Η απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων μειώθηκε κατά τη διάρκεια του έτους, ενώ τα hedge funds συνέχισαν να έχουν καλές επιδόσεις, αποκάλυψε η Goldman Sachs σε πρόσφατη έκθεση.
Συγκεκριμένα, το 34% των αμοιβαίων κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν ξεπεράσει τους δείκτες αναφοράς τους από την αρχή της χρονιάς, σημειώνοντας μείωση από 50% τον Μάιο και κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο του 38%.
Μεταξύ διαφορετικών στυλ, τα αμοιβαία κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης είχαν τις ισχυρότερες επιδόσεις φέτος, με το 45% των διαχειριστών να ξεπερνούν τον δείκτη Russell 1000 Value. Από την άλλη, τα βασικά αμοιβαία κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν αγωνιστεί περισσότερο, με μόνο το 25% να ξεπερνά τον S&P 500.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs Prime Services, τα θεμελιώδη long/short hedge funds των μετοχών των ΗΠΑ έχουν καταγράψει αποδόσεις +9% από την αρχή της χρονιάς, λόγω των επιτυχημένων στοιχημάτων σε ευνοημένες θέσεις long και στοχευμένες αρνητικές θέσεις.
Εν τω μεταξύ, τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα hedge funds έχουν διατηρήσει τη μακρά έκθεσή τους σε μετοχές των ΗΠΑ.
Η Goldman σημειώνει ότι τα ταμειακά υπόλοιπα των αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν μειωθεί στο ιστορικό χαμηλό του 1,4% του συνολικού ενεργητικού, καθώς τα κεφάλαια στοχεύουν να μειώσουν τον αντίκτυπο της κατοχής μετρητών σε μια ανερχόμενη χρηματιστηριακή αγορά.
Ταυτόχρονα, τα ακαθάριστα και καθαρά ανοίγματα των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου μειώθηκαν ελαφρώς κατά τη διάρκεια των πρόσφατων μειώσεων της αγοράς, αλλά και τα δύο παραμένουν πάνω από τους μέσους όρους των 5 ετών. Η καθαρή μόχλευση ανέρχεται στο 72%, τοποθετώντας την στο 53ο εκατοστημόριο από το 2019, ενώ η ακαθάριστη μόχλευση παραμένει υψηλή στο 299%, κατατασσόμενη στο 97ο εκατοστημόριο.
Είναι ενδιαφέρον ότι τόσο τα hedge funds όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια μείωσαν την έκθεσή τους σε μετοχές τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης από την αρχή του τρίτου τριμήνου, μια κίνηση που απέδωσε καθώς αυτές οι μετοχές αγωνίστηκαν κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Για πρώτη φορά από το 2022, το βάρος του “Magnificent 7” στα long χαρτοφυλάκια των hedge funds μειώθηκε. Ομοίως, τα αμοιβαία κεφάλαια αύξησαν την underweight θέση τους στον όμιλο, από 660 μονάδες βάσης το πρώτο τρίμηνο σε 671 μονάδες βάσης το δεύτερο τρίμηνο.
Τόσο τα hedge funds όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια μείωσαν τις θέσεις τους στις Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta και Tesla. Ωστόσο, και οι δύο όμιλοι αύξησαν τις συμμετοχές τους στην Apple, «εκμεταλλευόμενοι την υποαπόδοσή της κατά το πρώτο μέρος του έτους για να προσθέσουν έκθεση σε μια πιο ελκυστική αποτίμηση», αναφέρει το σημείωμα της Goldman.
Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, τα hedge funds μείωσαν την έκθεσή τους σε κυκλικές μετοχές κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, μια κίνηση που τα βοήθησε να αποδώσουν καλύτερα κατά τη διάρκεια της πρόσφατης αστάθειας της αγοράς, ενώ και τα δύο εντόπισαν ευκαιρίες σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.
Σε τομεακό επίπεδο, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου διαφοροποίησαν την έκθεσή τους το δεύτερο τρίμηνο, τα αμοιβαία κεφάλαια διατήρησαν σε μεγάλο βαθμό τις υφιστάμενες τομεακές κατανομές τους. Ωστόσο, και οι δύο ομάδες αύξησαν τις επενδύσεις τους στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης, αναζητώντας αμυντικότητα και δυνατότητες ανάπτυξης εκτός AI, αν και αυτός ο τομέας θα μπορούσε να αντιμετωπίσει κινδύνους από την αβεβαιότητα πολιτικής.
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
