Του Δημοσθένη Τρίγγα
Όταν ένας επενδυτής ξεκινά να επενδύει σε μετοχές, το πρώτο πράγμα που σκέφτεται είναι: αγοράζω μια μετοχή στα χαμηλά και την πουλάω στα υψηλά, δημιουργώντας έτσι μια περιουσία!
- Πόσο εύκολο να το λες παρακολουθώντας το ιστορικό γράφημα μιας μετοχής, κάνοντας όνειρα για τα κέρδη που θα μπορούσε να σου φέρει μια τέτοια επένδυση.
Από την άλλη μεριά, πόσο δύσκολο, ή θα έλεγα ουτοπικό, είναι να μπορεί κάποιος να προβλέψει με ακρίβεια ποιο μπορεί να είναι το χαμηλό και ποιο το υψηλό μιας μετοχής στο μέλλον.
Η πρώτη ερώτηση ενός επενδυτή είναι: ποια είναι η κατάλληλη τιμή να αγοράσω την τάδε μετοχή; Ωστόσο η θεωρία έχει αποδείξει πλειστάκις ότι η ερώτηση που πρέπει να γίνεται είναι αν είναι η κατάλληλη μετοχή που πρέπει να αγοράσω και πόσο χρονικό διάστημα θα πρέπει να μείνω επενδεδυμένος στη συγκριμένη μετοχή.
Πολλές φορές, προσπαθώντας να εξερευνήσουν τις κορφές και τους πυθμένες των γραφημάτων των μετοχών, οι επενδυτές φαίνεται να θέλουν να αγοράσουν στα χαμηλά και να πουλήσουν στα υψηλά. Κανείς, όμως, δεν μπορεί να προβλέψει πότε θα συμβούν. Φυσικά, όλοι θα θέλαμε να αποφύγουμε τις υποχωρήσεις των τιμών των μετοχών.
Το άγχος που κρατά τους επενδυτές στο περιθώριο μπορεί να τους γλιτώσει από αυτόν τον πόνο, αλλά μπορεί να εξασφαλίσει ότι θα χάσουν και το κέρδος. Ιστορικά, κάθε ύφεση ακολουθήθηκε από μια άνοδο, αν και δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα συμβαίνει πάντα με αυτή τη σειρά.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει δύο υποθετικές επενδύσεις στον S&P 500 κατά την 20ετή περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2022. Κάθε επενδυτής συνεισέφερε 10.000 δολάρια κάθε χρόνο. Ένας επενδυτής κατάφερε με κάποιον τρόπο να επιλέξει την καλύτερη μέρα (το χαμηλό της αγοράς) κάθε έτους για να επενδύσει. Η μέση ετήσια απόδοση αυτής της επένδυσης θα ήταν 11,43%, ενώ το σωρευτικό ποσό άγγιξε τα 723.233 δολάρια.
Ο άλλος επενδυτής δεν ήταν τόσο τυχερός και στην πραγματικότητα επέλεξε τη χειρότερη μέρα (υψηλό της αγοράς) κάθε χρόνο. Ακόμα και με τον χειρότερο χρόνο επένδυσης, η μέση ετήσια απόδοση θα ήταν 9,48%. Στο τέλος των 20 ετών η σωρευτική επένδυση των 200.000 δολαρίων είχε αξία 549.645 δολάρια. Έτσι, ακόμα και επιλέγοντας τη χειρότερη μέρα κάθε χρόνο για επένδυση, κάποιος που συνέχιζε να επενδύει στην αγορά τα τελευταία 20 χρόνια θα είχε βγει σημαντικά κερδισμένος.
Σημειώστε ότι οι παραπάνω υποθετικοί επενδυτές δεν αποχώρησαν από την αγορά, αλλά παρέμειναν στην πορεία για 20 χρόνια. Αυτή η επιμονή βοήθησε να βελτιώσουν τις πιθανότητες να βγουν μπροστά. Στην πραγματικότητα, η ιστορία έχει δείξει ότι τα θετικά αποτελέσματα συμβαίνουν πολύ πιο συχνά σε μεγαλύτερες περιόδους από ό,τι σε μικρότερες.
Τα τελευταία 94 χρόνια ο S&P 500 ανεβοκατεβαίνει κάθε χρόνο. Στην πραγματικότητα, το 27% αυτών των ετών είχε αρνητικά αποτελέσματα. Οι επενδύσεις ενός έτους παρήγαγαν αρνητικά αποτελέσματα πιο συχνά από τις επενδύσεις που κρατήθηκαν για μεγαλύτερες περιόδους. Εάν αυτοί οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές ενός έτους είχαν κρατήσει μόνο δύο ακόμα χρόνια, θα είχαν βιώσει σχεδόν τις μισές αρνητικές περιόδους.
Καταλήγοντας, όσο μεγαλύτερο είναι το χρονικό πλαίσιο –μέσω των υψηλών και των χαμηλών τιμών–, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητες για ένα θετικό αποτέλεσμα. Πράγματι, τα τελευταία 94 χρόνια, έως τις 31 Δεκεμβρίου 2022, το 94% των 10ετών περιόδων ήταν θετικές! Οι επενδυτές που παρέμειναν στην αγορά σε περιστασιακές (και αναπόφευκτες) περιόδους πτώσης των τιμών των μετοχών ιστορικά ανταμείφθηκαν για τη μακροπρόθεσμη προοπτική τους.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
