Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, άφησε να εννοηθεί ότι οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας βρίσκονται σε πορεία μείωσης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, εκτός εάν η πρόοδος του πληθωρισμού σταματήσει, επικαλούμενος κινδύνους περαιτέρω αποδυνάμωσης της αγοράς εργασίας.
Ο Πάουελ δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κινούνται πιο κοντά στη μείωση του κόστους δανεισμού από το υψηλό άνω των δύο δεκαετιών, υπογραμμίζοντας την αυξανόμενη εμπιστοσύνη στη Fed να ανακαλέσει τους περιορισμούς της στην οικονομία. Ήταν προσεκτικός, ωστόσο, να μην παντρέψει τους αξιωματούχους με μια μείωση των επιτοκίων εάν τα στοιχεία για τις τιμές αποδειχθούν απογοητευτικά τους επόμενους μήνες.
«Οι αλλαγές στη δήλωση και στη συνέντευξη Τύπου βασικά σας λένε ότι το Σεπτέμβριο θα συμβεί εκτός εάν αλλάξουν ουσιαστικά οι οικονομικές προοπτικές», δήλωσε ο πρώην πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης William Dudley στην τηλεόραση του Bloomberg.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς διατήρησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε ένα εύρος 5,25% έως 5,5% την Τετάρτη, ένα επίπεδο που έχει διατηρήσει από τον περασμένο Ιούλιο. «Το ερώτημα θα είναι εάν το σύνολο των δεδομένων, οι εξελισσόμενες προοπτικές και η ισορροπία των κινδύνων συνάδουν με την αυξανόμενη εμπιστοσύνη στον πληθωρισμό και τη διατήρηση μιας σταθερής αγοράς εργασίας», δήλωσε ο Πάουελ στους δημοσιογράφους την Τετάρτη. «Εάν επιτευχθεί αυτό το τεστ, μια μείωση του επιτοκίου πολιτικής μας θα μπορούσε να είναι στο τραπέζι ήδη από την επόμενη συνεδρίαση τον Σεπτέμβριο».
Οι προσαρμογές στη δήλωση μετά τη συνεδρίαση, ακολουθούμενες από τα σχόλια του Powell, υπογράμμισαν πώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν όλο και περισσότερο για την αδικαιολόγητη αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, μια μετατόπιση από την εστίασή τους στον πληθωρισμό για περισσότερα από δύο χρόνια. «Οι οικονομικές προοπτικές είναι αβέβαιες και η επιτροπή είναι προσεκτική στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της», έγραψαν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, αντί η προηγούμενη διατύπωση να επικεντρώνεται μόνο στους κινδύνους πληθωρισμού.
Ο Πάουελ χαρακτήρισε την αγορά εργασίας σταθερή αλλά επιβραδυνόμενη. Οι προσλήψεις μετριάστηκαν και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,1% – το υψηλότερο από το 2021, αλλά εξακολουθεί να είναι ιστορικά χαμηλό επίπεδο. Οι απολύσεις παραμένουν μέτριες. Ωστόσο, είπε ότι δεν χρειάζεται να μαλακώσει περισσότερο για να επιτύχει η Fed τον στόχο της για πληθωρισμό 2%. «Είχαμε αυτή την πραγματικά σημαντική μείωση του πληθωρισμού και η ανεργία παρέμεινε χαμηλή», δήλωσε ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου, προσθέτοντας ότι ήταν ένα ασυνήθιστο και ευπρόσδεκτο αποτέλεσμα.
«Αυτό που σκεφτόμαστε όλη την ώρα είναι "πώς θα συνεχίσουμε έτσι;”»
Εξισορρόπηση κινδύνων
Η Fed είναι αποφασισμένη να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει ύφεση, αλλά ο Πάουελ έχει επίσης τονίσει τη λεπτή ισορροπία μεταξύ της μείωσης των επιτοκίων πολύ νωρίς – και της αναζωογόνησης του πληθωρισμού – και της μείωσης πολύ αργά. Αρχίζοντας να μειώνουν τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, πιθανότατα πριν ο πληθωρισμός επιστρέψει πλήρως στο 2%, μπορεί να δημιουργήσουν κάποια ασφάλιση για να αποτρέψουν την αισθητή επιδείνωση της αγοράς εργασίας.
«Η δουλειά δεν έχει γίνει για τον πληθωρισμό, αλλά παρόλα αυτά μπορούμε να αντέξουμε οικονομικά να αρχίσουμε να ανακαλούμε τον περιορισμό του επιτοκίου πολιτικής μας», δήλωσε ο Πάουελ. Η ανύψωση των κινδύνων της αγοράς εργασίας σε ισότιμη βάση με τον πληθωρισμό αντανακλά τόσο την πολιτική όσο και την οικονομική ένταση. Ένα άλμα στην ανεργία όταν ο πληθωρισμός 2% είναι σχεδόν έτοιμος, ειδικά αφού η κεντρική τράπεζα κινήθηκε πολύ αργά για να καταπολεμήσει τις πιέσεις των τιμών στην ανοδική πορεία, θα άνοιγε το Απηυδισμένος όχι μόνο στην κριτική, αλλά και ενδεχομένως θα έβλαπτε την αξιοπιστία τους στο κοινό.
Οι αγορές πήραν τα νέα με βήμα, με τα κρατικά ομόλογα να σημειώνουν ράλι μετά τη συνέντευξη Τύπου του Powell. Οι ανταλλαγές επιτοκίων έδειξαν ότι οι traders έχουν τιμολογήσει πλήρως μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Σεπτέμβριο – και συνολικά μειώσεις αξίας σχεδόν 70 μονάδων βάσης για το έτος. «Θα χρειαζόταν μια σημαντική αντιστροφή στα στοιχεία για τον πληθωρισμό για να βγει ο Σεπτέμβριος από το τραπέζι», δήλωσε η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, Diane Swonk.
Ωστόσο, μια περικοπή του Σεπτεμβρίου δεν είναι τελειωμένη υπόθεση. Ενώ ο πληθωρισμός, όπως μετράται από τον προτιμώμενο δείκτη της Fed, αυξήθηκε κατά 2,5% τους 12 μήνες έως τον Ιούνιο και τα στοιχεία τείνουν χαμηλότερα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι επιφυλακτικοί για το ενδεχόμενο να σταματήσει όπως στην αρχή του έτους.
Ο Πάουελ είπε ότι «μπορεί να φανταστεί ένα σενάριο στο οποίο θα υπάρχουν παντού από μηδενικές περικοπές έως αρκετές περικοπές» κατά το υπόλοιπο του έτους, «ανάλογα με τον τρόπο που εξελίσσεται η οικονομία». «Αυτή είναι μια Fed που θέλει να δώσει στον εαυτό της όσο το δυνατόν περισσότερη προαιρετικότητα και η χειρότερη θέση στην οποία βρίσκεται η Fed είναι στριμωγμένη», δήλωσε η Nela Richardson, επικεφαλής οικονομολόγος της ADP. «Αυτό που παίζει υπέρ της Fed είναι το πόσο χαμηλό εξακολουθεί να είναι το ποσοστό ανεργίας, ώστε να μπορούν να αντέξουν οικονομικά να είναι υπομονετικοί».
Τατ.Σ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
