Anirban Sen, Savyata Mishra, Jessica DiNapoli and Abigail Summerville
Ο οικογενειακός γίγαντας καραμελών Mars αγοράζει τον κατασκευαστή Cheez-It Kellanova σε μια συμφωνία σχεδόν 36 δισ. δολαρίων, συγκεντρώνοντας μάρκες από M&M’s και Snickers έως Pringles και Pop-Tarts στη μεγαλύτερη συμφωνία του έτους μέχρι σήμερα.
Η Mars δήλωσε την Τετάρτη ότι θα πληρώσει 83,50 δολάρια ανά μετοχή για την Kellanova, αντιπροσωπεύοντας περίπου 33% premium στην τιμή κλεισίματος στις 2 Αυγούστου, πριν το Reuters αναφέρει για πρώτη φορά ότι η Mars διερευνά μια συμφωνία για τον κατασκευαστή κατεψυγμένων τροφίμων πρωινού, όπως η Morningstar Farms και η Eggo.
Η συμφωνία είναι ένα στοίχημα για τους καταναλωτές να συνεχίσουν να απολαμβάνουν επώνυμα σνακ και έρχεται καθώς οι εταιρείες συσκευασμένων τροφίμων αντιμετωπίζουν στασιμότητα στην ανάπτυξη μετά από χρόνια αυξήσεων των τιμών για να καλύψουν τον πληθωρισμό που εκτοξεύεται στα ύψη.
Η συνδυασμένη εταιρεία στοχεύει να διατηρήσει τις τιμές σταθερές, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Mars Poul Weihrauch σε συνέντευξή του στο Reuters την Τετάρτη και να μην μετακυλήσει το κόστος από τη συμφωνία στους καταναλωτές.
“Είμαστε μια μεγάλη και ισχυρότερη εταιρεία”, δήλωσε ο Weihrauch. «Ελπίζουμε να είμαστε σε θέση να απορροφήσουμε περισσότερα κόστη στη δομή μας και να βοηθήσουμε στην άμβλυνση των προβλημάτων που έχουμε σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον».
Οι τιμές των τροφίμων στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξήθηκαν περίπου 25% από το 2019 έως το 2023, πολύ περισσότερο από άλλες κατηγορίες όπως η στέγαση και η ιατρική περίθαλψη, σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ. Ωστόσο, ο πληθωρισμός έχει αρχίσει να μετριάζεται, σύμφωνα με τα στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.
Οι καταναλωτές στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη – μεγάλες αγορές και για τις δύο εταιρείες – αναζητούν φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις ή εγκαταλείπουν τα εμπορικά σήματα για φθηνότερα προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας.
Η Kellanova έχει δει την ιδιωτική ετικέτα να καταπατά το μερίδιο αγοράς της για δημητριακά στην Ευρώπη και σε άλλες περιοχές, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Steve Cahillane. Η εταιρεία πωλεί γλυκά δημητριακά όπως Smacks, Frosties και Coco Pops στην Ευρώπη, σύμφωνα με καταθέσεις τίτλων.
Ο τομέας συσκευασμένων τροφίμων των ΗΠΑ βλέπει ισχυρές συμφωνίες, καθώς οι εταιρείες αναζητούν κλίμακα για να αντιμετωπίσουν τον αντίκτυπο των κουρασμένων από τον πληθωρισμό καταναλωτών που μειώνουν και μετατοπίζουν τις αγορές τους σε μάρκες ιδιωτικής ετικέτας.
“Πιστεύουμε ότι ένα περιβάλλον πιο ευνοϊκό για τη σύναψη συμφωνιών θα μπορούσε επίσης να ενθαρρύνει ορισμένα από τα ονόματα συσκευασμένων τροφίμων μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον κλάδο να μετατοπίσουν την εστίασή τους μακριά από τις προσπάθειες εκκαθάρισης χαρτοφυλακίου και εκποίησης και προς μια πιο επιθετική στάση που βασίζεται στις εξαγορές με έμφαση στην ανάπτυξη”, ανέφεραν οι αναλυτές της Barclays σε σημείωμα την Τετάρτη.
Οι επενδυτές ανησυχούν επίσης για τη μείωση των πωλήσεων από τη μεγαλύτερη υιοθέτηση φαρμάκων όπως το Ozempic και το Wegovy για απώλεια βάρους, τα οποία περιορίζουν την όρεξη και οδηγούν σε αισθήματα πληρότητας.
Ο Weihrauch δήλωσε ότι το ήμισυ του χαρτοφυλακίου της εταιρείας θα είναι «υγιεινά» σνακ, όπως χαμηλής θερμιδικής αξίας Special K, Kind bars και Nutri-grain.
Σε αντίθεση με την ανταγωνίστρια Nestle, η Mars δεν σχεδιάζει επί του παρόντος να αναπτύξει νέα προϊόντα ειδικά για άτομα που χρησιμοποιούν τα φάρμακα απώλειας βάρους, δήλωσε ο Wehrauch.
Η Mars δήλωσε ότι σχεδιάζει να ενισχύσει το τμήμα σνακ, να επενδύσει τοπικά και να εισαγάγει περισσότερες υγιεινές επιλογές μέσω της συμφωνίας, καθώς η κατηγορία είναι «ελκυστική και ανθεκτική».
