Με έκπτωση που αγγίζει το 35% σε όρους ιστορικού P/E διαπραγματεύεται η Coca-Cola HBC, με βάση τις εκτιμήσεις της αγοράς για τα κέρδη του 2024. Πραγματικά αδυνατώ να κατανοήσω τον λόγο για τον οποίο η μετοχή διαπραγματεύεται στα τρέχοντα επίπεδα.
- Ο όγκος πωλήσεων, ο τζίρος, τα λειτουργικά κέρδη, καθώς και τα καθαρά κέρδη, βρίσκονται σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα από το 2019, και φυσικά μετά και την απώλεια της Ρωσίας, ενώ ο δείκτης τιμή προς κέρδη ανά μετοχή (P/E) παραμένει σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με την προ COVID-19 εποχή!
Η εταιρεία αποδεικνύει ότι μπορεί να ξεπεράσει την οποιαδήποτε κρίση, δημιουργώντας αξία για τους μετόχους της!
- Η Coca-Cola HBC αναμένεται να ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα δ’ τριμήνου/12μήνου 2023 την Τετάρτη 14 Φεβρουαρίου στις 9.00 π.μ., ενώ δύο ώρες μετά ακολουθεί η τηλεδιάσκεψη για τους αναλυτές.
- Οι εκτιμήσεις της αγοράς κάνουν λόγο για κέρδη ανά μετοχή δ’ τριμήνου 0,48 δολαρίων, έναντι 0,45 δολαρίων το αντίστοιχο τρίμηνο του 2022 (+6,7%) και 0,74 δολαρίων το γ’ τρίμηνο του 2023 (αυξημένα λόγω εποχικότητας). Για το σύνολο του έτους, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για 2,68 δολάρια ανά μετοχή.
Αυτό που έχει ιδιαίτερη σημασία είναι οι εκτιμήσεις για το 2024 που αναμένεται να δώσει κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης που ακολουθεί η διοίκηση της The Coca-Cola Company.
- Οι εκτιμήσεις της αγοράς κάνουν λόγο για 2,80 δολάρια ανά μετοχή, ήτοι αύξηση 4,5% για το 2024, ενώ για το 2025 ανεβαίνουν στα 2,98 δολάρια ανά μετοχή. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς, η The Coca-Cola Company διαπραγματεύεται 21,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη για το 2024 και 19,9 για το 2025, σύμφωνα με τον δείκτη τιμή προς κέρδη ανά μετοχή (P/E).
Σε ό,τι αφορά την Coca-Cola HBC, οι αναδυόμενες αγορές, για ένα ακόμα τρίμηνο, σε επίπεδο όγκου διαφαίνεται να σημειώνουν τη μεγαλύτερη μεγέθυνση κατά 8%, αποδεικνύοντας έτσι τη δυναμική τους. Ωστόσο ο τζίρος εκτιμάται ότι θα σημειώσει αύξηση μόλις 1% λόγω ισοτιμιών!
- Στον αντίποδα, ο όγκος πωλήσεων τόσο των ανεπτυγμένων όσο και των αναπτυσσόμενων αγορών σημείωσαν 0% και -2% αντίστοιχα, ενώ σε επίπεδο καθαρών εσόδων ήταν υψηλότερα 9% και 15% αντίστοιχα, καταδεικνύοντας έτσι την ισχυρή τιμολογιακή άνεση του brand Coca-Cola.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η συνεισφορά των αναδυόμενων αγορών στα συγκρίσιμα λειτουργικά κέρδη (EBIT) υποχώρησε στο 52%, έναντι 55% το 2022, ενώ ενισχύθηκαν τα κέρδη από τις αναπτυσσόμενες στο 14%, έναντι 12% το 2022. Τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να ενισχυθούν 20% και να διαμορφωθούν στα 1,94 ευρώ ανά μετοχή. Σε ό,τι αφορά το μέρισμα, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για μεγέθυνση άνω του 14%, καθώς εκτιμάται σε 0,89 ευρώ ανά μετοχή (μερισματική απόδοση 3,2%), έναντι 0,78 ευρώ ανά μετοχή πέρυσι.
Καταλήγοντας, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς (Bloomberg), η Coca-Cola HBC διαπραγματεύεται περί τις 8 φορές τα εκτιμώμενα λειτουργικά κέρδη του 2023 (EBITDA) και 7,4 φορές του 2024 σύμφωνα με τον δείκτη EV/EBITDA.
- Ταυτόχρονα, σε επίπεδο καθαρών κερδών το P/E της Coca-Cola HBC προσεγγίζει τις 14 φορές για το 2023, 13,2 φορές για το 2024, ενώ για το 2025 ο δείκτης τιμή προς κέρδη ανά μετοχή υποχωρεί στις 11,9 φορές! Η μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση που ξεπερνά το 30% για τα εκτιμώμενα κέρδη του 2023, ενώ για το 2024 η έκπτωση αγγίζει το 35%!
Ίσως πλησιάζει η ώρα όπου ο λογικά σκεπτόμενος επενδυτής θα πρέπει να “γλυκοκοιτάζει” εταιρείες με χαμηλότερο beta όσο η αγορά ανεβαίνει, προσδίδοντας μια περισσότερο αμυντική στάση στο χαρτοφυλάκιό του.
ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ Το Κεφάλαιο – Σάββατο 10.2.2024
Ο Δημοσθένης Τρίγγας είναι Πιστοποιημένος Αναλυτής Μετοχών & Αγοράς BETA Χρηματιστηριακή – [email protected]
** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
