Περιμένοντας τη Moody’s
Ακόμα μία ανοδική εβδομάδα, με τις τράπεζες να είναι οι βασικές “καλεσμένες” στο πάρτι και την αγορά, μετά την αναβάθμιση της DBRS, να περιμένει την αυστηρή Moody’s, που είναι και η πιο δύσκολη στο rating.
- Οι εισροές συνεχίζονται, με τα πακέτα συναλλαγών να παραμένουν σταθερά καθημερινά, ενώ ο Γενικός Δείκτης δεν ακολουθεί τις υπόλοιπες αγορές, κινούμενος στο δικό του μοτίβο.
Το ενδιαφέρον για τον τραπεζικό κλάδο έχει ενισχυθεί σημαντικά, κυρίως για την Alpha Bank, με την Πειραιώς να ακολουθεί από κοντά.
- Τα ΜΜΕ έχουν στραμμένη την προσοχή τους στα Τέμπη, έχοντας τραβήξει από τα μαλλιά κάθε λεπτομέρεια, καθώς το ενδιαφέρον του κόσμου βρίσκεται στο ζενίθ. Παρόλα αυτά, το μόνο που δεν συζητείται είναι οι πραγματικές αιτίες και οι υπαίτιοι του δυστυχήματος.
Οι περισσότερες ανεπιβεβαίωτες φήμες έχουν ξεθωριάσει, και το μόνο που έχουμε καταφέρει είναι να πείσουμε τον κόσμο ότι το βασικό ζήτημα ήταν η συγκάλυψη και όχι η ανεπάρκεια και τα λάθη στη λειτουργία του Δημοσίου.
- Ελπίζουμε, τουλάχιστον, το τελικό αποτέλεσμα να είναι θετικό και να οδηγήσει σε διορθωτικές παρεμβάσεις στο μέλλον. Η πρόταση δυσπιστίας, όπως ήταν αναμενόμενο, δεν πέρασε, και πλέον το ενδιαφέρον στρέφεται στον πολυαναμενόμενο ανασχηματισμό της κυβέρνησης.
Το πολιτικό κλίμα έχει γίνει εξαιρετικά τοξικό, με αποτέλεσμα να έχουμε καταφέρει να διχάσουμε την κοινωνία χωρίς ουσιαστικό λόγο. Οι απρόβλεπτες και συχνά αστείες αποφάσεις του Τραμπ (στο τέλος θα του κάνουμε και άγαλμα!) αλλάζουν από μέρα σε μέρα, αλλά, αντί να αποδυναμώνουν, τελικά ενισχύουν την Ευρώπη, η οποία επιτέλους λαμβάνει συλλογικές αποφάσεις για την άμυνά της.
- Η αύξηση των αμυντικών δαπανών στις ευρωπαϊκές χώρες έχει αποφασιστεί, και, αν και η Ελλάδα ήδη διαθέτει διπλάσιο ποσοστό του ΑΕΠ της σε αυτές, πιθανότατα θα αναγκαστεί να αυξήσει περαιτέρω τα κονδύλια.
Αν και η αύξηση αυτή δεν θα επηρεάσει άμεσα τον προϋπολογισμό, θα γίνει μέσω δανεισμού, επιβαρύνοντας το ήδη υψηλό χρέος της χώρας.
- Το Ταμείο Συνοχής φαίνεται να παραμένει ανέπαφο, αλλά κανείς δεν μας λέει αν, σε περίπτωση που δεν το απορροφήσουμε μέσα στον επόμενο ενάμιση χρόνο, θα χρησιμοποιηθεί τελικά για εξοπλιστικά προγράμματα.
Δυστυχώς, σοβαρά ζητήματα που απασχολούν τη χώρα δεν συζητούνται, καθώς έχουμε επικεντρωθεί αποκλειστικά στην πολιτική αντιπαράθεση για τα Τέμπη, με τη σύγχυση και τον διχασμό να αναδεικνύονται σε εθνικό μας σπορ.
