ING: Τι σημαίνει ο πολιτικός “σεισμός” της Βρετανίας για την ανάπτυξη, τη στερλίνα, τις αγορές και τα δημοσιονομικά

Η εύρεση αυτού του ποσού είναι εφικτή, αλλά αυτό απλώς διατηρεί το επίπεδο των δαπανών.

Μια πιο φιλόδοξη προσέγγιση στις κρατικές υπηρεσίες, δεδομένων των μακροπρόθεσμων  προκλήσεων ενός γηράσκοντος πληθυσμού και ενός προβληματικού συστήματος υγειονομικής περίθαλψης, θα απαιτούσε να βρεθούν περισσότερα χρήματα, επισημαίνει ο ολλανδικός οίκος.
Πιο σημαντικές αυξήσεις φόρων μπορεί να είναι αναπόφευκτες, αν και ίσως όχι φέτος.
Η κυβέρνηση των Εργατικών θα μπει επίσης στον πειρασμό να δανειστεί περισσότερα
για να χρηματοδοτήσει επενδύσεις και το μανιφέστο τους δεσμεύτηκε για 3,5
δισεκατομμύρια στερλίνες από αυτό ακριβώς.
Αυτό είναι μια σταγόνα στον ωκεανό, αλλά μια δήλωση προθέσεων παρόλα αυτά. Το Εργατικό Κόμμα προχωρά σαφώς προσεκτικά, δεδομένου του τρόπου με τον οποίο αντέδρασαν οι αγορές το 2022 σε πρόσθετα σχέδια δανεισμού για τη χρηματοδότηση φορολογικών μειώσεων.
Αλλά, κατά την άποψη της ING, οι επενδυτές θα ήταν πιο “δεκτικοί” αυτή τη φορά,
υποθέτοντας, φυσικά, ότι ο επιπλέον δανεισμός συνδέεται εγγενώς με παραγωγικές
επενδύσεις σε υποδομές και γίνεται μέσα από ένα σαφές πλαίσιο.
Το εκλογικό αποτέλεσμα δίνει το πράσινο φως για μείωση επιτοκίων τον
Αύγουστο
Όλα αυτά θα κρατήσουν απασχολημένο τον νέο πρωθυπουργό τις επόμενες
εβδομάδες. Στο μεταξύ, η απουσία σεισμικών αλλαγών στα δημόσια οικονομικά
σημαίνει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να συνεχίσει τη δουλειά της μείωσης των
επιτοκίων. Οι αγορές τιμολογούν μια πιθανότητα 60% για μείωση επιτοκίων τον
Αύγουστο και η ING πιστεύει ότι είναι πολύ χαμηλή.
Οι αξιωματούχοι της Τράπεζας της Αγγλίας δεν έχουν κάνει από δημόσια σχόλια κατά
τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας και αυτό εξηγεί γιατί τα επιτόκια του
Ηνωμένου Βασιλείου έχουν παρακολουθήσει σε μεγάλο βαθμό τη δράση των τιμών
στις ΗΠΑ.
Ωστόσο, προσοχή πρέπει να δοθεί στα σχόλια της BoE την επόμενη εβδομάδα, τα οποία μπορεί να επιδιώξουν να ενισχύσουν τις προσδοκίες για μείωση του Αυγούστου. Άλλωστε ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεώρησαν ότι η απόφαση για μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να είχε παρθεί στην πιο πρόσφατη συνεδρίαση του Ιουνίου και η BoE υποβάθμισε τις πρόσφατες ανοδικές εκπλήξεις για τον πληθωρισμό.
Η ING αναμένει τρεις μειώσεις επιτοκίων φέτος, αρχής γενομένης από τον Αύγουστο, περισσότερες από ό,τι τιμολογούν αυτή τη στιγμή οι αγορές.
Εάν τα δημοσιονομικά σχέδια του Εργατικού Κόμματος δεν προκαλέσουν συναγερμό
στους επενδυτές και η BoE μπορεί πράγματι να αρχίσει τις μειώσεις επιτοκίων, τότε οι
αποδόσεις των 10ετών βρετανικών ομολόγων θα μπορούσαν να τελειώσουν το έτος
πολύ κάτω από το 4,0%, εκτιμά η ING.
Η περαιτέρω συμπίεση τυχόν υπολειπόμενου risk premium που σχετίζεται με τη δημοσιονομική αβεβαιότητα θα συμβάλει στη μείωση των αποδόσεων. Το ίδιο και οι ανησυχίες για τις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης.
Σε ό,τι αφορά την πορεία της στερλίνας η ING σημειώνει πως μεσοπρόθεσμα και
μακροπρόθεσμα, οι δημοσιονομικοί περιορισμοί που θα αντιμετωπίσει η νέα
κυβέρνηση υποδηλώνουν αποδυνάμωση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών για τη
στερλίνα και κάποια πίεση.
Εκτιμά πως η ισοτιμία στερλίνας – δολαρίου θα κινηθεί στο 1,25 και η ισοτιμία ευρώ –
στερλίνας στο 0,86 εάν η BoE μειώσει τα επιτόκια το καλοκαίρι.
  • Οι κίνδυνοι σε αυτές τις προβλέψεις προέρχονται κυρίως από ένα δυνητικά ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, λόγω των πιο ήπιων δεδομένων των ΗΠΑ, για παράδειγμα, ή από το ασθενέστερο ευρώ (δεδομένης της πολιτικής κατάστασης της ΕΕ) και λιγότερο από έναν γύρο ισχύς της στερλίνας.

δαπανών

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο