- Η Bank of America προειδοποιεί για φούσκα στις αμερικανικές μετοχές ανάπτυξης που απηχεί τις εποχές των «Nifty Fifty» και «dot-com». – και προειδοποιεί ότι θα μπορούσαν να ρίξουν τον S&P 500 κατά 40%
- Η συγκέντρωση στις αμερικανικές μετοχές είναι σημαντικά πάνω από τα ιστορικά πρότυπα, δήλωσε η BofA.
- Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο διαφοροποίησης και εστίασης σε ποιοτικές μετοχές για να μετριάσουν τους κινδύνους, δήλωσε η BofA.
Αν ακούσετε αρκετά προσεκτικά, ανάμεσα σε όλους τους επενδυτές που επευφημούν την ΑΙ, ο απόηχος ορισμένων από τις μεγάλες φούσκες της ιστορίας αρχίζει να αντηχεί μέσα από το στενό φαράγγι των ουρανοξυστών της Wall Street.
Αυτή είναι η προειδοποίηση που απηύθυναν οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America στους πελάτες τους σε σημείωμά τους νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.
- Καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να στοιβάζονται σε μετοχές ανάπτυξης, μερικές φορές παθητικά, η αγορά έχει αρχίσει να μοιάζει με τις λεγόμενες φούσκες «Nifty Fifty» και «dot-com» στη δεκαετία του 1960 και στα τέλη της δεκαετίας του 1990, αντίστοιχα, ανέφερε η τράπεζα.
Και ενώ οι μετοχές θα μπορούσαν ακόμη να αυξηθούν βραχυπρόθεσμα, τα αποτελέσματα μετά από αυτές τις περίφημες περιόδους φούσκας υποδηλώνουν ότι μπορεί να έρθουν προβλήματα.
- Το επιχείρημα βασίστηκε στα επίπεδα συγκέντρωσης στην αγορά. Η κεφαλαιοποίηση των αμερικανικών μετοχών σε σύγκριση με τον υπόλοιπο κόσμο απέχει 3,3 τυπικές αποκλίσεις από τον ιστορικό κανόνα.
Η Bank of America προειδοποιεί για μια φούσκα στις αναπτυξιακές μετοχές των ΗΠΑ που απηχεί τις εποχές των «Nifty Fifty» και των «dot-com».
Η συγκέντρωση στις αμερικανικές μετοχές είναι σημαντικά πάνω από τα ιστορικά πρότυπα, δήλωσε η BofA.
- Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο διαφοροποίησης και εστίασης σε ποιοτικές μετοχές για να μετριάσουν τους κινδύνους, δήλωσε η BofA.
Αν ακούσετε αρκετά προσεκτικά, ανάμεσα σε όλους τους επενδυτές που επευφημούν την ΑΙ, ο απόηχος ορισμένων από τις μεγάλες φούσκες της ιστορίας αρχίζει να αντηχεί μέσα από το στενό φαράγγι των ουρανοξυστών της Wall Street.
- Αυτή είναι η προειδοποίηση που απηύθυναν οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America στους πελάτες τους σε σημείωμά τους νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.
Καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να στοιβάζονται σε μετοχές ανάπτυξης, μερικές φορές παθητικά, η αγορά έχει αρχίσει να μοιάζει με τις λεγόμενες φούσκες «Nifty Fifty» και «dot-com» στη δεκαετία του 1960 και στα τέλη της δεκαετίας του 1990, αντίστοιχα, ανέφερε η τράπεζα.
- Και ενώ οι μετοχές θα μπορούσαν ακόμη να αυξηθούν βραχυπρόθεσμα, τα αποτελέσματα μετά από αυτές τις περίφημες περιόδους φούσκας υποδηλώνουν ότι μπορεί να έρθουν προβλήματα.
Το επιχείρημα βασίστηκε στα επίπεδα συγκέντρωσης στην αγορά. Η κεφαλαιοποίηση των αμερικανικών μετοχών σε σύγκριση με τον υπόλοιπο κόσμο απέχει 3,3 τυπικές αποκλίσεις από τον ιστορικό κανόνα.
Εντός των ΗΠΑ, οι πέντε μεγαλύτερες μετοχές του S&P 500 αποτελούν σήμερα το 26,4% του δείκτη.
Και η κεφαλαιοποίηση των μετοχών της «νέας οικονομίας» στον S&P 500 αποτελεί επίσης πάνω από το ήμισυ της συνολικής αξίας του δείκτη, ποσοστό ρεκόρ.
Εν μέρει ο λόγος που η αγορά έχει αποκτήσει τέτοια συγκέντρωση οφείλεται στην παθητική επένδυση, όπου οι επενδυτές διοχετεύουν χρήματα σε δείκτες αδιακρίτως, δήλωσε ο Woodard.
