Η συμφωνία Intralot με Bally’s και μερικά εύλογα ερωτήματα

Θετικό συνεχίζει να είναι το κλίμα στο ελληνικό χρηματιστήριο, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει τον Ιούνιο για όγδοο διαδοχικό μήνα με θετικό πρόσημο, και με το αγοραστικό ενδιαφέρον να παραμένει εστιασμένο κυρίως σε μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης. Η ανακοίνωση την εβδομάδα που μας πέρασε της πρόθεσης εξαγοράς της ΕΧΑΕ από το Euronext, αλλά και της Bally’s από την Intralot, δημιουργούν εύλογες προσδοκίες για την συνέχεια.

Μπορεί η πρόθεση του Euronext να εξαγοράσει την ΕΧΑΕ να έγινε «αποδεκτή» από το σύνολο της αγοράς, λόγω κυρίως των προοπτικών αυτής, η αύξηση όμως του ποσοστού της Bally’s στην Intralot, και η εξαγορά της πρώτης από την δεύτερη, πέραν των συνεργιών που θα προκύψουν, δημιούργησε μερικά εύλογα ερωτήματα.

Η Δημόσια Πρόταση της Bally’s

Στις 30/06/2025 η νεοσυσταθείς (02/05/2025) PE PUB HOLDINGS LLC απέκτησε 39.136.435 κοινές, ονομαστικές μετοχές της Εταιρείας και ισάριθμα δικαιώματα ψήφου, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 6,48% των συνολικών δικαιωμάτων ψήφου της Εταιρείας. Το ποσοστό αυτό προστιθέμενο στο ποσοστό των δικαιωμάτων ψήφου των Προσώπων που Ενεργούν Συντονισμένα με τον Προτείνοντα ανήλθε σε ποσοστό 33,34% που αντιστοιχεί σε 201.405.481 μετοχές και δικαιώματα ψήφου της Εταιρείας, και ως εκ τούτου δημιουργήθηκε η υποχρέωση υποβολής Δημόσιας Πρότασης.

H PE PUB HOLDINGS LLC ελέγχεται από τις εξής εταιρείες:

• Ο κ. Soohyung Kim ελέγχει το 99,99% του κεφαλαίου της «Acme Amalgamated Holdings, LLC».

• Η «Acme Amalgamated Holdings LLC» ελέγχει το 90,625% του κεφαλαίου της «Standard General Management, LLC».

• Η «Acme Amalgamated Holdings, LLC» ελέγχει το 99,1% του κεφαλαίου της «Standard General GP LLC» (19,1% άμεσα και 80% έμμεσα μέσω της “Standard General Management, LLC”).

• Η «Standard General GP LLC» ελέγχει την «Standard General Master Fund II L.P» και την «Standard General Master Fund L.P.».

• Η «Standard General Master Fund II L.P.» και η «Standard General Master Fund L.P.» ελέγχουν από κοινού το 59,84% του κεφαλαίου της «Bally’s Holdco LLC» (πρώην «SG CQ Gaming LLC») (49,97 % ελέγχεται από την «Standard General Master Fund II L.P» και 9,87% ελέγχεται από την «Standard General Master Fund L.P.»).

• Η «Bally’s Holdco LLC» (πρώην «SG CQ Gaming LLC») ελέγχει το 55,6% του κεφαλαίου της «Bally’s Corporation».

Η «Bally’s Corporation» ελέγχει:

(α) το 100% του κεφαλαίου της «The Queen Casino & Entertainment Inc.», η οποία με τη σειρά της ελέγχει το 100% του κεφαλαίου της «CQ Lottery LLC», και

(β) το 100% του κεφαλαίου της «Premier Entertainment Parent, LLC», η οποία με τη σειρά της ελέγχει το 100% του κεφαλαίου της «Premier Entertainment Sub, LLC», η οποία με τη σειρά της ελέγχει το 100% του κεφαλαίου του Προτείνοντος.

