Η Bridgewater ανοίγει τη στρατηγική της στους ιδιώτες επενδυτές μέσω του ETF της State Street

Brooke Masters, Financial Times

Η Bridgewater, ένα από τα μεγαλύτερα hedge funds στον κόσμο, ενώνει τις δυνάμεις της με τον βραχίονα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της State Street για να αξιοποιήσει τους ιδιώτες επενδυτές, στην τελευταία προσπάθεια των διαχειριστών κεφαλαίων να αναζητήσουν νέους πελάτες πέρα από τα παραδοσιακά τους πλεονεκτήματα.

Η συνεργασία που ανακοινώθηκε την Τρίτη θα ξεκινήσει με ένα διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που θα παρακολουθεί μία από τις πιο γνωστές στρατηγικές της Bridgewater. Η State Street Global Advisers έχει καταθέσει σχέδια στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ για ένα ETF «All-Weather», το οποίο επιδιώκει να αποκομίσει κέρδη σε όλους τους τύπους συνθηκών της αγοράς, κατέχοντας ένα ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων.

Εάν εγκριθεί από τη ρυθμιστική αρχή, θα υποδιαχειρίζεται από την Bridgewater χρησιμοποιώντας τη στρατηγική της «ισοτιμίας κινδύνου», η οποία χρησιμοποιεί μόχλευση για να σταθμίζει τα περιουσιακά στοιχεία ανάλογα με την αναμενόμενη μεταβλητότητα. Μόλις ξεκινήσει η διαπραγμάτευση, το ETF θα μπορούσε να προσφέρει σε άλλους επενδυτές νέες γνώσεις σχετικά με τις γνωστές μυστικοπαθείς μεθόδους της Bridgewater.

Οι δύο όμιλοι ανακοίνωσαν επίσης μια ευρύτερη συνεργασία με στόχο τη διεύρυνση της δυνητικής αγοράς για σύνθετα προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων των hedge funds και των ιδιωτικών μετοχικών και πιστωτικών κεφαλαίων.

Αποτελεί μέρος της προσπάθειας των παραδοσιακών διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, όπως η State Street, να συνάψουν τέτοιες συμφωνίες με τα μεγάλα ονόματα των εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων. Τους τελευταίους έξι μήνες, υπήρξαν συμφωνίες μεταξύ της Capital Group και της KKR, της BlackRock και της Partners Group, ενώ η SSGA έχει ξεχωριστή συνεργασία με την Apollo.

Οι διαχειριστές εναλλακτικών επενδύσεων ελπίζουν να προσεγγίσουν πλούσιους ιδιώτες πελάτες σε μια εποχή που οι θεσμικοί επενδυτές διατηρούν τη στάση τους ή μειώνουν τις πολύπλοκες επενδύσεις τους. Οι παραδοσιακοί διαχειριστές θέλουν να παραμείνουν επίκαιροι καθώς οι ιδιώτες πελάτες και οι σύμβουλοί τους κινούνται σε νέους τομείς και τους αρέσουν οι υψηλότερες αμοιβές που μπορούν να προσφέρουν αυτά τα προϊόντα.

«Η Bridgewater είναι γνωστή για την 40ετή ιστορία της στην παροχή ανθεκτικών, διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων και γνώσεων σε πολλούς εξελιγμένους θεσμικούς παγκόσμιους επενδυτές», δήλωσε η Anna Paglia, επικεφαλής της State Street Global Advisor. «Αυτή η στρατηγική σχέση θα φέρει τώρα αυτή την τεχνογνωσία κατασκευής χαρτοφυλακίων και στους ιδιώτες επενδυτές».

Η State Street, η οποία εφηύρε το ETF, είναι περισσότερο γνωστή για τα παθητικά κεφάλαια χαμηλού κόστους, αλλά ο διαχειριστής χρημάτων ύψους 4,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων κάνει μια μεγάλη ώθηση σε πιο αγωνιστικά προϊόντα, με περισσότερες από 80 κυκλοφορίες από την άφιξη της Paglia νωρίτερα φέτος. Περιλαμβάνουν ETF που επικεντρώνονται σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και ένα που γίνεται σε συνδυασμό με την Apollo για επενδύσεις σε δημόσιες και ιδιωτικές πιστώσεις.

Η Bridgewater, η οποία ιδρύθηκε από τον Ray Dalio, προσπαθεί να ανασυγκροτηθεί μετά από μια δύσκολη περίοδο που περιλάμβανε μια θυελλώδη διαδικασία διαδοχής και χαμηλές αποδόσεις που συνοδεύονταν από σημαντικές εκροές. Άνθρωποι που γνωρίζουν τα αποτελέσματά της δήλωσαν ότι είχε υπό διαχείριση 100 δισ. δολάρια στο τέλος Αυγούστου, πολύ κάτω από το ιστορικό της ανώτατο όριο των 160 δισ. δολαρίων. Η ναυαρχίδα του Pure Alpha fund της υπέστη μεγάλες απώλειες το 2022 και το 2023.

Το νέο ETF επιδιώκει να ακολουθήσει τη στρατηγική πίσω. το άλλο γνωστό προϊόν της Bridgewater, το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου All Weather.

«Στη Bridgewater, βλέπουμε ότι οι παγκόσμιοι επενδυτές εστιάζουν όλο και περισσότερο στην ανθεκτικότητα των χαρτοφυλακίων και επιθυμούν ανθεκτικά χαρτοφυλάκια πελατών», δήλωσε η Karen Karniol-Tambour, συν-επικεφαλής επενδύσεων της Bridgewater. «Είμαστε ενθουσιασμένοι που διευρύνουμε την πρόσβαση στην προσέγγισή μας».

Και οι δύο εταιρείες αρνήθηκαν να σχολιάσουν πέραν των επίσημων δηλώσεών τους, επικαλούμενες τους κανόνες της SEC που απαγορεύουν στους διαχειριστές επενδύσεων να συζητούν συγκεκριμένα προϊόντα πριν αυτά εγκριθούν.

Τ.Σ.