Οι μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες είναι έτοιμες να διαγράψουν περισσότερα επισφαλή δάνεια από ό,τι έχουν διαγράψει από τις πρώτες ημέρες της πανδημίας, καθώς τα υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα επιτόκια και μια πιθανή οικονομική ύφεση θέτουν τους δανειολήπτες σε δύσκολη θέση.
Οι JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. και Wells Fargo & Co., οι οποίες ανακοινώνουν τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου την Παρασκευή, θα ακολουθήσει η Bank of America Corp. – την Τρίτη – στην αναφορά περίπου 5,3 δισ. δολαρίων σε net charge-offs στο τρίτο τρίμηνο, τις υψηλότερες από το δεύτερο τρίμηνο του 2020, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Ο αριθμός αυτός είναι υπερδιπλάσιος από ό,τι ένα χρόνο πριν, καθώς οι δανειστές αντιμετωπίζουν τους καταναλωτές που αγωνίζονται να συμβαδίσουν με την αύξηση των επιτοκίων και μια βιομηχανία εμπορικών ακινήτων που εξακολουθεί να παλεύει με τις επιπτώσεις της πανδημίας. Η διευθύνουσα σύμβουλος της Citigroup, Jane Fraser, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι η τράπεζά της αρχίζει να βλέπει σημάδια αδυναμίας στους Αμερικανούς καταναλωτές με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα, των οποίων οι αποταμιεύσεις έχουν εξανεμιστεί από την άνοδο του πληθωρισμού. Παρόλα αυτά, είπε ότι η συντριπτική πλειονότητα ήταν σε θέση να διαχειριστεί τις αυξήσεις των επιτοκίων.
“Οποιαδήποτε αναταραχή στην πίστωση θα τιμωρηθεί από την αγορά”, δήλωσε η Erika Najarian, αναλύτρια της UBS Group AG, σε σημείωμα προς τους πελάτες της. “Αυτό είπε, υπήρξε εκπληκτικά λίγη συζήτηση σχετικά με την πιστωτική ποιότητα του τρίτου τριμήνου για τις τράπεζες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ακόμη και για τα εμπορικά ακίνητα ή κάποιες από τις πιο γνωστές πτωχεύσεις”.
Η επιδείνωση της ποιότητας των πιστώσεων υποδηλώνει ότι οι τράπεζες ενδέχεται να χρειαστεί να βάλουν στην άκρη περισσότερα χρήματα για να καλύψουν τα ξένα δάνεια σε περίπτωση επιδείνωσης της οικονομίας. Οι υψηλότερες προβλέψεις για την κάλυψη επισφαλών απαιτήσεων θα μείωναν τα κέρδη.
Εκτός από την επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας, οι αναλυτές και οι επενδυτές θα παρακολουθούν τις προοπτικές των καθαρών εσόδων από τόκους – τη διαφορά μεταξύ των κερδών των τραπεζών από δάνεια και των καταθέσεων που καταβάλλουν. Οι επικείμενες αυξήσεις των κεφαλαιακών απαιτήσεων και οι προσδοκίες για μείωση των εσόδων από την επενδυτική τραπεζική αποτελούν πρόσθετους αντίξοους παράγοντες.
Εν μέσω των εμποδίων που περιορίζουν τα αποτελέσματα, ο δείκτης KBW Bank Index έχει τποχωρήσει 23% φέτος, με την πτώση της μετοχής της Bank of America κατά 18% να είναι η μεγαλύτερη μεταξύ των τεσσάρων μεγαλύτερων τραπεζών. Η μετοχή της JPMorgan με έδρα τη Νέα Υόρκη έχει ενισχυθεί κατά 8,6% φέτος, η μόνη ανάμεσα στις μεγαλύτερες τράπεζες που σημειώνει κέρδη.
Ακολουθούν ορισμένες από τις βασικές μετρήσεις που θα επικεντρωθούν οι αναλυτές:
Τα χαρτοφυλάκια των τραπεζών θα παρουσιάσουν πιθανότατα αύξηση των μη πραγματοποιηθεισών ζημιών το τρίτο τρίμηνο, αφού η απότομη άνοδος των αποδόσεων μείωσε την αξία των επενδύσεών τους, σύμφωνα με τους αναλυτές. Η Federal Deposit Insurance Corp. προσδιόρισε τις μη πραγματοποιηθείσες ζημίες του δεύτερου τριμήνου στα 558,4 δισ. δολάρια, αυξημένες κατά 8% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.
Αλλά ακόμη και αν οι απώλειες αυτές αυξηθούν, δεν αποτελούν το είδος της απειλής που κατέληξε στη βύθιση της Silicon Valley Bank, της Signature Bank και της First Republic Bank φέτος. Οι καταθέσεις έχουν σταθεροποιηθεί από τότε, πράγμα που σημαίνει ότι οι δανειστές δεν θα αναγκαστούν να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία και να εγγράψουν τις ζημίες.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους πιθανόν να μειώθηκαν στο δεύτερο τρίμηνο λόγω της αύξησης του κόστους των καταθέσεων και της έντασης του ανταγωνισμού, τάση που συνεχίστηκε και το τρίτο τρίμηνο.
