Με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) και τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού (PPI) να ξεπερνούν τις προσδοκίες για άλλη μια φορά και τα στοιχεία για την οικονομική δραστηριότητα να εμφανίζονται κάπως αδύναμα, οι επενδυτές μένουν να αναρωτιούνται γιατί οι μετοχές συνεχίζουν να κάνουν ράλι.
Παρά τον δυσμενή συνδυασμό, οι μετοχές έχουν παραμείνει μέχρι στιγμής σε μεγάλο βαθμό ασταθείς.
“Θα μπορούσε να οφείλεται στο γεγονός ότι η τρέχουσα ροή δεδομένων διατηρεί στην πραγματικότητα το status quo “όχι πολύ ζεστό, όχι πολύ κρύο”, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Barclays απαντώντας σε αυτές τις ανησυχίες.
«Με τη Fed μέχρι στιγμής να εγκρίνει την τρέχουσα τιμολόγηση της αγοράς για τρεις περικοπές από τον Ιούνιο, οι επενδυτές συνεχίζουν να βλέπουν το ποτήρι μισογεμάτο στο αφήγημα της ομαλής προσγείωσης», σημείωσαν.
Επιπλέον, τα σημαντικά μετρητά που είναι έτοιμα για επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, ύψους περίπου 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που κατευθύνθηκαν πρόσφατα σε αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, τροφοδοτούν την αισιοδοξία.
Ωστόσο, εάν ο αυξανόμενος πληθωρισμός οδηγήσει την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) να υιοθετήσει μια πιο επιθετική στάση, αλλάζοντας τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων, θα μπορούσε να αμφισβητήσει το συνεχιζόμενο ράλι της αγοράς μετοχών, προειδοποίησαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Εκτός από τις πιθανές προσαρμογές στη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, η σταδιακή μείωση της ποσοτικής σύσφιξης (QT) είναι ένα άλλο κρίσιμο στοιχείο που πρέπει να παρακολουθείται τους επόμενους μήνες. Οι ανησυχίες για μειωμένη ρευστότητα της κεντρικής τράπεζας, μετά από χρόνια αυξήσεων των επιτοκίων και πρόσφατο QT, φαινομενικά είχαν μικρό αντίκτυπο στη διαρκή ανοδική αγορά μετοχών.
«Η ανοδική δράση των τιμών σε εταιρείες όπως η τεχνολογία, η πίστωση ή τα κρυπτονομίσματα υποδηλώνει ότι δεν υπάρχει έλλειψη ρευστότητας, στην πραγματικότητα ακριβώς το αντίθετο», έγραψε η ομάδα της Barclays.
«Πράγματι, η πλεονάζουσα ρευστότητα στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ ήταν πολύ υποστηρικτική, με την RRP (Reverse Repurchase Agreement) να εξαντλείται με ταχύτερο ρυθμό και να οδηγεί σε συσσώρευση τραπεζικών αποθεματικών».
Καθώς τα κεφάλαια του RPP μειώνονται, η επέκταση των αποθεματικών δεν μπορεί να συνεχιστεί επ’ αόριστον, αν και απομένουν ακόμη μερικοί μήνες. Οι επενδυτές αρχίζουν να εκφράζουν ανησυχίες ότι το QT μπορεί τελικά να επηρεάσει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.
Πρόσφατες ανακοινώσεις της Federal Reserve υπαινίσσονται μια προσεκτική προσέγγιση για τη μείωση του ισολογισμού και μια πιθανή μείωση του QT μετά την εξάντληση του RRP.
“Περισσότερη σαφήνεια σχετικά με αυτό θα ήταν ευπρόσδεκτη για να καθησυχάσει τους επενδυτές”, ανέφερε η ομάδα
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