Η αγορά συνεχίζει την ανοδική της πορεία
- Η αγορά, από την άλλη, έχει τη δική της άποψη και δεν επηρεάζεται από τα ζητήματα που κυριαρχούν στον δημόσιο διάλογο, με τον Γενικό Δείκτη να συνεχίζει να σκαρφαλώνει, αφήνοντας εμβρόντητους πολλούς επενδυτές.
Έχουμε τονίσει πολλές φορές ότι η τάση είναι ο βασιλιάς στις αγορές και ότι το συναίσθημα δύσκολα μπορεί να υπερισχύσει. Μέχρι στιγμής, οι εισροές είναι επιλεκτικές, εστιάζοντας σε συγκεκριμένες μετοχές και κυρίως στον τραπεζικό κλάδο, χωρίς να έχει υπάρξει ακόμα σημαντική διάχυση στο σύνολο της αγοράς.
- Όσο η αγορά συνεχίζει να ανεβαίνει, κεφάλαια που έχουν μείνει εκτός θα συνεχίσουν να αναζητούν τοποθέτηση σε μετοχές που έχουν διορθώσει και παραμένουν πίσω.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης εισέρχεται στη ζώνη-στόχο που είχαμε θέσει εδώ και καιρό, δηλαδή στο εύρος των 1.650-1.700 μονάδων. Όσο διατηρείται το επίπεδο των 1.592 σε εβδομαδιαίο κλείσιμο, η τάση παραμένει επιθετική, ενώ στο ημερήσιο γράφημα το stop έχει οριστεί στις 1.681 μονάδες σε κλείσιμο ημέρας.
- Η τρέχουσα ανοδική πορεία της αγοράς χαρακτηρίζεται από έντονη εναλλαγή (rotation) μετοχών, παρά από άνοδο του Γενικού Δείκτη καθαυτού.
Στη συνεδρίαση της Πέμπτης παρατηρήθηκε έξαρση στη δραστηριότητα, ενώ το μικρό rebalancing της Παρασκευής βοήθησε στην εξισορρόπηση της αγοράς.
- Μπροστά μας βρίσκεται η πολυαναμενόμενη ετυμηγορία της Moody’s, η οποία – εφόσον δεν υπάρξει κάποιο απρόοπτο γεγονός – μπορεί να συντηρήσει τη θετική δυναμική της αγοράς.
Παράλληλα, δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι πλησιάζει η λήξη των συμβολαίων, γεγονός που ενδέχεται να επηρεάσει τη βραχυπρόθεσμη τάση.
Στατιστική εικόνα των αποδόσεων
Από στατιστική άποψη, οι αποδόσεις για το 2025 έχουν διαμορφωθεί ως εξής:
• Γενικός Δείκτης: +10,73%
• FTSE 25: +11,95%
• Τραπεζικός Δείκτης: +19,81%
• FTSEM: +5,84%
Οι επιλεγμένες μετοχές μας αποδίδουν +9,06%, σημειώνοντας χαμηλότερη απόδοση κατά 1,67%. Ξεχωρίζουν:
• Alpha Bank: +27%
• ΙΛΥΔΑ: +25%
• Πειραιώς: +22%
• Εθνική Τράπεζα: +22%
• Eurobank: +12%
• ΕΛΧΑ: +12%
Αισιοδοξία για το μέλλον
- Φαίνεται ότι, ακόμα και αν η αγορά διορθώσει, το ενδιαφέρον θα συνεχίσει να αυξάνεται,
καθώς τα επιτόκια κινούνται πτωτικά και τα εταιρικά αποτελέσματα βελτιώνονται συνεχώς. Μεσοπρόθεσμα, δεν βλέπουμε λόγο για απαισιοδοξία από οικονομική σκοπιά.
Οι αναλυτές αυξάνουν διαρκώς τους στόχους τους, ενώ το συνεχές ράλι προς νέα πολυετή
υψηλά ενισχύει την πεποίθηση ότι η αγορά έχει ακόμα δρόμο μπροστά της.
ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ
FAST FINANCE ΑΕΠΕΥ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
