Οι αμερικανικές μετοχές και το πετρέλαιο μπορούν μερικές φορές να κινηθούν μαζί, αλλά μια περίοδος πτώσης για το πετρέλαιο πριν από δέκα χρόνια δείχνει τη δυνατότητα για μια απότομη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς που μπορεί να ξεκινήσει αυτό το καλοκαίρι, σύμφωνα με τον Tom McClellan, συντάκτη του The McClellan Market Report.
Σε αυτό που αναφέρθηκε ως «διασκεδαστική σχέση ένδειξης», ο McClellan έγραψε σε σημείωμα της Πέμπτης ότι οι κινήσεις των τιμών αργού πετρελαίου CL. 1, -1,27% «τείνουν να εμφανίζονται ξανά ως κινήσεις των τιμών των μετοχών περίπου 10 χρόνια αργότερα».
Παραδέχεται ότι δεν έχει μια καλή εξήγηση ως προς το γιατί λειτουργεί αυτή η σχέση, αλλά πιστεύει ότι λειτουργεί ως επί το πλείστον από τότε που δημιουργήθηκε για πρώτη φορά ο Dow Jones Industrial Average DJIA το 1896. «Σε κάποιο σημείο, όταν υπάρχουν τόσα πολλά στοιχεία, μπορεί κανείς να αφήσει την αναζήτηση για το “γιατί” και να αποδεχτεί το “είναι”», δήλωσε ο McClellan.
Το διάγραμμα από τον McClellan δείχνει μια απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου μεταξύ Ιουνίου 2014 και Ιανουαρίου 2016.
Η έκρηξη του fracking στις ΗΠΑ ήταν σε εξέλιξη το 2014, ενισχύοντας την παραγωγή πετρελαίου και για να διατηρήσει τις τιμές ψηλά ενόψει αυτής της νέας προσφοράς, ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών προσπαθούσε να μειώσει την παραγωγή και στη συνέχεια εγκατέλειψε αυτόν τον αγώνα το καλοκαίρι του 2014, δήλωσε ο McClellan. Στη συνέχεια, οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν μέχρι τον Ιανουάριο του 2016.
Εάν η 10ετής σχέση καθυστέρησης μεταξύ πετρελαίου και χρηματιστηρίου συνεχίσει να λειτουργεί, «όπως έχει λειτουργήσει για περισσότερο από έναν αιώνα», αυτό θα σήμαινε μεγάλη πτώση για τη χρηματιστηριακή αγορά μεταξύ Ιουνίου 2024 και Ιανουαρίου 2026 – το μέγεθος της οποίας είναι άγνωστο, είπε.
Οι τιμές των μετοχών το 2018 απηχούσαν τη μεγάλη κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου 10 χρόνια νωρίτερα, που ήταν μέρος της κατάρρευσης της γενικευμένης φούσκας των εμπορευμάτων το 2008, αλλά ήταν μια πολύ πιο ήσυχη κίνηση στις μετοχές κατά τη διάρκεια του 2018, δήλωσε ο McClellan.
Η μεγάλη bear market του 1929 έως το 1932, εν τω μεταξύ, εκτυλίχθηκε «σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα» και απηχούσε την κατάρρευση της πετρελαϊκής έκρηξης του Τέξας που άρχισε να εκτυλίσσεται το 1920, αλλά η χρηματιστηριακή αγορά έπεσε πολύ πιο σκληρά από ό, τι είχε προτείνει το πετρέλαιο, είπε.
Έτσι, αν κάποιος πρόκειται να χρησιμοποιήσει αυτή τη «διασκεδαστική σχέση ένδειξης» μεταξύ πετρελαίου και χρηματιστηρίου, θα πρέπει να έχει μερικά πράγματα κατά νου, δήλωσε ο McClellan.
Η 10ετής υστέρηση δεν είναι πάντα ακριβώς 10 χρόνια, είπε. “Μερικές φορές οι πραγματικές στροφές της χρηματιστηριακής αγοράς ποικίλλουν από αυτόν τον ιδανικό χρόνο καθυστέρησης κατά μερικούς μήνες”.
Τα μεγέθη των κινήσεων του αργού πετρελαίου, εν τω μεταξύ, δεν απηχούνται απαραίτητα από τη χρηματιστηριακή αγορά, δήλωσε ο McClellan. «Αυτό το μοντέλο έχει να κάνει περισσότερο με το χρονοδιάγραμμα των στροφών παρά με τη σοβαρότητά τους».
Επίσης, σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα «εξωγενές γεγονός μπορεί να έρθει και να διαταράξει τα πράγματα», είπε.
Το «Covid Crash» του Μαρτίου 2020 δεν είναι κάτι που το αργό πετρέλαιο φαίνεται να γνώριζε ότι ερχόταν, αλλά μετά από αυτό το γεγονός, οι μεγάλοι μέσοι όροι της χρηματιστηριακής αγοράς «εργάστηκαν πολύ σκληρά για να επιστρέψουν στο σωστό δρόμο», είπε. Και το 1990 έως το 1991, όταν οι τιμές του πετρελαίου διπλασιάστηκαν για λίγο μετά την επίθεση του Ιράκ στο Κουβέιτ και στη συνέχεια κατέρρευσαν ξανά στα προηγούμενα επίπεδα τιμών τους, οι μετοχές δεν απηχούσαν αυτή την «ανώμαλη άνοδο».
Ακόμα κι έτσι, με βάση το κορυφαίο μοντέλο ενδείξεων, ο McClellan δήλωσε ότι είναι σίγουρος για τις προσδοκίες του ότι η περίοδος μεταξύ Ιουνίου 2024 και Ιανουαρίου 2026 «δεν πρόκειται να είναι καλή στιγμή για τη χρηματιστηριακή αγορά και επίσης δεν είναι καλή για όποιον κερδίσει τις εκλογές του Νοεμβρίου 2024».
Στην ίδια βάση, είπε ότι προσβλέπει στη «μεγάλη ανοδική αγορά που αυτό το μοντέλο λέει ότι έρχεται μεταξύ 2026 και 2028».
Μέχρι στιγμής φέτος, το αμερικανικό αργό West Texas Intermediate έχει κολλήσει σε ένα στενό εύρος συναλλαγών, με διαφορά μικρότερη από 10 δολάρια ανά βαρέλι μεταξύ των υψηλών και χαμηλών τιμών, γεγονός που θα μπορούσε να κάνει μια πιο ήσυχη περίοδο διαπραγμάτευσης για την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά περίπου 10 χρόνια από τώρα.
πηγή:www.marketwatch.com

