετόχων απόντων – δεν ενδιαφέρεται για την έξωθεν καλή μαρτυρία (δηλ. της μετοχής του ομίλου)
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
