Η Blackstone έκλεισε αυτή την εβδομάδα ένα ταμείο χρέους εμπορικών ακινήτων ύψους 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ισοφαρίζοντας το ρεκόρ για αυτό το είδος επενδυτικού οχήματος και προσφέροντας άλλο ένα σημάδι της ανάκαμψης της αγοράς ακινήτων.
Η εταιρεία, η οποία είναι ένας από τους μεγαλύτερους ιδιοκτήτες εμπορικών ακινήτων στον κόσμο, χρειάστηκε περίπου δύο χρόνια για να συγκεντρώσει το ταμείο, το οποίο θα δραστηριοποιηθεί στη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη και την Αυστραλία. Η Blackstone συγκέντρωσε επίσης το μοναδικό άλλο ταμείο χρέους ακινήτων ύψους 8 δισ. δολαρίων, το οποίο έκλεισε τον Σεπτέμβριο του 2020.
Τα αμοιβαία κεφάλαια χρέους συγκαταλέγονται στους λεγόμενους μη τραπεζικούς δανειστές που δημιουργήθηκαν μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, επειδή η διάθεση των τραπεζών για τον κίνδυνο ακινήτων μειώθηκε σημαντικά. Αυτά τα ταμεία εκμεταλλεύτηκαν το γεγονός ότι ορισμένοι μεγάλοι δανειστές συνέχισαν να είναι επιφυλακτικοί απέναντι στον τομέα και συμβάλλουν στην εκκολαπτόμενη ανάκαμψη των εμπορικών ακινήτων.
Παρόλα αυτά, η άντληση κεφαλαίων για κάθε είδους επένδυση σε ακίνητα είναι δύσκολη από τότε που τα επιτόκια αυξήθηκαν στα ύψη το 2022. Τα εμπορικά ακίνητα είναι μια εξαιρετικά μοχλευμένη επιχείρηση. Έτσι, όταν το χρέος κοστίζει περισσότερο, οι αξίες των ακινήτων τείνουν να αξίζουν λιγότερο.
Η συνολική παγκόσμια άντληση κεφαλαίων για ακίνητα από εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που επενδύουν σε ακίνητα ήταν 10 δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους, ένα χαμηλό πενταετίας, σύμφωνα με την εταιρεία δεδομένων Preqin. Η Blackstone χρειάστηκε περισσότερο χρόνο για να συγκεντρώσει αυτό το ταμείο από αυτό του ίδιου μεγέθους που έκλεισε το 2020.
Ωστόσο, ο τομέας των εμπορικών ακινήτων δείχνει σημάδια ανάκαμψης μέχρι στιγμής φέτος. Οι αγορές χρέους έχουν βελτιωθεί με την έκδοση τίτλων που εξασφαλίζονται με εμπορικά ενυπόθηκα δάνεια να έχει αυξηθεί σχεδόν τρεις φορές το 2024, σε σύγκριση με το 2023. Η δραστηριότητα των πωλήσεων έχει επίσης ανακάμψει, δίνοντας στην αγορά μεγαλύτερη σαφήνεια για τις αξίες των ακινήτων.
Το τελευταίο αμοιβαίο κεφάλαιο χρέους ακινήτων της Blackstone, το οποίο άρχισε να επενδύει στα τέλη του 2023, χορηγεί δάνεια ακινήτων και αγοράζει υφιστάμενα δάνεια. Συχνά, το ταμείο συνάπτει δάνεια σε συνεργασία με τράπεζες, με τις τράπεζες να αναλαμβάνουν το πιο υψηλόβαθμο, λιγότερο επικίνδυνο κομμάτι του χρέους και την Blackstone να αναλαμβάνει το πιο επικίνδυνο, υψηλότερης απόδοσης κομμάτι.
Η εταιρεία έχει προσαρμόσει τη στρατηγική του ταμείου ώστε να επωφεληθεί από τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν πολλοί δανειολήπτες και δανειστές ακόμη και καθώς οι αγορές ανακάμπτουν, δήλωσε ο Tim Johnson, παγκόσμιος επικεφαλής της Blackstone Real Estate Debt Strategies.
Για παράδειγμα, το ταμείο αγοράζει δάνεια από τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες που θέλουν να μειώσουν το μέγεθος των χαρτοφυλακίων χρέους ακινήτων τους.
Το ταμείο εμπλέκεται επίσης σε ακίνητα που έχουν δάνεια που λήγουν και τα οποία έγιναν όταν τα επιτόκια ήταν χαμηλά. Εάν το ακίνητο αξίζει λιγότερο, οι υπάρχοντες δανειστές δεν είναι πρόθυμοι να αναχρηματοδοτήσουν το δάνειο για το ίδιο ποσό.
«Αυτό δεν είναι ένα δάνειο που μια τράπεζα θέλει να αναχρηματοδοτήσει δολάριο προς δολάριο», δήλωσε ο Johnson. «Κάποιος πρέπει να παρέμβει και να καλύψει αυτό το κενό».
Peter Grant, The Wall Street Journal
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
