Για δύο συνεχόμενα χρόνια, οι προγνώστες της χρηματιστηριακής αγοράς ανέβασαν ξανά και ξανά τις προβλέψεις τους για τον δείκτη S&P 500 (^GSPC) για να συμβαδίσουν με ένα αμείλικτο ράλι.
Τώρα, μετά από κάτι λιγότερο από τρεις μήνες μέσα στο έτος, οι στρατηγικοί αναλυτές της πλευράς των πωλήσεων σε εταιρείες όπως η JPMorgan Chase & Co. (JPM) και η RBC Capital Markets αρχίζουν να μετριάζουν τις ανοδικές εκκλήσεις για το 2025, καθώς οι δασμοί του προέδρου Donald Trump υποδαυλίζουν τους φόβους για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και στέλνουν τις αμερικανικές μετοχές σε ύφεση.
Ενώ κανένας από τους μάντεις δεν έχει τραβήξει τη σκανδάλη ακόμη, η αναδιάταξη – η οποία έρχεται λιγότερο από τρεις εβδομάδες αφότου ο S&P 500 σημείωσε ρεκόρ – αναδεικνύει μια αυξανόμενη αίσθηση αβεβαιότητας μεταξύ των προβλέψεων της Wall Street. Ιστορικά, ο στόχος συναίνεσης των στρατηγιστών έχει τυπικά καθυστερήσει τις πραγματικές κινήσεις της αγοράς κατά περίπου 60 ημέρες, σύμφωνα με ανάλυση της Piper Sandler & Co.
«Θα παραμείνει δύσκολο να υπολογιστούν πλήρως οι πιθανές αρνητικές επιπτώσεις της πολιτικής, δεδομένης της έλλειψης σαφήνειας σχετικά με το χρονοδιάγραμμα, το εύρος και το βάθος των αλλαγών», έγραψε ο στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas σε σημείωμα προς τους πελάτες. «Στο μεσοδιάστημα, οι επενδυτές θα πρέπει να αγκαλιάσουν τη μεταβλητότητα».
Η ομάδα του προειδοποίησε την Πέμπτη ότι η πρόβλεψή τους για το τέλος του έτους για τον S&P 500 των 6.500 μονάδων – ένα κέρδος περίπου 13% από το κλείσιμο της Παρασκευής – μπορεί να μην υλοποιηθεί πριν από τον Δεκέμβριο, επικαλούμενη ένα «μεγάλο τυπικό σφάλμα» γύρω από το ποσοστό έναντι της αυξημένης αβεβαιότητας.
«Δεν νομίζω ότι κανείς έχει περισσότερη πεποίθηση σήμερα καθόλου: περισσότερη αβεβαιότητα, ναι – μια ευρύτερη ζώνη αποτελεσμάτων, ναι», δήλωσε ο Michael Kantrowitz, επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός αναλυτής της Piper Sandler.
Πράγματι, ο Lakos-Bujas ανέφερε ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να κυμανθεί οπουδήποτε από την αρχική του πρόβλεψη για το τέλος του έτους έως και 5.200 σε όλη τη διάρκεια του 2025.
Ο επιφυλακτικός τόνος σηματοδοτεί μια αντιστροφή από τις αρχές του τρέχοντος έτους, όταν ο ίδιος και οι συνάδελφοί του σε όλες τις μεγάλες τράπεζες καλούσαν για σταθερά κέρδη των μετοχών τους επόμενους μήνες, καθώς η απορρύθμιση, οι μειώσεις φόρων και άλλες πολιτικές του Τραμπ που θεωρούνται «φιλοαναπτυξιακές» θα ωθούσαν την αγορά. Αντ’ αυτού, οι εισφορές σε αγαθά από εμπορικούς εταίρους όπως ο Καναδάς, το Μεξικό και η Κίνα έχουν κάνει τους μετεωρολόγους να μετριάσουν την αισιοδοξία τους.
Ξεχωριστά, το trading desk της τράπεζας μεταστράφηκε σε μια τακτικά πτωτική στάση, λέγοντας ότι οι προσδοκίες για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν είναι έτοιμες να καταρρεύσουν, οι αναθεωρήσεις των κερδών θα κινηθούν χαμηλότερα και κυρίως, η Wall Street θα πρέπει να αναθεωρήσει τις προβλέψεις για το τέλος του έτους για τον S&P 500.
Οι έμποροι έχουν βρεθεί αντιμέτωποι με μια μελαγχολική περίοδο για τις αμερικανικές μετοχές, με τον δείκτη αναφοράς να σημειώνει πτώση πέντε από τις επτά εβδομάδες από την άφιξη του Τραμπ στον Λευκό Οίκο, ενώ ο χρηματιστηριακός δείκτης Nasdaq 100 υποχώρησε σε διόρθωση την Παρασκευή.
Στην RBC Capital Markets, η Lori Calvasina μείωσε το bear case της για τον S&P 500 στις 5.600 από 5.775 έως το τέλος του έτους, με βάση νέα μοντελοποίηση stress-test που αντανακλά πλέον επίπεδα εταιρικά κέρδη και ένα διαφορετικό σενάριο πληθωρισμού και επιτοκίων.
«Οι ισχυρές μετεκλογικές δονήσεις αποτελούσαν σημαντικό μέρος της ανοδικής συναίνεσης για τις αμερικανικές μετοχές το 2025, οι οποίες έχουν δεχθεί πιέσεις», ανέφερε η Calvasina σε σημείωμα προς τους πελάτες της. Υποστήριξε επίσης ότι έχει αυξηθεί ο κίνδυνος ενός «growth scare» στον S&P 500, που ορίζεται ως μια πτώση 14% έως 20%.
Παρόλα αυτά, οι στρατηγικοί αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου του Calvasina, εμμένουν προς το παρόν στους στόχους τιμών του S&P 500 για το έτος, καθώς η οικονομία παραμένει σταθερή με βάση τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση και τις παρατηρήσεις του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Jerome Powell, ο οποίος δήλωσε την Παρασκευή ότι η κεντρική τράπεζα δεν χρειάζεται να βιαστεί να προσαρμόσει τη νομισματική πολιτική. Κατά μέσο όρο, η Wall Street αναμένει ότι ο S&P 500 θα κλείσει το 2025 λίγο πάνω από τις 6.500 μονάδες, βάσει έρευνας εκτιμήσεων που συνέταξε το Bloomberg.
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
