Οι μετοχές ημιαγωγών βρίσκονται σε καλή φόρμα στο χρηματιστήριο από τις αρχές του 2023, χάρη στην τεράστια ζήτηση για τσιπ που χρησιμοποιούνται για την τροφοδοσία διακομιστών τεχνητής νοημοσύνης (AI), smartphone και προσωπικών υπολογιστών, μεταξύ άλλων. Ο δείκτης PHLX Semiconductor Sector έχει εκτοξευθεί κατά 115% από τις αρχές του περασμένου έτους, λόγω των εξαιρετικών κερδών που σημείωσαν οι ομοϊδεάτες της Nvidia κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Πιο συγκεκριμένα, η μετοχή της Nvidia έχει πολλαπλασιαστεί 8 φορές από τις αρχές του 2023 και η κεφαλαιοποίησή της ανέρχεται πλέον σε 3,0 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, το εκπληκτικό ράλι της μετοχής της Nvidia την έχει καταστήσει ακριβή με αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) 73, σημαντικά πιο ακριβή από τη μέση αναλογία P/E του Nasdaq 100 που είναι 32.
Αλλά η Nvidia μπορεί να είναι σε θέση να δικαιολογήσει την αποτίμησή της μακροπρόθεσμα χάρη στην τεράστια ευκαιρία στην αγορά τσιπ AI, όπου είναι ο κυρίαρχος παίκτης. Ωστόσο, υπάρχει ένα άλλο απόθεμα ημιαγωγών που είναι πολύ φθηνότερο και απολαμβάνει επίσης υγιή ανάπτυξη σε αυτόν τον κλάδο:
- Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM).
Ευρέως γνωστός ως TSMC, ο γίγαντας των χυτηρίων θα μπορούσε σύντομα να ενταχθεί στην Nvidia στο κλαμπ κεφαλαιοποίησης τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ας δούμε τους λόγους για τους οποίους η TSMC βρίσκεται στο δρόμο για να γίνει μια εταιρεία τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η έκρηξη τσιπ AI έδωσε στην TSMC μεγάλη ώθηση
Η TSMC δημοσίευσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου στις 18 Ιουλίου. Τα έσοδα του γίγαντα των χυτηρίων αυξήθηκαν κατά 33% σε ετήσια βάση στα 20,8 δισεκατομμύρια δολάρια, υπερβαίνοντας την καθοδήγηση της διοίκησης. Ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη 1,48 δολαρίων ανά μετοχή για το τρίμηνο, αυξημένα κατά 30% σε ετήσια βάση. Αξίζει να σημειωθεί ότι το λειτουργικό περιθώριο της TSMC 42,5% ήταν επίσης πάνω από το προβλεπόμενο εύρος 40% έως 42%.
Το πιο σημαντικό, οι προοπτικές της TSMC ξεπέρασαν επίσης τις προσδοκίες. Η εταιρεία αναμένει ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου θα κυμανθούν μεταξύ 22,4 και 23,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το μέσο σημείο αυτού του εύρους αντιπροσωπεύει αύξηση 45% από έτος σε έτος, μια σημαντική επιτάχυνση από το προηγούμενο τρίμηνο. Η TSMC πιστώνει την «ισχυρή ζήτηση smartphone και AI για τις τεχνολογίες επεξεργασίας αιχμής» ως τον λόγο πίσω από τις ανοδικές προοπτικές της.
Μια πιο προσεκτική ματιά στην ανάλυση των εσόδων της TSMC δείχνει ότι οι προηγμένοι κόμβοι τσιπ παρήγαγαν το 67% των εσόδων της από γκοφρέτες, από 53% το ίδιο τρίμηνο πέρυσι. Οι προηγμένοι κόμβοι τσιπ ορίζονται ως τεχνολογίες επεξεργασίας που έχουν μέγεθος 7 νανόμετρα ή μικρότερο. Η TSMC διαθέτει επί του παρόντος τρεις τέτοιους προηγμένους κόμβους τσιπ με τη μορφή διαδικασιών 7nm, 5nm και 3nm.
Ο κόμβος των 5nm ήταν ο μεγαλύτερος πωλητής το τελευταίο τρίμηνο με το μερίδιο εσόδων του να αυξάνεται κατά πέντε ποσοστιαίες μονάδες στο 35%. Αξίζει να σημειωθεί ότι όσο μικρότερος είναι ο κόμβος διαδικασίας, τόσο πιο ισχυρό είναι το τσιπ. Η TSMC εισήγαγε έναν κόμβο 3nm το περασμένο έτος και αντιπροσώπευε ήδη το 15% των εσόδων του δεύτερου τριμήνου, δείχνοντας περαιτέρω πώς αυξάνεται η ζήτηση για τις προηγμένες τεχνολογίες τσιπ της TSMC.
Επιπλέον, οι κατασκευαστές τσιπ χρησιμοποιούν προηγμένους κόμβους διεργασιών για το σχεδιασμό τσιπ AI. Το δημοφιλές H100 της Nvidia, για παράδειγμα, βασίζεται σε έναν κόμβο διεργασίας 5nm. Ακόμη και η Intel και η AMD αναπτύσσουν τσιπ 5nm για να κατασκευάσουν τους επιταχυντές AI, ενώ αυτοί οι κατασκευαστές τσιπ προσπαθούν επίσης να μετακινηθούν στον πιο προηγμένο κόμβο επεξεργασίας 3nm στο εγγύς μέλλον.
Η αγορά τσιπ AI προβλέπεται να επεκταθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 26% κατά την επόμενη δεκαετία, δημιουργώντας έσοδα 287 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος της περιόδου πρόβλεψης, σύμφωνα με έκθεση της Future Market Insights. Ως ο κορυφαίος πάροχος υπηρεσιών χυτηρίου στον κόσμο με μερίδιο αγοράς 62% το 1ο τρίμηνο, η TSMC φαίνεται να έχει ένα λαμπρό μέλλον μπροστά της.
Η αποτίμηση και η ανάπτυξη της TSMC υποδηλώνουν κεφαλαιοποίηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων
Η TSMC έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς 830 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, πράγμα που σημαίνει ότι χρειάζεται μόλις 13% αύξηση της τιμής της μετοχής για να φτάσει το ορόσημο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Η μετοχή έχει μέσο στόχο τιμής 12 μηνών στα 200 δολάρια ανά τους 41 αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή, υποδηλώνοντας άλμα 18% από τα τρέχοντα επίπεδα. Μετά την τελευταία τριμηνιαία έκθεσή της, η TSMC θα μπορούσε να φτάσει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια νωρίτερα παρά αργότερα.
Επιπλέον, τα κέρδη της TSMC αναμένεται να αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό 21% για τα επόμενα πέντε χρόνια, αλλά διαπραγματεύεται με μόλις 30 φορές χαμηλότερα κέρδη, μια έκπτωση στον δείκτη Nasdaq 100. Ο λόγος τιμής/κερδών προς ανάπτυξη (PEG ratio), ο οποίος συνυπολογίζει τις προοπτικές ανάπτυξης μιας εταιρείας, είναι μικρότερος από 1, ένας κοινός δείκτης μιας υποτιμημένης μετοχής.
Στην TSMC, οι επενδυτές λαμβάνουν έναν σπάνιο συνδυασμό αξίας και ανάπτυξης και θα πρέπει να ρίξουν μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτήν την κορυφαία μετοχή AI προτού προσθέσει στο κέρδος 65% που έχει ήδη σημειώσει το 2024.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