«Τα παθητικά κεφάλαια κυριαρχούν με μερίδιο αγοράς 54%», έγραψε.
«Η παθητική αδιαφορία για τις αποτιμήσεις & τα θεμελιώδη μεγέθη σημαίνει μεγάλη άνοδο από τις καινοτομίες», συνέχισε ο Woodard, “αλλά μεγάλο ρίσκο σε έναν κύκλο πτώσης”.
Αυτά τα επίπεδα συγκέντρωσης θα μπορούσαν να σημαίνουν μια μακρά περίοδο πόνου μπροστά στους επενδυτές – όπως έγινε μετά τις φούσκες «Nifty Fifty» και «dot-com».
«Οι ανατροπές του momentum γίνονται ασυνήθιστα απότομες. Μια πτώση της «νέας οικονομίας» κατά 50%+ (μικρότερη από την dot com) θα μπορούσε να συμπαρασύρει ολόκληρο τον δείκτη κατά 40%», έγραψε ο Jared Woodard, και στρατηγικός αναλυτής επενδύσεων και ETF στην Bank of America, στο σημείωμα της 11ης Φεβρουαρίου.
«Εάν οι οκτώ τομείς εκτός των αγαπημένων της ‘νέας οικονομίας’ σημείωναν ράλι 10% και η χούφτα των μετοχών τεχνολογίας με μεγαλοκατοχή έπεφτε 10%, ο δείκτης συνολικά θα εξακολουθούσε να είναι απλώς αμετάβλητος», συνέχισε. «Δεν είναι πολύ υγιής ή διαφοροποιημένος».
Η προειδοποίηση του Woodard για μια δύσκολη δεκαετία μπροστά στους επενδυτές ευθυγραμμίζεται με τις απόψεις των στρατηγικών άλλων μεγάλων τραπεζών της Wall Street τους τελευταίους μήνες. Ο Mike Wilson της Morgan Stanley δήλωσε τον Δεκέμβριο ότι ο S&P 500 θα δει μια δεκαετία «επίπεδων» αποδόσεων μπροστά του και ο David Kostin της Goldman Sachs δήλωσε ότι ο δείκτης θα αποδίδει 3% ετησίως, κατά μέσο όρο, τα επόμενα 10 χρόνια.
Πώς να αποφύγετε μια πιθανή μείωση
Η τράπεζα παρουσίασε ένα εγχειρίδιο παιχνιδιού για το πώς να αποφύγετε μια πιθανή bear market και μια «χαμένη δεκαετία» μπροστά σας.
Πρώτον, ο Woodard είπε να παρακολουθείτε πότε ο δείκτης ίσων βαρών του S&P 500 αρχίζει να κερδίζει τον δείκτη κεφαλαιοποίησης.
«Ο ισοσταθμισμένος δείκτης S&P 500 υπεραποδίδει έναντι του σταθμισμένου κατά κεφαλαιοποίηση δείκτη της αγοράς κατά 1ppt/έτος από το 1958. Υπήρξαν πέντε περίοδοι κατά τις οποίες ο σταθμισμένος με κεφαλαιοποίηση δείκτης υπεραπέδωσε- αυτές συνήθως διήρκεσαν 16 τρίμηνα», έγραψε ο Woodard. «Σήμερα, ο σταθμισμένος με βάση την κεφαλαιοποίηση δείκτης είναι 2,5 τυπικές αποκλίσεις υπεραγορασμένος σε σχέση με τη μακροπρόθεσμη τάση».
Δεύτερον, εξετάστε το ενδεχόμενο να επενδύσετε σε καλάθια ποιοτικών μετοχών με χαμηλότερη έκθεση στις μετοχές των Magnificent Seven, δήλωσε ο Woodard. Ορισμένα παραδείγματα αμοιβαίων κεφαλαίων που προσφέρουν έκθεση σε ποιοτικές μετοχές, ανέφερε η τράπεζα, περιλαμβάνουν: το Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF (COWG), το iShares MSCI USA Quality GARP ETF (GARP) και το WisdomTree US Quality Growth Fund (QGRW).
Και τρίτον, διαφοροποιήστε. Ο Woodard δήλωσε ότι ο Derek Harris, επικεφαλής της Bank of America για την παγκόσμια στρατηγική χαρτοφυλακίου διαχείρισης πλούτου και επενδύσεων, συνιστά να διατηρείται η στάθμιση κάθε συμμετοχής σε ένα χαρτοφυλάκιο κάτω από 15%.
William Edwards, The Business Insider
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
