Πολλές φορές γράφουμε με έντονο τρόπο, όχι γιατί μας εκφράζει αλλά για να ξυπνήσουμε όσους ακόμα κοιμούνται.
ΤΡΕΙΣ εταιρίες θα αναλύσω στις οποίες κυριολεκτικά σας κλέβουν τα χαρτιά μέσα από τα χέρια σας. Και θα τα γράψω χοντρά, γιατί μερικοί μασάμε μόνο τσίχλες και όχι τα λόγια μας.
(1) ΜΟΗ Η πρώτη και καλύτερη παράγει κέρδη από τρείς ουσιαστικά πηγές. Η βασική πηγή εσόδων αποτελεί η διύλιση πετρελαίου και τα κέρδη της εξαρτώνται κυρίως από τα περιθώρια διύλισης. Βγήκε κάπου και τον Απρίλιο η Goldman Sachs και με έκθεση της τόνισε ότι τα περιθώρια διύλισης θα είναι μειωμένα σε σχέση με το 2022.
Δεν ανέφερε όμως ότι η μετοχή της εταιρίας το 2022 ΟΥΔΕΠΟΤΕ δεν αποτίμησε τα υψηλά περιθώρια διύλισης. Αντίθετα χορτάσαμε την καραμέλα ότι τα κέρδη της εταιρίας το 22 θα είναι one time off. Εβγαλε λοιπόν το 2022 967 εκατομμύρια ευρώ κέρδη ΜΕΤΑ φόρων.
Θέλετε να προσθέσετε και τα 190 εκατομμύρια αποσβέσεις και θα καταλάβετε ότι το 2022 η εταιρία πρόσθεσε στο κουμπαρά της 1+ Δισεκατομμύρια ευρώ. One time Only και… μπαρμπούτσαλα για τους άχαρτους που δεν πήραν χαμπάρι τι εστί ΜΟΗ.
Και ήρθε το 2023, όπου τα περιθώρια διύλισης πέσανε αλλά δυστυχώς για αυτούς και ευτυχώς για εμάς δεν μηδένισαν, ούτε πήρε φωτιά το διυλιστήριο. Τα περιθώρια μειώθηκαν αλλά όπως αναλύσαμε και το 2022 και στην αρχή του 2023 δεν θα μειώνονταν όσο νόμιζαν μερικοί.
Τα υψηλά περιθώρια ήρθαν για να μείνουν, γιατί άλλαξαν οι ισορροπίες προσφοράς και ζήτησης τόσο λόγω Ουκρανίας και Ρωσίας όσο και λόγω σειράς άλλων παραγόντων όπως η ποιότητα των προϊόντων και οι απαιτούμενες προδιαγραφές αυτών.
Αποτέλεσμα των παραπάνω… τα ΕΛΠΕ το πρώτο εξάμηνο να γράψουν κέρδη 275 εκατομμύρια ευρώ όταν μάλιστα τα υψηλά περιθώρια σημειώθηκαν το τρίτο τρίμηνο που ακόμα δεν έχει δημοσιευθεί και θα… φρίξουμε όλοι με τα νούμερα που θα δούμε.
Εκτός των παραπάνω η ΜΟΗ κάνει ράλι στις ΑΠΕ και με τον ρυθμό που τρέχει θα γράψει πάνω από 1 GW στα επόμενα 2 έτη. Να θυμίσω λοιπόν, ότι η ΤΕΝΕΡΓΑ με 1.2 GW δημοσίευσε μόλις χθες 130 εκατομμύρια ebitda και μάλλον θα ξεπεράσει τα 150 στο έτος.
Αντιλαμβάνεστε, ότι η ΜΟΗ στα επόμενα χρόνια θα διαθέτει ένα τεράστιο μαξιλάρι παραγωγής EBITDA από ΑΠΕ ανεξάρτητα από τα περιθώρια διύλισης. Και πόσο αποτιμάται όλο αυτό;
Σήμερα 2,5 δισ., με την εταιρία να έχει γράψει 1+ ΔΙΣ κέρδη το 2022, με την εταιρία μάλλον να γράφει φέτος ακόμα 600-700 εκατομμύρια και μάλλον με ένα ακόμα 2024 αν και είναι πολύ νωρίς ακόμα, αλλά αντιλαμβάνεστε ότι μέσα σε 3 έτη έχει καλύψει σχεδόν την κεφαλαιοποίηση της. Και σας μένει και ένα διυλιστήριο δώρο. Όχι 25 ή 28 δεν θα έδινα ως τιμή στόχο αλλά μάλλον κάτι γύρω από το 40, αλλά ποιος διαβάζει…
Ακολουθει ανάλυση για την ΑΡΑΙΓ που επίσης αποτελεί κλοπή και την ΤΕΝΕΡΓΑ που αν μη τι άλλο σήμερα με τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε απέδειξε περίτρανα αυτά που γράφαμε καιρό τώρα.
Φιλικά
ΟΑΚ
Προτροπές δεν κάνω, ερασιτεχνικά μοιράζομαι τις απόψεις μου, μετοχές διαθέτω και από τα 3 χαρτιά και προφανώς δεν είμαστε επαγγελματίες να παρέχουμε επενδυτικές συμβουλές.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
