Η HSBC Holdings Plc εξετάζει το ενδεχόμενο να αναθέσει σε εξωτερικούς συνεργάτες μέρος των εκτεταμένων εμπορικών δραστηριοτήτων της, καθώς τα στελέχη της προσπαθούν να δικαιολογήσουν την πραγματοποίηση τεχνολογικών επενδύσεων που απαιτούνται για να συμβαδίσει με τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές της.
Ο μεγαλύτερος δανειστής της Ευρώπης έχει πραγματοποιήσει προκαταρκτικές συζητήσεις σχετικά με την κατεύθυνση μέρους της ροής εντολών διαπραγμάτευσης σταθερού εισοδήματος σε εξωτερικό market maker, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Οι κινήσεις αυτές θα επέτρεπαν στην HSBC να εξοικονομήσει εκατομμύρια δολάρια σε δαπάνες πληροφορικής που σχετίζονται με τη λειτουργία γραφείων συναλλαγών σε όλο τον κόσμο, είπαν δύο από τους ανθρώπους αυτούς.
Η HSBC είναι ανοιχτή σε μια συμφωνία με εταιρείες όπως η Citadel Securities και η Jane Street Group, δήλωσαν οι άνθρωποι, ζητώντας να μην κατονομαστούν συζητώντας ιδιωτικές πληροφορίες. Οι διαβουλεύσεις στο εσωτερικό της εταιρείας βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο και δεν είναι βέβαιο ότι θα καταλήξουν σε συμφωνία, σύμφωνα με τους ανθρώπους.
Εκπρόσωποι της HSBC, της Citadel Securities και της Jane Street αρνήθηκαν να σχολιάσουν.
Η προθυμία της HSBC να εξετάσει μια τέτοια συμφωνία δείχνει ότι ακόμη και οι συστημικά σημαντικές τράπεζες με τεράστιες δραστηριότητες στη Wall Street – ο δανειστής διαθέτει μια από τις μεγαλύτερες ομάδες αγοράς χρεωστικών κεφαλαίων στον κόσμο – αγωνίζονται να κάνουν τις απαραίτητες τεχνολογικές επενδύσεις για να ανταγωνιστούν σωστά στις συναλλαγές.
Η Citadel Securities, ο market maker που ιδρύθηκε από τον δισεκατομμυριούχο Ken Griffin, έχει αναπτύξει την ιδέα για μια τέτοια υπηρεσία συναλλαγών, ανέφερε για πρώτη φορά το Bloomberg τον Ιούλιο. Σύμφωνα με αυτά τα εκκολαπτόμενα σχέδια, ο market maker θα διαχειρίζεται τα εντόσθια των γραφείων διαπραγμάτευσης – συμπεριλαμβανομένης της τεχνολογίας, της ανάλυσης και της εκτέλεσης εντολών – ενώ οι τράπεζες θα συνεχίσουν να συναλλάσσονται με τους πελάτες.
Η Jane Street έχει επίσης συζητήσει την προσφορά μιας παρόμοιας υπηρεσίας με ορισμένες τράπεζες, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Το ενδιαφέρον της για την προσφορά μιας τέτοιας συμφωνίας δεν έχει αναφερθεί προηγουμένως.
Μια τέτοια σύμπραξη θα αποτελούσε το τελευταίο σημάδι ότι ακόμη και ορισμένες από τις μεγαλύτερες τράπεζες του κόσμου δεν διαθέτουν την κλίμακα που απαιτείται για να ανταγωνιστούν τις Citadel Securities και Jane Street, πόσο μάλλον τους παραδοσιακούς αντιπάλους όπως η JPMorgan Chase & Co., η Goldman Sachs Group Inc. και η Morgan Stanley.
Απώλεια μεριδίου
Και οι δύο market makers καταλαμβάνουν μεγαλύτερο μερίδιο των συναλλαγών αυτές τις ημέρες. Η Citadel Securities, για παράδειγμα, χειρίζεται πλέον περισσότερο από το ένα τρίτο όλων των συναλλαγών εισηγμένων μετοχών λιανικής στις ΗΠΑ. Εν τω μεταξύ, η Jane Street αντιπροσώπευε το 10,4% της δραστηριότητας της αγοράς μετοχών στη Βόρεια Αμερική το 2023, από 7,7% το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με τα έγγραφα.
Αυτοί οι λεγόμενοι μη τραπεζικοί πάροχοι ρευστότητας έχουν υπερδιπλασιάσει το μερίδιό τους στη δεξαμενή εσόδων των παγκόσμιων αγορών σε 26% σε διάστημα μόλις έξι ετών, σύμφωνα με έκθεση της Boston Consulting Group.
