Goldman Sachs: Θα υπερ αποδόσουν και το 2024 οι « Magnificent Seven»

μετοχές

Goldman Sachs

Οι μετοχές τεχνολογίας των “Magnificent Seven” υπεραπέδωσαν σημαντικά την ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά φέτος, και η Goldman Sachs αναμένει ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί και το 2024.

“Η βασική μας πρόβλεψη υποδηλώνει ότι το 2024 οι μετοχές τεχνολογίας με τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν έναντι των υπόλοιπων μετοχών του S&P 500”, ανέφερε ο David Kostin της Goldman Sachs σε πρόσφατο σημείωμά του.

Οι μετοχές των “Magnificent Seven“, που αφορούν τις Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Tesla και Nvidia, είναι υπεύθυνες για το 76% του κέρδους του S&P 500 για το 2023, το οποίο ανέρχεται σε σχεδόν 20%.

Η Nvidia έχει σημειώσει άνοδο άνω του 200% από την αρχή του έτους και ακόμη και η Apple, η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο, είδε την τιμή της μετοχής της να αυξάνεται σχεδόν 50% φέτος. Οι επτά εταιρείες αντιπροσωπεύουν συνολικά 11,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία αγοράς.

Η ακραία συγκέντρωση του ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς φέτος έχει κρατήσει τους πτωτικούς επενδυτές σε εγρήγορση, αλλά η Goldman Sachs δεν ανησυχεί και αναμένει ότι τα κέρδη θα συνεχιστούν. Να γιατί.

1. Τα θεμελιώδη είναι καλύτερα

Οι επτά τεχνολογικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν πιο ελκυστικά θεμελιώδη μεγέθη σε σύγκριση με τις 493 χαμηλότερες μετοχές του S&P 500.

Διαθέτουν ταχύτερη ανάπτυξη, υψηλότερα περιθώρια κέρδους, καθαρότερους ισολογισμούς και λογικές αποτιμήσεις σε σχετική βάση.

“Οι εκτιμήσεις των αναλυτών δείχνουν ότι οι τεχνολογικές εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης αυξάνουν τις πωλήσεις τους με CAGR 11% έως το 2025 σε σύγκριση με μόλις 3% για τον υπόλοιπο S&P 500. Τα καθαρά περιθώρια κέρδους των Magnificent 7 είναι διπλάσια από τα περιθώρια κέρδους του υπόλοιπου δείκτη και η εκτίμηση είναι ότι αυτή η διαφορά θα διατηρηθεί μέχρι το 2025”, δήλωσε ο Kostin.

Και ενώ οι αποτιμήσεις των τιμών προς κέρδη είναι αυξημένες για τις μετοχές τεχνολογίας, όταν συνυπολογίζεται η ανάπτυξη, είναι στην πραγματικότητα σε ευθυγράμμιση με την υπόλοιπη αγορά.

“Σε σταθμισμένη βάση κερδών, η μακροπρόθεσμη αναμενόμενη αύξηση των κερδών ανά μετοχή της Magnificent 7 είναι 8 ποσοστιαίες μονάδες ταχύτερη από τη διάμεση μετοχή του S&P 500 (+17% έναντι +9%). Με βάση τον δείκτη PEG, οι σχετικές αποτιμήσεις είναι σύμφωνες με τον μέσο όρο των 10 ετών”, δήλωσε ο Kostin.

2. Οι τεχνολογικές μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατέρρευσαν το 2022

Η απότομη υπεραπόδοση των τεχνολογικών μετοχών της mega-cap φέτος έρχεται μετά από ένα βίαιο 2022 κατά το οποίο αρκετές από τις μετοχές αυτές τιμωρήθηκαν σοβαρά από τους επενδυτές. Από την κορύφωσή τους, η Meta έπεσε πάνω από 70%, η Nvid έπεσε πάνω από 60% και η τιμή της μετοχής της Amazon μειώθηκε στο μισό το 2022.

Έτσι, η απότομη αντιστροφή της τάσης στις επιδόσεις φέτος ήταν μάλλον συνηθισμένη για τον Kostin.

“Η κυριαρχία των τεχνολογικών μετοχών της mega-cap το 2023 αντανακλά σε μεγάλο βαθμό την αντιστροφή της σημαντικής υποαπόδοσης το 2022”, δήλωσε ο Kostin, προσθέτοντας ότι η ομάδα των τεχνολογικών μετοχών υποχώρησε συλλογικά κατά 39% πέρυσι.

3. Δεν υπάρχει σχέση απόδοσης για τις επτά κορυφαίες μετοχές του S&P 500

Η υπεραπόδοση κατά 30 ποσοστιαίες μονάδες των επτά τεχνολογικών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης φέτος σε σχέση με τις 493 χαμηλότερες μετοχές του S&P 500 είναι η δεύτερη μεγαλύτερη ετήσια διαφορά από το 1970, σύμφωνα με τον Kostin.

Όμως, μια ιστορική ανάλυση δείχνει ότι δεν υπάρχει καμία σχέση μεταξύ των παρελθουσών και των μελλοντικών αποδόσεων των επτά κορυφαίων μετοχών σε σχέση με τις υπόλοιπες 493 μετοχές.

“Αν και το μέγεθος της υπεραπόδοσης ήταν εντυπωσιακό, δεν υπάρχει αξιόπιστη ιστορική σχέση μεταξύ της μεταγενέστερης και της μελλοντικής 12μηνης υπεραπόδοσης των επτά μεγαλύτερων μετοχών του S&P 500 έναντι του υπόλοιπου δείκτη”, δήλωσε ο Kostin.

Για παράδειγμα, η ισχυρή υπεραπόδοση των επτά μεγαλύτερων μετοχών το 1999 ακολουθήθηκε από μια θλιβερή απόδοση το 2000 για τις ίδιες μετοχές, ενώ η υπεραπόδοση το 2020 ακολουθήθηκε από ένα ακόμη έτος υπεραπόδοσης το 2021, εξήγησε ο Kostin.

Πηγή: www.finance-yahoo.com

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο