Η κρίσιμη αναφορά για τις θέσεις εργασίας Σεπτεμβρίου: Τι πρέπει να γνωρίζετε αυτήν την εβδομάδα

2 Σεπτεμβρίου, 2024

Μετά από έναν μήνα δράσης στην αγορά, ο S&P 500 (^GSPC) κατέγραψε τον τέταρτο συνεχόμενο νικηφόρο μήνα του μέχρι το τέλος του Αυγούστου.

Για τον μήνα, ο S&P 500 προσέθεσε 2,3% και ο Dow Jones Industrial Average (^DJI) ενισχύθηκε 1,8% και βρίσκεται στο υψηλό όλων των εποχών. Εν τω μεταξύ, ο Nasdaq Composite (^IXIC) στο +0,6%.

Οι αγορές των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστές για την Ημέρα της Εργασίας τη Δευτέρα, προτού η προσοχή στραφεί στα εισερχόμενα δεδομένα της αγοράς εργασίας που θα δημοσιευτούν όλη την εβδομάδα.

Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Αυγούστου, που αναμένεται να κυκλοφορήσει την Παρασκευή, θα είναι οι τίτλοι των οικονομικών ανακοινώσεων την επόμενη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να δουν εάν τα σημάδια επιβράδυνσης στην έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου ήταν υπερεκτιμημένα ή μια έγκαιρη προειδοποίηση για μια ευρύτερη επιβράδυνση.

Ενημερώσεις για τις θέσεις εργασίας και την αύξηση των μισθών στον ιδιωτικό τομέα περιλαμβάνονται επίσης στο χρονοδιάγραμμα, καθώς και έλεγχοι δραστηριότητας από τους τομείς των υπηρεσιών και της μεταποίησης.

Στις εταιρικές ειδήσεις, οι τριμηνιαίες αναφορές από την Broadcom (AVGO) και την Dick’s Sporting Goods (DKS) αποτελούν τίτλο μιας ήσυχης εβδομάδας για ανακοινώσεις κερδών.

Μια πιο προσεκτική ματιά στην εργασία

Τον Ιούλιο, η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 114.000 θέσεις εργασίας, πολύ κάτω από τις εκτιμήσεις, ενώ το ποσοστό ανεργίας έφτασε στο 4,3%, το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και σχεδόν τρία χρόνια. Η έκθεση πυροδότησε φόβους για ύφεση καθώς αυξήθηκαν οι ανησυχίες για αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας.

Ωστόσο, τις εβδομάδες που ακολούθησαν, πρόσθετα στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία των ΗΠΑ παρέμεινε μάλλον ανθεκτική. Οι αιτήσεις ανεργίας, ένας εβδομαδιαίος δείκτης που χρησιμοποιούν οι οικονομολόγοι για να παρακολουθούν την αγορά εργασίας μεταξύ των εκθέσεων απασχόλησης, έχουν αντιστραφεί από την ανοδική τους τάση που παρατηρήθηκε τον Ιούλιο.

Και πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι αυτό υποδηλώνει αιτίες που σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες που επηρεάζουν την έκθεση για τις θέσεις εργασίας τον Ιούλιο για να υπερεκτιμηθεί η αδυναμία στην αγορά εργασίας.

Ο οικονομολόγος της Morgan Stanley, Sam Coffin, υποστήριξε σε ένα σημείωμα προς πελάτες την περασμένη εβδομάδα ότι ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο η ανεργία έφτασε στο 4,3% τον Ιούλιο ήταν η ασυνήθιστα μεγάλη αύξηση των προσωρινών απολύσεων. Καθώς το άμεσο σοκ στην αγορά εργασίας του Τέξας από τον τυφώνα Beryl υποχωρεί, ο Coffin δεν βλέπει να επαναληφθεί.

Η Coffin και η οικονομική ομάδα της Morgan Stanley προέβλεψαν ότι η ανεργία θα μειωθεί στο 4,2% ενώ η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 185.000 θέσεις εργασίας τον περασμένο μήνα.

«Αναμένουμε ότι η εκ νέου επιτάχυνση των μισθολογίων θα αφήσει τη Fed να μειώσει κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο», έγραψε ο Coffin.

Οι συναινετικές προσδοκίες μεταξύ των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβάλλουν ότι η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 163.000 θέσεις εργασίας τον Αύγουστο, ενώ το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,2%. Αυτό θα σήμαινε την πρώτη μείωση του ποσοστού ανεργίας από τον Μάρτιο.

Η Fed έχει «περιθώρια»

Την Παρασκευή, η τελευταία ανάγνωση του προτιμώμενου δείκτη πληθωρισμού της Fed έδειξε ότι οι αυξήσεις των τιμών συνεχίζουν την πτωτική τους τάση προς τον στόχο του 2% της Fed.

Αυτό, υποστηρίζουν οι οικονομολόγοι, ασκεί περαιτέρω πίεση στην έκθεση εργασίας της επόμενης Παρασκευής όταν αποκρυπτογραφηθεί εάν η Fed θα μειώσει ή όχι τα επιτόκια κατά 25 ή 50 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο.

«Μια μείωση των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο είναι εξασφαλισμένη μετά την ομιλία του προέδρου Πάουελ στο Τζάκσον Χόλε», έγραψε ο ανώτερος οικονομολόγος του Nationwide, Μπεν Άιερς, σε σημείωμα προς τους πελάτες την Παρασκευή.

«Αλλά η περαιτέρω μείωση του πληθωρισμού θα μπορούσε να δώσει στη Fed περιθώρια να είναι πιο επιθετική με μειώσεις των επιτοκίων στις επόμενες συνεδριάσεις, ειδικά εάν η αγορά εργασίας εμφανίσει απότομη επιδείνωση».

Ο Ayers πρόσθεσε, «Προβλέπουμε ακόμη πιο προσεκτικές περικοπές [25 μονάδες βάσης] στις υπόλοιπες τρεις [συνεδριάσεις] FOMC του 2024, αλλά η πόρτα είναι ανοιχτή για μεγαλύτερες μειώσεις εάν οι οικονομικές συνθήκες εξασθενήσουν περισσότερο από το αναμενόμενο».

Από την Παρασκευή, οι αγορές τιμολογούσαν με πιθανότητα περίπου 31% η Fed να επιλέξει μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης αντί για 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool.

Ωστόσο, οι έμποροι έχουν τιμολογήσει μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα των μειώσεων των επιτοκίων από τη Fed φέτος. Με μόνο τρεις συνεδριάσεις να απομένουν φέτος, αυτό σημαίνει ότι οι αγορές αναμένουν μεγαλύτερη περικοπή από τη Fed σε μία από τις υπόλοιπες συνεδριάσεις της.

Όχι τόσο υπέροχο

Η Nvidia (NVDA) ανέφερε κέρδη την περασμένη εβδομάδα που ξεπέρασαν και πάλι τις εκτιμήσεις. Ωστόσο, η μετοχή έμεινε την επόμενη μέρα, καθώς οι επενδυτές εστίασαν στο πώς ο ρυθμός των εκπλήξεων και η συνολική ανάπτυξη της Nvidia επιβραδύνθηκαν τον τελευταίο χρόνο.

Σημειωτέον, η πτώση της μετοχής κατά 6% δεν πυροδότησε ευρεία πώληση στην τεχνολογία ή στην αγορά συνολικά.

Αντίθετα, χρησίμευσε ως το πιο πρόσφατο σημάδι ότι, μετά από δύο χρόνια που οι μετοχές τεχνολογίας Magnificent Seven οδήγησαν την αγορά υψηλότερα, άλλοι τομείς της αγοράς ξεπερνούν πλέον τους ηγέτες τεχνολογίας της αγοράς.

Σε ένα ερευνητικό σημείωμα την Παρασκευή, η επικεφαλής στρατηγικής μετοχών και ποσοτικής στρατηγικής της Bank of America στις ΗΠΑ, Savita Subramanian, τόνισε ότι μετά την υποσχόμενη μέτρηση του πληθωρισμού στις 11 Ιουλίου, πάνω από το 70% των μετοχών έχουν ξεπεράσει τον S&P 500.

Ο ισοσταθμισμένος S&P 500, ο οποίος δεν επηρεάζεται τόσο από τις κινήσεις σε μεγαλύτερες μετοχές, δεδομένου ότι κάθε μέλος του δείκτη έχει την ίδια επιρροή, έχει ξεπεράσει τις επιδόσεις του σταθμισμένου δείκτη.