Εν τω μεταξύ, το μερίδιο των παραδοσιακών δανειστών στις συνολικές ροές συναλλαγών έχει μειωθεί.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν πληγεί ιδιαίτερα σκληρά, με το μερίδιό τους στα παγκόσμια έσοδα από τις συναλλαγές να μειώνεται κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες τα τελευταία οκτώ χρόνια στο 29%, σύμφωνα με το σύνολο των δεδομένων του Bloomberg Intelligence. Η HSBC ήταν μεταξύ των χειρότερων επιδόσεων σε αυτό το διάστημα, διαπίστωσαν οι αναλυτές.
«Οι ευρωπαϊκές επενδυτικές τράπεζες, ιδίως η Societe General και η HSBC, πρέπει να μειώσουν το κόστος για να προστατεύσουν τα κέρδη τους, καθώς κινδυνεύουν να παραχωρήσουν μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς εσόδων από συναλλαγές ύψους 167 δισ. δολαρίων στους αμερικανούς ανταγωνιστές τους», ανέφεραν οι Philip Richards και Uzair Kundi, αναλυτές του Bloomberg Intelligence, σε σημείωμά τους προς τους πελάτες τους.
Στο εσωτερικό της HSBC, τα στελέχη της αρέσκονται στο ότι μια σύνδεση με τη Citadel Securities ή τη Jane Street θα τους επέτρεπε πιθανότατα να προσφέρουν στους πελάτες καλύτερες τιμές στις συναλλαγές, εκτός από το να τους βοηθήσει να μειώσουν το κόστος, ένα βασικό στοιχείο των σχεδίων του νέου διευθύνοντος συμβούλου Georges Elhedery για την ανάκαμψη της τράπεζας.
Παρόλα αυτά, ανησυχούν ότι θα μπορούσε να υπονομεύσει την ικανότητά τους να ανταγωνίζονται σωστά σε ορισμένους τομείς, όπως το prime brokerage, το οποίο ο Elhedery έχει χαρακτηρίσει ως βασικό σημείο εστίασης για ανάπτυξη, είπαν οι άνθρωποι.
Σε πολλές τράπεζες, ήταν αυτές οι χρηματοδοτικές επιχειρήσεις που βοήθησαν στην ενίσχυση των εσόδων τα τελευταία χρόνια. Στην Goldman Sachs, για παράδειγμα, σχεδόν το σύνολο της αύξησης των εσόδων από το τμήμα αγορών της εταιρείας μεταξύ 2020 και 2024 προήλθε από τις χρηματοδοτικές δραστηριότητες της εταιρείας, όπως προκύπτει από τα αρχεία της εταιρείας.
Για τους market makers, η επίτευξη συμφωνίας με την HSBC θα αποτελούσε τεράστιο πραξικόπημα. Στη Citadel Securities, τα στελέχη της αρχικά προέβλεπαν ότι μια τέτοια προσφορά θα απευθυνόταν πιθανότατα κυρίως σε μεσαίου μεγέθους τράπεζες που δεν διέθεταν κανενός είδους κλίμακα για να ανταγωνιστούν καθόλου στην επιχείρηση.
Πρόσφατη αναδιάρθρωση
Από τότε που ανέλαβε την κορυφαία θέση τον Σεπτέμβριο, ο Elhedery δεν φοβήθηκε να βάλει τσεκούρι σε πολλές μεγάλες επιχειρήσεις σε όλο το franchise της HSBC, εάν δεν έχουν την κατάλληλη κλίμακα για να ανταγωνιστούν ή να δημιουργήσουν επαρκείς αποδόσεις. Για παράδειγμα, η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα κλείσει όλες τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναδοχής μετοχών στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και την ηπειρωτική Ευρώπη.
«Λαμβάνουμε αυτή την ανακατανομή του κόστους, ιδίως από δύο τομείς, από αυτούς που είναι υποβαθμισμένης κλίμακας και έτσι δεν έχουν ουσιαστικό αντίκτυπο», δήλωσε η οικονομική διευθύντρια Pam Kaur σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές τον περασμένο μήνα. «Υπάρχουν άλλοι όπου, όσον αφορά την κερδοφορία, δεν είναι ουσιαστικά κερδοφόροι, όπως είπαμε για την επενδυτική τράπεζα».
Οι επενδυτές έχουν επιβραβεύσει την αναδιάρθρωση της Elhedery μέχρι στιγμής: Οι μετοχές του δανειστή με έδρα το Λονδίνο έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 30% από τότε που ανέλαβε το τιμόνι. Αυτόν τον μήνα διαπραγματεύονταν λίγο πιο κοντά από το ρεκόρ που είχαν φτάσει τον Ιανουάριο του 2001.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
