Craig Stirling & Vince Golle, Bloomberg
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα μειώσει τα επιτόκια την Πέμπτη ως προοίμιο μιας κίνησης των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα, καθώς ο παγκόσμιος νομισματικός κύκλος κλίνει προς πιο συγχρονισμένη χαλάρωση.
Οι αξιωματούχοι της ευρωζώνης έχουν επισημάνει ότι θα επιτύχουν μια δεύτερη μείωση στο κόστος δανεισμού, σε συνέχεια της κίνησης του Ιουλίου, η οποία θα εξεταστεί από επενδυτές που αναζητούν τις προθέσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για περαιτέρω βήματα αργότερα φέτος. Τουλάχιστον μία ακόμη περικοπή φαίνεται πιθανή το 2024.
Μαζί με τη μετατόπιση των επιτοκίων στις 4 Σεπτεμβρίου από την Τράπεζα του Καναδά, το χρονοδιάγραμμα της συνεδρίασης της ΕΚΤ – ημέρες πριν από την αρχική μείωση της ίδιας της Federal Reserve που αναμένεται στις 18 Σεπτεμβρίου – υπογραμμίζει πώς οι μεγάλες προηγμένες οικονομίες μετακινούνται τώρα περισσότερο παράλληλα, καθώς οι αξιωματούχοι στρέφονται προς την υποστήριξη της οικονομίας ανάπτυξη τώρα που κρίνουν ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού έχουν εξασθενίσει.
Στη ζώνη του ευρώ, η χαλάρωση ως βασικό μέτρο της αύξησης των μισθών κατά το δεύτερο τρίμηνο θα έχει βοηθήσει να ενθαρρυνθούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής.
- Ομοίως, μια έκθεση για τις τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ που αναμένεται την Τετάρτη μπορεί να προσφέρει στους αξιωματούχους της Fed διαβεβαίωση ότι οι πληθωριστικές πιέσεις σταθεροποιούνται, μετά τα στοιχεία της Παρασκευής που έδειξαν ότι οι προσλήψεις στις ΗΠΑ ήταν κατώτερες των προβλέψεων.
Για τους επενδυτές, το ερώτημα που κρέμεται στις συνεδριάσεις αυτού του μήνα είναι ο βαθμός στον οποίο τέτοιες μειώσεις επιτοκίων προαναγγέλλουν έναν βαθύτερο κύκλο χαλάρωσης που μπορεί όχι μόνο να εξαλείψει τη συστολή στις μεγάλες οικονομίες, αλλά και να αρχίσει να τις τονώνει.
Τι λέει το Bloomberg Economics:
«Αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα μειώσει κατά άλλες 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, ο αυξημένος ρυθμός αύξησης των μισθών και ο σταθερός πληθωρισμός των υπηρεσιών θα πρέπει να αναγκάσουν το Διοικητικό Συμβούλιο να απόσχει να δεσμευτεί για κάτι τέτοιο εκ των προτέρων».
- Οι προοπτικές ανάπτυξης θα είναι στο επίκεντρο όταν η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ θα απευθυνθεί σε δημοσιογράφους την Πέμπτη – κυρίως υπό το φως των μόλις δημοσιευμένων στοιχείων που δείχνουν ότι η επέκταση του δεύτερου τριμήνου ήταν πιο αδύναμη από ό,τι είχε αρχικά αναφερθεί.
Οι αξιωματούχοι του Διοικητικού Συμβουλίου πιστεύεται ότι αισθάνονται πιο άνετα να αλλάζουν τα ποσοστά σε συνεδριάσεις όπως η επερχόμενη, όταν έχουν στη διάθεσή τους νέες τριμηνιαίες προβλέψεις. Αυτό θα έκανε μια περαιτέρω περικοπή τον Δεκέμβριο πιο πιθανή από μια στην επόμενη συνάντησή τους στις 17 Οκτωβρίου.
- Αλλού αυτή την εβδομάδα, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Κίνας, οι μισθοί στο Ηνωμένο Βασίλειο και οι αποφάσεις για τα ποσοστά από το Πακιστάν στο Περού είναι μεταξύ των σημαντικότερων.
ΗΠΑ και Καναδάς
Οι αξιωματούχοι της Fed εισέρχονται σε περίοδο συσκότισης από δημόσιες εκδηλώσεις πριν από τη συνάντησή τους. Πριν από αυτό, ο κυβερνήτης Christopher Waller δήλωσε μετά την έκθεση για τις θέσεις εργασίας της Παρασκευής ότι είναι σημαντικό να αρχίσουμε να μειώνουμε τα επιτόκια.
- Ο Waller σημείωσε επίσης ότι είναι «ανοιχτόμυαλος» σχετικά με τις δυνατότητες για μεγαλύτερη μείωση. «Η τρέχουσα παρτίδα δεδομένων δεν απαιτεί πλέον υπομονή, απαιτεί δράση», είπε.
