Μέσα στα συντρίμμια του βιομηχανικού τομέα της Γερμανίας φέτος, υπάρχει ένας όμιλος του οποίου η άνοδος της τιμής της μετοχής ξεπερνά ακόμη και την άνοδο της Nvidia που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη. Αυτή η ξεχωριστή περίπτωση ήταν η Siemens Energy, η εταιρεία που τον Νοέμβριο του 2023 χρειάστηκε μια διάσωση ύψους 15 δισ. ευρώ από τη γερμανική κυβέρνηση, καθώς πάλευε με μια κρίση στον τομέα των ανεμογεννητριών της.
Οι μετοχές του ομίλου σημείωσαν άνοδο άνω του 300% φέτος (αν και μετά από ένα δύσκολο 2023), προσθέτοντας περίπου 30 δισ. ευρώ στην κεφαλαιοποίησή του και καθιστώντας τον τον κορυφαίο αποδέκτη του Stoxx 600. Οι μετοχές της Nvidia έχουν σημειώσει άνοδο 187% από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα.
Πριν από ένα χρόνο, το ερώτημα ήταν αν η Siemens Energy – που αποσχίστηκε από τον όμιλο Siemens το 2020 – βρισκόταν σε οριακό σημείο. Τώρα το ερώτημα είναι πόσο περισσότερο μπορούν να τρέξουν οι μετοχές;
Το ράλι έχει να κάνει περισσότερο με τη δύναμη των άλλων τμημάτων της εταιρείας παρά με οποιαδήποτε ταχεία βελτίωση στην επιχείρηση κατασκευής τουρμπίνων, Siemens Gamesa. Η τελευταία ώθησε τον όμιλο σε καθαρή ζημία σχεδόν 4,6 δισ. ευρώ το 2023, μετά την ανακάλυψη σφαλμάτων σε δύο μοντέλα χερσαίων στροβίλων. Η Gamesa σημείωσε χαμηλότερες, αλλά και πάλι βαριές, λειτουργικές ζημίες ύψους 1,8 δισ. ευρώ για το οικονομικό έτος 2024, που λήγει τον Σεπτέμβριο.
Οι άλλες επιχειρήσεις, ωστόσο, αξιοποιούν τις παγκόσμιες τάσεις ηλεκτροδότησης. Για παράδειγμα, η μονάδα «τεχνολογίες δικτύου» κατασκευάζει εξοπλισμό όπως μετασχηματιστές ισχύος και διακοπτικούς πίνακες. Ο τομέας αυτός βρίσκεται σε κάτι σαν «υπερκύκλο», καθώς τα κέντρα δεδομένων, η έκρηξη των ηλεκτρικών οχημάτων στην Κίνα και οι στόχοι του net zero αυξάνουν τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, αναγκάζοντας την αναβάθμιση και την επέκταση των υποδομών δικτύου.
Ο τομέας υπηρεσιών φυσικού αερίου της Siemens Energy, ο μεγαλύτερος σήμερα σε έσοδα, έχει επίσης επωφεληθεί από την ώθηση για την κατασκευή περισσότερων σταθμών παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με καύσιμο φυσικό αέριο σε μέρη όπως η Μέση Ανατολή και οι ΗΠΑ. Τα τμήματα αυτά βοήθησαν τη Siemens Energy να εμφανίσει καθαρά κέρδη ύψους 1,3 δισ. ευρώ για το 2024. Οι ισχυρές παραγγελίες σήμαιναν αναβάθμιση των μεσοπρόθεσμων οικονομικών στόχων στα αποτελέσματά της τον περασμένο μήνα.
Μια ανησυχία είναι αν όλα αυτά τα καλά νέα έχουν ήδη ενσωματωθεί στις μετοχές. Κανείς δεν γνωρίζει ακόμη πόσο θα διαρκέσει η ανθηρή ζήτηση για εξοπλισμό ενέργειας. Αλλά με τις λίστες αναμονής για μετασχηματιστές υψηλής ισχύος να ανέρχονται σε περίπου έξι χρόνια, σύμφωνα με τον Gael de-Bray της Deutsche Bank, η αγορά θα πρέπει να είναι για αρκετό καιρό μια αγορά πωλητών.
Θα μπορούσε να υπάρξει και άλλος άνεμος. Οι υπολογισμοί του αθροίσματος των τμημάτων δείχνουν ότι η αγορά δεν αποδίδει προς το παρόν καμία αξία στο τμήμα αιολικής ενέργειας. Ομολογουμένως, οι αναλυτές προβλέπουν άλλη μια σημαντική λειτουργική ζημία ύψους περίπου 1,4 δισ. ευρώ στην Gamesa το 2025.
Η αιολική βιομηχανία παρακολουθεί με νευρικότητα τα σχέδια του Ντόναλντ Τραμπ. Αλλά το τμήμα της Gamesa εργάζεται με στόχο το break-even το 2026. Στις υπεράκτιες τουρμπίνες, εξακολουθεί να κατέχει ηγετική θέση στην αγορά. Ένα ράλι που θα ξεπεράσει την Nvidia θα είναι δύσκολο να επαναληφθεί. Αλλά η επιστροφή της Siemens Energy δεν τελειώνει εδώ.
The Editorial Group, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
