Στατιστικά η πορεία του αμερικανικού χρηματιστηρίου αποτυπώθηκε σχεδόν τέλεια στο τρίτο τρίμηνο του 2023, με τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο να δικαιώνουν τη φήμη τους ως «δύσκολοι» μήνες για τις αμερικανικές μετοχές. Αλλά αυτή η εποχική «αδυναμία» μπορεί να δημιουργήσει ένα ράλι στο χρηματιστήριο το τελευταίο τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της αγοράς.
Ιστορικά, το τέταρτο τρίμηνο είναι το καλύτερο τρίμηνο για τις μετοχές του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης, με τον δείκτη S&P 500 να αυξάνεται σχεδόν 80% από το 1950 και να ενισχύεται πάνω από 4% κατά μέσο όρο, δηλαδή διπλάσια από το επόμενο καλύτερο τρίμηνο, δήλωσε ο Ryan Detrick, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Carson Group (βλ. διάγραμμα παρακάτω).
Ο Οκτώβριος είναι γνωστός ως μήνας αυξημένης μεταβλητότητας, με μερικά από τα μεγαλύτερα χρηματιστηριακά κραχ των ΗΠΑ – τον πανικό του 1907, το κραχ της Wall Street το 1929 και τη Μαύρη Δευτέρα του 1987 – να συμβαίνουν όλα τον Οκτώβριο. Ωστόσο, εξακολουθεί σε γενικές γραμμές να είναι ένας “αρκετά ήπιος μήνας”, ειδικά όταν οι μετοχές υποχωρούν πάνω από 1% τους δύο προηγούμενους μήνες, έγραψε ο Detrick σε σημείωμά του την Πέμπτη.
Την Παρασκευή, οι δείκτες S&P 500 και Nasdaq Composite κατέγραψαν τον χειρότερο μήνα τους από τον Δεκέμβριο, και την χειρότερη επίδοση στο τρίμηνο για το 2023. Και οι τρεις βασικοί δείκτες πραγματοποίησαν απώλειες για δεύτερο διαδοχικό μήνα, σύμφωνα με την Dow Jones Market Data.
Η τελευταία άνοδος των Treasuries, και του αμερικανικού δολαρίου σε υψηλό 10 μηνών έναντι των κύριων νομισμάτων, συνέβαλαν στην πτώση της αγοράς τον Σεπτέμβριο. Ενώ οι ανοδικές τάσεις στο δολάριο και στις αποδόσεις των ομολόγων έχουν ξεκινήσει εδώ και μήνες, η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια και η συνέντευξη Τύπου του προέδρου Jerome Powell την περασμένη εβδομάδα επιτάχυναν το ράλι των επιτοκίων και του δολαρίου.
Εν τω μεταξύ, οι τιμές του αμερικανικού αργού κινήθηκαν πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι τον Σεπτέμβριο, καθώς οι επενδυτές στάθμισαν τη μείωση της παραγωγής μετά την παράταση της περικοπής της παραγωγής πετρελαίου από τη Σαουδική Αραβία και τη Ρωσία έως το τέλος του 2023, γεγονός που ενέτεινε τις ανησυχίες των επενδυτών ότι η μείωση του πληθωρισμού στο 2% είναι δύσκολη και ίσως χρειαστούν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων.
Ως αποτέλεσμα, ο S&P 500 έκλεισε τον μήνα με απώλειες 4,9%, ενώ ο Dow Jones υποχώρησε κατά 3,5% και ο Nasdaq Composite κατά 5,8% τον Σεπτέμβριο. Τον Αύγουστο, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,8%, ενώ ο Dow industrials κατά 2,4% και ο Nasdaq κατά 2,2%, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Ο Ryan Belanger, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Claro Advisors, δήλωσε ότι το τέταρτο τρίμηνο του 2023, παρά τις ισχυρές εποχικές συγκυρίες, θα μπορούσε να είναι ασθενέστερο από τον ιστορικό μέσο όρο, καθώς τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς δείχνουν ύφεση.
“Οι αποδόσεις των ομολόγων βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών, ενώ η Fed εξακολουθεί να εξετάζει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων – θα είναι δύσκολο για τους επενδυτές να διαθέσουν σημαντικά κεφάλαια στη χρηματιστηριακή αγορά ώστε αυτές να οδηγήσουν σε αποδόσεις”, δήλωσε ο Belanger στο MarketWatch τηλεφωνικά την Παρασκευή.
Ενώ πολλοί επενδυτές αναμένουν ότι η εποχική αδυναμία θα συνεχιστεί, ο Detrick της Carson Group δεν αποκλείει ακόμη ένα ράλι στο χρηματιστήριο κατά το τέταρτο τρίμηνο.
Τις τρεις τελευταίες φορές που οι μετοχές είχαν υποχωρήσει κατά 1% τους προηγούμενους δύο μήνες, ο Οκτώβριος ανέκαμψε με εντυπωσιακά κέρδη κατά 10,8%, 8,3%, και 8,0% αντίστοιχα, δήλωσε ο Detrick.
“Όσον αφορά το τέταρτο τρίμηνο, έχει αυξηθεί 12 από τις 13 φορές και έχει αυξηθεί περισσότερο από 7,0% κατά μέσο όρο (από το 1950)”, είπε. “Με άλλα λόγια, όταν βλέπουμε την εποχική αδυναμία του Αυγούστου και του Σεπτεμβρίου, είναι επίσης φυσιολογικό να βλέπουμε ένα ισχυρό ράλι στο τέλος του έτους. ” (Δείτε το παρακάτω διάγραμμα)
Επιπλέον, όταν ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο μεταξύ 10-20% για το έτος, και οδεύει προς το συνήθως ισχυρό τέταρτο τρίμηνο, ο Detrick δήλωσε ότι αναμένει “ένα ακόμη καλύτερο τέταρτο τρίμηνο”, με άνοδο άνω του 5% κατά μέσο όρο. Ο S&P 500 ενισχύεται πάνω από 12% μέχρι στιγμής για το 2023, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Πηγή:marketwatch.com

