Aegean Airlines <AGNr.AT/AEGN GA – Outperform>
Τα εξαιρετικά αποτελέσματα 3Q/9M23 δείχνουν την απόδοση καταγραφής του FY23e
Συνολικά, η Aegean κατέγραψε σταθερές ετησίως βελτιώσεις σε όλες τις γραμμές, τον συντελεστή φορτίου και την κίνηση στο 9M23 λόγω της σημαντικής τουριστικής ανάκαμψης, της επέκτασης του δικτύου σε νέους προορισμούς και των οφελών από την επένδυση του νέου στόλου. Επιπλέον, λόγω του ισχυρού OpCF, η Aegean κατέγραψε ταμειακά αποθέματα EUR755,5 εκατ. το εννεάμηνο του 23 (συμπεριλαμβανομένων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμα προς πώληση EUR175,5 εκατ.) με καθαρό χρέος του ομίλου (συμπεριλαμβανομένων των υποχρεώσεων μισθώσεων) EUR408,3 εκατ. από EUR477,6 εκατ. τέλος 2022, που συνεπάγεται καθαρό EBITDA χρέους/LTM 1,0x έναντι 1,7x το FY22. Η Aegean θα φιλοξενήσει τηλεδιάσκεψη για ενημέρωση για τις τρέχουσες εξελίξεις στις 23 Νοεμβρίου 23 (16:00 ώρα Αθήνας, 14:00 GMT).
Σχόλιο: Συνολικά, το 3ο τρίμηνο του 23ου έτους ήταν το καλύτερο τρίμηνο στην ιστορία της Aegean, παρέχοντας ένα από τα καλύτερα αποτελέσματα 9 εκατομμυρίων στον κλάδο της, υποδεικνύοντας ένα ακόμη ρεκόρ επίδοσης του 23ου έτους και υποδηλώνοντας σημαντικούς ανοδικούς κινδύνους για τις εκτιμήσεις και τη συναίνεσή μας.
Πιο αναλυτικά, ο όμιλος κατέγραψε αύξηση της συνολικής επιβατικής κίνησης κατά 9M23 κατά 30% ετησίως σε 12,17 εκατ. άτομα (στο 112% του επιπέδου του 2019, η εσωτερική κίνηση αυξήθηκε κατά 23%, η διεθνής κίνηση αυξήθηκε κατά 34%, το τρίτο τρίμηνο του 23ου έτους αυξήθηκε κατά 17% σε 5,47 εκ.), ενώ η συνολική προσφερόμενη χωρητικότητα όπως μετράται σε ASK αυξήθηκε κατά 24% ετησίως (στο 109% του επιπέδου του 2019) μετά την επέκταση του δικτύου της και την επένδυση σε νέο στόλο. Επιπλέον, ο (προγραμματισμένος) συντελεστής φορτίου αυξήθηκε κατά 4,7 μονάδες βάσης ετησίως στο 83,7% (80 μονάδες βάσης κάτω από το 2019), αντανακλώντας τη σταθερή ζήτηση και τη βελτιωμένη ανταγωνιστικότητα της Aegean στη μεταπανδημική αγορά, ενώ η απόδοση ήταν γενικά σταθερή ετησίως (αλλά κάτω 1% ετησίως το 3ο τρίμηνο του 23). Ως αποτέλεσμα, τα έσοδα του 9Μ23 αυξήθηκαν κατά 31% ετησίως στα 1,33 δισ. ευρώ (29% υψηλότερα από το 2019). Λαμβάνοντας υπόψη επίσης τα οφέλη από τις παραδόσεις αεροσκαφών νέας τεχνολογίας, την αποτελεσματική διαχείριση του κόστους και την αντιστάθμιση των καυσίμων αεριωθουμένων που υπεραντιστάθμισαν τις πληθωριστικές πιέσεις και τα αυξανόμενα επιτόκια, το EBITDA αυξήθηκε κατά 56% ετησίως σε 367,4 εκατ. ευρώ από 235 ευρώ. 5μ σε 9Μ22. Περαιτέρω κάτω από το P&L, λαμβάνοντας υπόψη τις υψηλότερες ετήσιες αποσβέσεις και τα έξοδα τόκων μίσθωσης (τα καθαρά χρηματοοικονομικά στοιχεία ανήλθαν σε EUR36,3 εκατ. από EUR20,7 εκατ. το 9μηνο του 22), η Aegean κατέγραψε Προ φόρων/Καθαρά κέρδη ύψους EUR217,5 εκατ./EUR170,7 εκατ. αυξημένα κατά 79 %/83% ετησίως (EBT αύξηση >2x από το επίπεδο του 2019).
Όσον αφορά το 3ο τρίμηνο του 23 , οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 14% ετησίως στα 653,6 εκατ. ευρώ (επωφελούμενοι από την αυξημένη προσφερόμενη δυναμικότητα και την ισχυρή ζήτηση, τον βελτιωμένο συντελεστή φορτίου που αντανακλά τη βελτιωμένη ανταγωνιστικότητα της Aegean στη μεταπανδημική αγορά και τις ανθεκτικές αποδόσεις), με EBITDA στα 227 ευρώ. 9 εκατ. (αύξηση 15% ετησίως) και κέρδη προ φόρων και καθαρά κέρδη EUR168,8 εκατ. και EUR133,6 εκατ., αυξημένα κατά 11% σε ετήσια βάση, αντίστοιχα.
Όσον αφορά τις προοπτικές , ο MD της Aegean κ. Γερογιάννης είπε ότι οι πρόσφατες εξελίξεις στη Μέση Ανατολή αποδεικνύουν ότι η Aegean θα συνεχίσει να λειτουργεί σε ένα δυναμικό και απαιτητικό περιβάλλον με χαμηλή ορατότητα προς τα εμπρός. Ομοίως, στο επιχειρησιακό μέτωπο, είναι προφανές ότι θα συνεχίσουν να υπάρχουν προκλήσεις από τα όρια στις μαλακές και σκληρές υποδομές καθώς και ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας που θα επηρεάσουν σημαντικά τις λειτουργίες .
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
