Ο Σεπτέμβριος και οι αρχές Οκτωβρίου μπορεί να είναι η τελευταία ευκαιρία που έχουν οι Αμερικανοί επενδυτές να αγοράσουν νεοεκδοθέντα ομόλογα υψηλής απόδοσης φέτος.
Οι εταιρείες αναμένεται να πουλήσουν μεταξύ 55 και 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων ομολόγων σκουπίδια και μοχλευμένα δάνεια τον επόμενο μήνα, σύμφωνα με την Barclays Plc. Αυτή είναι μια ανάκαμψη από τα χαμηλά επίπεδα του Αυγούστου, όταν οι τραπεζίτες και οι αγοραστές συνήθως κατευθύνονται προς την παραλία και πριν από την έκρηξη των πωλήσεων που συνήθως ακολουθεί την αργία της Εργατικής Πρωτομαγιάς.
Ορισμένες πωλήσεις που καθυστέρησαν στις αρχές αυτού του μήνα θα μπορούσαν επίσης να καταλήξουν να κυλήσουν τον Σεπτέμβριο. Οι παγκόσμιες αγορές αναστατώθηκαν στις αρχές Αυγούστου μετά από μια αδύναμη έκθεση για τις θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, τα απογοητευτικά κέρδη των εταιρειών τεχνολογίας και την αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Αυτό τρόμαξε τους συμμετέχοντες στην αγορά και οδήγησε σε αποτυχία αρκετών συμφωνιών.
Ωστόσο, μετά τη βιασύνη τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, οι νέες προσφορές αναμένεται να μειωθούν, καθώς οι εταιρείες προσπαθούν να αποφύγουν οποιαδήποτε πιθανή αναταραχή που συνδέεται με τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο, καθώς και τις επικείμενες μειώσεις επιτοκίων που σηματοδότησε ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell. Ορισμένες εταιρείες θα πουλήσουν χρέος, αλλά η δραστηριότητα θα είναι πιθανώς σχετικά ελαφριά συνολικά.
“Μεγάλο μέρος της προσφοράς που είναι ορατό και έρχεται τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο είναι συγχωνεύσεις και εξαγορές που έχουν εγγραφεί τους τελευταίους μήνες. Αυτό είναι το φυσικό χρονοδιάγραμμα για να έρθει», δήλωσε ο Marc Warm, παγκόσμιος συν-επικεφαλής μοχλευμένων και χρεωστικών κεφαλαιαγορών στην UBS Group AG. “Το γεγονός ότι υπήρξε κάποια συσσωρευμένη προσφορά συμφωνιών για τις καλύτερες προσπάθειες λόγω της μεταβλητότητας που είδαμε, αυτό θα συμβάλει επίσης σε μεγάλη προσφορά τον Σεπτέμβριο”.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά λένε ότι μεγάλο μέρος της έκδοσης πιθανότατα θα περιλαμβάνει ήδη ανακοινωθείσες συμφωνίες για συγχωνεύσεις και εξαγορές – μια ευπρόσδεκτη ανακούφιση μετά από ένα κύμα ανατιμολογήσεων και αναχρηματοδοτήσεων φέτος.
Διαβάστε περισσότερα: Ο τοίχος λήξης ομολόγων σκουπίδια καταγράφει ιστορική κατάρρευση: Credit Weekly
Η προοπτική χαμηλότερων επιτοκίων ενισχύει επίσης την αισιοδοξία μεταξύ των διαπραγματευτών, καθώς αυτό θα μεταφραστεί σε χαμηλότερα βάρη επιτοκίων για νέα δάνεια εξαγοράς. Οι traders τιμολογούν τώρα σχεδόν τέσσερις περικοπές κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed μέχρι το τέλος του έτους.
«Ο αγωγός για συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι ισχυρός», δήλωσε ο Cade Thompson, επικεφαλής των αμερικανικών αγορών χρέους στην KKR & Co. «Ενώ τον τελευταίο καιρό αυτό δεν έχει μεταφραστεί σε αυξημένο όγκο συναλλαγών, οι προσδοκίες για επερχόμενες μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως καταλύτης για τη δραστηριότητα».
Μια νέα κυβέρνηση μετά τις εκλογές του Νοεμβρίου θα μπορούσε επίσης να σημαίνει ρυθμιστικές αλλαγές και αλλαγές στη φορολογική πολιτική, οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις εταιρείες αργότερα.
«Υπάρχει το αβέβαιο ρυθμιστικό περιβάλλον, αλλά από την άλλη πλευρά τα επιτόκια υποχωρούν, οπότε μπορεί να είναι μια καλή στιγμή να χτυπήσουμε την αγορά, επειδή θα μπορούσε να πάει προς την αντίθετη κατεύθυνση», δήλωσε ο David Rosenberg, επικεφαλής ρευστών εξυπηρετούμενων πιστώσεων στην Oaktree Capital Management. “Θα δείτε κανονική αναχρηματοδότηση – πολλά από αυτά έχουν ήδη γίνει με πολλά χρήματα που εισέρχονται σε πιστώσεις. Θα δείτε επίσης κάποιες συγχωνεύσεις και εξαγορές».
Μεταξύ των συμφωνιών που αναμένεται να ξεκινήσουν τον Σεπτέμβριο είναι ένα πακέτο χρέους ύψους περίπου 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων που υποστηρίζει την εξαγορά της εταιρείας τεχνολογίας εκπαίδευσης Instructure Holdings Inc. από την KKR, καθώς και χρηματοδότηση για την εξαγορά της KKR της οικονομικής συμβούλου Janney Montgomery Scott, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα, τα οποία ζήτησαν να μην κατονομαστούν συζητώντας ιδιωτικές πληροφορίες.
Ένα 2.7 δισεκατομμύρια δολάρια πακέτο χρέους έχει επίσης παραταχθεί για την εξαγορά της Envestnet Inc. από την Bain Capital και την Reverence Capital Partners, η οποία περιλαμβάνει μια ιδιωτική πιστωτική συνιστώσα και ένα περίστροφο, ανέφερε προηγουμένως το Bloomberg.
Οι KKR, Bain, Envestnet και Janney αρνήθηκαν να σχολιάσουν, ενώ η Instructure και η Reverence δεν απάντησαν σε αιτήματα για σχόλιο.
πηγή:www.bloomberg.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
