Οι αμερικανικές εταιρείες σφυρηλάτησαν περισσότερα από 35 δισ. δολάρια σε συμφωνίες τη Δευτέρα, σηματοδοτώντας τη σαφέστερη άνοδο της εμπιστοσύνης στις συναλλαγές μετά την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ. Τέσσερις συναλλαγές ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς του αντίπαλου διαφημιστικού ομίλου Interpublic από την Omnicom με πλήρη μετοχοποίηση ύψους 13 δισ. δολαρίων και της συμφωνίας της Novolex για την Pactiv Evergreen, η οποία ανήκει στην Apollo Global, ύψους 7 δισ. δολαρίων.
Το μέγεθος και η ποικιλομορφία του ενθουσιασμού της «Δευτέρας των συγχωνεύσεων» αυτής της εβδομάδας είναι το σαφέστερο σημάδι ότι ο ενθουσιασμός μεταξύ των στελεχών των ΗΠΑ αρχίζει να επιστρέφει, καθώς πολλοί αναμένουν ένα πιο φιλικό περιβάλλον για τις συγχωνεύσεις και εξαγορές υπό την κυβέρνηση Τραμπ από ό,τι κατά τη διάρκεια της θητείας του Τζο Μπάιντεν. «Από τότε που βγήκαν τα αποτελέσματα των εκλογών, το τηλέφωνό μου δεν έχει σταματήσει να χτυπάει.
Πελάτες που κάθονταν στο περιθώριο τα τελευταία τέσσερα χρόνια είναι ξαφνικά πρόθυμοι να διερευνήσουν συμφωνίες – ακόμη και τις δύσκολες», δήλωσε ο Scott Barshay της Paul Weiss, ένας από τους πιο παραγωγικούς διαπραγματευτές της Wall Street. Πρόσθεσε: «Φαίνεται ότι η δραστηριότητα των συμφωνιών πρόκειται να απογειωθεί σε μεγάλο βαθμό». Οι παγκόσμιες συγχωνεύσεις και εξαγορές μέχρι στιγμής φέτος έχουν ήδη ξεπεράσει το 2023, όταν η ετήσια συναλλακτική δραστηριότητα έπεσε κάτω από τα 3 δισ. δολάρια για πρώτη φορά εδώ και πάνω από μια δεκαετία, καθώς τα υψηλά επιτόκια, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και η αυστηρή επιβολή της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας από την κυβέρνηση Μπάιντεν μείωσαν την όρεξη για συναλλαγές.
Σύμφωνα με το Χρηματιστήριο του Λονδίνου, η συναλλακτική δραστηριότητα έχει καταγράψει 2,9 δισ. δολάρια το 2024, αυξημένη κατά 10% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο. Η ανάκαμψη έρχεται με αφορμή αρκετές μεγάλες εξαγορές, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Kellanova από τον αμερικανικό όμιλο τροφίμων Mars έναντι 36 δισ. δολαρίων και της εξαγοράς της Discover Financial Services από την Capital One έναντι 35 δισ. δολαρίων.
Στελέχη ιδιωτικών μετοχικών εταιρειών και οι σύμβουλοί τους δήλωσαν ότι οι αγωγοί των συμφωνιών τους έχουν επιταχυνθεί τους τελευταίους μήνες, με ένα κύμα νέας δραστηριότητας μετά τις εκλογές του περασμένου μήνα. Ο Τραμπ έχει υποσχεθεί να ακολουθήσει μια πιο φιλοεπιχειρηματική πολιτική από τον προκάτοχό του, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των κανονισμών. «Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν να κάνουν με την ύπαρξη βεβαιότητας», δήλωσε ο Anu Aiyengar, παγκόσμιος επικεφαλής συμβουλευτικών υπηρεσιών και συγχωνεύσεων και εξαγορών της JPMorgan. «Ενώ εξακολουθεί να υπάρχει γεωπολιτικός κίνδυνος, η βεβαιότητα που προκύπτει από τις εκλογές είναι χρήσιμη».
Οι μεγάλες εταιρείες εξαγορών αρχίζουν να βλέπουν εταιρείες να επιστρέφουν ως πιθανοί αγοραστές εταιρειών χαρτοφυλακίου που επιθυμούν να πουλήσουν προκειμένου να επιστρέψουν μετρητά στους επενδυτές των κεφαλαίων τους. Τη Δευτέρα, η πρωτοπόρος εταιρεία εξαγορών GTCR με έδρα το Σικάγο ανακοίνωσε συμφωνία για την πώληση της ασφαλιστικής μεσιτείας AssuredPartners σε έναν εισηγμένο στο χρηματιστήριο ανταγωνιστή της, την Arthur J Gallagher, έναντι 13,5 δισ. δολαρίων, σε μια από τις μεγαλύτερες πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων της χρονιάς.
Η GTCR μελετούσε την αύξηση ενός λεγόμενου «ταμείου συνέχισης» για να πουλήσει ένα μερίδιο της μεσιτικής εταιρείας μεταξύ των κεφαλαίων που διαχειριζόταν, αλλά σταμάτησε αυτή την προσπάθεια όταν προέκυψε αγοραστής για ολόκληρη την εταιρεία τις τελευταίες πέντε εβδομάδες, σύμφωνα με άτομα που έχουν ενημερωθεί για το θέμα. Η Arthur J Gallagher θα πληρώσει μετρητά για την AssuredPartners, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές της GTCR στο ταμείο της εποχής του 2019 που απέκτησε τη μεσιτική εταιρεία – και ο μειοψηφικός ιδιοκτήτης Apax Partners – θα δουν μια απόδοση περίπου 2,5 φορές την αρχική τους επένδυση σε μετοχές, ανέφεραν οι πηγές. Η GTCR και η Apax αρνήθηκαν να σχολιάσουν.
Οι αγοραστές ιδιωτικών κεφαλαίων έχουν επίσης επωφεληθεί από μια πρόσφατη πλημμύρα χρημάτων σε πιστωτικά κεφάλαια, η οποία έχει προκαλέσει την πτώση της ζήτησης των επενδυτών για ασφάλιστρα για την αγορά επικίνδυνου χρέους σε επίπεδα σχεδόν ρεκόρ, καθιστώντας τις εξαγορές ευκολότερα χρηματοδοτήσιμες. Η συμφωνία της Novolex για τον όμιλο συσκευασίας Pactiv Evergreen τη Δευτέρα αποτελεί ένα ακόμη μήνυμα ότι οι μεγάλες τράπεζες έχουν αυξήσει την προθυμία τους να χρηματοδοτήσουν μεγάλες συναλλαγές υπό την αιγίδα ιδιωτικών κεφαλαίων, μια μετατόπιση σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, όταν οι τράπεζες, θρέφοντας ζημίες από την άνοδο των επιτοκίων, είχαν περιορίσει τον δανεισμό τους.
Μια ομάδα πέντε δανειστών, η Wells Fargo, η UBS, η Barclays, η RBC και η Morgan Stanley, θα παράσχει χρηματοδότηση ύψους 6,1 δισ. δολαρίων για την εξαγορά της Pactiv Evergreen από τη Novolex. Η συναλλαγή έρχεται σε συνέχεια του ρεκόρ όγκου δανείων μόχλευσης τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με την PitchBook LCD.
Maria Heeter, James Fontanella-Khan και Antoine Gara, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