Η εταιρεία κατέχει μερίδιο 4,54% στην αγορά σνακ των ΗΠΑ, ενώ η Kellanova κατέχει περίπου το 3,9%, σύμφωνα με στοιχεία της GlobalData, πολύ πίσω από τον ηγέτη της αγοράς PepsiCo.
Η Kellanova πωλεί noodles στην Αφρική, αν και η επιχείρηση αντιμετώπισε εμπόδια λόγω των οικονομικών δυσκολιών της ηπείρου.
Ο Cahillane δήλωσε ότι το δίκτυο διανομής της Kellanova στην Αφρική προσφέρει στη Mars την ευκαιρία να μεταφέρει τις καραμέλες της στην ήπειρο. Η παρουσία του Άρη στην Κίνα προσφέρει μια «τεράστια» ευκαιρία για τον Pringles, δήλωσε ο Cahillane.
ΤΟ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟ ΣΤΟΙΧΗΜΑ ΤΟΥ… ΑΡΗ
Η εξαγορά, η οποία επισκιάζει την εξαγορά της Wrigley από τη Mars ύψους 23 δισ. δολαρίων το 2008 και είναι μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες που έχουν γίνει ποτέ στη βιομηχανία συσκευασμένων τροφίμων, δεν αναμένεται να αντιμετωπίσει πάρα πολλά αντιμονοπωλιακά εμπόδια λόγω της περιορισμένης επικάλυψης στις προσφορές των δύο εταιρειών, δήλωσαν νομικοί εμπειρογνώμονες στο Reuters.
Μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας το πρώτο εξάμηνο του 2025, η Kellanova θα γίνει μέρος της Mars Snacking, με επικεφαλής τον παγκόσμιο πρόεδρο Andrew Clarke, ανέφεραν οι εταιρείες. Θα εδρεύει στο Σικάγο. Ο Cahillane, βετεράνος της βιομηχανίας συσκευασμένων τροφίμων και ποτών, ο οποίος προηγουμένως κατείχε θέσεις στην Coca-Cola, δήλωσε ότι θα αποχωρήσει από τη συνδυασμένη εταιρεία όταν κλείσει η συμφωνία.
Σε μια ρυθμιστική κατάθεση, η Kellanova δήλωσε ότι η καταληκτική ημερομηνία για τη συμφωνία θα μπορούσε να παραταθεί έως και 12 μήνες, εάν οι εταιρείες δεν λάβουν τις απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις έως τον Αύγουστο του 2025.
Οι μετοχές της Kellanova αυξήθηκαν περίπου 8% στα 80,25 δολάρια στις αρχές της συνεδρίασης. Εξαιρουμένου του χρέους, η συμφωνία αποτιμά την Kellanova στα 28,58 δισεκατομμύρια δολάρια, με βάση τον αριθμό των μετοχών της, σύμφωνα με υπολογισμούς του Reuters.
Η Kellanova, η οποία αποσχίστηκε από την WK Kellogg τον περασμένο Οκτώβριο, έχει τις ρίζες της σε μια επιχείρηση αλμυρών σνακ και πωλεί δημητριακά εκτός της Βόρειας Αμερικής. Η WK Kellogg έμεινε στη Βόρεια Αμερική επιχείρηση δημητριακών της Kellogg, της αρχικής μητρικής εταιρείας.
Μετά τον διαχωρισμό από την WK Kellogg, οι μετοχές της Kellanova διαπραγματεύονται με έκπτωση έναντι ομολόγων όπως η Hershey και η Mondelez International, γεγονός που κατέστησε την εταιρεία στόχο εξαγοράς.
Η επενδυτική εταιρεία TOMS Capital Investment Management, η οποία είχε αποκτήσει ένα «σημαντικό» μερίδιο στην Kellanova νωρίτερα φέτος και βρισκόταν σε συνομιλίες με την εταιρεία για τη βελτίωση των αποδόσεων των μετόχων, είναι ευχαριστημένη με την τιμή της συμφωνίας, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα. Η TOMS αρνήθηκε να σχολιάσει.
Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, η Mars θα πρέπει να πληρώσει τέλος τερματισμού ύψους 1,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε περίπτωση αποτυχίας λήψης ρυθμιστικών εγκρίσεων, ενώ η Kellanova θα πρέπει να πληρώσει 800 εκατομμύρια δολάρια στη Mars σε περίπτωση αλλαγής της σύστασης του διοικητικού συμβουλίου.
Η Mars σκοπεύει να χρηματοδοτήσει τη συμφωνία μέσω μετρητών και δέσμευσης χρηματοδότησης χρέους ύψους 29 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την JPMorgan Chase και τη Citi.
Η Citi και η δικηγορική εταιρεία Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom συμβούλευσαν τη Mars. Η Goldman Sachs και η Kirkland & Ellis συμβούλευαν την Kellanova, ενώ η επενδυτική τράπεζα Lazard συμβούλευε το διοικητικό συμβούλιο της Kellanova.
ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ – ΑΠΟΔΟΣΗ
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
