Η ρυθμιστική αρχή λέει ότι το μέσο απορρόφησης ζημιών δεν εκπληρώνει τον σκοπό
Η ρυθμιστική αρχή των τραπεζών της Αυστραλίας πρότεινε στις τράπεζες να καταργήσουν σταδιακά τη χρήση πρόσθετων ομολόγων Tier 1 για να καλύψουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, τονίζοντας τις ανησυχίες σχετικά με τα μέσα απορρόφησης ζημιών μετά την αποτυχία της Credit Suisse πέρυσι.
Η Αυστραλιανή Προληπτική Ρυθμιστική Αρχή δήλωσε την Τρίτη ότι οι τράπεζες θα πρέπει να επιδιώξουν να αντικαταστήσουν τα ομόλογα AT1 – τα οποία είναι ενδεχόμενοι μετατρέψιμοι τίτλοι που έχουν σχεδιαστεί για να απορροφούν ζημιές – με «φθηνότερες και πιο αξιόπιστες μορφές κεφαλαίου» έως το 2032.
Η ρυθμιστική αρχή έχει ξεκινήσει μια δίμηνη διαβούλευση σχετικά με την κίνηση. Η πρόταση αντιπροσωπεύει μια σημαντική μετατόπιση από μια ρυθμιστική προσέγγιση για την πτώχευση τραπεζών μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Τα ομόλογα AT1, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν όταν τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών πέφτουν κάτω από ένα συγκεκριμένο όριο, ήταν μέρος μιας ώθησης για τη στήριξη των τραπεζικών ισολογισμών και την αποφυγή διασώσεων από τους φορολογούμενους.
Ωστόσο, η αγορά, η αξία της οποίας ήταν περίπου 260 δισ. δολάρια παγκοσμίως πέρυσι, έχει γίνει πηγή αστάθειας, με τις πτώσεις των τιμών των ομολόγων AT1 να αυξάνουν τις προσδοκίες δυσφορίας στην αντίστοιχη τράπεζα και τα ομόλογα να προκαλούν νομική διαμάχη κατά την πραγματική αποτυχία.
Πέρυσι, 17 δισ. δολάρια από τα ομόλογα εξαφανίστηκαν κατά την κατάρρευση της Credit Suisse, προκαλώντας αγωγές από επενδυτές κατά της ελβετικής ρυθμιστικής αρχής. Τα ομόλογα, τα οποία κατατάσσονται πάνω από τα ίδια κεφάλαια στην κεφαλαιακή διάρθρωση μιας τράπεζας, αντιμετωπίστηκαν πιο σκληρά.
Ο John Lonsdale, πρόεδρος της Apra, είπε ότι ο σκοπός των ομολόγων AT1 ήταν να σταθεροποιήσουν μια τράπεζα ώστε να μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί σε περιόδους στρες και να αποτρέψει μια άτακτη αποτυχία.
«Δυστυχώς, η διεθνής εμπειρία έχει δείξει ότι το AT1 δεν εκπληρώνει αυτή τη λειτουργία σε μια κατάσταση κρίσης λόγω της πολυπλοκότητας της χρήσης του, της πιθανότητας νομικών προκλήσεων και του κινδύνου πρόκλησης μετάδοσης», είπε.
Η Apra ξεκίνησε μια αναθεώρηση της χρήσης των ομολόγων AT1 πέρυσι μετά την κατάρρευση της Credit Suisse και της Silicon Valley Bank για να προστατεύσει καλύτερα τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του αυστραλιανού τραπεζικού συστήματος.
Εξέτασε τη ρευστότητα και την αποτελεσματικότητα των AT1 και επέλεξε να πιέσει για τη σταδιακή κατάργηση της χρήσης των υβριδικών ομολόγων, προτείνοντας την αντικατάστασή τους με ένα μείγμα μετοχικών και ομολόγων βαθμίδας 2, ένα λιγότερο επικίνδυνο μέσο που μπορεί επίσης να εκδοθεί για την εκπλήρωση κανονιστικές απαιτήσεις.
Η ρυθμιστική αρχή είπε ότι ο κίνδυνος αυξήθηκε στην Αυστραλία λόγω, όπως είπε, ένα «ασυνήθιστα υψηλό ποσοστό» ομολόγων AT1 που κατέχονται από ιδιώτες επενδυτές. Αυτό έκανε τη χώρα «απομακρυσμένη» σε σύγκριση με αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, το οποίο απαγόρευσε την πώληση υβριδικών τραπεζικών ομολόγων σε ιδιώτες επενδυτές σχεδόν πριν από μια δεκαετία.
Τα υβριδικά ομόλογα έχουν αποδειχθεί δημοφιλή στους Αυστραλούς επενδυτές τα τελευταία χρόνια λόγω της σχετικά υψηλότερης προσφερόμενης απόδοσης. Η Apra είπε ότι οι μικροεπενδυτές θα μπορούσαν να αντιπροσωπεύουν το 20-30 τοις εκατό των εκκρεμών ομολόγων AT1 που είναι εισηγμένα στο Χρηματιστήριο Αξιών της Αυστραλίας.
Η Αυστραλιανή Ένωση Τραπεζών, ένας εμπορικός φορέας για τον τραπεζικό κλάδο, δήλωσε ότι θα συνεχίσει να συζητά την κίνηση με τη ρυθμιστική αρχή.
«Αυτό θα αντιπροσώπευε μια σημαντική αλλαγή στην κεφαλαιακή δομή μιας τράπεζας. Οι τράπεζες θα εξετάσουν τώρα προσεκτικά τις επιπτώσεις της πρότασης της Apra, εξισορροπώντας τυχόν αλλαγές στο κόστος κεφαλαίου, καθώς και τις επιπτώσεις στις κεφαλαιαγορές και τους επενδυτές», ανέφερε σε ανακοίνωσή της.
Ο Brendan Sproules, αναλυτής της Citi, είπε ότι η απομάκρυνση από τα ομόλογα AT1 θα ήταν «σχετικά διφορούμενη» για τους επενδυτές στις τράπεζες της χώρας, με το μεγαλύτερο μέρος του κόστους να απορροφάται κατά την περίοδο σταδιακής κατάργησης.
Πρόσθεσε ότι ο μεγαλύτερος αντίκτυπος θα είναι στους μικροεπενδυτές με έκθεση σε υβριδικά ομόλογα, οι οποίοι θα πρέπει να διαθέσουν τα κεφάλαιά τους αλλού.
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