Από τα παραπάνω, εύλογα προκύπτει το ερώτημα ότι, για πιο λόγο συστήθηκε μία νέα εταιρεία προκειμένου να αποκτήσει επιπλέον ποσοστό στην Intralot, και δεν έγινε αυτό από την CQ LOTERRY LLC που κατέχει ήδη ποσοστό στην εν λόγω εταιρεία;

Κατά την Ημερομηνία της Δημόσιας Πρότασης, ο Προτείνων και τα Συντονισμένα Πρόσωπα κατείχαν άμεσα ή έμμεσα συνολικά 201.405.481 Μετοχές, που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 33,34% του συνολικού καταβεβλημένου κεφαλαίου και των δικαιωμάτων ψήφου της Εταιρείας. Τα Συντονισμένα Πρόσωπα δεν κατέχουν άλλες Μετοχές ή δικαιώματα ψήφου πλην των ανωτέρω.

Το προσφερόμενο αντάλλαγμα της Δημόσιας Πρότασης ανέρχεται στο ποσό των 1,07 ευρώ ανά μετοχή, και θα μπορούσε να χαρακτηρισθεί γαλαντόμο από πλευράς του Προτείνων, καθώς η μέση σταθμισμένη με τον όγκο συναλλαγών χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής κατά τους έξι τελευταίους μήνες που προηγούνταν της Δημόσιας Πρότασης (30/06/2025) ήταν 1,061 ευρώ. Το εύλογο και δίκαιο αντάλλαγμα είναι μεγαλύτερο από το ογδόντα τοις εκατό (80%) της λογιστικής αξίας ανά Μετοχή, με βάση τα στοιχεία του μέσου όρου των δύο τελευταίων δημοσιευμένων οικονομικών καταστάσεων του Νόμου περί Διαφάνειας (ήτοι των από 30.06.2024 και από 31.12.2024), σε ενοποιημένη βάση, ήτοι το 80% των €0,05 ανά Μετοχή (που ισούται με περίπου €0,04).

Επίσης, ένα άλλο εύλογο ερώτημα που προκύπτει από την Δημόσια Πρόταση (βλ. εδώ), είναι γιατί αναφέρεται στην ενότητα 9 (ΑΙΡΕΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΠΡΟΤΑΣΗΣ) η λήψη από τον Προτείνοντα έγκρισης από το Τουρκικό Συμβούλιο Ανταγωνισμού σύμφωνα με τον νόμο υπ’ αριθμ. 4054 της Τουρκικής Δημοκρατίας αναφορικά με την προστασία του ανταγωνισμού και τις σχετικές κανονιστικές πράξεις.

Τέλος, εάν ο Προτείνων αποκτήσει ποσοστό πάνω από 66,66% και περιορισθεί σημαντικά το free float, ποιος ο λόγος παραμονής της μετοχής στο χρηματιστήριο;

Η εξαγορά της Bally’s

Μία μέρα πριν την ανακοίνωση του ποσοστού της PE PUB HOLDINGS LLC στην Intralot, η εισηγμένη ανακοίνωσε ότι θα αποκτήσει τον Τομέα International Interactive της Bally’s, με το τίμημα να ανέρχεται στα 2,7 δισ. ευρώ.

Το τίμημα της συναλλαγής προς την Bally’s, μετά από παραδοχές για ορισμένες υποχρεώσεις από τα εμπλεκόμενα μέρη, (υπό την επιφύλαξη ορισμένων συμφωνημένων προσαρμογών) θα αποτελείται από:

• €1,530 δισ. μετρητά

• €1,136 δισ. νεοεκδοθείσες μετοχές στη νέα Intralot (873.707.073 μετοχές, σε μία εκτιμώμενη αξία €1.30 ανά μετοχή).

Προκειμένου να υποστηρίξει το τίμημα των €1,530 δισ. σε μετρητά προς την Bally’s και να αναχρηματοδοτήσει μέρος του υφιστάμενου δανεισμού της, η Intralot έχει συγκεντρώσει δεσμεύσεις από τις Citizens Bank, Deutsche Bank, Goldman Sachs και Jefferies για δανειακή χρηματοδότηση μέχρι του ποσού του €1,6 δισ., η οποία αναμένεται να αναχρηματοδοτηθεί μέσω των αγορών χρέους, υπό την αίρεση ορισμένων προϋποθέσεων και αναμένεται να προχωρήσει και σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μέχρι του ποσού των €400 εκατ., μέσω προσφοράς μετοχών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, υπό την αίρεση εταιρικών και ρυθμιστικών εγκρίσεων.

