Η ExxonMobil είναι μια σταθερή μετοχή μερισμάτων, αλλά το ίδιο ισχύει και για αυτές τις μετοχές υψηλής απόδοσης που οι τιμές τους έχουν μειωθεί μεταξύ 4% και 15% τον τελευταίο χρόνο
Daniel Foelber, Scott Levine, and Lee Samaha, The Motley Fool
Η ExxonMobil (NYSE:XOM), η μεγαλύτερη μετοχή ενέργειας με έδρα τις ΗΠΑ βάσει κεφαλαιοποίησης, είναι μια αξιόπιστη μετοχή μερισμάτων εδώ και δεκαετίες. Παρά τη μεταβλητότητα των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, η Exxon έχει πληρώσει και αυξήσει το μέρισμα της για 42 συναπτά έτη.
Ενώ η Exxon χτυπά την πόρτα ενός υψηλού όλων των εποχών, άλλες εταιρείες στις βιομηχανίες πετρελαίου, φυσικού αερίου και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας έχουν δει τις τιμές των μετοχών τους να πέφτουν. Να γιατί η Chevron (NYSE: CVX), η Devon Energy (NYSE: DVN) και η Brookfield Renewable (NYSE: BEPC) (NYSE: BEP) ξεχωρίζουν ως κορυφαίες μετοχές μερισμάτων υψηλής απόδοσης για αγορά τώρα.
Όπως και η Exxon, η Chevron υπήρξε μια σταθερή δύναμη παθητικού εισοδήματος
Daniel Foelber (Chevron): Στο κενό, η Chevron ανέφερε ένα καλό τρίμηνο. Αλλά όχι σε σχέση με τον ομόλογό της στις ΗΠΑ, την ExxonMobil.
Όλα λειτουργούν για την Exxon αυτή τη στιγμή, γι ‘αυτό μπορεί να είναι ο λόγος που έχει ξεπεράσει τη Chevron τον τελευταίο χρόνο.
Η Exxon μόλις ανακοίνωσε τα καλύτερα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου εδώ και πάνω από μια δεκαετία. Η εξαγορά της Pioneer Natural Resources ήταν επιτυχής, ενώ η εξαγορά της Hess από τη Chevron παρόμοιου μεγέθους είναι γεμάτη αβεβαιότητα.
Η Hess, η Exxon και η CNOOC αποτελούν μέρος μιας κοινοπραξίας για γεώτρηση στην ανοικτή θάλασσα της Γουιάνας στο πολυπόθητο μπλοκ Stabroek. Το χαμηλό κόστος παραγωγής και τα πλούσια αποθέματα είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο η Chevron ήθελε να αγοράσει την Hess στην πρώτη θέση. Ωστόσο, η Exxon και η CNOOC αντιστέκονται στην εξαγορά και ωθούν την υπόθεση σε διαδικασίες διαιτησίας.
Στην κλήση κερδών, η Chevron επανέλαβε την πεποίθησή της ότι η συμφωνία θα περάσει. Αλλά αυτό βασίζεται κυρίως στη δική της ψήφο των μετόχων. “Απουσία του Hess, έχουμε αύξηση 10% στις ελεύθερες ταμειακές ροές”, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Chevron, Michael Wirth, στην κλήση κερδών του δεύτερου τριμήνου.
- “Έχουμε έργα που έρχονται και πολλές λεκάνες στον κόσμο και στις χημικές μας επιχειρήσεις επίσης. Έτσι, είμαστε πραγματικά επικεντρωμένοι σε αυτό και στη δημιουργία αξίας εκεί. Αλλά αν παρουσιαζόταν μια άλλη ευκαιρία που ήταν συναρπαστική, είμαστε σίγουρα σε θέση να την εξετάσουμε».
Για αρκετά τρίμηνα τώρα, η Chevron έχει υποστηρίξει ότι ο Hess είναι κατάλληλος, αλλά εξακολουθεί να ευδοκιμεί χωρίς αυτό. Αλλά η αγορά μισεί την αβεβαιότητα και έχοντας μια συμφωνία 53 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον αέρα είναι μόνο ένα ακόμη μη επιλεγμένο πλαίσιο που μπορεί να οδηγήσει ορισμένους επενδυτές να προτιμούν την Exxon από τη Chevron αυτή τη στιγμή.
