
Η Capital One Financial Corp. σκοπεύει να αγοράσει την Discover Financial Services σε μια συμφωνία για όλες τις μετοχές που ένας αναλυτής σημειώνει ότι θα «δημιουργήσει αποτελεσματικά τον μεγαλύτερο εκδότη καρτών στις ΗΠΑ».
Η Capital One COF, +0,64%, ανακοίνωσε τη συμφωνία αργά τη Δευτέρα, αφού διάφορα καταστήματα ανέφεραν ότι μια συναλλαγή ήταν κοντά. Οι μέτοχοι της Discover DFS, -0,21% θα λάβουν 1,0192 μετοχές Capital One για κάθε μετοχή της Discover, η οποία θα αντιπροσωπεύει premium άνω του 26% σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής της Discover ύψους 110,49 $.
Οι εταιρείες δήλωσαν ότι η συναλλαγή αποτιμάται λίγο πάνω από 35 δισεκατομμύρια δολάρια.
“Η εξαγορά της Discover είναι μια μοναδική ευκαιρία να φέρουμε κοντά δύο πολύ επιτυχημένες εταιρείες με συμπληρωματικές δυνατότητες και franchises και να οικοδομήσουμε ένα δίκτυο πληρωμών που μπορεί να ανταγωνιστεί τα μεγαλύτερα δίκτυα πληρωμών και εταιρείες πληρωμών”, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Capital One, Richard Fairbank.
Αυτή η έκδοση καλεί το «σπάνιο και πολύτιμο παγκόσμιο δίκτυο πληρωμών» της Discover, σημειώνοντας παράλληλα ότι εξακολουθεί να είναι το μικρότερο από τα τέσσερα δίκτυα με έδρα τις ΗΠΑ. “Αυτή η εξαγορά προσθέτει κλίμακα και επενδύσεις, επιτρέποντας στο δίκτυο Discover να είναι πιο ανταγωνιστικό”, ανέφεραν οι εταιρείες.
Ο Kevin Barker της Piper Sandler έγραψε σε σημείωμα αργά τη Δευτέρα προς τους πελάτες ότι η συμφωνία θα καθιερώσει τη συνδυασμένη εταιρεία ως τον μεγαλύτερο εκδότη καρτών, όπως μετράται από τα εκκρεμή δάνεια καρτών, τα οποία είπε ότι ήταν 257 δισεκατομμύρια δολάρια. Η JPMorgan Chase & Co. JPM, -0,47% έχει 211 δισεκατομμύρια δολάρια, είπε.
“Κατά την άποψή μας, αυτή η συμφωνία θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική αξία και για τους δύο μετόχους, καθώς αυξάνει σημαντικά την κλίμακα της πλατφόρμας πληρωμών [της Discover] και μειώνει αποτελεσματικά τον κίνδυνο ενός μεγάλου κύκλου επανεπένδυσης για την [Discover] μέσω της ενσωμάτωσης στην πλατφόρμα [Capital One]”, συνέχισε ο Barker.
Ταυτόχρονα, σημείωσε ότι η συμφωνία είναι πιθανό να αντιμετωπίσει «σημαντικό» έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές «δεδομένου ότι δεν έχουμε δει συγχώνευση τραπεζών αυτού του μεγέθους εδώ και αρκετά χρόνια, εξαιρουμένων των αναγκαστικών συγχωνεύσεων προβληματικών τραπεζών».
Υπό το πρίσμα αυτού του αναμενόμενου ελέγχου και μιας «αρκετά μακράς επιστροφής», προέβλεψε ότι η μετοχή της Capital One θα διαπραγματευόταν χαμηλότερα την Τρίτη. Η Capital One δήλωσε ότι αναμένει ότι η συναλλαγή θα αυξηθεί περισσότερο από 15% στα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή το 2027.
Ο αναλυτής της Jefferies, John Hecht, ήταν πιο αισιόδοξος για τη ρυθμιστική εικόνα.
“Ο χρόνος και η φύση της ρυθμιστικής έγκρισης είναι πάντα μια δύσκολη εικασία (ειδικά σε ένα έτος εκλογών), αλλά από την άποψη του μεριδίου αγοράς ή της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, δεν βλέπουμε σημαντικούς αντίθετους ανέμους”, έγραψε τη Δευτέρα.
Ο Dan Dolev της Mizuho τόνισε ότι ένας συνδυασμός Capital One και Discover θα μπορούσε να δημιουργήσει κάποιο κίνδυνο για τη Visa Inc. V, -0,86% και τη Mastercard Inc. MA, -0,67%.
Η Capital One “θα μπορούσε να επιδιώξει να κατευθύνει ορισμένους όγκους καρτών στις ράγες [της Discover] για να εξοικονομήσει ενδεχομένως τέλη δικτύου”, σημείωσε πριν από την επίσημη ανακοίνωση της συμφωνίας. Όπως έχουν τα πράγματα, είπε ότι η Capital One είναι ο τρίτος μεγαλύτερος εκδότης πιστωτικών καρτών Visa και Mastercard στις ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 10% του εγχώριου όγκου πιστώσεων.
Είδε επίσης την πιθανότητα ότι η Capital One θα προσπαθήσει να εκμεταλλευτεί το χρεωστικό δίκτυο της Discover ως έναν τρόπο να κερδίσει περισσότερη ανταλλαγή, καθώς σημείωσε ότι οι περισσότερες από τις χρεωστικές συναλλαγές της Discover εξαιρούνται από τα ανώτατα όρια ανταλλαγής που ορίζονται από την τροπολογία Durbin.
πηγή:www.marketwatch.com