Όπως αναφέρεται στην ανακοίνωση, οι νεοεκδοθείσες μετοχές στη νέα Intralot θα είναι 873.707.073, οι οποίες μαζί με τις υφιστάμενες μετοχές θα ανέλθουν στις 1.477.802.694 μετοχές, αυξάνοντας με αυτόν τον τρόπο τα Ιδία Κεφάλαιο της εταιρείας.

Ένα εύλογο ερώτημα είναι, το εάν η έκδοση των νέων μετοχών γίνει με την μορφή Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου με καταβολή μετρητών, κι εάν ναι, οι υφιστάμενοι μέτοχοι υποστούν dilution ή όχι (;), ή γίνει με την μορφή κεφαλαιοποίησης αποθεματικών με διανομή δωρεάν μετοχών στους μετόχους, χωρίς να χρειαστεί σε αυτή την περίπτωση να υποστούν οι υφιστάμενοι μέτοχοι dilution;

Επιπλέον, πέραν της έκδοσης των 873.707.073 νέων μετοχών, η ανακοίνωση της εισηγμένης αναφέρει ξεκάθαρα ότι θα προχωρήσει και σε Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου ύψους έως 400 εκατ. ευρώ, όπου και σε αυτή την περίπτωση δεν γνωρίζουμε εάν οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα υποστούν dilution.

Σε κάθε περίπτωση, χρήσιμο είναι να περιμένουμε την δημοσίευση του ενημερωτικού δελτίου, για αναλυτικότερες πληροφορίες.

Οι προοπτικές

Δημιουργία ενός παγκόσμιου πρωταθλητή στους κλάδους των λοταριών και του iGaming, με ενισχυμένη διαφοροποίηση και μέγεθος, και εξαιρετικές δυνατότητες συμπληρωματικής προσφοράς προϊόντων σε B2B και B2C επίπεδο, που αναμένεται να δημιουργήσει σημαντικές ευκαιρίες για διασταυρούμενες πωλήσεις (cross selling).

Εδραιωμένη παρουσία στις ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές των λοταριών και του iGaming, μια συνολική δυνητική παγκόσμια αγορά της τάξης των $187 δισ. έως το 2029, υποστηριζόμενη από ισχυρό αναμενόμενο σύνθετο ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του 14% για τον κλάδο του iGaming και 5% για τον κλάδο των λοταριών από το 2024 έως το 2029. Η ανθεκτικότητα που ιστορικά επιδεικνύουν τα έσοδα της Intralot από Β2Β συμβάσεις λοταρίας καθώς και το ιστορικό ανανεώσεων σε συνδυασμό με τη ηγετική θέση στην αγορά B2C του iGaming του Τομέα International Interactive της Bally’s, ως ένας κορυφαίος διαχειριστής online casino στο Ηνωμένο Βασίλειο, τοποθετούν πολύ ευνοϊκά την Intralot μετά την συναλλαγή, έτσι ώστε να επωφεληθεί από την προβλεπόμενη ισχυρή ανάπτυξη του κλάδου.

Ιδιαίτερα συμπληρωματικές τεχνολογικές πλατφόρμες, μέσα από την ενοποίηση των συστημάτων LotosX και PlayerX της Intralot με την πλατφόρμα ανάλυσης δεδομένων Vitruvian της Bally’s International Interactive. Ο συνδυασμός των τεχνολογιών αναμένεται να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα στις ανανεώσεις συμβολαίων και να δημιουργήσει νέες ευκαιρίες μέσω της ενίσχυσης της πλατφόρμας, της ενσωμάτωσης προγραμμάτων επιβράβευσης, του βασισμένου σε πραγματικά δεδομένα marketing και της άντλησης πληροφοριών για τους πελάτες σε πραγματικό χρόνο.

