Του Απόστολου Μάνθου, Capital
Η παρακάτω εταιρεία δεν είναι growth story τύπου “τρέχουμε με 40% αλλά καίμε ρευστό”, ούτε value story χρεωκοπημένης λογιστικής που προσπαθεί να μη βουλιάξει.
Είναι ένα καθαρό compounding asset, δηλαδή μια εταιρεία που χτίζει αξία σαν ρολόι, κάθε χρόνο, με έναν ρυθμό που μπορεί να μην κάνει θόρυβο αλλά είναι ασταμάτητος και φαίνεται με τα οικονομικά της αποτελέσματα.
Η AS Company (ΑΣΚΟ) δείχνει ακριβώς αυτή τη στόφα: σταθερή ανάπτυξη, ενισχυμένη κερδοφορία και ισολογισμό που θα ζήλευαν πολλές μεγαλύτερες εταιρείες.
Με έναν κύκλο εργασιών 24,0 εκατ. ευρώ και ανάπτυξη +26,1%, η εταιρεία δείχνει πως έχει βρει τη φόρμα της σε ένα περιβάλλον απαιτητικό, όπου κερδίζει όποιος ξέρει να διαχειρίζεται το προϊόν, το κόστος και τη γεωγραφία. Το νέο κομμάτι της βρεφανάπτυξης έχει ανοίξει ουσιαστικό πεδίο επέκτασης, με τη Ρουμανία να λειτουργεί σαν επιταχυντής στην ανάπτυξη ανεβάζοντας τον πήχη του διεθνούς αποτυπώματος.
Η λειτουργική εικόνα είναι το δεύτερο δυνατό χαρτί. Με adjusted EBITDA 4,87 εκατ. ευρώ και άνοδο +31,6%, η AS δείχνει ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο ψηλώνει σε απόδοση. Η λειτουργική μοχλευση δουλεύει, παρά την αναπόφευκτη μεταβολή στο μικτό περιθώριο λόγω της ένταξης του νέου προϊόντος. Το περιθώριο EBITDA στο 20,29%είναι ένα στοιχείο που αξίζει την προσοχή των επενδυτών καθώς δείχνει μια εταιρεία που διαχειρίζεται το μείγμα πωλήσεων με τρόπο που της επιτρέπει να μεγαλώνει χωρίς να προδίδει την ποιότητα των κερδών της.
Στα κέρδη προ φόρων, τα 5,16 εκατ. ευρώ (+22,2%) είναι αποτέλεσμα που δεν οφείλεται μόνο στις εμπορικές γραμμές αλλά και στην εξαιρετική αξιοποίηση του χαρτοφυλακίου ακινήτων. Η συμφωνία πώλησης των εννέα οικοπέδων στην Ελούντα με συνολικό τίμημα 3 εκατ. ευρώ και αναμενόμενη απόδοση 40% δείχνει διοίκηση που ξέρει πότε να ρευστοποιεί, πότε να κρατάει και πότε να ανακυκλώνει κεφάλαια. Σε μια αγορά όπου πολλές μικρομεσαίες εταιρείες “καβαλάνε” τον ισολογισμό, η AS βγάζει ρευστότητα και μια ενδιαφέρουσα επιχειρηματική ευελιξία.
Διαβάστε τη συνέχεια εδώ:
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