- Εξάλλου, έχουν περάσει σχεδόν 10 μήνες από τότε που η Chevron ανακοίνωσε για πρώτη φορά τα σχέδιά της να αγοράσει την Hess. Χρειάζεται χρόνος για να ενσωματωθεί μια εξαγορά, θέτοντας το ερώτημα εάν η Chevron θα ήταν καλύτερα να ρίξει την πετσέτα και να αγοράσει μια διαφορετική εταιρεία εξερεύνησης και παραγωγής.
Κατά κάποιο τρόπο, κάνει ακριβώς αυτό αυξάνοντας τον ρυθμό των επαναγορών. Όπως μπορείτε να δείτε στο διάγραμμα, η Chevron επαναγοράζει τώρα περίπου το τριπλάσιο ποσό μετοχών που αγόραζε πριν από την πανδημία.
Οι εταιρείες πραγματοποιούν εξαγορές για να αυξήσουν τα κέρδη. Αλλά οι επαναγορές μετοχών επιτυγχάνουν τον ίδιο στόχο, απλά με διαφορετικό τρόπο. Αντί να αυξήσουν τα κέρδη ανά μετοχή, οι επαναγορές μειώνουν τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Με λιγότερες μετοχές να κυκλοφορούν, υπάρχουν μεγαλύτερα κέρδη ανά μετοχή.
Η Chevron έχει μια απίστευτα αποτελεσματική αγελάδα μετρητών μιας επιχείρησης. Εάν η συμφωνία Hess αποτύχει, δεν θα ήταν η χειρότερη ιδέα να γίνει μια μαζική επαναγορά. Η μετοχή της Chevron δεν είναι υπερτιμημένη και είναι αναμφισβήτητα μια καλή τιμή σε σύγκριση με τα πιο επικίνδυνα παιχνίδια στο πετρέλαιο.
Με 37 συνεχόμενα χρόνια αύξησης μερισμάτων και απόδοση 4,5%, η Chevron ξεχωρίζει ως μια εξαιρετική μετοχή μερισμάτων που πρέπει να εξεταστεί τώρα.
Ένα απόθεμα πετρελαίου και φυσικού αερίου που δημιουργεί ταμειακές ροές για αγορά
Lee Samaha (Devon Energy): Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε ακριβώς τι θα πληρώσει η Devon Energy σε μερίσματα φέτος. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι έχει μια ευέλικτη πολιτική επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.
- Η διοίκηση στοχεύει στην επιστροφή του 70% των ελεύθερων ταμειακών ροών της μέσω σταθερού μερίσματος 0,22 δολαρίων ανά μετοχή ανά τρίμηνο, μεταβλητής πληρωμής μερίσματος και ευκαιριακών επαναγορών μετοχών.
Το υπόλοιπο 30% διατίθεται για τη βελτίωση του ισολογισμού, όπως το πρόγραμμα μείωσης χρέους ύψους 2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων που ανακοινώθηκε με την ανακοίνωση της αγοράς της Grayson Mill ύψους 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, προσθέτοντας στα περιουσιακά της στοιχεία στη λεκάνη Williston στη Βόρεια Ντακότα.
Υποθέτοντας το χειρότερο σενάριο μόνο του σταθερού μερίσματος των 0,88 δολαρίων ετησίως, δίνει μερισματική απόδοση 2,1% στην τρέχουσα τιμή. Ωστόσο, το τελικό συνολικό μέρισμα (το οποίο περιλαμβάνει το μεταβλητό μέρισμα) είναι 2,05 δολάρια, υποδηλώνοντας μερισματική απόδοση 4,95%.
- Ενώ είναι δύσκολο να γνωρίζουμε τι θα πληρώσει το Devon φέτος, αν μη τι άλλο καθώς η πτώση της τιμής της μετοχής καθιστά τις επαναγορές μετοχών πιο ελκυστικές, η διοίκηση είναι σαφές ότι αναμένει σημαντική δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών το επόμενο έτος.
Για παράδειγμα, με βάση την τιμή του πετρελαίου στα 70 δολάρια το βαρέλι, κατά τη στιγμή της ανακοίνωσης της συμφωνίας Grayson Mill, η διοίκηση δήλωσε ότι αναμένει απόδοση FCF 9%. Δεδομένου ότι η τιμή της μετοχής ήταν περίπου 47 δολάρια εκείνη τη στιγμή και η τιμή της μετοχής είναι 41,34 δολάρια τη στιγμή της γραφής, η παρεμβολή των αριθμών υποδηλώνει απόδοση FCF 10% στην τρέχουσα τιμή.