Ανθεκτικά, επαναλαμβανόμενα έσοδα από λοταρίες που συμπληρώνονται από σταθερά αυξανόμενα έσοδα από το iGaming, με την Intralot να έχει πάνω από €1,4 δισ. σε συμβασιοποιημένα έσοδα από λοταρίες έως το 2029 και ιστορικό ποσοστό ανανέωσης συμβολαίων 89%, με μέση διάρκεια συμβολαίου τα 16 έτη, σε συνδυασμό με μια βιώσιμη ηγετική θέση του Τομέα International Interactive της Bally’s στην αγορά του iGaming στο Ηνωμένο Βασίλειο, και τα καλύτερα περιθώρια κέρδους σε σχέση με τους ανταγωνιστές, χάρη στην τεχνολογική της υπεροχή.

Ενισχυμένο χρηματοοικονομικό προφίλ σε ενοποιημένο επίπεδο, με έσοδα €1,1 δισ., περιθώριο EBITDA προ συνεργειών περίπου 38% και ισχυρή μετατροπή λειτουργικών ελεύθερων ταμειακών ροών άνω του 90%, το οποίο ενδυναμώνεται από βραχυπρόθεσμα επιτεύξιμες συνέργειες κόστους σε οργανωτικούς και σε λειτουργικούς τομείς, καθώς και σε σχέση με διάφορους τρίτους, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για πρόσθετη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους.

Πολλαπλοί μοχλοί οργανικής και στρατηγικής ανάπτυξης, με αναβαθμισμένη τοποθέτηση σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας των τυχερών παιχνιδιών, δημιουργώντας ευκαιρίες επέκτασης σε νέα προϊόντα ή/και γεωγραφικές περιοχές. Οι ευκαιρίες αναφορικά με τα έσοδα περιλαμβάνουν την επέκταση σε νέες αγορές B2C, την σχεδιαζόμενη είσοδο σε τομείς υψηλής δυναμικής, όπως οι φιλανθρωπικές λοταρίες στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ, και ευκαιρίες διασταυρούμενων πωλήσεων σε ολόκληρη την ενοποιημένη πελατειακή βάση των εταιρειών στους τομείς του B2B και B2C.

Ισχυρά πρότυπα εταιρικής διακυβέρνησης και ESG, με δέσμευση στο υπεύθυνο παιχνίδι, μακροχρόνιες σχέσεις με ρυθμιστικές αρχές σε περισσότερες από 40 δικαιοδοσίες, και μία ευρεία, διαφοροποιημένη και έμπειρη διοικητική ομάδα.

Συνετή οικονομική πολιτική, με την I ntralot μετά την συναλλαγή να στοχεύει σε δείκτη μόχλευσης της τάξης του περίπου 2.5x μεσοπρόθεσμα και ποσοστό διανομής μερισμάτων 35% επί των καθαρών κερδών με ευελιξία για υψηλότερες διανομές, ανάλογα με την απόδοση και ζητήματα κεφαλαιακής διάρθρωσης.

Οι οικονομικές επιδόσεις της Bally’s και η πορεία της μετοχής της

Για την οικονομική χρήση του 2024 η Bally’s πραγματοποίησε έσοδα $2,45 δισ. έναντι $2,44 δισ. την αντίστοιχη χρήση του 2024, με τις καθαρές ζημίες να ανέρχονται στα $-567,75 εκατ. από $-187,5 εκατ. την οικονομική χρήση του 2023, και με τον δανεισμό να διαμορφώνεται στα $4,93 δισ. από $5,06 δισ. το 2023.

Η μετοχή της Bally’s διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης με τιμή $11,17 (κλείσιμο 03/07) και κεφαλαιοποίηση $547,47 εκατ., χωρίς όμως να καταφέρει να κινηθεί υψηλότερα μετά την ανακοίνωση περί αύξησης του ποσοστού της στην Intralot, αλλά και την εξαγορά της από την τελευταία, δημιουργώντας εύλογους προβληματισμούς για το εν λόγω εγχείρημα.

Η Fitch

Σύμφωνα με την ιστοσελίδα https://www.gamblingnews.com (βλ. εδώ), η Bally’s Corporation βρίσκεται υπό νέο οικονομικό έλεγχο μετά την τελευταία της ανακοίνωση σχετικά με τις παγκόσμιες διαδικτυακές δραστηριότητές της. Ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings έχει θέσει την Bally’s και το χρέος της σε «Αξιολόγηση Παρακολούθησης Αρνητική», υπονοώντας ότι η εταιρεία καζίνο ενδέχεται να δει χαμηλότερη αξιολόγηση τους επόμενους μήνες.

