Η Jefferies υποβάθμισε την Πέμπτη τις Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) σε Hold, επικαλούμενος το διευρυνόμενο χάσμα απόδοσης με τα τσιπ AI της Nvidia (NASDAQ:NVDA) και την περιορισμένη πρόσφυση στην αγορά τεχνητής νοημοσύνης.
Ο στόχος τιμών της επενδυτικής τράπεζας για τις μετοχές της AMD περιορίστηκε επίσης στα 120 $ από 135 $.
Παρά το γεγονός ότι το MI300x της AMD διαθέτει υψηλότερα διαφημισμένα TeraFLOP (TFLOP) και εύρος ζώνης μνήμης από το H200 της Nvidia, η αποκλειστική συγκριτική αξιολόγηση της Jefferies υποδηλώνει ότι το H200 «διατηρεί σημαντικό πλεονέκτημα απόδοσης έναντι του MI300x», με προσδοκίες ότι «το χάσμα διευρύνεται ακόμη περισσότερο με το Blackwell και το Rubin».
Η ανάλυση συγκριτικής αξιολόγησης, που πραγματοποιήθηκε τους τελευταίους δύο μήνες με την Trelis Research, συνέκρινε την πραγματική απόδοση του H200 της Nvidia και του MI300x της AMD σε μοντέλα ανοιχτού κώδικα όπως το Llama 405B, το Llama 70B και το DeepSeek R1.
Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι το H200 της Nvidia ξεπέρασε σταθερά το MI300x της AMD, με τα αποτελέσματα απόδοσης να ξεπερνούν την AMD με «μεγάλο περιθώριο (80-300%+)», καταδεικνύοντας τον ισχυρό αντίκτυπο της πιο ώριμης στοίβας λογισμικού της Nvidia.
Παρόλο που το MI300x έχει υψηλότερη αναφερόμενη υπολογιστική ισχύ—2615 TFLOPs FP8 Dense έναντι των TFLOPs FP8 Dense του 1979 του H200—και μεγαλύτερο εύρος ζώνης μνήμης, το υλικό της AMD δυσκολεύτηκε σε πραγματικούς φόρτους εργασίας συμπερασμάτων.
«Μια έγκυρη αντίκρουση θα ήταν ότι η λύση της AMD δεν είναι τόσο καλά βελτιστοποιημένη για τα μοντέλα που δοκιμάσαμε, αλλά το θεωρούμε αυτό ακριβώς το σημείο», ανέφεραν σε σημείωμα οι αναλυτές με επικεφαλής τον Blayne Curtis.
«Αυτά τα αποτελέσματα υπογραμμίζουν τη σημασία της ώριμης στοίβας λογισμικού της NVDA για τη διαχείριση της αποδοτικότητας της GPU και αυτό το χάσμα θα διευρυνθεί ως απόδοση του συστήματος», πρόσθεσαν.
Επιπλέον, η Jefferies τόνισε ότι το μοντέλο επιταχυντή AI της Nvidia διατηρεί ένα πλεονέκτημα στο συνολικό κόστος ιδιοκτησίας (TCO), με τις GPU της Blackwell να αναμένεται να προσφέρουν τις καλύτερες μετρήσεις TFLOP ανά watt (TFLOPs/W) στην κατηγορία τους.
Ενώ ορισμένα ανταγωνιστικά τσιπ ξεπερνούν την Nvidia σε βάση GigaFLOPs/$, “το πιο σχετικό στατιστικό για το TCO είναι το TFLOPs/W, όπου η NVDA προχωρά με την Blackwell.”
Η Jefferies επεσήμανε επίσης ότι η AMD αντιμετωπίζει αυξημένο ανταγωνισμό από την Intel (NASDAQ:INTC), η οποία αναμένεται να παρουσιάσει πιο ανταγωνιστικά τσιπ ξεκινώντας από το 2026.
«Βλέπουμε τη νέα διοίκηση της Intel ως καταλύτη για να γίνει πιο ανταγωνιστική, ιδιαίτερα στον υπολογιστή πελάτη», σημειώνει η έκθεση.
Επιπλέον, η AMD δεν αναμένεται να έχει μια βιώσιμη λύση σε επίπεδο rack μέχρι το MI450, που πιθανότατα θα έρθει το 2027, οπότε η Nvidia αναμένεται να προχωρήσει σε σχέδια rack επόμενης γενιάς που θα μπορούσαν να χωρέσουν τέσσερις φορές περισσότερες GPU.
Οι μετοχές της AMD έχουν ήδη υποχωρήσει σημαντικά, χάνοντας περισσότερο από 32% τους τελευταίους έξι μήνες. Ωστόσο, οι αναλυτές πιστεύουν ότι οι εκτιμήσεις της Street παραμένουν πολύ υψηλές «και βλέπουμε περισσότερο αρνητικό κίνδυνο παρά ανοδικό δυνητικό βραχυπρόθεσμο», ανέφεραν.
πηγή: investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