Εάν το 70% της FCF πηγαίνει προς την επιστροφή μετρητών, τότε το Ντέβον θα μπορούσε, θεωρητικά τουλάχιστον, να διαπραγματεύεται με μερισματική απόδοση 7%. Ενώ είναι εξαιρετικά απίθανο να μην γίνουν επαναγορές μετοχών, θα πρέπει να υπάρχουν πολλά μετρητά για ένα εξαιρετικά ελκυστικό μέρισμα, υπό την προϋπόθεση ότι συμπεριφέρεται η τιμή του πετρελαίου.
Οι σταθερές ταμειακές ροές υποστηρίζουν το μέρισμα υψηλής απόδοσης της Brookfield Renewable
Scott Levine (Brookfield Renewable): Η ελκυστικότητα των μετοχών μερισμάτων υψηλής απόδοσης είναι αναμφισβήτητη. Αλλά ένας ηγέτης της βιομηχανίας που παρέχει τεράστιο παθητικό εισόδημα στους επενδυτές; Αυτό είναι πολύ πιο δελεαστικό. Αυτό συμβαίνει με την πράσινη ενέργεια Brookfield Renewable.
- Λειτουργώντας ένα παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, η Brookfield Renewable δημιουργεί συνεπείς ταμειακές ροές μέσω των μακροπρόθεσμων συμφωνιών αγοράς ενέργειας με πελάτες, παρέχοντας άφθονη υποστήριξη για το μέρισμα της, το οποίο σήμερα αντιπροσωπεύει προθεσμιακή απόδοση 5,1%.
Με μέση διάρκεια συμβολαίου 13 ετών, η Brookfield Renewable έχει μεγάλη εικόνα για τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Αυτή η πολυτέλεια βοηθά την εταιρεία να προγραμματίσει ανάλογα τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, όπως εξαγορές και μερίσματα. Αυτό καταδεικνύεται σαφώς από τον σημαντικό βαθμό στον οποίο τα κεφάλαια της εταιρείας από δραστηριότητες έχουν στηρίξει το μέρισμα στο παρελθόν.
Τα επόμενα χρόνια, η διοίκηση σχεδιάζει να διατηρήσει την ίδια υπεύθυνη προσέγγιση για το μέρισμα. Ενώ στοχεύει σε ετήσια αύξηση των κεφαλαίων από τη λειτουργία κατά 10% ανά μετοχή, η διοίκηση εκτιμά ότι θα αυξήσει την πληρωμή κατά 5% έως 9% ετησίως.
- Και αν αυτό δεν είναι αρκετό για να μετριάσει τους φόβους των συντηρητικών επενδυτών που αμφισβητούν την οικονομική ευημερία της Brookfield Renewable υπό το πρίσμα του υψηλού μερίσματός της, ίσως να αισθανθούν καλύτερα αφού μάθουν για τον ισολογισμό επενδυτικής βαθμίδας της εταιρείας, με αξιολόγηση BBB+ από την Standard & Poor’s.
Δεν είναι μόνο οι επενδυτές εισοδήματος ούτε οι λάτρεις των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας που θα βρουν το Brookfield Renewable ελκυστικό αυτή τη στιγμή. Με τις μετοχές να διαπραγματεύονται με 4,4 φορές τις λειτουργικές ταμειακές ροές – μια έκπτωση στην πενταετή μέση ταμειακή ροή πολλαπλάσιο του 5,7 – οι επενδυτές αξίας θα ενθαρρυνθούν επίσης να τροφοδοτήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους με την Brookfield Renewable αυτή τη στιγμή.
Πρέπει να επενδύσετε 1,000 $ στη Chevron αυτή τη στιγμή;
Πριν αγοράσετε μετοχές στη Chevron, σκεφτείτε αυτό:
Η ομάδα αναλυτών Motley Fool Stock Advisor μόλις εντόπισε ποιες πιστεύουν ότι είναι οι 10 καλύτερες μετοχές για να αγοράσουν οι επενδυτές τώρα… και η Chevron δεν ήταν μία από αυτές. Οι 10 μετοχές που έκαναν την περικοπή θα μπορούσαν να παράγουν τεράστιες αποδόσεις τα επόμενα χρόνια.
Σκεφτείτε όταν η Nvidia έκανε αυτή τη λίστα στις 15 Απριλίου 2005… Εάν επενδύσατε 1,000 $ τη στιγμή της σύστασής μας, θα έχετε 641,864 $!*
ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ – ΑΠΟΔΟΣΗ
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