Η αγορά εργασίας βρίσκεται στο προσκήνιο για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed καθώς οι πιέσεις στις τιμές έχουν μειωθεί. Η έκθεση του ΔΤΚ του Αυγούστου αναμένεται να δείξει ένα μέτρο του βασικού πληθωρισμού, που αφαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια, αυξήθηκε κατά 0,2% για δεύτερο μήνα. Σε ετήσια βάση, ο βασικός ΔΤΚ πιθανώς αυξήθηκε κατά 3,2%, που αντιστοιχεί στο ετήσιο ποσοστό για τον Ιούλιο που ήταν το μικρότερο από το 2021.
- Άλλα στοιχεία για τις ΗΠΑ την ερχόμενη εβδομάδα περιλαμβάνουν τις τιμές παραγωγού Αυγούστου, τις εβδομαδιαίες αιτήσεις ανεργίας και την προκαταρκτική έρευνα του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν για το καταναλωτικό κλίμα του Σεπτεμβρίου.
Κοιτάζοντας βόρεια, ο διοικητής της Τράπεζας του Καναδά, Tiff Macklem, θα μιλήσει στο Λονδίνο για τις αλλαγές στο παγκόσμιο εμπόριο και τις επενδύσεις από την καναδική προοπτική και θα απαντήσει σε ερωτήσεις από δημοσιογράφους. Εν τω μεταξύ, τα στοιχεία του εθνικού ισολογισμού θα ρίξουν φως στην καθαρή θέση και τον δείκτη χρέους προς εισόδημα των νοικοκυριών το δεύτερο τρίμηνο.
Ασία
Η Κίνα βρίσκεται μπροστά και στο κέντρο, ξεκινώντας με τα στοιχεία της Δευτέρας που αναμένεται να υπογραμμίσουν τη συνεχιζόμενη ευθραυστότητα της εγχώριας ζήτησης.
Ο πληθωρισμός καταναλωτή φαίνεται να αυξάνεται λίγο, σε αναιμικό ρυθμό 0,7%, ενώ οι μειώσεις στις τιμές των εργοστασίων προβλέπεται να βαθύνουν.
Τα στοιχεία στο τέλος της εβδομάδας ενδέχεται να επιδεινώσουν τη δυσάρεστη κατάσταση, με την αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής, των λιανικών πωλήσεων και των επενδύσεων παγίων στοιχείων που είναι πιθανό να έχουν μετριαστεί τον Αύγουστο, ενώ οι επενδύσεις σε ακίνητα φαίνεται να πέφτουν σε διψήφιο ποσοστό για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. .
Κατά τα άλλα, η οικονομική ανάκαμψη της Ιαπωνίας το δεύτερο τρίμηνο μπορεί να αναθεωρηθεί λίγο υψηλότερα, αφού ληφθούν υπόψη τα σταθερά στοιχεία για τις επενδύσεις κεφαλαίου για την περίοδο.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ινδίας τον Αύγουστο την Πέμπτη θα μπορούσαν να οδηγήσουν την Reserve Bank of India σε μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο, σύμφωνα με το Bloomberg Economics, το οποίο αναμένει ότι η ανάπτυξη των τιμών θα επιβραδυνθεί για δεύτερο μήνα.
Οι εμπορικοί αριθμοί είναι οφειλόμενοι κατά τη διάρκεια της εβδομάδας από την Κίνα, την Ινδία, την Ταϊβάν και τις Φιλιππίνες και η Αυστραλία λαμβάνει μετρητές για την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων την Τρίτη.
Στο νομισματικό μέτωπο, η κεντρική τράπεζα του Πακιστάν αναμένεται να μειώσει το επιτόκιο αναφοράς την Πέμπτη για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση. Ο ομόλογός του στο Ουζμπεκιστάν αποφασίζει επίσης την πολιτική εκείνη την ημέρα.
Λατινική Αμερική
Οι τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της Λατινικής Αμερικής θα υποβάλουν στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή τον Αύγουστο, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες της περιοχής επαναβαθμολογούν τη νομισματική τους πολιτική.
Τη Δευτέρα, το εθνικό στατιστικό ινστιτούτο του Μεξικού πιθανότατα θα αναφέρει ότι ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 5,05% από 5,57% τον προηγούμενο μήνα. Το κόστος ζωής του έθνους έχει ωθηθεί από τις αυξανόμενες τιμές των υπηρεσιών, των φρούτων και των λαχανικών τους τελευταίους μήνες.
Ωστόσο, η αναμενόμενη επιβράδυνση τώρα θα δώσει στην κεντρική τράπεζα περισσότερο περιθώριο να εξετάσει μια νέα μείωση των επιτοκίων αργότερα αυτόν τον μήνα για να ενισχύσει μια αδύναμη οικονομία.
Την επόμενη μέρα, η Βραζιλία αναμένεται να αναφέρει ότι ο πληθωρισμός υποχώρησε από το ανώτατο όριο του 4,5% του εύρους ανοχής της κεντρικής τράπεζας. Οποιαδήποτε πτώση θα προσφέρει περιορισμένη ανακούφιση. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιμετωπίζουν πιέσεις να αυξήσουν το κόστος δανεισμού τον Σεπτέμβριο λόγω των κινδύνων τιμών, συμπεριλαμβανομένων των αυξημένων δημόσιων δαπανών, της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και του υποτιμημένου νομίσματος.