Από τις 11 Ιουλίου έως τις 29 Αυγούστου, το Magnificent Seven — Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) και Nvidia — έπεσε σωρευτικά 10,2%. Εν τω μεταξύ, οι άλλες 493 μετοχές του S&P 500 κέρδισαν 4,1%.

Όπως τόνισε ο ανώτερος επενδυτικός στρατηγός του Charles Schwab, Kevin Gordon, αυτό είχε ως αποτέλεσμα το Magnificent Seven να έχει τους δύο χειρότερους μήνες του σε σύγκριση με τον S&P 500 από τον Δεκέμβριο του 2022.

Εβδομαδιαίο ημερολόγιο

Δευτέρα

Κλειστές οι αγορές λόγω της εορτής της Εργατικής Ημέρας.

Τρίτη

Οικονομικά δεδομένα: S&P Global Κατασκευή ΗΠΑ, τελικός Αυγούστου (48,1 αναμενόμενο, 48 προηγουμένως)
Δαπάνες κατασκευών από μήνα σε μήνα, Ιούλιος (0,1% αναμενόμενο, -0,3% πριν).
ISM Manufacturing, Αύγουστος (47,5 αναμενόμενο, 46,8 προηγουμένως)

Κέρδη: Gitlab (GTLB), Zscaler (ZS)

Τετάρτη

Οικονομικά στοιχεία: Ανοίγματα θέσεων εργασίας, Ιούλιος (8,1 εκατομμύρια αναμένονται, 8,18 εκατομμύρια προηγουμένως).
Εργοστασιακές παραγγελίες, Ιούλιος (+4,6% αναμενόμενο, -3,3% προηγουμένως);
Παραγγελίες διαρκών αγαθών, τελικός Ιουλίου (9,9% προηγουμένως)
Αιτήσεις υποθηκών MBA, εβδομάδα που έληξε στις 30 Αυγούστου (+0,5% προηγουμένως).
Κυκλοφορία του Fed Beige Book

Κέρδη: C3.ai (AI), Casey’s (CASY), ChargePoint (CHPT), Dick’s Sporting Goods (DKS), Dollar Tree (DLTR), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Hormel Foods (HRL)

Πέμπτη

Οικονομικά δεδομένα: μισθοδοσίες ιδιωτικών ADP, Αύγουστος (+145.000 αναμένονται, +122.000 προηγουμένως).
Μη γεωργική παραγωγικότητα, δεύτερος προημιτελικός (2,4% αναμένεται, 2,3% προηγουμένως).
Αρχικές αιτήσεις ανεργίας, 31 Αυγούστου (231.000 στο παρελθόν).
S&P global US Services PMI, τελικός Αυγούστου (55,2 προηγουμένως),
S&P Global US Composite PMI, τελικός Αυγούστου (54,1 προηγουμένως).
Δείκτης υπηρεσιών ISM, Αύγουστος (50,9 αναμενόμενο, 51,4 προηγουμένως).
Περικοπές θέσεων εργασίας Challenger, από έτος σε έτος, Αύγουστος (+9,2% προηγουμένως)

Κέρδη: Broadcom (AVGO), DocuSign (DOCU), Nio (NIO)

Παρασκευή

Οικονομικό ημερολόγιο: Μισθοδοσία μη γεωργικών προϊόντων, Αύγουστος (+163.000 αναμένονται, +114.000 προηγουμένως).
Ποσοστό ανεργίας, Αύγουστος (4,2% αναμενόμενο, 4,3% προηγουμένως);
Μέσες ωριαίες αποδοχές, από μήνα σε μήνα, Αύγουστος (+0,3% αναμενόμενες, +0,2% προηγουμένως).
Μέσες ωριαίες αποδοχές, σε ετήσια βάση, Αύγουστος (+3,7% αναμενόμενα, +3,6% προηγουμένως).
Μέσες εβδομαδιαίες ώρες εργασίας, Αύγουστος (34,3 αναμενόμενες, 34,2 προηγουμένως).
Ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό, Αύγουστος (62,7% αναμενόμενο, 62,7% προηγουμένως)

Κέρδη: Big Lots (BIG)

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ – ΑΠΟΔΟΣΗ