Η Fitch σημείωσε το υψηλό χρέος της Bally, υπολογίζοντας ότι ο λόγος των κερδών προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και αναδιάρθρωσης ή κόστους ενοικίασης (EBITDAR) προς το χρέος θα παρέμενε πάνω από 10 φορές μετά τη συμφωνία. Ο οργανισμός επεσήμανε επίσης τους κινδύνους που συνδέονται με τα συνεχιζόμενα σχέδια της Bally’s να πουλήσει και να εκμισθώσει ξανά το ακίνητο της στο Twin River στο Ρόουντ Άιλαντ. Η Bally’s θέλει να πουλήσει το ακίνητο για 735 εκατομμύρια δολάρια στην Gaming and Leisure Properties Inc. (GLPI), αλλά πρέπει να λάβει έγκριση από τους δανειστές της ή να αναχρηματοδοτήσει υπάρχοντα δάνεια για να κλείσει τη συμφωνία.

Εάν η Bally’s δεν μπορεί να πουλήσει το Twin River, ενδέχεται να δυσκολευτεί να χρηματοδοτήσει το έργο καζίνο του Σικάγο ύψους 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, προειδοποίησε η Fitch. Η εταιρεία έχει ήδη συμφωνήσει να διαθέσει έως και 450 εκατομμύρια δολάρια σε αυτήν την ανάπτυξη. Η Fitch δήλωσε ότι τα τρέχοντα μετρητά της Bally’s φαίνονται καλά προς το παρόν, αλλά η αποπληρωμή της ανακυκλούμενης πιστωτικής της διευκόλυνσης το 2026 θα μπορούσε να είναι δύσκολη.

Η Fitch ανησυχεί επίσης για τον ανταγωνισμό στην επιχείρηση online τυχερών παιχνιδιών της Bally’s στις ΗΠΑ, η οποία συνεχίζει να χάνει χρήματα. Ο οργανισμός πιστεύει ότι αυτό το κομμάτι της Bally’s δεν θα βελτιώσει την πιστοληπτική της ικανότητα σύντομα, επειδή τα online τυχερά παιχνίδια είναι τόσο αδίστακτα.

Ενώ η μεγάλη γκάμα περιφερειακών καζίνο της Bally’s σε διάφορες πολιτείες και η ισχυρή της θέση στη σκηνή online τυχερών παιχνιδιών του Ηνωμένου Βασιλείου θεωρήθηκαν σταθεροποιητικά στοιχεία, η Fitch τόνισε ότι το βαρύ χρέος της Bally’s και η εμπλοκή της σε πολλαπλές πολύπλοκες συμφωνίες δημιουργούν μεγάλο οικονομικό κίνδυνο.

Η αναθεώρηση της αξιολόγησης θα παραμείνει σε ισχύ για έως και έξι μήνες, δεδομένου του πόσο περίπλοκες είναι οι τρέχουσες συμφωνίες. Η Bally’s θα μπορούσε να αποφύγει μια υποβάθμιση εάν καταφέρει να μειώσει το χρέος της, να εξασφαλίσει χρηματοδότηση για το έργο του Σικάγο και να ολοκληρώσει την πώληση-μίσθωση του Twin River. Ωστόσο, εάν δεν καταφέρει να φτάσει σε αυτά τα επίπεδα, η Bally’s θα μπορούσε να βυθιστεί βαθύτερα σε κερδοσκοπικό έδαφος.

Τα ανεπίλυτα εμπόδια της Αυστραλίας και του Σικάγο

Σύμφωνα με την ιστοσελίδα www.ainvest.com (βλ. εδώ):

1. Η αναδιάρθρωση της Star Entertainment στην Αυστραλία

Η διάσωση της SEG από την Bally’s ύψους 187 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία περιλαμβάνει ποσοστό ιδιοκτησίας 56% μετά τη μετατροπή, εξαρτάται από τις ρυθμιστικές εγκρίσεις από τη Νέα Νότια Ουαλία και το Κουίνσλαντ. Οι έρευνες για την καταλληλότητα της Bally’s να κατέχει άδειες τυχερών παιχνιδιών θα μπορούσαν να καθυστερήσουν ή να μπλοκάρουν τη συμφωνία, ενεργοποιώντας ρήτρες αυτόματης εξαγοράς στα μετατρέψιμα ομόλογά της ύψους 200 εκατομμυρίων δολαρίων Αυστραλίας έως το 2029.