Τέλος, η Αργεντινή θα δημοσιοποιήσει τα στοιχεία της την Τετάρτη, καθώς η διοίκηση του Προέδρου Χαβιέ Μιλέι διακηρύσσει την πρόοδο στις προσπάθειες να τιθασεύσει το κόστος ζωής.
Οι μηνιαίες αυξήσεις τιμών πράγματι μειώθηκαν από 25,5% τον Δεκέμβριο —όταν ανέλαβε η κυβέρνηση του Milei— σε 4% τον Ιούλιο. Ο ετήσιος πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πολύ πάνω από το 200%.
Τα δεδομένα του Ηνωμένου Βασιλείου ενδέχεται να τραβήξουν την προσοχή των επενδυτών. Τα νούμερα των μισθών την Τρίτη είναι πιθανό να δείξουν ασθενέστερες μισθολογικές πιέσεις, αν και ο ετήσιος ρυθμός αύξησης εξακολουθεί να παραμένει υπερδιπλάσιος του στόχου της Τράπεζας της Αγγλίας για πληθωρισμό 2%.
Το μηνιαίο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν την Τετάρτη αναμένεται από τους οικονομολόγους να παρουσιάσει μέτρια άνοδο τον Ιούλιο, υποδεικνύοντας ένα χλιαρό ξεκίνημα του τρίτου τριμήνου. Και η BOE θα δημοσιεύσει την τελευταία της έρευνα για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό την Παρασκευή.
Όσον αφορά την ευρωζώνη, οι αριθμοί της βιομηχανικής παραγωγής στην Ιταλία, την Ισπανία και την περιοχή συνολικά θα υποδεικνύουν επίσης την κατάσταση της οικονομίας εκεί καθώς ξεκίνησε το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Με βάση τις επιδόσεις της Γερμανίας και της Γαλλίας, στα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή, είναι πιθανό η ευρύτερη οικονομία να βρισκόταν σε πιο αδύναμη βάση.
Στην ίδια τη Γερμανία, ο υπουργός Οικονομικών Κρίστιαν Λίντνερ θα παρουσιάσει τον προϋπολογισμό της χώρας για το 2025 στο κοινοβούλιο την Τρίτη, ενώ την επόμενη μέρα θα ακολουθήσουν παρατηρήσεις από τον καγκελάριο Όλαφ Σολτς και άλλους υπουργούς της κυβέρνησης.
Σε άλλες περιοχές της ηπείρου, οι αριθμοί του πληθωρισμού στη Νορβηγία και την Τσεχική Δημοκρατία την Τρίτη και στη Σουηδία την Πέμπτη, θα παρακολουθούνται στενά καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής των κεντρικών τραπεζών αξιολογούν την παρατεταμένη ισχύ των πιέσεων στις τιμές.
Γυρίζοντας νότια, οι έμποροι θα παρακολουθήσουν την Αίγυπτο την Τρίτη για να δουν εάν ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε για έκτο συνεχόμενο μήνα. Έφθασε το 36% τον Φεβρουάριο, αλλά έκτοτε έχει πέσει κάτω από το 26%, σε μεγάλο βαθμό χάρη σε ένα τεράστιο διεθνές πρόγραμμα διάσωσης.
Ομοίως, μια έκθεση σχετικά με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό την Πέμπτη θα ενημερώσει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στη South African Reserve Bank, η οποία χρησιμοποιεί αριθμούς δύο ετών πριν για να καθοδηγήσει τη λήψη των αποφάσεών της. Μια πτώση προς το μεσαίο σημείο του 4,5%, όπου η κεντρική τράπεζα προτιμά να τα σταθεροποιήσει, θα δώσει ώθηση για την πρώτη μείωση των επιτοκίων από την κορύφωση της πανδημίας.
Εκτός από την ΕΚΤ, έχουν προγραμματιστεί μερικές άλλες αποφάσεις για τα επιτόκια:
Την Πέμπτη, η Εθνική Τράπεζα της Σερβίας ενδέχεται να αφήσει το επιτόκιο στο 6% μετά την άνοδο του πληθωρισμού τον Ιούλιο για πρώτη φορά σε περισσότερο από ένα χρόνο.
Την επόμενη μέρα, η προσοχή θα επικεντρωθεί στο εάν η Τράπεζα της Ρωσίας θα συνεχίσει τη σύσφιξη μετά την αύξηση του κόστους δανεισμού κατά 200 μονάδες βάσης τον Ιούλιο. Τα στοιχεία της Τετάρτης ενδέχεται να δείξουν ότι ο πληθωρισμός έχει περάσει ένα ετήσιο υψηλότερο σημείο.
Τέλος, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο πρόκειται να ολοκληρώσει την επανεξέταση της οικονομίας και των οικονομικών της Ουκρανίας την ερχόμενη εβδομάδα και θα ανακοινώσει εάν το διοικητικό συμβούλιο του δανειστή θα πρέπει να εγκρίνει το επόμενο τμήμα δανείου 15,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χώρα που έχει πλήξει τον πόλεμο.
Τ.Σ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