“Τα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία αποτελούν μεγάλη πηγή εσόδων για τις τράπεζες, θα βρεθούν υπό πίεση βραχυπρόθεσμα, καθώς η αύξηση των δανείων είναι υποτονική και το κόστος των καταθέσεων αυξάνεται”, δήλωσε σε συνέντευξή του ο Jason Goldberg, αναλυτής της Barclays Capital.
Η πίεση από την αύξηση των επιτοκίων έχει πλήξει ιδιαίτερα τις περιφερειακές τράπεζες, όπως αποδεικνύεται από σειρά χρεοκοπιών φέτος.
Η JPMorgan θα αποτελέσει εξαίρεση στο NII (Net Interest Income) λόγω των πλεονεκτημάτων που αποκομίζει από την εξαγορά της First Republic, η οποία ανακοινώθηκε τον Μάιο. Τον Ιούλιο, η τράπεζα αύξησε τις ετήσιες προβλέψεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους σε 87 δισ. δολάρια από 84 δισ. δολάρια.
Οι συμβουλευτικές αμοιβές είναι πιθανό να παραμείνουν υποτονικές, με την ανάκαμψη της δραστηριότητας συγχωνεύσεων να είναι ακόμη περιορισμένη, ενώ οι επιχειρήσεις αναδοχής θα παρουσιάσουν πιθανώς αύξηση από τα αδύναμα περσινά επίπεδα. Τα συνολικά έσοδα από την επενδυτική τραπεζική για τις πέντε μεγαλύτερες επιχειρήσεις αναμένεται να υποχωρήσουν στα 6,03 δισ. δολάρια από 6,42 δισ. δολάρια το ίδιο τρίμηνο πέρυσι, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Οι τράπεζες έχουν μειώσει το προσωπικό τους ως απάντηση στην μείωση των εσόδων από προμήθειες. Η Citigroup έχει ήδη καταργήσει περίπου 5.000 θέσεις εργασίας φέτος, κινήσεις που κόστισαν στην εταιρεία 400 εκατ. δολάρια σε αποζημιώσεις μόνο κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Έσοδα από trading
Η Citigroup είναι η μόνη από τις μεγάλες τράπεζες που αναμένεται να σημειώσει αύξηση εσόδων από τις trading στο τρίτο τρίμηνο. Ο γενικός οικονομικός διευθυντής Mark Mason δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι η επιχείρηση έχει πάρει ώθηση από την αυξημένη δραστηριότητα στις αγορές σταθερού εισοδήματος, νομισμάτων και εμπορευμάτων.
Τα έσοδα της εταιρείας από τις αγορές, τα οποία βοηθήθηκαν επίσης από την ενίσχυση της διαπραγμάτευσης μετρητών σε μετοχές, είναι πιθανό να αυξηθούν κατά ένα ποσοστό σε “χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό”, δήλωσε ο Mason
Παρά τα κέρδη της Citigroup, τα έσοδα από τις συναλλαγές για τις πέντε μεγαλύτερες τράπεζες αναμένεται να μειωθούν σε 24,7 δισ. δολάρια από 25,8 δισ. δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα. Για μεγάλο μέρος του έτους, η Citigroup και οι ανταγωνιστές της αντιμετώπιζαν σκληρές συγκρίσεις με το 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αναστάτωσε τις αγορές και προκάλεσε αστάθεια σε ολόκληρο τον κόσμο.
Κεφαλαιουχικοί κανόνες
Αυτή η περίοδος κερδών σηματοδοτεί την πρώτη από τότε που οι ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές δημοσίευσαν έκθεση στην οποία περιγράφουν τους νέους κεφαλαιακούς κανόνες που σχεδιάζουν να επιβάλουν στις μεγάλες τράπεζες. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν σχόλια από τα στελέχη των τραπεζών που θα περιγράφουν πώς σχεδιάζουν να αντιμετωπίσουν τις νέες απαιτήσεις και πώς βλέπουν τον πιθανό αντίκτυπο στους κεφαλαιακούς δείκτες τους.
Οι προτάσεις της Federal Reserve, της Federal Deposit Insurance Corp. και του Office of the Comptroller of the Currency συνδέονται με τη Βασιλεία ΙΙΙ, μια διεθνή κανονιστική συμφωνία που ξεκίνησε πριν από μια δεκαετία ως απάντηση στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες της Wall Street λένε ότι οι αυξημένες κεφαλαιακές απαιτήσεις θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την αμερικανική οικονομία και να τους θέσουν σε ασθενέστερη θέση έναντι των μη τραπεζικών δανειστών και των Ευρωπαίων αντιπάλων. Οι κορυφαίες τράπεζες προετοιμάζονται για τους κανονισμούς που ενδεχομένως θα εξαλείψουν σχεδόν όλα τα πλεονάζοντα κεφάλαια που είχαν αποταμιεύσει την τελευταία δεκαετία, περιορίζοντας πιθανότατα τις εξαγορές μετοχών από τους μετόχους για τα επόμενα χρόνια.
Πηγή: bloomberg.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