Εν τω μεταξύ, τα έσοδα της SEG για το οικονομικό έτος 2025 μειώθηκαν κατά 25% σε ετήσια βάση, με το έργο της στο Μπρίσμπεϊν να πωλείται με έκπτωση 98% για να εξασφαλίσει ρευστότητα. Η Bally’s πρέπει να σταθεροποιήσει τις δραστηριότητες της SEG ενώ παράλληλα διαχειρίζεται την αναδιάρθρωση του χρέους – μια δύσκολη υπόθεση στην υπερκορεσμένη αγορά τυχερών παιχνιδιών της Αυστραλίας.

2. Οι δυσκολίες αδειοδότησης και χρηματοδότησης του Σικάγο

Το μόνιμο θέρετρο του Σικάγο, αξίας 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που είχε προγραμματιστεί να ανοίξει τον Σεπτέμβριο του 2026, αντιμετώπισε διακοπή κατασκευής δύο εβδομάδων τον Μάιο του 2025 λόγω ενός μη εγκεκριμένου προμηθευτή αποβλήτων που συνδέεται με το οργανωμένο έγκλημα. Ενώ οι ρυθμιστικές αρχές ήραν την εντολή διακοπής των εργασιών, το περιστατικό υπογραμμίζει τον συνεχή έλεγχο.

Το προσωρινό καζίνο Bally’s Chicago, που λειτουργεί από το 2023, απέφερε 11 εκατομμύρια δολάρια τον Απρίλιο του 2025, προσαρμοσμένα ακαθάριστα έσοδα, κατατάσσοντάς το πέμπτο μεταξύ των καζίνο του Ιλινόις. Ωστόσο, οι ανεπίλυτες αγωγές – όπως αξιώσεις για κριτήρια επενδυτών που βασίζονται στη φυλή – και τα πιθανά κενά χρηματοδότησης θα μπορούσαν να καθυστερήσουν την ολοκλήρωση του έργου.

Γιατί οι Μακροπρόθεσμες Προοπτικές Παραμένουν Αισιόδοξες

Παρά τις βραχυπρόθεσμες αναταραχές, η Bally’s κατέχει αρκετούς μοχλούς ανάπτυξης:

1. Ολοκλήρωση του Chicago’s: Το ξενοδοχείο 500 δωματίων και το θέατρο 3.000 θέσεων του θέρετρου θα μπορούσαν να αποφέρουν ετήσια έσοδα άνω των 300 εκατομμυρίων δολαρίων μόλις τεθούν σε λειτουργία.

2. Δυνατότητα Ανάκαμψης της Star: Εάν η Bally’s εξασφαλίσει τις κανονιστικές εγκρίσεις, η αναδιάρθρωση της SEG θα μπορούσε να αποδεσμεύσει αξία στις αγορές τυχερών παιχνιδιών υψηλού περιθωρίου κέρδους της Αυστραλίας.

3. Επέκταση Διαδραστικών Παιχνιδιών: Η επέκταση της BallyBet στις ΗΠΑ και η ευρωπαϊκή διαδικτυακή ανάπτυξη (αύξηση 4,9% στο πρώτο τρίμηνο) προσφέρουν κλιμακούμενες ροές εσόδων.

Συμπέρασμα

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, η συμφωνία της Intralot με την Bally’s μπορεί να της προσδώσει μελλοντικές υπεραξίες, με το «στοίχημα» να είναι η μείωση του δανεισμού, όπως αναφέρει και ο οίκος αξιολόγησης Fitch. Σε κάθε περίπτωση, συνετό θα ήταν να περιμένουμε την ολοκλήρωση της εξαγοράς και τα νέα οικονομικά δεδομένα που θα προκύψουν από αυτήν.

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA

Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.