Goldman Sachs: Τα υψηλά επιτόκια κίνδυνος για τις μετοχές

Goldman Sachs S&P 500

Όλο και περισσότεροι αναλυτές της Wall Street κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τον αντίκτυπο των υψηλών επιτοκίων.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc. συμφωνούν με αυτούς της Morgan Stanley και της JPMorgan Chase & Co. προειδοποιώντας ότι τα υψηλά επιτόκια θα μπορούσαν να προκαλέσουν περαιτέρω πτώση των μετοχών. Επισήμαναν, ότι η απόκλιση μεταξύ του S&P 500 και των 10ετών πραγματικών επιτοκίων πλησιάζει την μεγαλύτερη των τελευταίων σχεδόν δύο δεκαετιών, με εξαίρεση το 2020.

Μια τέτοια αποσύνδεση οδηγεί σε συρρίκνωση της απόδοσης της διακράτησης των υψηλού ρίσκου μετοχών σε σύγκριση με περισσότερο ασφαλή assets, όπως τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Αυτό “μπορεί να περιορίσει περαιτέρω την ικανότητα των μετοχών να «απορροφήσουν» περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων”, ανέφεραν στρατηγικοί αναλυτές, μεταξύ των οποίων οι Andrea Ferrario και Christian Mueller-Glissmann, σε σημείωμά τους με ημερομηνία 2 Οκτωβρίου.

Παρόλο που οι οικονομολόγοι της Goldman δεν αναμένουν αύξηση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τον επόμενο μήνα, συνέστησαν έκθεση σε “equity-down rates-up hybrids“, καθώς το λεγόμενο dot plot των προβλέψεων της κεντρικής τράπεζας κλίνει προς μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας.

Ο Michael Wilson της Morgan Stanley και ο Marko Kolanovic της JPMorgan Chase & Co. προειδοποίησαν επίσης πρόσφατα ότι μια διαρκής αύξηση των πραγματικών επιτοκίων θα μπορούσε να εκτροχιάσει το φετινό ράλι των χρηματιστηριακών αγορών. Η εκτίμηση τους για το 2023 επιβεβαιώθηκε τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς ο S&P 500 κατέγραψε δύο συνεχόμενους πτωτικούς μήνες λόγω των ανησυχιών ότι η Fed θα μπορούσε να παραμείνει “επιθετική” για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από το αναμενόμενο.

Παρόλα αυτά, η στρατηγική αναλυτής της Bank of America Corp. , Savita Subramanian, βλέπει λόγους αισιοδοξίας ακόμη και αν το κόστος δανεισμού παραμείνει υψηλό.

Λέει ότι το υψηλό κόστος κεφαλαίου έχει “καθαρίσει τους αδύναμους”, με περίπου 50% περισσότερες εταιρείες με μεγάλη κεφαλαιοποίηση να συρρικνώνονται σε εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης παρά το αντίστροφο, μια αντιστροφή σε σχέση με τις προηγούμενες δεκαετίες. Αυτού του είδους η φθορά αφήνει τον S&P 500 σε “καλή κατάσταση”, έγραψε σε σημείωμά της στις 29 Σεπτεμβρίου.

Πηγή: bloomberg.com

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο