Πιθανότατα γνωρίζετε ότι οι μετοχές της Nvidia Corp. έχουν εκτοξευθεί στα ύψη τον τελευταίο χρόνο. Αλλά ίσως να μην γνωρίζετε ότι καθώς συνέβη αυτό, η μετοχή έχει γίνει πολύ πιο ελκυστική από την πιο συχνά χρησιμοποιούμενη μέτρηση αποτίμησης τιμών.
Οι μετοχές της Nvidia NVDA, +0,35% έκλεισαν στα 788,17 δολάρια την Παρασκευή, αυξημένες κατά 233% από το προηγούμενο έτος. Οι μετοχές διαπραγματεύτηκαν 31,3 φορές πάνω από τη συναινετική εκτίμηση κερδών ανά μετοχή των 25,20 δολαρίων μεταξύ των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της FactSet.
Ο forward δείκτης τιμής προς κέρδη της Nvidia είναι υψηλός σε σύγκριση με αυτόν του S&P 500 SPX, ο οποίος έχει αυξηθεί σε σταθμισμένο 20,6 από 17,7 πριν από ένα χρόνο, καθώς ο δείκτης αναφοράς των ΗΠΑ έχει αυξηθεί κατά 28%. (Όλες οι αλλαγές τιμών σε αυτό το άρθρο δεν περιλαμβάνουν μερίσματα.)
Ωστόσο, το forward P/E της Nvidia μειώθηκε από 52,6 πριν από ένα χρόνο, παρόλο που η τιμή της μετοχής της αυξήθηκε κατά 233%. Αυτό δείχνει πόσο δραματική ήταν η βελτίωση των κερδών της εταιρείας – και πόσο γρήγορα αυξήθηκαν οι κυλιόμενες εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή 12 μηνών.
Ορισμένοι επενδυτές δεν θα σκεφτόντουσαν ποτέ να αγοράσουν μια μετοχή που διαπραγματεύεται σε πολύ υψηλότερη αποτίμηση P/E από ό, τι ο δείκτης. Αλλά μπορεί να χάνουν.
Αφού η Nvidia ανέφερε το τελευταίο σύνολο τριμηνιαίων αριθμών της που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών, ο αναλυτής της Wedbush Dan Ives έγραψε σε σημείωμα προς τους πελάτες την περασμένη εβδομάδα ότι ορισμένοι επενδυτές είχαν «κολλήσει δογματικά με την προσέγγιση αποτίμησης προς τα forward P/E», με αποτέλεσμα να χάσουν «Οι μεγαλύτερες μετοχές τεχνολογίας μετασχηματισμού της τελευταίας δεκαετίας, συμπεριλαμβανομένων των Amazon, Netflix, Meta, Apple [και] Alphabet μεταξύ πολλών άλλων».
Η δραματική πτώση του forward P/E της Nvidia όχι μόνο υποστηρίζει την περίπτωση του Ives, αλλά κάνει τη μετοχή να φαίνεται να έχει καλύτερη αξία από ό, τι ήταν πριν από ένα χρόνο.
Και το κίνημα P/E της Nvidia εγείρει δύο ερωτήματα που μπορούν να απαντηθούν με οθόνες στοκ:
-Έχουν μειωθεί οι forward δείκτες P/E των μετοχών άλλων κατασκευαστών ημιαγωγών καθώς οι τιμές των μετοχών τους έχουν εκτοξευθεί;
-Αναμένεται αυτές οι εταιρείες να παρουσιάσουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης για τα κέρδη ανά μετοχή τα επόμενα δύο χρόνια;
Οι εταιρείες semiconductor
Για δύο οθόνες μετοχών, ξεκινήσαμε με τις 30 εταιρείες του δείκτη PHLX Semiconductor Index SOX, ο οποίος παρακολουθείται από το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο iShares Semiconductor SOXX. Στη συνέχεια, προσθέσαμε 30 ακόμη εταιρείες στον δείκτη S&P Composite 1500 Index XX:SP1500 που δραστηριοποιούνται στη βιομηχανία ημιαγωγών, όπως καθορίζεται από το FactSet, ή στην ομάδα Semiconductors and Semiconductor Equipment του Global Industry Classification Standard. Ο S&P Composite 1500 αποτελείται από τον S&P 500, τον S&P MidCap 400 MID και τον S&P Small Cap 600 SML.
