Μετά από μια αρχική λαίλαπα στα «Trump Trades», οι επενδυτές σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων περιορίζουν τον ενθουσιασμό τους, καθώς διερωτώνται αν ο Ντόναλντ Τραμπ θα προωθήσει τις φιλόδοξες δασμολογικές προτάσεις του ως πρόεδρος των ΗΠΑ.
Το δολάριο ανέτρεψε μεγάλο μέρος της μετεκλογικής του ανόδου μέχρι το κλείσιμο της Πέμπτης και κινείται ανοδικά την Παρασκευή. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν επίσης επιστρέψει σε πρόσφατες διακυμάνσεις μετά από ένα διήμερο μαστίγιο. Οι κινεζικές μετοχές και το γουάν, που είχαν πληγεί νωρίτερα από τις ανησυχίες για υψηλότερους δασμούς, επηρεάστηκαν περισσότερο από τις προσδοκίες για περαιτέρω κίνητρα από το Πεκίνο.
Οι κινήσεις υποδεικνύουν το ενδεχόμενο μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν κατά πόσον οι πολιτικές του Τραμπ θα ανταποκριθούν στις υποσχέσεις του κατά την προεκλογική εκστρατεία. Καθώς το τράνταγμα της αγοράς υποχωρεί, η προσοχή στρέφεται σε άλλα μεγάλα γεγονότα: την πορεία χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και την αναμενόμενη δημοσιονομική τόνωση της Κίνας.
«Υπάρχει η αίσθηση ότι ακόμη και οι πιο πληθωρικοί επενδυτές του Trump Trade κάνουν ένα βήμα πίσω για να σκεφτούν: σε αυτό το σημείο, είναι τα στοιχήματα υπερβολικά;», δήλωσε ο Vishnu Varathan, επικεφαλής οικονομικών και στρατηγικής της Mizuho Bank Ltd. στη Σιγκαπούρη. Οι συναλλασσόμενοι «σκέφτονται την εκτέλεση και πώς ορισμένες από τις πολιτικές του μπορούν να μεταδοθούν αποτελεσματικά».
Ένα βασικό ερώτημα που απασχολεί τους επενδυτές είναι πόσο από τους δασμούς που απείλησε ο Τραμπ – έως και 60% στα κινεζικά προϊόντα – θα γίνουν πραγματικότητα. Ορισμένοι αποκομίζουν επίσης κέρδη από συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένων των ανοδικών στοιχημάτων στο δολάριο και των πτωτικών στο Δημόσιο, που είχαν θεαματική επιτυχία νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, με την προσδοκία ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα τονώσουν τον πληθωρισμό και θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Καθώς οι αμφιβολίες αρχίζουν να παρεισφρέουν, τα περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται ωφελημένα υπό τον Τραμπ έχουν κινηθεί σε μεγάλο βαθμό πλάγια μετά την μετεκλογική έκρηξη. Οι αμερικανικές μετοχές αποτέλεσαν εξαίρεση, επεκτείνοντας τα κέρδη τους την Πέμπτη με την εικασία ότι η νέα κυβέρνηση θα είναι υποστηρικτική για τις εταιρείες της χώρας.
Το Bitcoin έχει αλλάξει ελάχιστα από τότε που εκτινάχθηκε σε ρεκόρ χάρη στη φιλο-κρυπτογραφική στάση του εκλεγμένου προέδρου. Ο δείκτης δολαρίου του Bloomberg σημείωσε άνοδο περίπου 0,1% την Παρασκευή. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου διατηρήθηκε στο 4,33%, αφού η μείωση των επιτοκίων της Fed βοήθησε να μειωθεί μέρος της ανόδου της Τετάρτης.
Ωστόσο, οι συναλλαγές μπορεί να ανακτήσουν τη δυναμική τους, σύμφωνα με την RBC Capital Markets. Το ευρώ, ένα περιουσιακό στοιχείο ευαίσθητο στον κίνδυνο δασμών του Τραμπ, υποχώρησε κατά 0,2% στις πρώτες συναλλαγές της Παρασκευής στο Λονδίνο, μετά από άνοδο 0,7% την Πέμπτη.
Εάν οι Ρεπουμπλικάνοι διατηρήσουν τον έλεγχο της αμερικανικής Βουλής των Αντιπροσώπων, με την τελική καταμέτρηση να βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη, η σάρωση που θα προκύψει θα εξομαλύνει τον δρόμο για τις φορολογικές περικοπές του Τραμπ, τις μεταναστευτικές και εμπορικές πολιτικές, καθώς και την επιβεβαίωση των υποψηφίων του.
«Υπάρχει μεγάλος σκεπτικισμός σχετικά με την πραγματική εφαρμογή των προτεινόμενων πολιτικών του Τραμπ, ιδίως όσον αφορά τους δασμούς», δήλωσε ο Alvin Tan, επικεφαλής της στρατηγικής συναλλαγματικών ισοτιμιών στην Ασία στην RBC Capital. Ωστόσο, το κλίμα μπορεί να είναι προσωρινό, καθώς «η αγορά υποτιμά τον Τραμπ όσον αφορά την εμπορική πολιτική – ο πρόεδρος των ΗΠΑ έχει ευρεία εξουσία να εφαρμόζει εισαγωγικούς δασμούς».
Επιλογές μετοχών
Για τις μετοχές, η δυναμική είναι πιο ανοδική. Οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν νέα υψηλά ρεκόρ αυτή την εβδομάδα, με τους δείκτες των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης και των περιφερειακών τραπεζών – εταιρείες από τις πλέον εκτεθειμένες στην εγχώρια ανάπτυξη – να σημειώνουν άνοδο. Οι επενδυτές αναμένουν ότι οι εταιρείες αυτές θα ευημερήσουν υπό μια δεύτερη κυβέρνηση Τραμπ, η οποία έχει δεσμευτεί να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη, ενισχύοντας παράλληλα τα εταιρικά κέρδη.
Η υπόθεση είναι λιγότερο σαφής για την Ασία, με την έκταση της δημοσιονομικής τόνωσης της Κίνας να αποτελεί το κλειδί για τις προοπτικές των μετοχών.
Μετά από μια αρχική πτώση με την άνοδο του Τραμπ, ο δείκτης CSI 300 της Κίνας σημείωσε την καλύτερη εβδομάδα του εδώ και περισσότερο από ένα μήνα. Ενώ υπάρχουν προσδοκίες ότι το Πεκίνο θα αναπτύξει μεγαλύτερα κίνητρα για να αντιμετωπίσει τους υψηλότερους δασμούς, ένα απογοητευτικό αποτέλεσμα από τη συνεδρίαση της Μόνιμης Επιτροπής του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου που αναμένεται αργότερα την Παρασκευή μπορεί να ανανεώσει τις πιέσεις για πωλήσεις.
«Με μια νίκη του Τραμπ, πιστεύουμε ότι η πιθανότητα είναι σημαντικά υψηλότερη ότι τα δημοσιονομικά κίνητρα θα έρθουν από την ισχυρή πλευρά και θα περιλαμβάνουν κάτι που προορίζεται για τον Τραμπ», έγραψαν σε σημείωμά τους οι αναλυτές της Evercore ISI, συμπεριλαμβανομένου του Neo Wang. «Όσο το Πεκίνο συνεχίζει να κάνει τα σωστά πράγματα στο εσωτερικό και εκμεταλλεύεται τις εξωτερικές πολιτικές του Τραμπ, πιστεύουμε ότι η οικονομία της Κίνας θα μπορούσε να περάσει από τη δασμολογική του καταιγίδα».
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
