Aegean Airlines || CP: EUR 11.35 | Βαθμολογία: EUR 14,70
Η Aegean Airlines πρόκειται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα 2Q24 την Τετάρτη 11 Σεπτεμβρίου, AMC, ενώ θα πραγματοποιήσει cc την επόμενη ημέρα (15.00 ώρα Αθήνας).
- Αναμένουμε ένα ισχυρό τρίμηνο στην κορυφή χάρη στο ευνοϊκό ταξιδιωτικό περιβάλλον και την επιβατική κίνηση ρεκόρ στο ΔΑΑ.
Προβλέπουμε έσοδα ομίλου 2Q24 ύψους 485,4 εκατ. ευρώ (+8,1% σε ετήσια βάση), EBITDA 111,8 εκατ. ευρώ (-7,0% σε ετήσια βάση, επηρεασμένα από τα αυξημένα OpEx και το υψηλότερο κόστος συντήρησης του στόλου των CEO) με το αντίστοιχο περιθώριο στο 23,0% το 2Q24 έναντι 26,8% το 2Q23.
- Ωστόσο, πιο κάτω στο P&L, αναμένουμε ότι το υψηλότερο κόστος αποσβέσεων, οι ζημίες από τη μετατροπή συναλλάγματος και τα χρηματοοικονομικά έξοδα θα επιβαρύνουν τα καθαρά κέρδη,
2Q24 Key forecasts
|
EUR m |
2Q23 |
2Q24e |
Y-o-Y |
1H23 |
1H24e |
Y-o-Y |
|
Revenues |
449.1 |
485.4 |
8.1% |
678.1 |
754.2 |
11.2% |
|
Operating Expenses |
(326.0) |
(373.6) |
14.6% |
(553.1) |
(607.2) |
9.8% |
|
EBITDA |
120.2 |
111.8 |
-7.0% |
139.5 |
147.0 |
5.4% |
|
mgn (%) |
26.8% |
23.0% |
-370bps |
20.6% |
19.5% |
-110bps |
|
Net Profit |
51.5 |
39.9 |
-22.6% |
37.0 |
21.0 |
-43.3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Key Statistics |
2Q23 |
2Q24e |
Y-o-Y |
1H23 |
1H24e |
Y-o-Y |
|
ASKs m |
5.278 |
5.789 |
9.7% |
8.601 |
9.534 |
10.8% |
|
Domestic passengers |
1.686 |
1.814 |
7.6% |
2.714 |
2.956 |
8.9% |
|
International passengers |
2.378 |
2.585 |
8.7% |
3.925 |
4.297 |
9.5% |
|
Total passengers |
4.064 |
4.399 |
8.2% |
6.639 |
7.253 |
9.2% |
|
Load factor |
81.2% |
81.8% |
Source: the Company, Optima bank research
- Ανάλυση | Πιο συγκεκριμένα, η αύξηση των εσόδων προέρχεται από τις προγραμματισμένες δραστηριότητες, καθώς η εταιρεία έχει επικεντρωθεί στην κύρια δραστηριότητά της για την αντιμετώπιση του προβλήματος με τους κινητήρες της οικογένειας Neo.
Αναμένουμε ελαφρά μείωση της απόδοσης λόγω της δύσκολης συγκρισιμότητας και επίσης λόγω του αυξημένου ανταγωνισμού που ασκεί πιέσεις στους συντελεστές φόρτωσης και την τιμολόγηση
- Προβλέπουμε ότι το OpEX θα αυξηθεί απότομα κατά 14,6% σε ετήσια βάση επηρεασμένο από τα υψηλότερα έξοδα συντήρησης του στόλου προς το στόλο Ceo, οδηγώντας το περιθώριο EBITDA σε πτώση κατά -370 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση στο 23%.
Τέλος, αναμένουμε μείωση των καθαρών κερδών κατά περίπου 22,6% σε ετήσια βάση, στα EUR 39,9 εκατ. επηρεασμένο περαιτέρω από τα υψηλότερα έξοδα αποσβέσεων και χρηματοοικονομικά έξοδα.
Σχόλιο | Αναμένουμε άλλη μια σχετικά ισχυρή ανακοίνωση κερδών από την Aegean Airlines, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις μας για ένα νέο έτος ρεκόρ από πλευράς εσόδων και επιβατικής κίνησης. Τα αποτελέσματα θα επηρεαστούν από το υψηλότερο κόστος, καθώς περισσότερα Neos καθηλώνονται στο έδαφος και η εταιρεία αντιμετωπίζει υψηλότερο κόστος συντήρησης των λιγότερο αποδοτικών αντικαταστατών του CEO.
- Η AA ανακοίνωσε επίσης μια νέα επένδυση όπου συμμετέχει με 25 εκατ. ευρώ στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου του αερομεταφορέα χαμηλού κόστους Volotea.
Η διοίκηση τόνισε ότι η συμφωνία έχει εμπορική συνεργασία που προσθέτει αξία μέσω των κοινών κωδικών πτήσεων, και οι δύο εταιρείες θα αναπτύξουν και θα επεκτείνουν το διεθνές δίκτυο από/προς τα ελληνικά περιφερειακά αεροδρόμια, ενώ η συμφωνία περιλαμβάνει επίσης τη συνεργασία στην παροχή υπηρεσιών MRO και εκπαίδευσης σε εξομοιωτές πτήσεων από τον Όμιλο της ΑΙΓΑΙΟΝ.
- Όσον αφορά το μέλλον, τα ισχυρά στοιχεία για τους επιβάτες του Ιουλίου και του Αυγούστου υποδηλώνουν ένα σταθερό 3Q23e για την Aegean- από την άλλη πλευρά, ο ανταγωνισμός αναμένεται να αμφισβητήσει τις αποδόσεις και τους συντελεστές πληρότητας, ενώ τα υψηλότερα OpEx θα συνεχίσουν να μειώνουν τα κέρδη.
Research Department
Equity Research
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