Πρώτη οθόνη: Εκτίναξη των τιμών και μείωση των δεικτών P/E
Αν κοιτάξουμε τις 20 καλύτερες επιδόσεις στην ομάδα των 60 κατά το παρελθόν έτος, μόνο τρεις μετοχές παρουσιάζουν πτώση (ή “βελτιωμένη”) forward δείκτες P/E. Αυτές οι γραμμές του πίνακα είναι με έντονη γραφή:
Πρόκειται για εντυπωσιακά κέρδη ενός έτους, που δείχνουν πώς ολόκληρη η χρηματιστηριακή αγορά ανέκαμψε κατά τη διάρκεια του 2023 από την πτώση του 2022 – ένα μοτίβο που μεγεθύνθηκε για τις μετοχές τεχνολογίας.
Το INTC, P/E της Intel Corp. μειώθηκε σε 28,6 από 37,2, καθώς η μετοχή της αυξήθηκε κατά 68% σε ετήσια βάση έως την Παρασκευή.
Οι μετοχές της Micron Technology Inc. MU, +4,02% αυξήθηκαν κατά 46% σε ετήσια βάση έως την Παρασκευή. Το προθεσμιακό P/E είναι τώρα 29,9 – ήταν “N/A” πριν από ένα χρόνο, επειδή εκείνη την εποχή, η συναινετική εκτίμηση EPS 12 μηνών ήταν αρνητική. Η Micron εργαζόταν μέσω πλεονάζοντος αποθέματος καθώς οι πωλήσεις μειώθηκαν το 2022 και το 2023 μετά από μια άνοδο της περιόδου πανδημίας το 2021.
Έτσι, η Nvidia, η Intel και η Micron ξεχωρίζουν ανάμεσα στο πλήθος των 20 εταιρειών ημιαγωγών με τις καλύτερες επιδόσεις κατά το παρελθόν έτος.
Second screen: Expected EPS growth through 2025
Η παρακάτω οθόνη βασίζεται στις προσαρμοσμένες εκτιμήσεις συναίνεσης της FactSet για τα ημερολογιακά έτη, επειδή τα οικονομικά έτη ορισμένων εταιρειών δεν ταιριάζουν με το ημερολόγιο. Για παράδειγμα, την περασμένη εβδομάδα η Nvidia ανακοίνωσε το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού της έτους 2024, το οποίο έληξε στις 28 Ιανουαρίου.
Επιστρέφοντας στον πλήρη όμιλο των 60 εταιρειών ημιαγωγών, αυτές οι 20 αναμένεται να παρουσιάσουν τους υψηλότερους σύνθετους ετήσιους ρυθμούς αύξησης των κερδών ανά μετοχή από το ημερολογιακό 2023 έως το ημερολογιακό 2025. Η Nvidia, η Intel και η Micron μπήκαν στη λίστα:
Η Micron Technology βρίσκεται στην κορυφή της λίστας επειδή έχασε χρήματα κατά τη διάρκεια του 2023. Αυτό χρησιμεύει ως υπενθύμιση ότι ένα υψηλό αναμενόμενο EPS CAGR μπορεί να αντικατοπτρίζει προηγούμενη δυσκολία κατά την πρώιμη περίοδο. Η κίνηση του P/E μιας εταιρείας μπορεί να ρίξει περισσότερο φως σε αυτό.
Πριν αγοράσετε οποιαδήποτε ατομική ασφάλεια, θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα για να διαμορφώσετε τη δική σας γνώμη σχετικά με την ικανότητα μιας εταιρείας να είναι ανταγωνιστική. Ένας τρόπος για να ξεκινήσετε αυτή τη διαδικασία είναι κάνοντας κλικ στα tickers για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με κάθε εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των αξιολογήσεων και των στόχων τιμών.
πηγή:www.marketwatch.com

