Η Blackstone Group προσφέρει εγγύηση απόδοσης για να προσελκύσει μεγάλη εισροή μετρητών σε ένα ακίνητο ταμείο που περιορίζει τις αναλήψεις εν μέσω μαζικών αιτήσεων εξαγοράς για δεύτερη φορά σε λιγότερο από τρία χρόνια.
Τον Μάρτιο, η Blackstone έδωσε ειδική εγγύηση 200 εκατ. ευρώ σε έναν μεγάλο ασιατικό επενδυτή για να κερδίσει μια επένδυση 1 δισ. ευρώ στο αειθαλές ακίνητο της στην Ευρώπη, σύμφωνα με έγγραφα που κατατέθηκαν στις αρχές και άτομα που είναι εξοικειωμένα με το θέμα.
Η συμφωνία είναι παρόμοια με μια αμφιλεγόμενη συμφωνία που συνήφθη με το Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια για τη διαχείριση μιας πλημμύρας εξαγορών το 2022.
Ο γίγαντας των ιδιωτικών κεφαλαίων με έδρα τη Νέα Υόρκη προσφέρει ετήσια απόδοση 9,25% έως το 2030, με εγγύηση 200 εκατ. ευρώ από τα περιουσιακά του στοιχεία, προκειμένου να προσελκύσει επενδύσεις στο Blackstone European Property Income Fund, το οποίο υπέστη βαριές αλλά μειούμενες εξαγορές και έχει περιορίσει τις αναλήψεις τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με εταιρικά έγγραφα.
Τα μετρητά χρησιμοποιήθηκαν για την αγορά του 50% των 5.000 σιδηροδρομικών τόξων στο Ηνωμένο Βασίλειο από την TT Group έναντι 630 εκατ. ευρώ, δίνοντας στον μεγαλύτερο ιδιωτικό επενδυτικό όμιλο στον κόσμο την πλήρη ιδιοκτησία των τούβλων τόξων κάτω από τις σιδηροδρομικές γραμμές του Λονδίνου. Η Blackstone και η TT Group αγόρασαν τα ακίνητα από την National Rail έναντι 1,5 δισ. λιρών το 2019.
Η Blackstone έκανε αυτή την ασυνήθιστη υπόσχεση απόδοσης επειδή τα αιώνια κεφάλαιά της σε όλη την Ευρώπη έχουν λίγα χρήματα για νέες επενδύσεις, καθώς αντιμετωπίζουν υψηλές συνεχιζόμενες αιτήσεις εξαγοράς, σύμφωνα με άτομα που έχουν ενημερωθεί για το θέμα.
Ωστόσο, η Blackstone πίστευε ότι η ευκαιρία να αγοράσει το μερίδιο των σιδηροδρομικών αψίδων για λιγότερο από την τιμή που πλήρωσε για το άλλο 50%, καθώς και το μέγεθος της δέσμευσης, άξιζε να προσφέρει ειδικά κίνητρα, σύμφωνα με άτομα που έχουν ενημερωθεί για το θέμα.
Η επένδυση ύψους 1 δισ. ευρώ προορίζει 300 εκατ. ευρώ σε μετρητά για την BEPIF, η οποία διαθέτει καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους περίπου 625 εκατ. ευρώ, για την πραγματοποίηση νέων επενδύσεων, μετατρέποντας ένα ταμείο που έχει χάσει περιουσιακά στοιχεία σε αγοραστή σε μια αγορά που η Blackstone θεωρεί υποτιμημένη, σύμφωνα με τις πηγές.
«Η συναλλαγή αυτή εδραιώνει την ιδιοκτησία μας στην ArchCo σε μια ελκυστική αποτίμηση, παρέχοντάς μας παράλληλα σημαντικό κεφάλαιο για να επενδύσουμε σε ένα περιβάλλον πλούσιο σε ευκαιρίες για την ευρωπαϊκή αγορά ακινήτων, προς όφελος όλων των μετόχων», ανέφερε η Blackstone σε δήλωσή της.
Η Blackstone συγκέντρωσε πρόσφατα το ρεκόρ των 9,8 δισ. ευρώ για το κορυφαίο ευρωπαϊκό θεσμικό αμοιβαίο κεφάλαιο ακινήτων της.
Ωστόσο, η συναλλαγή θέτει σε κίνδυνο τα ίδια κεφάλαια της Blackstone και προκαλεί αντιδράσεις, καθώς παρέχει ειδικά κίνητρα μόνο σε ορισμένους από τους επενδυτές της.
Είναι παρόμοια με μια μεγάλη, αμφιλεγόμενη επένδυση 4,5 δισ. δολαρίων που έλαβε η Blackstone από το Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνιας πριν από τρία χρόνια για να ανακόψει την κρίση στο ναυαρχίδα της, την Blackstone Real Estate Income Trust, Breit, η οποία υπέστη μια σειρά εξαγορών.
Σε αυτή τη συμφωνία, η Blackstone δεσμεύτηκε να καταβάλει 1,1 δισ. δολάρια από τις δικές της μετοχές της Breit με την υπόσχεση ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο θα αποφέρει ετήσια απόδοση 11,25% έως τον Ιανουάριο του 2028. Η υπόσχεση βοήθησε να προσελκύσει δισεκατομμύρια σε νέες επενδύσεις στην Breit, καθώς άλλοι επενδυτές αποσύρουν τα χρήματά τους, γεγονός που αύξησε τον κίνδυνο το ταμείο να χρειαστεί να πουλήσει ακίνητα σε τιμές πώλησης για να καλύψει τις αποσύρσεις.
Πολλοί οπαδοί της Blackstone και των ακίνητων κεφαλαίων επέκριναν τη συμφωνία ως ασυνήθιστη για έναν μόνο επενδυτή. Οι άλλοι επενδυτές της Breit δεν διαθέτουν περιουσιακά στοιχεία που να υποστηρίζουν τις αποδόσεις τους.
Ωστόσο, πιστεύουν ότι η συμφωνία βοήθησε την Blackstone να διαχειριστεί μία από τις μεγαλύτερες κρίσεις στην σχεδόν 40ετή ιστορία της.
Μετά την επένδυση της UC, οι εξαγορές στην Breit έχουν σχεδόν εξαφανιστεί και το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει πλέον περιορισμούς για τους επενδυτές που επιθυμούν να αποχωρήσουν. Η Blackstone εισπράττει επίσης τακτικά έξοδα διαχείρισης από την επένδυση της UC.
Ωστόσο, η απόδοση της Breit έχει μειωθεί μετά από μια σχεδόν αδιάκοπη σειρά μεγάλων κερδών. Έχασε χρήματα το 2023 και σημείωσε απόδοση μόλις 1,95% το 2024, αν και εξακολουθεί να έχει ετήσια απόδοση 9,4% από το 2017.
Αυτό σημαίνει ότι ο κίνδυνος η Blackstone να παραδώσει τελικά τις μετοχές της Breit στην UC έχει αυξηθεί σημαντικά.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που έχουν κατατεθεί στις χρηματιστηριακές αρχές, στις 31 Μαρτίου η Blackstone είχε καταγράψει υποχρέωση 1 δισ. δολαρίων προς την UC. Η λογιστική εγγραφή υποδηλώνει ότι, εάν οι αποδόσεις της Breit δεν βελτιωθούν τα επόμενα χρόνια, η Blackstone θα μπορούσε να αναγκαστεί να παραδώσει σχεδόν το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων που έχει δεσμεύσει έναντι της υπόσχεσης απόδοσης προς την UC.
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
