Η Πρόεδρος της Dallas Federal Reserve Bank, Lorie Logan, διατύπωσε την Τρίτη την ιδέα να διατεθεί ένα «μέτριο» μέρος του ισολογισμού της Fed σε δάνεια και repos, ίσως διοργανώνοντας μια ημερήσια δημοπρασία δανείων προεξόφλησης.
Αυτό θα ενθάρρυνε τις τράπεζες που χρειάζονται ρευστότητα να είναι έτοιμες να δανειστούν από τη Fed και να βελτιώσουν την αποδοτικότητα και την αποτελεσματικότητα της εφαρμογής της πολιτικής, είπε ο Logan.
«Μια τέτοια διευκόλυνση θα μπορούσε επίσης να εξομαλύνει την ανακατανομή των αποθεματικών γύρω από το τραπεζικό σύστημα», είπε ο Λόγκαν σε δηλώσεις που ετοιμάστηκαν να παραδοθούν σε συνέδριο της Τράπεζας της Αγγλίας στο Λονδίνο.
«Εάν η Fed διεξήγαγε μια ημερήσια δημοπρασία δανεισμού, τα θεσμικά ιδρύματα που έχουν περισσότερο ανάγκη από αποθεματικά κάθε μέρα θα έκαναν πιθανώς τις υψηλότερες προσφορές, αναδιανέμοντας αυτόματα τη ρευστότητα μακριά από εταιρείες με λιγότερες ανάγκες».
Η Fed χρησιμοποιεί τη λεγόμενη διευκόλυνση του παραθύρου έκπτωσης για να δανείσει σε τράπεζες που χρειάζονται έτοιμα μετρητά, συχνά σε αντάλλαγμα για εξασφαλίσεις λιγότερο από ρευστοποιήσιμες, όπως επιχειρηματικά δάνεια.
Ιδιαίτερα τα τελευταία χρόνια, η Fed προσπάθησε να ενθαρρύνει τις τράπεζες να χρησιμοποιήσουν το παράθυρο έκπτωσης ως κανονική πηγή χρηματοδότησης. Οι τράπεζες, ωστόσο, το βλέπουν εδώ και καιρό ως την έσχατη επιλογή και φοβούνται ότι η αξιοποίησή της θα μπορούσε να σηματοδοτήσει στους ανταγωνιστές και τους μετόχους ότι βρίσκονται σε δύσκολη θέση.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed, όπως ο Logan, λένε ότι η αποφυγή του παραθύρου των εκπτώσεων λόγω αυτού του αντιληπτού στίγματος στερεί τις μεμονωμένες τράπεζες και το χρηματοπιστωτικό σύστημα στο σύνολό του από ένα σημαντικό backstop ρευστότητας.
«Η δημοπράτηση μιας σταθερής ποσότητας εκπτωτικών δανείων κάθε μέρα θα μπορούσε να ενθαρρύνει τη λειτουργική ετοιμότητα των τραπεζών και να αποδείξει ότι ο δανεισμός είναι μια φυσιολογική δραστηριότητα για υγιείς επιχειρήσεις», δήλωσε ο Logan.
«Επιτρέψτε μου απλώς να τονίσω έντονα ότι η (Fed) δεν εξετάζει τυχόν αλλαγές στο πλαίσιο εφαρμογής της, και ακόμη και η έναρξη της εξέτασης ενός τέτοιου εργαλείου θα απαιτούσε ουσιαστική συζήτηση, ανάλυση και διδαχή από την εμπειρία άλλων κεντρικών τραπεζών».
Η Λόγκαν δεν χρησιμοποίησε τις προετοιμασμένες παρατηρήσεις της για να σχολιάσει τη νομισματική πολιτική ή τις οικονομικές προοπτικές, αλλά επικεντρώθηκε κυρίως στον ισολογισμό της Fed, τον οποίο διαχειριζόταν στην προηγούμενη δουλειά της στη Fed της Νέας Υόρκης.
Υποστήριξε ότι ο ισολογισμός της Fed θα λειτουργούσε καλύτερα εάν ο συνδυασμός των λήξεων των τίτλων που διακρατεί αντιστοιχεί κατά προσέγγιση με αυτόν του χρέους που εκδίδει το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. Επί του παρόντος, οι συμμετοχές της Fed σταθμίζονται σε μεγάλο βαθμό προς μακροπρόθεσμους τίτλους, σημείωσε.
Μόλις η Fed σταματήσει να συρρικνώνει τον ισολογισμό της και της επιτρέψει να επεκταθεί ξανά, είπε, «θα ήταν λογικό μεσοπρόθεσμα να βαρύνουν τις αγορές τίτλων βραχύτερης ημερομηνίας, ώστε να επιστρέψουν πιο γρήγορα τα μερίδια της Fed σε ουδέτερη κατανομή».
πηγή: investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
