Υποτίθεται ότι θα ήταν μία από τις πιο εντυπωσιακές δημόσιες εγγραφές της χρονιάς. Τώρα το χρηματιστηριακό ντεμπούτο της CoreWeave μετατρέπεται σε ένα σκόντο υψηλού προφίλ τόσο για τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης όσο και για τις νέες δημόσιες εγγραφές.
Η νεοσύστατη επιχείρηση που νοικιάζει πρόσβαση σε τσιπ της Nvidia τιμολόγησε την αρχική δημόσια προσφορά της κάτω από τις προσδοκίες αργά την Πέμπτη, ένα σημάδι του εξασθενημένου ενθουσιασμού των επενδυτών για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης καθώς και της ψυχρής κατάστασης της αμερικανικής αγοράς για νέες εισαγωγές.
Πρόκειται για μια έντονη αντίθεση σε σχέση με πέρυσι. Η μανία των επενδυτών για όλα τα πράγματα της τεχνητής νοημοσύνης οδήγησε σε άνοδο τις μετοχές της Nvidia, καθιστώντας την εταιρεία κατασκευής τσιπ για πρώτη φορά την πιο πολύτιμη δημόσια εισηγμένη εταιρεία στον κόσμο (έναν τίτλο που έκτοτε έχει παραχωρήσει). Η CoreWeave άντλησε χρήματα τον Μάιο με αποτίμηση 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σχεδόν τριπλάσια της τιμής της μόλις πέντε μήνες πριν. Στους υποστηρικτές της περιλαμβάνονται η OpenAI και η Fidelity.
Από τότε η λάμψη έχει φύγει.
Η εταιρεία με έδρα το Νιου Τζέρσεϊ τιμολόγησε την προσφορά της στα 40 δολάρια ανά μετοχή, πολύ κάτω από το εύρος των 47 έως 55 δολαρίων που στόχευε για μια πλήρως απομειωμένη αποτίμηση έως και 32 δισεκατομμύρια δολάρια. Η μειωμένη τιμή αντανακλά μια αποτίμηση περίπου 23 δισ. δολαρίων. Η εταιρεία πούλησε επίσης λιγότερες μετοχές από τις προγραμματισμένες.
Η CoreWeave πρόκειται να ανοίξει για διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο Nasdaq την Παρασκευή με το σύμβολο CRWV.
Οι επενδυτές αντιτάχθηκαν στην τιμή κατά τη διάρκεια του roadshow για την IPO της CoreWeave, επικαλούμενοι το υψηλό κόστος και το βάρος του χρέους της εταιρείας. Η αβεβαιότητα απηχεί τις ευρείες ανησυχίες που πολλοί διατηρούν σχετικά με τη βιωσιμότητα της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, για την οποία οι μεγαλύτερες εταιρείες του κόσμου δαπανούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια.
Ορισμένα από τα ζητήματα είναι ειδικά για την επιχείρηση της CoreWeave, συμπεριλαμβανομένης της συγκεντρωμένης πελατειακής της βάσης. Η Microsoft αντιπροσώπευε σχεδόν τα δύο τρίτα των εσόδων της εταιρείας το 2024.
Η CoreWeave λειτουργεί ένα δίκτυο κέντρων δεδομένων που στεγάζουν τα τσιπ και τον εξοπλισμό που η εταιρεία ενοικιάζει σε πελάτες, οι οποίοι με τη σειρά τους δημιουργούν και αναπτύσσουν συστήματα τεχνητής νοημοσύνης. Η εταιρεία απέφερε έσοδα ύψους 1,9 δισ. δολαρίων το 2024, ωστόσο εξακολουθούσε να χάνει 863 εκατ. δολάρια, εν μέρει λόγω των υψηλών λειτουργικών εξόδων.
Η επιχείρησή της απογειώθηκε το 2023, όταν οι νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης ακολουθούσαν κάθε δυνατή οδό για να αποκτήσουν εξειδικευμένα τσιπ γραφικών ή GPU, τα οποία οι εταιρείες χρησιμοποιούν για τη δημιουργία και την εκπαίδευση συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης, τα οποία στη συνέχεια πωλούν σε εταιρείες. Ένας ιδρυτής της εποχής συνέκρινε την αναζήτηση GPUs με το κυνήγι «χαρτιού τουαλέτας κατά τη διάρκεια της πανδημίας».
Η έλλειψη προσφοράς έχει έκτοτε υποχωρήσει και οι εταιρείες λένε ότι είναι σχετικά εύκολο να αγοράσουν τα απαιτούμενα τσιπ. Η ενοικίαση μιας GPU για μια ώρα κόστιζε περίπου 5,50 δολάρια στα μέσα του 2023- τώρα κοστίζει 1,55 δολάρια, δήλωσε ο Evan Conrad, διευθύνων σύμβουλος της San Francisco Compute, μιας αγοράς GPU.
Η τιμολόγηση της IPO της CoreWeave είναι πιθανό να απογοητεύσει πλήθος ιδιωτικών εταιρειών που εξέταζαν το ενδεχόμενο εισαγωγής στις ΗΠΑ.
Οι τραπεζίτες ήλπιζαν ότι το 2025 θα ήταν μια επιστροφή στην κανονικότητα για την αγορά των ΑΜΚ, αφού πολλές ιδιωτικές εταιρείες απέφυγαν να βγουν στο χρηματιστήριο τα τελευταία τρία χρόνια. Η αγορά εισιτηρίων StubHub και η εταιρεία fintech Klarna είναι μεταξύ εκείνων που περιμένουν στα παρασκήνια με σχέδια IPO την άνοιξη. Η Chime Financial και η Medline Industries αναμένεται επίσης να εισαχθούν στο χρηματιστήριο αργότερα φέτος. Μια κακή εμφάνιση της CoreWeave θα μπορούσε να καθυστερήσει ή να εκτροχιάσει τα σχέδιά τους.
Δεν είναι η πρώτη μεγάλη ΑΜΚ που δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες φέτος.
Τον Ιανουάριο, ο εξαγωγέας φυσικού αερίου Venture Global μείωσε την τιμή του κατά περισσότερο από 40% από τον αρχικό του στόχο στη μεγαλύτερη προσφορά της χρονιάς. Οι μετοχές της υποχώρησαν και πάλι κατά την έναρξη της διαπραγμάτευσης. Τότε, οι τραπεζίτες είπαν στους πελάτες τους ότι η κακή εμφάνιση αφορούσε την εταιρεία και δεν αντανακλούσε την ευρύτερη ζήτηση των επενδυτών για νέες εισαγωγές.
Η δεύτερη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή της χρονιάς, η εταιρεία κυβερνοασφάλειας SailPoint, υποχώρησε επίσης στο χρηματιστηριακό της ντεμπούτο τον περασμένο μήνα.
Τόσο οι μετοχές της SailPoint όσο και της Venture Global παραμένουν κάτω από τις τιμές της δημόσιας εγγραφής τους, πράγμα που σημαίνει ότι αν οι επενδυτές αγόρασαν μετοχές σε αυτές τις προσφορές, έχουν μεγάλες απώλειες.
Η μεταβλητότητα της χρηματιστηριακής αγοράς δεν βοηθάει. Οι διακυμάνσεις στην ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά καθιστούν δύσκολο για τους επενδυτές να αποτιμήσουν τις εταιρείες. Τα σκαμπανεβάσματα θα μπορούσαν να κάνουν τις εταιρείες να φοβηθούν, αποδυναμώνοντας την εμπιστοσύνη για τις επιχειρηματικές τους προοπτικές.
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
