Μιας και ανακοινώθηκαν τα περισσότερα στοιχεία θα πρέπει να κάνουμε μια αναδρομή και μια επικαιροποίηση στις εκτιμήσεις μας.
Το ΓΚΜΕΖΖ βάσει των ενημερωτικών έπρεπε να λάβει μέχρι τις 30 Απριλίου 2023 τα παρακάτω ποσά :
Η εταιρία δυστυχώς μας ανακοίνωσε ότι στις 28 /4 είχε λάβει συνολικά κουπόνια 12,6 εκατομμυρίων δηλαδή μια υστέρηση κατά περίπου 7 εκατομμύρια ευρώ.
Είναι προφανές ότι ένα εκ των 4 ομολόγων και πιο πιθανά το Cosmos δεν έχει προχωρήσει σε πληρωμές κουπονιών. Τους λόγους θα τους μάθουμε στην ΓΣ.
Οι άγνωστοι ωστόσο λόγοι δεν καθιστούν λάθους τους υπολογισμούς καθότι καθυστέρηση δεν σημαίνει μη είσπραξη.
Όπως είδαμε στην περίπτωση του ΣΑΝΜΕΖΖ η εταιρία ανακοίνωσε μεν στις 28.4.2023 11,2 εκατομμύρια έναντι των εκτιμώμενων 14,6 σε κουπόνια ωστόσο ανακοίνωσε προσθετά 3.6 εκατομμύρια σε κουπόνια μόλις 20 μέρες μετά ανεβάζοντας το σύνολο στα 14,8 δηλαδή απόλυτα εντός στόχων.
Μάθαμε δηλαδή με τον σκληρό δυστυχώς τρόπο, ότι οι εισπράξεις μπορεί να καθυστερήσουν αλλά δεν ακυρώνονται. Ας τα έχουν υπόψη τους όσοι βιάζονται να στοιχηματίσουν στην πτώση του ΓΚΜΕΖΖ λόγο υστέρησης εισπράξεων.
Ένα πρόσθετο στοιχείο για το ΓΚΜΕΖΖ είναι ότι η εταιρία προφανώς θα μπορούσε να δημιουργήσει και θετικότερες εντυπώσεις αλλά όπως φαίνεται δεν είναι στους στόχους της. Ενώ είναι λίγο ή πολύ εγγυημένες οι εισπράξεις, βιάστηκαν να σχηματίσουν αρκετό αποθεματικό για τα έξοδα της επόμενης τριετίας αν και το πιο πιθανό είναι εκτός από τα ήδη υπάρχοντα 12 εκατομμύρια να έχουν εισπράξει και τα κουπόνια Ιουλίου πριν την διανομή του μερίσματος ή της επιστροφής κεφαλαίου.
Κοινώς ακόμα και αν στο μεταξύ δεν εισέπραξαν καθυστερημένα τοκομερίδια μέχρι της 30 Ιουλίου θα πρέπει η εταιρία να έχει πάνω από 15 εκατομμύρια ταμείο που θα καθιστούσε μια γενναιότερη μερισματική απόδοση από την τρέχουσα.
Σε αντίθετη με την ΓΚΜΕΖΖ η διοίκηση της ΣΑΝΜΕΖΖ μοιράζει ουσιαστικά τα πάντα. Αυτό φυσικά δεν καθιστά το ΣΑΝΜΕΖΖ καλύτερο αλλά μάλλον γρηγορότερο και ευκολότερα προβλέψιμο.
Για να κλείσουμε, είναι προφανές ότι η χρηματοοικονομική εικόνα της εταιρίας και οι προοπτικές αυτής δικαιολογούν και καλύτερες αποτιμήσεις παρόλο το πραγματοποιηθέν ράλι. Παρά ταύτα, είναι επίσης προφανές ότι τόσο το ΓΚΜΕΖΖ όσο και το ΣΑΝΜΕΖΖ θα εξελιχθούν σε χρόνο και θα απαιτηθούν 4-5 έτη για να έχουμε μια πλήρη εικόνα και να δούμε αν όντως η αγορά μας δικαιώσει και πάλι (δεν συνυπολογίζουμε καν την πλήρη δικαίωση από τα 10 λεπτά έως τώρα).
Να τονίσω επίσης κάτι που έγραψα και παλαιότερα. Η πρόβλεψη από τα 10 έως τα 50 ήταν εύκολη περίπτωση και ας μην αντιλαμβανόταν κανείς το στυμμένο στοίχημα κυρίως λόγω της πολυπλοκότητας του.
Πλέον οι δύο μετοχές περιέχουν προφανώς μεγαλύτερο ρίσκο στα επίπεδα αυτά με μικρότερη απόδοση. Κανονικά και κατά την άποψη μου δεν θα έπρεπε ποτέ λόγω πολυπλοκότητας να προσφερθούν τα χαρτιά αυτά στο απλό μη επαγγελματικά επενδυτικό κοινό. Αλλά σε μια αγορά που πάνω από 20 μετοχές δεν θα έπρεπε καν να είναι εισηγμένες λόγω έλλειψης αντικειμένου ή ουσίας θα κολλήσουμε στις λεπτομέρειες;
Φιλικά ΟΑΚ
Προσωπικά διαθέτω και από τα δύο χαρτιά και συνεπώς δεν είμαι αντικειμενικός. Προτροπές δεν κάνω, συστάσεις δεν δίνω, ερασιτεχνικά αναλύουμε τις απόψεις μας.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
