Η «αφήγηση Goldilocks» μπορεί να συνεχίσει να οδηγεί τις αγορές μετοχών υψηλότερα εάν τα οικονομικά δεδομένα παραμείνουν ευνοϊκά, σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της Barclays (LON:BARC).
Οι παγκόσμιες μετοχές έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 15% από τον φόβο για την ανάπτυξη του καλοκαιριού, καθώς οι φόβοι για ύφεση έχουν ξεθωριάσει και τα πρόσφατα στοιχεία υποδηλώνουν και πάλι ένα «χρυσό» περιβάλλον.
Τα τελευταία στοιχεία κατασκευής ISM έδειξαν σημαντική βελτίωση, με αύξηση των νέων παραγγελιών και μείωση των καταβαλλόμενων τιμών. Ωστόσο, οι υπηρεσίες ISM έχουν επιστρέψει σε κανονικά επίπεδα μετά από δύο μήνες απροσδόκητης ισχύος.
Εν τω μεταξύ, το «εμπόριο Τραμπ» έχει μειωθεί, καθώς οι αποδόσεις των 10ετών των ΗΠΑ έχουν πέσει σε προεκλογικά επίπεδα, το δολάριο έχει υποχωρήσει από τα πρόσφατα υψηλά του και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν μετριαστεί. Αυτό, σημειώνει η Barclays, είναι «μια καλή ρύθμιση για τις μετοχές».
Τα επερχόμενα στοιχεία μισθοδοσίας την Παρασκευή θα παράσχουν περαιτέρω πληροφορίες για την υγεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ και πιθανές προσαρμογές της πολιτικής της Federal Reserve. Οι οικονομολόγοι της Barclays προβλέπουν ισχυρή ανάκαμψη στους μισθούς στις 275.000, υποδηλώνοντας έναν κινητό μέσο όρο τριών μηνών 170.000 ανά μήνα.
«Εφόσον τα δεδομένα δεν παραμένουν πολύ ζεστά/κρύα, η αφήγηση των goldilocks μπορεί να συνεχίσει να υποστηρίζει τις μετοχές υψηλότερα, κατά την άποψή μας», ανέφεραν σε σημείωμα οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Emmanuel Cau.
«Και ακόμη και καθώς οι εισροές μετοχών για μεγάλο χρονικό διάστημα έχουν αυξηθεί πρόσφατα (σε μεγάλο βαθμό προς τις ΗΠΑ), οι συστηματικοί επενδυτές και οι επενδυτές hedge fund δεν έχουν ξανακερδίσει πολλά μετά τις αμερικανικές εκλογές».
Στην Ευρώπη, η πολιτική αστάθεια παρέμεινε αυτή την εβδομάδα με την κατάρρευση της κυβέρνησης του Μπαρνιέ στη Γαλλία. Ωστόσο, οι αγορές εμφανίστηκαν σχετικά ακλόνητες, καθώς τόσο οι δείκτες OAT όσο και οι δείκτες CAC έδειξαν ανθεκτικότητα. Οι ευρύτερες αγορές μετοχών της ΕΕ άρχισαν επίσης να ανακάμπτουν από την υποαπόδοση ρεκόρ τους έναντι των αμερικανικών μετοχών τον Νοέμβριο.
Η Barclays πρότεινε ότι πολλά από τα αρνητικά νέα μπορεί να έχουν ήδη αποτιμηθεί. Ο πιθανός σχηματισμός μιας τεχνοκρατικής κυβέρνησης στη Γαλλία θα μπορούσε να βελτιώσει το κλίμα αυξάνοντας την πιθανότητα έγκρισης του προϋπολογισμού του 2025.
Σύμφωνα με την τράπεζα, αυτό «θα αποτρέψει τη μετατροπή της πολιτικής κρίσης σε χρηματοπιστωτική κρίση και πιθανότατα θα παρείχε κάποια ανακούφιση στα καταπατημένα γαλλικά εγχώρια και ευαίσθητα στα επιτόκια παιχνίδια».
Από μια ευρύτερη προοπτική, οι στρατηγικοί αναλυτές επισημαίνουν την ακραία διαφορά απόδοσης και αποτίμησης μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ, σηματοδοτώντας την πιθανότητα κάποιας κάλυψης της διαφοράς μέχρι το 2025. Παράγοντες όπως το ευρύτερο εμπόριο πληθωρισμού, μειωμένοι πολιτικοί κίνδυνοι στη Γαλλία και το δυναμικό της ΕΚΤ Οι μειώσεις επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα θα μπορούσαν να το υποστηρίξουν. Ωστόσο, παρέμειναν επιφυλακτικοί σχετικά με μια σημαντική μείωση του γαλλικού ασφάλιστρου κινδύνου χωρίς σαφή καταλύτη.
Οι εισροές μετοχών επιβραδύνθηκαν στα 8 δισεκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας το πιο αδύναμο επίπεδο από τις εκλογές στις ΗΠΑ και πολύ κάτω από τον μέσο όρο των 33 δισεκατομμυρίων δολαρίων που παρατηρήθηκε από τις αρχές Νοεμβρίου.
Η πτώση αποδόθηκε στη μειωμένη δυναμική στις εισροές των ΗΠΑ (8,2 δισεκατομμύρια δολάρια) και στις αναδυόμενες αγορές (0,6 δισεκατομμύρια δολάρια).
Η Ευρώπη γνώρισε τις μεγαλύτερες εκροές της από τις αρχές Οκτωβρίου, με κεφάλαια 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων να εξέρχονται από την περιοχή.
πηγή: www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
