Η Guggenheim Investments πιστεύει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να ξεπεράσουν την πτώση στα ομόλογα και να προετοιμαστούν για τη στροφή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ σε μειώσεις επιτοκίων.
Ενώ η επενδυτική ομάδα αναμένει ότι η Fed θα αφήσει αμετάβλητο το επιτόκιο πολιτικής της στο υψηλό 22 ετών, 5,25% έως 5,5%, κατά τις επόμενες συνεδριάσεις, θεωρεί επίσης πιθανή μια ύφεση το πρώτο εξάμηνο του 2024.
Αυτό το σκηνικό θα μπορούσε να προκαλέσει μια γρήγορη στροφή της Fed “σε μειώσεις επιτοκίων, μειώνοντας τελικά τα επιτόκια κατά περίπου 150 μονάδες βάσης το επόμενο έτος και περισσότερο το 2025”, δήλωσε ο Matt Bush, οικονομολόγος της Guggenheim στις ΗΠΑ, σε ένα podcast πελάτη που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα.
“Τους έχουμε να κατεβάζουν το επιτόκιο λίγο κάτω από το 3% και να σταματούν την εκροή του ισοζυγίου τους σε μια ύφεση που πιστεύουμε ότι θα είναι, έστω και ήπια, ύφεση”, δήλωσε ο Μπους.
Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ την περασμένη εβδομάδα δήλωσε ότι η απότομη άνοδος των κρατικών τίτλων μεγαλύτερης διάρκειας που σημειώθηκε πρόσφατα μπορεί να κάνει μέρος της προσπάθειας της κεντρικής τράπεζας να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό για λογαριασμό της, δημιουργώντας ελπίδες ότι μπορεί να μην υπάρχει ανάγκη για πρόσθετες αυξήσεις των επιτοκίων σε αυτόν τον κύκλο.
Σε μια ανατροπή, ωστόσο, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου BX:TMUBMUSD10Y υποχώρησε απότομα την περασμένη εβδομάδα από την πρόσφατη κορυφή του 5%, προτού ανακάμψει τη Δευτέρα, μιμούμενη την προηγούμενη μεταβλητότητα στην αγορά κρατικών ομολόγων ύψους 26 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που έχει κρατήσει τη Fed και τους επενδυτές σε εγρήγορση το 2023.
Με αυτό το υπόβαθρο, η ομάδα εκτιμά ότι οι ενυπόθηκοι τίτλοι του οργανισμού θα αποδώσουν περίπου 6%, οι δομημένες πιστώσεις θα αποδώσουν περίπου 8% έως 9% στο χρέος με αξιολόγηση Α και τα τμήματα των υψηλών αποδόσεων με αξιολόγηση ΒΒ θα προσφέρουν περίπου 9%, όλα τμήματα των πιστωτικών αγορών υψηλότερης ποιότητας.
“Ειλικρινά, δεν πληρωνόμαστε αρκετά για να φτάσουμε πιο κάτω στην κεφαλαιακή διάρθρωση”, δήλωσε ο Adam Bloch, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην ομάδα συνολικής απόδοσης της Guggenheim, προσθέτοντας ότι διατηρούν 20%-30% σε “ξηρή σκόνη” στις περισσότερες στρατηγικές τους για να επωφεληθούν από τυχόν μελλοντικές πιέσεις.
Η μητρική εταιρεία Guggenheim Partners διαθέτει περιουσιακά στοιχεία ύψους περίπου 218 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε στρατηγικές σταθερού εισοδήματος, μετοχών και εναλλακτικών λύσεων.
“Προφανώς ήταν πολύ επώδυνο να φτάσουμε στο σημείο που βρισκόμαστε σήμερα στις αγορές σταθερού εισοδήματος και σε όλο το φάσμα των αποδόσεων”, δήλωσε ο Block, ενώ πρόσθεσε ότι “είναι σαν τον αγρότη που πέφτει πάνω σε ένα καμένο δάσος μετά από μια πυρκαγιά και το μόνο που βλέπει είναι καλλιεργήσιμη γη”
“Επικεντρωνόμαστε, και πάλι, στο να κλειδώσουμε αυτές τις τρέχουσες αποδόσεις ρεκόρ και πιστεύουμε ότι αυτό πρέπει να κάνουν και οι επενδυτές”
Η χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε ράλι για έκτη συνεχόμενη συνεδρίαση τη Δευτέρα, με τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones και τον S&P 500 να καταγράφουν το μεγαλύτερο σερί κερδών από τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, ενώ ο Nasdaq Composite σημείωσε την έβδομη συνεχόμενη ημέρα κερδών.
Πηγή: marketwatch.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
